Goldman Sachs Asset Management 市場アップデート 情報提供資料 2016年6月20日作成 MLP市場の動向 原油相場は反落するもMLP市場はほぼ横ばいで推移 MLP市場（アレリアンMLP指数トータル・リターン）は、週間（6月13日～6月17日）で-0.81%と動きの少ない週となりました。また、同 期間の米国株式（S&P500指数トータル・リターン）は-1.12%となり、MLP市場は米国株式市場を僅かに上回りました。原油市場では、 欧州連合（EU）離脱の是非を問う英国民投票を控えた不透明感が広がり、市場全体がリスクオフとなったことを受けて米ドルが上昇 したことや、米国での石油リグ稼働数が2週連続で増加したことなどが嫌気され原油価格は下落し、週間では-2.22%の1バレル 47.98ドルとなりました。MLP市場では、原油価格の下落の影響は限定的となり、週を通じてほぼ横ばいの展開となりました。 TransCanada Corpは、メキシコにおいて合弁で21億米ドル規模の天然ガスパイプラインの開発運営を行うと発表しました。同プロ ジェクトは、州営の電力会社に対して日量26億立方フィートの天然ガスを輸送する25年の長期大型契約で、同社に安定したキャッ シュフローをもたらすことが期待されます。また、Spectra Energyは米国からメキシコをつなぐ168マイル、15億米ドル規模の天然ガ スパイプラインの計画を発表しました。増産の続く天然ガスは引き続きエネルギー・インフラに対する需要が拡大していることに加え、 MLP市場の資金調達環境の好転に伴い、MLPの長期的な成長に資する新規プロジェクトなど明るいニュースがMLP市場に戻って きました。 MLP市場の推移 価格* 米国 各資産の騰落率 MLP 米国株式 米国エネルギー・セクター株式 米国リート 原油（WTIスポット） 天然ガス（スポット） 47.98 2.58 前週 -0.81% -1.12% -0.25% 0.83% -2.22% 6.79% 月初来 1.62% -1.11% 0.65% 2.16% -2.28% 23.40% 年初来 10.87% 2.42% 12.48% 8.62% 29.54% 11.64% 過去1年 -20.83% -0.19% -10.08% 12.60% -20.63% -9.70% 騰 落 率 は 米 ド ル ベ ー ス 、 ト ー タ ル ・ リ タ ー ン *2016年 6月 17日 時 点 ＜過去6か月のリターン推移＞ ＜各資産クラスの利回り＞ 140 MLP 130 120 米国株式 110 米国10年債 7.5% 2.2% 1.6% 100 投資適格社債 90 80 70 60 2015/12/17 米国リート 米国株式 米国エネルギー・セクター株式 米国リート MLP 2016/2/17 2016/4/17 3.0% 4.2% ハイ・イールド社債 2016/6/17 7.4% 0% 2% 4% 6% 8% 出所:ブルームバーグ,GSAM (左図)米ドルベース、期間:2015年12月17日～ 2016年6月17日、2015年12月17日を100として指数化、(右図)2016年6月17日時点 各インデックス：MLP：アレリアンMLP指数、米国株式：S&P500指数、エネルギー・セクター株式：S&Pエネルギー・セクター・セレクト指数、米国リート：NAREIT エクイティ・ リート指数、ハイ・イールド社債：バークレイズ米国ハイ・イールド社債指数、投資適格社債：バークレイズ米国総合社債指数、米国10年債：ジェネリック米国10年国債 セクター別騰落率 精製石油パイプライン 川下 探鉱・生産 天然ガス・パイプライン 天然資源 集積パイプライン・分離施設 エネルギー・サービス 原油パイプライン 海運 前週 0.24% 0.21% -0.12% -0.83% -0.89% -1.10% -1.93% -2.07% -3.72% 月初来 1.56% -2.80% -1.26% 1.01% 3.71% 1.13% 6.23% 2.70% -7.26% 年初来 8.92% -6.63% -1.00% 12.95% 13.46% 17.06% 35.69% 1.79% -0.14% 過去1年 -8.06% -26.11% -67.32% -9.31% -27.94% -28.24% -42.91% -32.84% -53.00% ジェネラル・パートナー -4.05% -2.32% 7.26% -48.68% 出所:Yorkville 2016年6月17日時点 騰落率は米ドルベース、トータル・リターン 本資料は、情報提供を目的としてゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(以下｢弊社｣といいます。)が作成した資料であり、特定の金 融商品の推奨（有価証券の取得の勧誘）を目的とするものではありません。本資料は、弊社が信頼できると判断した情報等に基づいて作成されてい ますが、弊社がその正確性・完全性を保証するものではありません。本資料に記載された過去のデータは、将来の結果を示唆あるいは保証するもの ではありません。本資料に記載された見解は情報提供を目的とするものであり、いかなる投資助言を提供するものではなく、また個別銘柄の購入・売 却・保有等を推奨するものでもありません。記載された見解は資料作成時点のものであり、将来予告なしに変更する場合があります。個別企業ある いは個別銘柄についての言及は、当該個別銘柄の売却、購入または継続保有の推奨を目的とするものではありません。本資料において言及された 証券について、将来の投資判断が必ずしも利益をもたらすとは限らず、また言及された証券のパフォーマンスと同様の投資成果を示唆あるいは保証 するものでもありません。本資料の一部または全部を、弊社の書面による事前承諾なく（Ｉ）複写、写真複写、あるいはその他いかなる手段において複 製すること、あるいは（Ⅱ）再配布することを禁じます。 © 2016 Goldman Sachs. All rights reserved. <54007-OTU-296850>
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