ASEANにおける日系企業の動向 ～日系企業活動における課題について 2016年3月2日 トランザクションバンキング本部 国際業務部 海外ビジネスアドバイザリーグループ アジア経済の主役：日本・中国・インド・ASEAN 日本・中国・インド・アセアンから成り立つアジア経済圏 13.7億人 10.3兆ドル 日本 6.7千社 4.6兆ドル $$$ 日系現法 GDP $$ 人口 GDP 中国 （中華人民共和国） インド 12.9億人 アセアン（10ヶ国） 6.2億人 6.9千社 0.7千社 日系現法 2.0兆ドル 2.5兆ドル $ $ GDP 人口 （出所）人口・GDP：IMF、JETRO等、日系進出現法数：東洋経済「海外進出企業総覧」2015年版 2 日系現法 GDP 人口 ASEANを取り巻く経済連携 AEC、TPPに加え、RCEPにも期待 2015年12月AEC発足、TPPは合意済、RCEPは2016年合意を目指す RCEP（東アジア地域包括的経済連携） ASEAN TPP インド ミャンマー ラオス ベトナム カンボジア フィリピン マレーシア タイ インドネシア ペルー カナダ メキシコ ブルネイ シンガポール AEC 日中韓FTA 米国 チリ 韓国 中国 日本 オーストラリア ニュージーランド その他FTA等 トルコ パキスタン BIMSTEC ベンガル湾多分野技術協力・経済協力イニシアチブ 参加国： バングラデシュ、インド、ミャンマー、スリランカ、ネパール、ブータン （枠組協定） （出所）各種報道など 3 アジア諸国の概要 各国の概要 タイ ベトナム インドネシア マレーシア フィリピン シンガポール ミャンマー 中国 インド 513 332 1,905 330 300 7.1 676 9,597 3,287 日本の約1.4倍 九州を除く 日本程度 日本の約5倍 日本の約0.9倍 日本の約0.8倍 東京23区程度 日本の約1.8倍 日本の約26倍 日本の約9倍 65.1 （2014年） 90.7 （2014年） 252.2 （2014年） 30.3 （2014年） 99.9 （2014年） 5.5 （2014年） 51.4 （2014年） 1,367.8 （2014年） 1,295.2 （2014年） 国土（千km²） 人口（百万人） 民族 タイ族 80% キン族 90% マレー系 大多数 マレー系 62% マレー系 中国系 74% ビルマ族 68% 中国系 10% 中国系 3% その他（中国系 5%程度含む） 中国系 23% マレー系 13% シャン族 9% インド系 7% その他（中国系、 スペイン系及び これらとの混血、 少数民族等） インド系 9% カレン族 7% その他135の少数 民族 モンゴロイド系 3% キリスト教 93% イスラム教 5% 仏教、イスラム教、 上座部仏教 89% キリスト教、道教、 キリスト教 5% ヒンドゥー教 4% イスラム教 他 他 儒教、道教、仏教、 ヒンドゥー教 81% キリスト教 イスラム教 13% 等 2% キリスト教 その他（マレー系、 その他52の少数 少数民族など） 民族 宗教 仏教 イスラム教 94% 5% 仏教 イスラム教 88% カトリック、 カオダイ教 キリスト教 9% ヒンドゥ－教 2% 他 他 80% イスラム教 （連邦の宗教）、 仏教、儒教、 ヒンドゥー教、 キリスト教 95% 他 その他 3% 漢族 92% その他55の少数 民族 等 政治体制 日系進出企業数 （2014年） 立憲君主制 社会主義共和国 立憲共和制 立憲君主制 立憲共和制 共和制 議員内閣制 社会主義制度の 人民民主共和国 連邦共和制 インド・アーリヤ系 72% ドラビダ系 25% シク教 2% 仏教 1% 連邦共和制 2,178 804 1,071 898 521 1,248 58 6,707 718 日本の対外直接 投資残高 （2014年末、百万ドル） 52,337 12,011 23,630 13,706 11,164 45,639 N.A. 104,355 13,597 在留邦人数 （2014年10月） 64,285 13,547 17,893 22,056 18,870 35,982 1,330 133,902 8,313 （出所）各種公表 4 アジア諸国の経済データ 