原油下落の背景その６ユーロ安ドル高＝ロンドン原油安（山本）北辰物産株式会社『波動展望の部屋』 http://www.hoxsin.co.jp/hadoutenbou/ 作成：山本毅 [email protected] ☎ 0120-253-277 逆オイルショックリーマンショック逆オイルショック暴落は、供給過剰ＶＳ需要低迷によるファンダメンタルズの悪化が最大の要因であるが、もう一つは、ドル高によるドル建て原油相場へのデフレ圧力である。第一次ギリシャ危機ポルトガル危機図はロンドン原油とユーロドルの比較であるが、第一次ギリシャ危機やポルトガル、スペイン危機問題によるユーロ安のため、原油が2012年3月高値まで上昇基調を継続したのに対して、ユーロは上昇期こそ、原油と連動したが、戻り高値を更新できずに長期的な下落トレンドからは抜けられなかった。スペイン危機ＥＣＢのＱＥ開始第三次ギリシャ危機米連銀のＱＥ１開始第ニ次ギリシャ危機米連銀のＱＥ２米連銀のＱＥ３ 2014年後半からはロシア制裁のしっぺ返しによる景気減速、ギリシャ問題の再燃等による景気萎縮もあり、ＥＣＢによる米国型ＱＥ導入が計画され、その裏側での米連銀の金融緩和終了との対比でユーロは大幅下落した。ギリシャのデフォルトはひとまず回避されたが根本問題は解決せず、ＥＣＢのＱＥは拡大、中国の景気減速も関係深いＥＵの景気減速要因となり、ユーロはさらにもう一段安しやすい状況にあるため、今後もユーロ安ドル高＝ドル建て原油安という相関が続くと思われる。このレポートは将来の見通しの適確性、あるいは収益性を保証するものではありません。各トレーダー及びレポートの読者は自己責任で取引してください。このレポートの筆者も発行人も金融、あるいは商品市場における各参加者の決断については一切責任を負いません。先物、あるいはオプション取引は高リスクを伴うと考えられています。 34