2015年12月25日 アジア・オセアニア株式 2016年のアジア・オセアニア株式の見通しは？ 米国の利上げの織り込みによる株価の調整が進み、割安さを示す指標もあるた め、下値は限定的と考えられます。株価は、企業収益の拡大に沿った展開となる ことが期待されます。 ■アジア・オセアニア企業の利益は、2017年に向け堅 調に拡大する見込みです。中国の景気は、政策効 果などにより急減速は避けられ、アジア・オセアニア企 業の収益への影響は限定的となりそうです。 ■2004年6月の米国の利上げ開始前後において、 アジア・オセアニア諸国の株価とPER（株価収益 率）は下落する場面が見られました。 ■今回については、すでに株価とPERの調整が進み、 過去平均と比較して割安な水準にあります。企業 収益の一段の下方修正などがなければ、株価の下 値は限定的と考えられます。 ■足元で割安な水準にある株価と、今後の増益予想 を踏まえると、株価は、利益の拡大に沿った展開とな ることが期待されます。 【アジア・オセアニア株式市場（新興国を含む）の株価、純利益、株価収益率（PER）】 （ポイント） 600 米国の利上げ局面 04年6月～06年6月 500 増益率 増益率 400 +11％ ＋5％ 純利益 株価 300 200 15年 16年 17年 予想 予想 予想 100 0 （倍） 30 株価収益率（PER） 01年1月～15年11月 の平均15.5倍 18 6 15年11月12.6倍 01 03 05 07 09 11 13 15 17 （年） （注） 株価は2001年1月～2015年12月（各月末値、ただし直近は12月23日）。MSCI AC アジア・パシフィック指数（日本を除く、現地通貨 ベース、配当込み、2001年1月末を100として指数化）による。株価収益率（PER）は同指数ベース（直近の値は2015年11月末）。 純利益は2001年～2017年の年次。同指数ベースの一株当たり純利益（2001年を100として指数化）。2015年以降はFactSetによる 予想。 （出所）FactSetのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成 ■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘 するものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当資料の内容は作成基準日現在のもので あり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、 今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を 保証するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾 者に帰属します。■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。
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