各国の経済データ タイ ベトナム インドネシア マレーシア フィリピン シンガポール ミャンマー 中国 インド 1人当たりGDP （USD） 2014年 5,444 2,052 3,533 10,803 2,865 56,319 1,221 7,589 1,626 名目GDP総額 （USD10億） 2014年 374 186 889 327 285 308 63 10,380 2,049 2014年 0.9% 6.0% 5.0% 6.0% 6.1% 2.9% 7.8% 7.4% 7.3% 2015年 2.8% 6.7% 4.8% 5.0% 5.8% 2.1% 8.3%※ 6.9% 6.4%※ 2014年 1.9% 4.1% 6.4% 3.1% 4.2% 1.0% 5.9% 2.0% 6.0% 2014年 0.8% 2.5% 6.1% 2.9% 6.8% 2.0% 4.0% 4.1% 4.9% 経常収支 （USD億） 2014年 131 101 (262) 151 127 588 外貨準備 （USD億） 2014年 1,513 342 1,088 1,146 721 2,566 対外債務残高 （USD億） 2014年 1,407 2,926 2,276 585 0 実質GDP成長率 消費者物価上昇率 失業率 491 ※ 予測値 （出所）JETRO「各国・地域データ比較」、IMF World Economic Outlook、各国中銀資料、JCIF等、一部予測値含む 5 (15) （2013年） 70 （2012年） 26 （2012年） 2,197 (323) （2013年） 38,592 3,035 8,955 4,619 アジア諸国の1人当たりGDP 主要都市別一人当たりGDP アジア諸国の1人当たり名目GDP推移（2014年） （USD） 都市名 北京 上海 クアランプール マニラ首都圏 バンコク ジャカルタ ホーチミン ハノイ 1960年～1980年代の日本のイベント 1人あたり GDP 16,278 15,847 24,324 4,535 11,507 10,159 5,131 2,985 10,000 9,000 8,000 シンガポール 56,319 1964年： 東京オリンピック開催 東海道新幹線開通 1966年： いざなぎ景気 1970年： 大阪万博開催 1971年： 円が変動相場制に移行 1973年： オイルショック 1979年： 第二次オイルショック 1985年： 民営化によりNTT、JT発足 日本 中国 7,589 7,000 タイ 5,444 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 マレーシア 10,803 36,331 カンボジア 1,081 ミャンマー 1,228 インド 1,626 ベトナム 2,052 ラオス 1,693 フィリピン 2,865 インドネシア 3,533 1,000 0 1960年 1965年 1970年 1975年 1980年 （日本が到達した年） 1964年 東京五輪 1970年 大阪万博 （出所）IMF - World Economic Outlook Databases 2014年4月版 6 1971年 円変動相場制 1973年 オイルショック 1979年 第2次オイルショック アジア諸国の人口ボーナス 東南アジアの人口ピラミッド 東南アジアの人口ボーナス期 （百万人） 年 国・地域 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 0 シンガポール 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 1970～2015 マレーシア 2020～ 1970～2045 フィリピン 1970～2050 タイ 2055～ 1975～2015 インドネシア 2020～ 1975～2025 ベトナム 2030～ 1975～2035 中国 2040～ 1975～2015 インド 2020～ 1970～2040 日本 1955～1990 2045～ 1995～ 人口ボーナス期 （出所）US Census Bureau 2050～ 人口オーナス期 （出所）国連のデータを元に作成 日本の人口ピラミッド 