2016年2月9日アジア ASEAN4の景気見通しは？フィリピン、インドネシアの実質GDP成長率は2015年10-12月期に加速しました。2016年はASEAN4全体としては4％台後半の成長が見込めそうです。 ■フィリピンの2015年10-12月期の実質GDP成長率は前年同期比＋6.3％と、7-9月期(同＋6.1％)から加速しました。内需主導の景気回復が続いています。インドネシアも同＋5.0％と前期の同＋4.7％から加速しました。物価が落ち着いていることから内需が持ち直しています。 2016年は2カ国ともに5％台の成長を達成する見通しです。（％） 8 ■タイの15年の実質GDP成長率は、政策発動が後手に回ったことから2.8％程度に止まりそうです。続く16年は、公共投資の伸びがようやく加速していることなどから、3％台への回復が見込めそうです。一方、マレーシアは、15年に続き16年も成長が鈍化する見通しです。原油安が歳入の伸びと公共投資の増加を抑制することが要因です。 ASEAN4全体としては4％台後半の成長が見込めそうです。【ASEAN4の実質GDP成長率の見通し】【ASEAN4の実質GDP成長率の推移】予想上段：2015年下段：2016年 7 6 5 4 フィリピンインドネシアマレーシアタイ 3 2 1 フィリピン 5.6% 5.8% 低インフレ、中間所得層の拡大で民間消費が好調。大統領選挙のある5月までは選挙活動を背景に消費の上振れが期待できる。インドネシア 4.7% 5.1% ガソリン価格の引き下げでインフレ率が鈍化し、消費の押し上げ効果が期待できそう。ルピアが安定しているため、景気回復の流れを確実にするため、追加利下げの可能性あり。タイ公共投資の伸びが加速し、自動車販売も復活するなど明るい兆しがうかがえる。16年は3.1％程度の成長を見込む。 2.8% 3.1% 0 ▲1 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 マレーシア 4.8% （年/月期） 4.4% 15/9 今後の見通し成長率は鈍化する見通し。中銀は原油安にもかかわらずインフレ見通しを上方修正しており、リンギ安による輸入物価の上昇も懸念される。（注）データ期間は2013年1-3月期～2015年10-12月期。マレーシア、タイの 2015年10-12月期は三井住友アセットマネジメント予想。（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成（出所）三井住友アセットマネジメント作成 ■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘するものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。