先進国とアジアの株式

2015年3月30日
アジア・オセアニア
アジア・オセアニア株式（新興国を含む）
先進国とアジアの株式、上昇幅が大きいのは？
アジア・オセアニア株式は、中長期的に上昇幅が先進国を上回っています。一方、
企業収益の拡大を背景に株価収益率（PER）の上昇は株価上昇と比べて緩やかで、
相対的に割高さはうかがわれません。
■先進国の株価指数は、10年前と比較して約2.2
倍にとどまる一方、アジア・オセアニアの株価指
数は、約2.8倍の水準となっています。
（ポイント）
【株価指数】
■アジア・オセアニア株式は、高い経済成長を背景
に企業収益が拡大しています。株価が大きく上
昇しても、株価収益率（PER）は緩やかな上昇に
とどまり、先進国に比べても割高さはうかがわれ
ません。
【株価収益率（PER）】
（倍）
36
300
過去10年間の上昇率は、
アジア・オセアニアが先
進国を上回る
割高
275
250
30
アジア・オセアニア
224
先進国が過去平均を上
回り、アジア・オセアニ
アが過去平均を下回る
割安
200
24
過去10年
平均16.5
先進国
150
18.8
15/2
18
先進国
100
過去10年
平均14.7
12
アジア・オセアニア
株価上昇と利益の拡大に
よりPERの上昇は緩やか
50
05/2
07/2
09/2
11/2
13/2
15/2
13.5
15/2
6
05/2
07/2
09/2
11/2
13/2
15/2
（年/月）
（年/月）
(注)データ期間は2005年2月末～2015年2月末。株価指数は2005年2月末を100として指数化。アジア・オセアニアはMSCI AC Asia Pacific（除く日本、配当込み、
円ベース）、先進国はMSCI World（配当込み、円ベース）。株価収益率（PER）は同指数ベース。
(出所)FactSetのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
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