東南アジア主要国の人口 （百万人） （百万人） インドネシア 254 フィリピン 108 ベトナム 93 タイ 68 ミャンマー 56 マレーシア 30 カンボジア 15 ラオス 7 シンガポール 6 0 （出所）US Census Bureau 7 （出所）US Census Bureau 50 100 150 200 250 300 アジア諸国の失業率、賃金比較 失業率各国比較 製造業：一般工の月額賃金比較 （USD） 12% タイ 10% バンコク 8% 6% 4% インド ネシア マレーシア 中国 クアラルン 深セン ジャカルタ プール 上海 ベトナム ミャンマー フィリピン カンボジア ハノイ ホーチミン ヤンゴン マニラ ニュー デリー 月額 賃金 369 472 413 263 453 173 185 127 267 113 381 日本 （100） との比 較※ 15.5 19.8 17.4 11.0 19.0 7.2 7.7 5.3 11.2 4.7 16.0 ※ 日本（東京）一般工の月額賃金（USD）：2,373 製造業：中間管理職（課長クラス）の月額賃金比較 2% （USD） 0% タイ 日本 インドネシア フィリピン ベトナム 中国 マレーシア タイ 月額 賃金 日本 （100） との比 較※ インド ネシア マレーシア 中国 クアラルン 深セン ジャカルタ プール ベトナム バンコク 上海 ハノイ 1,487 1,556 1,304 1,015 1,857 859 783 35.1 36.8 30.8 24.0 43.9 20.3 18.5 ミャンマー フィリピン カンボジア （出所）IMF - World Economic Outlook Databases 2015年9月版 インド マニラ プノン ペン ニュー デリー 951 1,075 668 1,780 22.4 25.4 15.8 42.1 ホーチミン ヤンゴン ※日本（東京）中間管理職の月額賃金(USD）：4,227 8 プノン ペン インド （出所） 第25回アジア・オセアニア主要都市・地域投資関連コスト比較（2015年5月 JETRO） 日系企業の海外進出数推移 進出企業数（累計） アジア進出日系企業数（現地法人数） （社数） （2014年） 7,000 進出企業合計 6,500 合計 % 新規進出計 2005年 以前 % 年別新規進出企業数 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 6,000 全世界 28,011 100.00% 17,601 100.0% 1,015 821 826 658 816 1,252 1,345 1,028 549 5,500 アジア 17,616 62.89% 10,738 61.0% 729 569 543 445 597 970 1,011 756 364 中国 6,707 23.94% 3,910 22.2% 416 288 226 215 291 421 380 184 80 ASEAN 6,859 24.49% 4.238 24.1% 190 163 181 138 165 345 427 426 213 2,178 7.78% 1,434 8.2% 79 61 61 46 55 84 107 106 48 804 2.87% 268 1.5% 58 54 56 38 30 72 70 73 41 1,071 3.82% 635 3.6% 13 14 10 12 18 72 113 94 42 マレーシア 898 3.21% 687 3.9% 12 10 12 13 20 22 33 26 18 フィリピン 521 1.86% 377 2.1% 6 8 12 6 6 16 17 19 11 1,248 4.46% 816 4.6% 20 14 28 19 31 69 63 68 32 ミャンマー 58 0.21% 9 0.1% - - - - - - 10 25 11 60,000 カンボジア 61 0.22% 7 0.0% - - 1 2 4 9 13 12 8 40,000 ラオス 17 0.06% 3 0.0% 1 2 1 2 1 1 1 3 2 3 0.01% 2 0.0% 1 - - - - - - - - 