リサーチリ T TＯＤＡＹ 2015 年 2 月 19 日円安ででも日本本の自自動車のの輸出出が回復復しにくくいのははなぜぜ常務執行行役員チーフエコチコノミスト高田創足元の日日本は円安のの環境下、漸漸く輸出が上向きつつあるるが、自動車車の輸出は低低調な推移がが続いているる。過去の円安安局面と比べべると、景気がが悪化するロロシア向けと、メキシコへへの生産移転転が進んだ米米国向けが、大幅な減少少になったこととが原因だ。みずほ総合合研究所は、日本の自動車輸出が円安でも進まなないことに関関外生産シフトするリポートトを発表している1。自動車車産業の海外トは、「地産地地消」の流れれのなか、①為替変動へへの対応、② ②日本国内のの人手不足にによる人件費費の上昇懸念念、③海外生生産コスト面ででのメリットのの持続などをを背景に、今後も続く可能能性が強い。下記の図表表は、日本のの自動車産業業の海外生産産比率の推移移を示す。過過去の円安局局面とは異なり、今回は海海外生産比率率の上昇に歯歯止めがかかかっていないい。 ■図表：自動車の海外生産比率率の推移（注）2014 年年の海外生産はは未発表のため、2014 年 1 1～9 月累計の前年同期比で年換算した。（資料）日本本自動車工業会会「自動車統計計月報」「海外生生産統計」よりみずほ総合研究所作成今回の環環境下でも現現地生産が続続く背景にはは、基本的に需要のあるとところで生産産する「地産地地消」の動ききが進んでいいることが挙げげられる。加ええて、自動車車産業では、①輸出の外外貨建て比率率が他業種にに比べて高く為替変動リスクにさらされやすいこと、②国内のの生産年齢人人口の減少にに伴い将来、、人手確保がが困難となり上昇が見込ままれること、③ ③海外生産拠拠点がアジアア・中南米へとシフトしておおり、円安下下でも国内生生人件費の上産と比べたた海外生産ののコストメリットトが維持されている可能性性があることが挙げられるる。次ページジの図表は、海外生産のの相対コストをを試算したもものである。22014年時点でも自動車の相対コストトは100を下回回っており、 1 リサーチＴＯＤＡＹ 2015 年 2 月 19 日国内よりは海外でコスト面でのメリットが大きい状態が続いている。 ■図表：海外生産の相対コスト試算（日本の一人当たりＧＤＰ＝100） 115 110 一般機械電気機械輸送機械 105 100 95 90 85 80 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 （年）（注）１．相対コスト＝Σ（日本の対外直接投資残高の地域別ウェイト×各国一人当たり GDP）/日本の一人当たり GDP。2005 年為替レートで固定。２．2014 年は 1～9 月ネットフローを 2013 年残高に加算して作成。（資料）ＩＭＦ、日本銀行資料よりみずほ総合研究所作成日本の自動車産業では、円安でも契約通貨ベースの輸出価格を引き下げてシェアを拡大する戦略を止め、収益を重視する戦略に転換してきた可能性がある。それは、輸出が伸びないというマイナスの側面から評価されやすいが、一方で為替変動に左右されにくい体制に移行してきたと解釈することもできる。そこで安定的に収益を確保できれば、雇用拡大やベースアップなど持続的な賃金引き上げにもつながる。また、海外生産の拡大に伴い、産業財産権等使用料の海外からの受取額（大半が自動車関連）は2014年に3.7 兆円（1～11月累計の年換算値）程度と、2007年に比べ1.2兆円程度増加している。2007年から2014年にかけての米国向け自動車輸出減少の3/4が産業財産権等使用料の受取によって補われており、自動車産業は新たな外貨獲得の姿を示しているとも考えられる。円安でも輸出が増えないことについては、単に日本の競争力が低下したと決めつけるだけでなく、多面的な評価も必要ではないか。 1 大和香織「自動車輸出は回復するか」（みずほ総合研究所『みずほインサイト』 2015 年 2 月 2 日）当レポートは情報提供のみを目的として作成されたものであり、商品の勧誘を目的としたものではありません。本資料は、当社が信頼できると判断した各種データに基づき作成されておりますが、その正確性、確実性を保証するものではありません。また、本資料に記載された内容は予告なしに変更されることもあります。 2