MLP市場アップデート

Goldman Sachs Asset Management
市場アップデート
情報提供資料 2016年8月1日作成
MLP市場の動向
原油価格は大幅続落した一方、MLP市場は小幅下落にとどまる
 MLP市場（アレリアンMLP指数トータル・リターン）は、週間（7月25日～7月29日）で-1.15%と小幅下落となりました。ま
た、同期間の米国株式（S&P500指数トータル・リターン）は-0.05%となり、MLP市場は米国株式市場をやや下回りまし
た。前週の原油相場は、米国の石油リグ稼動数の増加や予想以上の米ガソリン在庫高などが嫌気され、週間では
-4.35%、7月単月では約-14%の大幅下落となりました。週前半のMLP市場は、原油価格の下落を背景に小幅安で推移
したものの、投資家の利回りを求める動きの活発化や複数の底堅い決算発表などを受けて週後半に反発し、週間では
小幅下落にとどまりました。月間では前月比小幅上昇と、5ヵ月連続でプラスのリターンとなりました。
 前週、配当を発表した32社のうち10社が増配、21社が配当を据え置き、減配は1社にとどまりました。Williams
Partnersは、ニューヨーク州とバージニア州にまたがる天然ガスパイプラインTransco Pipelineの拡張プロジェクトの許
可が下りたことを発表し、2017年第4四半期までの稼動開始を予定しています。新規プロジェクトの開発は、MLP市場の
キャッシュフローの成長要因となります。
MLP市場の推移
米国　各資産の騰落率
MLP
米国株式
米国エネルギー・セクター株式
米国リート
原油（WTIスポット）
天然ガス（スポット）
価格*
前週
-1.15%
-0.05%
-1.35%
0.49%
-4.35%
6.05%
41.60
2.94
月初来
0.56%
3.69%
-1.24%
3.89%
-13.93%
1.53%
年初来
15.35%
7.66%
13.40%
18.10%
12.31%
27.29%
過去1年
-10.71%
5.37%
-2.05%
23.19%
-14.26%
3.38%
騰落率は米ドルベース、トータル・リターン *2016年 7月 29日時点
＜過去6か月のリターン推移＞
＜各資産クラスの利回り＞
140
MLP
7.2%
130
米国株式
2.1%
120
米国10年債
1.5%
110
投資適格社債
100
80
2016/1/28
米国リート
米国株式
米国エネルギー・セクター株式
米国リート
MLP
90
2016/3/28
2016/5/28
2.8%
3.9%
ハイ・イールド社債
2016/7/28
6.7%
0%
2%
4%
6%
8%
出所:ブルームバーグ,ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント (左図)米ドルベース、期間:2016年1月28日～ 2016年7月29日、2016年1月28日を100と
して指数化、(右図)2016年7月29日時点
各インデックス：MLP：アレリアンMLP指数、米国株式：S&P500指数、米国エネルギー・セクター株式：S&Pエネルギー・セクター・セレクト指数、米国リート：NAREIT エクイ
ティ・リート指数、ハイ・イールド社債：バークレイズ米国ハイ・イールド社債指数、投資適格社債：バークレイズ米国総合社債指数、米国10年債：ジェネリック米国10年国債
セクター別騰落率
川下
天然資源
精製石油パイプライン
海運
集積パイプライン・分離施設
原油パイプライン
天然ガス・パイプライン
エネルギー・サービス
探鉱・生産
前週
1.24%
1.17%
-0.10%
-0.75%
-1.12%
-1.16%
-1.77%
-4.32%
-5.14%
月初来
2.80%
7.97%
-1.37%
4.16%
2.25%
0.87%
0.13%
-4.54%
-4.84%
年初来
-2.01%
21.19%
9.83%
6.18%
25.00%
6.80%
17.29%
34.22%
-6.75%
過去1年
-20.62%
-14.90%
-0.15%
-41.72%
-16.80%
-23.04%
1.00%
-31.97%
-55.02%
ジェネラル・パートナー
-1.09%
6.35%
21.02%
-35.92%
出所:Yorkville　2016年7月29日時点　騰落率は米ドルベース、トータル・リターン
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