718 2.56% 217 1.2% 33 52 61 30 60 77 72 47 25 5,000 中国（累計） ASEAN（累計） タイ ベトナム インドネシア 直接投資流入額 （USD百万） 140,000 120,000 シンガポール 100,000 80,000 20,000 ブルネイ インド 中国 ASEAN （出所）東洋経済「海外進出企業総覧」2015年版「国別にみた現地法人数（進出年次別）」 9 AECを踏まえたASEAN各国の産業動向 集約と分散の流れが並存するASEAN ASEAN域内においても生産コストの差が広がるなか、AEC（域内関税撤廃等）を視野に入れた拠点分散化の動きが進展 こうしたなか、生産コストや立地条件の違いなどにより、各国の産業集積に変化が見られている 自然災害などのリスクを踏まえたサプライチェーンの体制強化も拠点分散を進める背景として挙げられる ASEAN各国の足元の産業動向 ティラワ工業団地の開業もあり、日系 製造業の投資が増加 低賃金を生かした、縫製業等の労働 集約型産業の他、現地市場を狙った 消費財関連の投資も見られる 資源中心から、建設業・農林業・製造業・観光業・金融 業などへと多様化が徐々に進む タイ＋１として製造業の進出も見られる 制度変更に伴い、またASEAN全域を 見据え、統括拠点の設置を検討する 企業が増加 1997年加盟 ラオス 1999年加盟 タイ 豊富な労働力や低コストオペレーション（賃金、 工業団地賃借）が投資を後押し、日系製造業 の進出は堅調 ベトナム カンボジア フィリピン 内需を狙った投資も増加傾向 ブルネイ 低賃金を生かした、縫製・製靴業への 投資が依然多い 1984年加入 1995年加盟 ミャンマー タイ進出済み企業を中心に、周辺国 に分工場を設置するなど、サプライ チェーン・産業集積が広がる傾向 1967年加盟 エレクトロニクスなどの生産拠点として、注目が 集まる。また今後は自動車産業の集積が進む 可能性も マレーシア 内需を狙った投資も増加傾向 日系部品メーカー（自動車・電気機器 等）の進出が増加傾向（タイ＋１） 太陽光発電等、高付加価値分野における投資 が伸びている 石油化学や半導体、医薬品などの高 付加価値製品の製造や研究開発拠点 の集積が進む 商社や大手製造業の統括拠点設置も 増加傾向 （出所）JETRO「アジアにおける新たな産業集積の動向」 10 シンガポール インドネシア 自動車・二輪車を中心とした耐久消費財の製造 業による進出は堅調 好調な内需を狙った投資も増加傾向 高まるASEAN諸国の存在感 有望事業展開先国・地域ランキング 中期的（今後3年程度）に見た有望な事業の展開先国・地域ランキング 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 1位 中国 中国 中国 中国 インドネシア インド 1位 インド 2位 インド インド インド インド インド インドネシア 2位 インドネシア 3位 ベトナム ベトナム タイ インドネシア タイ 中国 2位 中国 4位 タイ タイ ベトナム タイ 中国 タイ 4位 タイ 5位 ロシア ブラジル ブラジル インドネシア ベトナム ベトナム ベトナム 5位 ベトナム 6位 ブラジル インドネシア － ブラジル ブラジル メキシコ 6位 メキシコ 7位 米国 ロシア ロシア メキシコ メキシコ ブラジル 7位 米国 8位 インドネシア 米国 米国 ロシア ミャンマー 米国 8位 フィリピン 9位 韓国 韓国 マレーシア 米国 ロシア ロシア 9位 ブラジル マレーシア マレーシア 台湾 台湾 ミャンマー 米国 ミャンマー 10位 （資料）JBIC調査「中期的（今後３年程度）有望事業展開先国・地域」 ＊調査対象は製造業で原則として海外現法を3社以上（うち、生産拠点1社以上を含む）を有する企業。