論文誌掲載論文概要 JORSJ Vol. 55, No. 2，TORSJ Vol. 55 ● JORSJ Vol. 55, No. 2 ロジーを予め指定する必要がない．このため，混合整日本株式市場におけるコントラリアンリターンに対する格付の影響佐々木大輔，宮浩一（電気通信大学）数計画問題を解くことで実際にさまざまなテンセグリティが得られることを，数値実験により示す． k 次近隣距離の近似と立地分析への応用宮川雅至（山梨大学）本研究では，日本株式市場を対象として，格付と短期コントラリアンリターンとの関係について分析し，本研究では平面上の任意の地点から k 番目に近い点主に次の 4 つの分析結果を得た．第一に，短期コントまでの距離（k 次近隣距離）に対する単純な近似式をラリアンリターンは主に敗者ポートフォリオから生成与える．距離の計測には，連続平面上の直線距離と直される．高格付では不況時において短期コントラリア交距離を用いる．そして，k 次近隣距離が k の平方根ンリターンが大きく，低格付では好況時にモメンタムに比例し，点の密度の平方根に逆比例することを示す．リターンが確認される．このことは，自己相関係数，また，近似の精度を規則的およびランダムな点分布パボラティリティ，相互自己共分散によって裏付けるこターンを用いて検証する．さらに，近似式を道路距離とができる．第二に，格付を説明する各ファクターだと比較することで，連続平面上の近似式が道路網上のけを用いても短期コントラリアンリターンを説明でき k 次近隣距離を見積もる際に役立つことを確認する．ないが，格付は短期コントラリアンリターンと関係性最後に，立地分析への応用として，いくつかの施設がが高い．第三に，コントラリアンリターンは，低格付閉鎖された場合の，利用者から最寄りの開いている施に関しては主に相互自己共分散によって生成され，高設への平均距離を求める．格付では主に自己共分散によって生成される．第四に，高格付のコントラリアンリターンはマーケットリスクをコントロールしても有意に確認される．自重を考慮したテンセグリティのトポロジー最適化寒野善博（東京大学）テンセグリティ（tensegrity）は，直線状の圧縮材（ストラット）と引張材（ケーブル）がピン接合されセミ・マルコフ変調ポアソン過程から生成されるランダム・ショックの累積分布評価及び CDO 価格計算への応用黄嘉平（アムステルダム自由大学）住田潮（筑波大学）近年，Collateralized Debt Obligation（CDO）と呼ばれる金融派生商品が研究者や実務者の間で注目を集め，その取引高も急速に増加しつつある．しかし，その無裁てできる構造物の一種である．特に，圧縮材どうしは定価格を求めるためには，対象となる損失の累積の分布接続されておらず，引張材に張力を導入することで安を有限時刻tにおいて評価する必要があり，その困難さに定な釣合状態となることがテンセグリティの特徴であより，価格評価法に関する研究は未だ限定的なものである．任意の形状がテンセグリティとして実現できるわる．本論文では，セミ・マルコフ変調ポアソン過程を用けではないため，これらの条件を厳密に満たす新しいいてCDOの価格評価モデルを構築し，新たなCDO 価格テンセグリティを設計することは容易ではない．本論計算法を提案する．著者達の過去の研究で得られた結果文では，自重に対するテンセグリティの剛性を最大化及びラゲール変換法を用いて，各時刻における累積損失するトポロジー（部材の接続関係）を求める最適設計額分布を数値的に求めるアルゴリズムを開発し，これに問題を考え，この問題が混合整数計画問題に帰着できよって対応するCDOの価格評価が可能となる．アルゴリることを示す．この手法では，テンセグリティのトポズムの効果を示すため，幾つかの数値計算結果を示す． 394（46）オペレーションズ・リサーチ ● TORSJ Vol. 55 標から個別企業のデフォルト確率を推定する統計モデ 2 種類の施設を統合する施設配置問題：幼保一体化への適用鈴木　勉（筑波大学）本論文では，2 種類の機能・需要の異なる施設を両ルである．デフォルトは固有ファクターだけではなく，すべての企業に共通するマクロファクターの影響も受ける．推定デフォルト確率（推定 PD）と実績デフォルト率（実績 DR）の一致精度を高めるにはマクロファクターを説明変数に加えることが望ましいが，デ方の機能を持つ新しいタイプの施設に統合するときに，フォルトに関する時系列データの蓄積が不十分なため，統合施設の適切な場所を決定する 2 種類の施設の統合回帰分析などによって具体的な指標を特定することが配置モデルを定式化する．さらに，これを幼保一体化難しいという課題がある．一方で，2007 年頃から始によるこども園の配置場所の選定に応用する．計算例まった急速かつ大幅な景気悪化によって，実績 DR がでは，幼稚園の定員の余裕分を保育所の不足分に振り推定 PD を上回る状況が続いており，マクロファク替えながら，同時に需要点からのアクセシビリティをターを加味することの必要性が高まっている．そこで，向上させる案を作成し，施設統合モデルが，利用者の本研究では日本政策金融公庫国民生活事業本部が保有アクセシビリティと施設需要の大きさのバランスのとする約 54 万件の豊富なデータを用いて時系列データれた統合案を決定することに有用であることを示す．の不足を補い，具体的な指標の選択を行った．その結信用スコアリングモデルにおけるマクロファクターの導入と推定デフォルト確率の一致精度の改善効果枇々木規雄（慶應義塾大学）果，マクロファクターとして前月デフォルト率が有効であり，前月デフォルト率を説明変数に追加した新モデルを構築すると，推定 PD と実績 DR との乖離が最大で 0.72％ポイント縮小するなど，推定 PD の一致精度を改善することができた．尾木研三，戸城正浩（日本政策金融公庫）小企業向けの信用スコアリングモデルは主に財務指 2012 年 7 月号（47）395