Goldman Sachs Asset Management 市場アップデート情報提供資料 2014年12月1日作成 MLP市場の動向 OPEC（石油輸出国機構）総会を受け、原油価格およびMLP市場は急落  MLP市場（アレリアンMLP指数トータル・リターン）は週間（11月24日～11月28日）で-6.01%の下落となり、米国株式（S&P500指数トータル・リターン）の+0.24%を下回りました。  OPECは、27日に開かれた総会で、世界的な原油供給過剰を緩和するための減産措置を見送り、現行の日量 3000万バレルの生産目標を維持することを決定しました。減産見送り自体は大方の予想通りでしたが、市場をサポートするコメントがなかったことで、OPECが更なる価格下落を受け入れたとの思惑が高まりました。28日の米国市場では、WTI原油価格が66.15ドルまで急落、約4年半ぶりの安値で引けました。また、感謝祭明けの薄商いのなか、MLP市場は前営業日対比で5.3%下落しました。  セクター別では、原油価格が長期間に渡り下落を続ければ、一部で投資計画の見直し可能性が出てくるとの懸念から、探鉱・生産セクター（川上事業）が-16.30%と相対的に大きく下落しました。 MLP市場の推移価格* 米国　各資産の騰落率 MLP 米国株式米国エネルギー・セクター株式米国リート原油（WTIスポット）天然ガス（スポット） 66.15 4.24 先週 -6.01% 0.24% -9.91% 1.79% -13.43% -1.73% 月初来 -2.58% 2.69% -8.83% 2.34% -17.87% 12.14% 年初来 11.05% 13.98% -8.36% 26.44% -32.79% -2.41% 過去1年 13.28% 16.77% -5.96% 25.85% -28.33% 11.84% 騰落率は米ドルベース、トータル・リターン *2014年 11月 28日時点＜過去6か月のリターン推移＞＜各資産クラスの利回り＞ 120 MLP 5.6% 米国株式 110 1.9% 米国10年債 100 90 80 2014/5/29 2.2% 投資適格社債米国株式米国エネルギー・セクター株式米国リート MLP 2014/7/29 3.0% 米国リート 3.4% ハイ・イールド社債 6.1% 0% 2014/9/29 2% 4% 6% 出所:ブルームバーグ　(左図)期間:2014年5月29日～ 2014年11月28日、2014年5月29日を100として指数化、(右図)2014年11月28日時点各インデックス：MLP：アレリアンMLP指数、米国株式：S&P500指数、エネルギー・セクター株式：S&Pエネルギー・セクター・セレクト指数、米国リート：NAREIT エクイティ・リート指数、ハイ・イールド社債：バークレイズ米国コーポレート・ハイ・イールド指数、投資適格社債：バークレイズ米国総合社債指数、米国10年債：ジェネリック米国10年国債セクター別騰落率天然資源精製石油パイプライン川下天然ガス・パイプライン原油パイプライン集積パイプライン・分離施設海運探鉱・生産エネルギー・サービスジェネラル・パートナー先週 -3.81% -3.92% -3.99% -4.80% -4.82% -4.98% -5.07% -16.30% -17.08% 月初来 -6.32% 1.44% -0.12% 0.30% -3.42% -2.68% -11.41% -19.95% -22.21% 年初来 -7.06% 28.22% 9.86% 14.40% 11.87% 10.49% -11.37% -29.10% -8.20% 過去1年 -9.63% 31.02% 11.53% 17.56% 13.77% 11.26% -6.34% -26.14% -0.58% -5.28% 0.35% 38.41% 42.75% 出所:Yorkville　2014年11月28日時点　騰落率は米ドルベース、トータル・リターン本資料は、情報提供を目的としてゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(以下｢弊社｣といいます。)が作成した資料であり、特定の金融商品の推奨（有価証券の取得の勧誘）を目的とするものではありません。本資料は、弊社が信頼できると判断した情報等に基づいて作成されていますが、弊社がその正確性・完全性を保証するものではありません。本資料に記載された過去のデータは、将来の結果を示唆あるいは保証するものではありません。本資料に記載された見解は情報提供を目的とするものであり、いかなる投資助言を提供するものではなく、また個別銘柄の購入・売却・保有等を推奨するものでもありません。記載された見解は資料作成時点のものであり、将来予告なしに変更する場合があります。個別企業あるいは個別銘柄についての言及は、当該個別銘柄の売却、購入または継続保有の推奨を目的とするものではありません。本資料において言及された証券について、将来の投資判断が必ずしも利益をもたらすとは限らず、また言及された証券のパフォーマンスと同様の投資成果を示唆あるいは保証するものでもありません。本資料の一部または全部を、弊社の書面による事前承諾なく（Ｉ）複写、写真複写、あるいはその他いかなる手段において複製すること、あるいは（Ⅱ）再配布することを禁じます。 © 2014 Goldman Sachs. All rights reserved. <146651.OSF.OTU>