回答企業数607社（回答率59.7%） 11 2015年度 10位 ミャンマー タイにおける各種規制と日系企業の活動 基礎的指標 日系企業活動に関連する主な規制 投資奨励制度と外資規制 例 国土（千k㎡） 513 人口（百万人） 65.1 • 2015年1月、BOI（投資委員会）新投資奨励制度が導入 され、従来のゾーン制から業種別の恩典付与へと制度 が変更（高付加価値等の奨励業種に厚い恩典） 1人あたりGDP（USD） 5,444 名目GDP（USD10億） 374 • また地域統括制度も改善され、申請する企業が増加 2.8% • 製造業はほぼ外資100%や過半出資での進出が可能 経常収支（USD億） 131 • 消費者物価上昇率（%） 1.9 失業率（%） 0.8 一方、サービス業等の非製造業は外国人事業法 （Foreign Business Act 1999 : FBA）により、外国人 （外国企業）による事業に規制あり（原則外資50%未満 に制限） 実質GDP成長率（%） 外貨準備（USD億） 対外債務残高（USD億） 通貨 タイバーツ（THB） （2/25時点ロイター） • 12 • 外為管理に関しても外貨預金・外貨送金規制、資本規 制、外貨保有規制の緩和等が進んでおり、アジア諸国 の中では相対的に制約は少ない 1,407 2015年の輸出は自動車を除く略全品目でマ イナスとなり、前年比▲5.6%と3年連続マイ ナス。 一方輸入も資源価格下落や内需の弱さによ り同▲11.3%と二桁マイナス。結果貿易黒 字はUSD346億と前年比拡大。 対応事例 事例1 12月の製造業生産指数は前年比+1.3% • 為替管理の緩和が進み、現在では外為銀行が中銀の 事前許可を要する取引は限定的となっている 1THB= 3.153JPY 2015年の貿易黒字はUSD346億へ拡大 • • 1,513 マクロ経済トピックス • 金融関連規制 例 2015年12月の製造業生産指数は前年比 +1.3%と2ヶ月連続のプラス。世界需要の伸 び悩みを背景に計算機器・PCが同▲22.4% と10ヶ月連続での二桁減。 全体のプラスを維持した主因は昨年7月以 降前年比プラスの輸出向け自動車生産の増 加。 事例2 • 大手製造業の進出は一巡感あり、昨今は中堅中小企業、また業種としてはサービス業など非製 造業の進出割合が多い。その結果、多くのケースで外国人事業法の規制対象となり、ローカル パートナー（タイ資本）を探す必要が生じている。 • 大手企業と違い、中堅中小企業にとりパートナー探しは情報源も限られ苦労するほか、交渉に当 たっても人材が限られ困難に直面することが多い。 • 中にはリスクを冒して（或いはリスクを認識せず）、タイ人・タイ企業の名義を借りる、所謂ノミニー 取引を検討するケースも少なくない（処罰の対象）。 • 輸出売り上げの割合が多い企業の間で、VATの未還付問題があり。 • 特にタイに進出してからの年月の浅い企業に多く、また昨今は税務に詳しくかつ当局と交渉が可 能なタイ人を採用することが難しくなっており、対応に苦慮している企業が多い。 • 輸出の割合が高い企業の中には資繰りに影響を来たしているケースもあり。 インドネシアにおける各種規制と日系企業の活動 基礎的指標 日系企業活動に関連する主な規制 投資奨励制度と外資規制 例 国土（千k㎡） 1,905 人口（百万人） 252.2 1人あたりGDP（USD） 3,533 名目GDP（USD10億） 889 実質GDP成長率（%） 経常収支（USD億） 6.4 失業率（%） 6.1 対外債務残高（USD億） 通貨 インドネシアルピア（IDR） （2/25時点ロイター） 1,088 ただし今後はエコカーなど戦略分野に優遇制度が制定 される可能性はあり • 外資進出にはネガティブリストによる事業分野規制あり 特に、商業・サービス業等での規制に注意が必要 • 足許では、経済政策パッケージとして、卸売・倉庫業や スポーツ施設、レストラン業等で条件の緩和がなされる 方向 2,926 高まる追加利下げへの期待 • • 1IDR= 0.008JPY マクロ経済トピックス • 外国からの投資に対する優遇・インセンティブは限定的 （一部セクターでの大型投資のみ法人税の一定期間免 除有り） 4.8 (262) 消費者物価上昇率（%） 外貨準備（USD億） • 1月14日にインドネシア中銀は政策金利を 7.50%から7.25%へ引き下げた。2016年に 入ってからも世界的な金融不安が続いたも のの、インドネシアルピアは底堅さをキープ。 今回の利下げ後も実質金利は過去数年の ピーク付近に高止まりしており、金融市場や 為替相場の動向を慎重に見ながら中銀は追 加利下げを探る展開となろう。 • 13 2015年10-12月期の外国直接投資は前年 比+17.0%と、2年ぶりの高い伸びとなった。 運輸・通信や不動産・ビジネスサービス等の サービス業が高い伸びを維持、科学・金属 関連の製造業、鉱業向け投資も堅調に推移。 【外貨建対外債務ヘッジ規制】 • 外貨建対外債務（貿易債務含む）がある企業は、(1)為 替ヘッジ比率、(2)流動性比率、(3)外部格付取得義務 の遵守が必要 【負債資本比率規制】 • 負債：資本＝4：1と定めた税制規制で、比率超過分の 利息は損金算入を認めていない • 対外債務の残高につき中銀宛に月次報告が必要 【ルピア決済規制】 • インドネシア国内で発生する全ての商取引につき、IDR を使用する義務 • 月間USD25千相当を超える外貨をIDRで購入する場合、 エビデンスの提出が必要 対応事例 事例1 事例2 • 製造業以外の業態の進出はネガティブリストによる投資規制があり、非製造業による投資が活 発化しない要因となっている。 • 特に現地消費市場が拡大する中、小売業等は多くの業態で外資への開放が限定的なことや、 パートナーシップを組むに当たり選定すべきパートナーの情報や調査方法が限られており、現地 企業との交渉が難航、進出断念する日系企業も少なくない。 • 自国通貨が下落基調にある中、通貨防衛策を相次いで発表しており、その規制対応に進出企業 は苦慮している。 • 規制の解釈や報告制度等については現場レベルまで周知徹底されているとは言い難く、法制度 の運用面に大きく課題を残している。 2015年10-12月期外国直接投資は高い伸び • 金融関連規制 例 マレーシアにおける各種規制と日系企業の活動 基礎的指標 日系企業活動に関連する主な規制 投資奨励制度と外資規制 例 国土（千k㎡） 330 人口（百万人） 30.3 1人あたりGDP（USD） 10,803 名目GDP（USD10億） 327 実質GDP成長率（%） 経常収支（USD億） 6.0% 3.1% 失業率（%） 2.9% 外貨準備（USD億） 1,146 通貨 マレーシアリンギット（MYR） （2/25時点ロイター） 非製造業に於いても緩和傾向にあり、コンビニ、物流、 教育等、一部業種を除けば外資100%による進出可能 • 簡便な資本取引やオンショア市場でのMYRの高い流動 性等、周辺国比緩やかである一方、オフショア市場での MYR取引は依然禁止されている • 他の主な規制として以下 但し、ブミプトラ（マレー系マレーシア人）取締役の登用 義務や、マレーシアの民族構成比率に準じた従業員の 民族構成比率が求められる業種もある（流通業等） • オフショアでのMYR取引の禁止 • 輸出入代金の相殺、6ヶ月超の輸出代金受取は中銀の 事前許可制 政府の奨励事業や奨励製品に付与される「パイオニア・ ステータス」をはじめ、製造業を中心に各種投資優遇制 度が充実 • 輸出収入以外を原資とする国内外貨建決済の禁止 • グループ企業以外の非居住者からの外貨建借入は MYR1億が上限（グループ企業からの調達は制限無し） 2,276 11月の鉱工業生産指数は前年比+1.8%へ鈍化 • • • • 1MYR= 26.69JPY マクロ経済トピックス • 製造業は自動車関連を除き、原則外資100%による進 出が可能 151 消費者物価上昇率（%） 対外債務残高（USD億） • 11月鉱工業生産指数は、10月の同+4.2% から+1.8%へ減速。製造業が鈍化したことに 加え、鉱業が天然ガス生産の落込みによっ て10月の同▲1.4%→同▲4.1%へマイナス 幅拡大。主力の電機・電子は好調をキープ。 通貨安による輸出競争力の改善や資源安 によるコスト減の影響を受けやすい業種を 中心に底堅さを保っている。 対応事例 事例1 事例2 • 本邦からマレーシア向け輸出が伸びている中堅・中小製造業には、先ずは販社での進出を計画 する傾向にある。 • ブミプトラ取締役の登用が販売ライセンス取得の条件とされるが、中には適任者を見つけること が出来ず、進出を断念するケースもあり。 • 大企業においてマレーシア国内のグループベース借入残高が、取引金融機関の大口貸出規制* 額上限に到達。 （* 1企業グループに対する与信残高は、当概金融機関の資本の25%が上限） • オフショア金融機関からの調達を企図するも、オフショア借入制限への抵触も避けられず、資金 調達方法の再考を余儀なくされた。 11月の輸出は前年比+6.3%と減速も堅調維持 • • 14 金融関連規制 例 11月の輸出金額は急増を示した10月の同 +16.3%からは減速したものの、堅調な伸び を示した。 日本向けは一進一退の推移が続いている が、欧米向けやASEAN域内向け、中国向け ともに底堅さを維持している。 フィリピンにおける各種規制と日系企業の活動 基礎的指標 日系企業活動に関連する主な規制 投資奨励制度と外資規制 例 国土（千k㎡） 300 人口（百万人） 99.9 1人あたりGDP（USD） 2.865 名目GDP（USD10億） 285 実質GDP成長率（%） 127 消費者物価上昇率（%） 4.2% 失業率（%） 6.8% 外貨準備（USD億） • 外資進出にはネガティブリストによる事業分野規制有り、 小売・サービス業等で規制が多いため注意が必要 • また、外資による不動産取得にも規制有り • 15 外貨収入の無い企業は、資金使途制限が有り、中銀登 録等が必要 オフショアからの外貨調達条件も、国内外貨借入同様 インフレ率の低下などを支えに、GDP全体 の7割を占める民間消費が同+6.4%伸びた ほか、総固定資本形成が加速、政府支出も 高めの伸びを維持した。 国家経済開発庁バリサカン長官は内需の底 堅さによる雇用創出と収入向上、個人消費 の拡大という好循環を生み出し堅調に伸び たと強調。2016年は成長率+6~7%を予想。 対応事例 事例1 事例2 • 外資による小売店出店時には、現地法人の最低資本金がUSD250百万、1店舗当りの投資額が USD830千以上等の規制あり。 • 飲食・コンビニエンスストアの大半の日系企業が地場企業とフランチャイズ契約を締結する形で 進出している。 • フィリピン国内の内販企業の場合、運転資金名目にて親子ローン等オフショアから資金調達する ことは事実上困難。この場合フィリピン国内の金融機関からPHP建融資を検討するしかない。 • 設立間もない企業や業績が低迷している場合等は銀行借入が困難のためファイナンスは増資に 頼らざるを得ず、増資を続けるあまり、現法子会社の資本金が過大となる事例有り。 11月の貿易収支は▲10億ドルの赤字 • 外貨建借入の場合、返済原資となる外貨収入の有る輸 出型企業については特に規制無し 【為替】 • PHPを外貨に両替するには実需原則有り、エビデンス を銀行に提示する必要有り 585 10-12月期GDP成長率は前年比+6.3%へ加速 • 【資金調達】 • PHP建借入については特に規制無し 1PHP= 2.362JPY マクロ経済トピックス • • 輸出型の製造業を中心に投資恩典が充実しており、パ イオニア企業であれば6年間の法人所得税免除等の恩 典あり 721 対外債務残高（USD億） • • 6.1% 経常収支（USD億） 通貨 フィリピンペソ（PHP） （2/25時点ロイター） • 金融関連規制 例 11月の輸出は、前年比▲1.1%とマイナス幅 は縮小しているものの8ヶ月連続のマイナス。 他方、輸入は消費など内需の底堅さを反映 し、同+10.1%と6ヶ月連続で増加。結果、貿 易収支は▲10億ドルと6ヶ月連続で赤字。 ベトナムにおける各種規制と日系企業の活動 基礎的指標 日系企業活動に関連する主な規制 投資奨励制度と外資規制 例 国土（千k㎡） 332 人口（百万人） 90.7 1人あたりGDP（USD） 2,052 名目GDP（USD10億） 186 実質GDP成長率（%） 6.0 経常収支（USD億） 101 消費者物価上昇率（%） 4.1% 失業率（%） 2.5% 外貨準備（USD億） 対外債務残高（USD億） 通貨 ベトナムドン（VND） （2/25時点ロイター） 342 2015年の小売売上高は3,243兆ドンと、前 年比+9.9%の増加。前年比鈍化したものの、 インフレ率を勘案した実質ベースの小売売 上の伸びは加速。最低賃金の引上げなどを 背景とする家計の平均所得の上昇が要因。 旧正月商戦の展開も売上高増加の背景。 1月の消費者物価上昇率は3ヶ月連続で加速 • • 16 進出場所、事業分野によって法人税等の投資恩典あり。 【資金調達】 特にハイテク・教育訓練等は特別奨励分野として厚い • 借入金は、銀行が第三者宛に直接支払う必要があり、 恩典あり 資金使途を厳格に確認 • 一方、通信・金融・教育・不動産等においては引続き規 制・参入障壁が残る • ベトナム国内では、外貨借入規制あり、返済原資となる 外貨を自力で稼ぐ必要有り • 投資法で定められた267の規制業種以外は、原則外資 100%による進出が可能 • オフショアからの外貨借入は可能であるが、1年超の場 合は、事前にベトナム国家銀行への登録が必要 • 製造業は外資100%による進出が可能であり、卸売・商 社の進出も2009年1月の規制緩和にて外資100%によ る認可取得が可能となった 【為替】 • VND⇔外貨の両替のみならず、外貨⇔外貨間の両替 にも実需原則有り、エビデンスを銀行に提示する必要が ある 491 2015年の小売売上高は前年比+9.9%の増加 • • 1VND= 0.005JPY マクロ経済トピックス • 金融関連規制 例 1月の消費者物価上昇率は、前年比+0.8% と3ヶ月連続で加速。原油価格の下落に伴う タクシー料金の値下げなどの交通(同 ▲7.7%)の下落により前年比低水準が続く。 2016年の物価は、授業料や医療費の引上 げに加え、最低賃金の上昇、電気料金の値 上げなどの要因が物価上昇に影響する見込。 対応事例 事例1 事例2 • 税務署、国家銀行、計画投資局（外資系企業ライセンス認可当局）等は、外資系企業が進出した 市・省の出先機関が対応するが、出先機関や担当者毎により法律・政令・通達等の解釈・対応が 異なる（歪曲して解釈している）事例が散見される。 • 企業単独で問題解決できない場合には、同じ工業団地に進出している企業と連名にて工業団地 運営会社に働きかけを要請したり、日本人商工会・大使館等を巻き込んで適正な運営を求める 等の対応が必要。 • ベトナム国家銀行は、VND対USDのみクローリングペッグ制という管理相場を採用。実勢相場に てVND安USD高が進行した場合、二重相場が発生し、市場にてVNDからUSDに両替できない 事象が発生する。 • この場合、外貨による輸入サイドの決済が必要なベトナム企業は、エビデンス通貨をJPYに切り 替える等の対応が必要になる。 ASEANにおけるMUFGネットワーク 各拠点の特徴と強み ASEANにおけるネットワーク 17 ご留意事項 ・本資料は、税務、法務、会計等について、当行が専門的なアドバイスを行なうものではありません。当行が収集した一般的な情報をもとに作成したディスカッションペーパーです。 ・本資料内でご紹介する各種取引を実際にご利用される場合には、公認会計士、税理士、弁護士等の専門家にご相談くださいますよう、お願い申し上げます。 ・本資料は信頼できると思われる各種データに基づき作成しておりますが、当行はその正確性、安全性を保証するものではありません。また本資料は、お客さまへの情報提供のみを目的としたもの で、当行の商品・サービスの勧誘やアドバイザリーフィーの受入れ等を目的としたものではありません。 ・本資料、プレゼンテーションにより、貴社と株式会社三菱東京ＵＦＪ銀行の間には、委任その他の契約関係が何ら発生するものではなく、当行は一切の法的な義務・責任を負いません。本資料、プ レゼンテーションに関連して生じた一切の損害については、当行は責任を負いません。その他専門的知識に係る問題については、必ず貴社の公認会計士、税理士、弁護士等の専門家にご相談の 上ご確認下さい。 ・本資料は当行の著作物であり、著作権により保護されております。当行の事前の承諾なく、本資料の全部または一部を引用または複製、転送等により使用することを禁じます。 ・金融ADR制度とは金融機関と利用者とのトラブルを、裁判以外の方法で解決を図る制度です。裁判に比べ、短期間、低コストでトラブルの解決を図ることができます。金融ADR機関では、金融分野 に見識のある弁護士等の中立・公正な専門家が和解案を提示し、解決に努めます。 Copyright 2016 The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. 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