il Btp Italia Ma

N° e data : 140210 - 10/02/2014
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Periodicità : Settimanale
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Pagina 24
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Gare I conti in tasca
,
rischiosità
come
Quando vince
il Btp Italia
ha
Nell ultimo anno
reso
di più Il rischio deflazione
'
.
,
intesa
variabilità del
prezzo in Borsa
,
minore rispetto
alle altre due categorie
di Btp Infine in caso
di deflazione le
molto
.
,
,
vengono
comunque calcolate
cedole
sul capitale
nominale
investito quindi
,
conuna protezione
estesa anche agli
quanto hanno reso nell ultimo
'
Ma
anno i Btp Italia? Oltre 66 miliardi
di euro di controvalore sottoscritto
in cinque collocamenti 40 miliardi dei quali
nelle emissioni dl 2013 sono queste le
,
:
dimensioni della
popolarità dei Btp Italia i
titoli del Tesoro il cui rendimento è legato al
costo della vita italiano CorrierEconomia
ha voluto verificare sul campo i rendimenti
e soprattutto le prospettive future Dal
confronto con i Btp-Euro legati all inflazione
con i Btp classici di uguale durata e con
l indice dei fondi
obbligazionari governativi
euroa medio lungo termine emerge che i
rendimenti dei Btp Italia dal loro lancio al 31
gennaio scorso sono stati sempre positivi
dall 8 ,87%% del Btp Italia lanciato a fine
marzo 2012 fino all 1 ,42%% del titolo collocato
nel novembre scorso un po' inferiori a
quelli delle altre due tipologie di Btp ma ben
al di sopra delle performance dei fondi di
,
.
,
.
,
'
europea
,
,
'
'
(
'
)
,
categoria.
'
'
titolo di questo genere è crollata all
,7%% dal momento che questi titoli
offrono un rendimento aggiuntivo al tasso di
inflazione se quest' ultima diminuisce il loro
rendimento si contrae e viceversa.
Ma ci sono da sottolineare tre aspetti In
primis i Btp Italia sono titoli indicati
ai cassettisti cioè a coloro che li
sottoscrivono e li tengono fino alla scadenza in
virtù anche del premio fedeltà finale dello
primo
)
attuale 0
:
,
.
,
,
,
0
,4%%
.
attuali
.
,
,
,
'
'
'
(
)
avvicinandosi
,
.
obbligazionario
per un periodo di medio termine
anni con l intenzione di tenere il titolo
a scadenza al fine di incamerare anche il
premio fedeltà » dicono i market strategist
di Ig mentre Claudio Barberis responsabile
dell asset allocation di MoneyFarm società
di consulenza finanziaria indipendente che
opera online aggiunge « Il Btp Italia è un
ottimo strumento per investire in modo
prudente in titoli di Stato Le scadenze brevi di
liquidità
(
'
3-4
)
,
,
A incidere sul rendimento dei Btp Italia il
drastico calo dell inflazione italiana che dal
4 ,1%% del marzo 2012 ( data del lancio del
soprattutto
Ai prezzi
i Btp Italia
offrono un rendimento
superiore a quello Debito pubblico
dei Btp-fi e dei titoli Maria Cannata
classici di uguale du- ministero
rata ( vedere tabel- del Tesoro
la ) e potrebbero
rendere ancora di più qualora l inflazione
dall attuale 0 ,7%% salisse nei prossimi mesi.
« L inflazione rimarrà su livelli bassi
0 ,5%%-1%% nel primo trimestre di quest' anno
per poi aumentare gradualmente
al target del 2%% che è il livello obiettivo
della Bce Il Btp Italia rimane quindi tra i
nostri titoli preferiti nel mercato
soprattutto per gli investitori retail che
hanno bisogno di parcheggiare la propria
interessi
In secondo
,
'
,
:
.
questi strumenti inoltre garantiscono anche
dei prezzi sul mercato
per investitori che avessero
una bassa volatilità
secondario
necessità
,
di liquidare la posizione prima della
scadenza ».
Ma quali sono gli scenari nei quali un
investimento in Btp Italia 2016 o 2017
potrebbero
rivelarsi non troppo soddisfacenti?
della crisi sui debiti
« Un ri-acutizzarsi
sovrani
e uno
scenario disinflattivo prolungato
,
in
cui il livello dei prezzi al consumo in Italia
sale poco o addirittura scende Nel caso di
.
una nuova crisi
del debito tutti i Btp
,
Nel caso di inflazione gelata
con il Btp Italia il capitale investito non
risulterebbe intaccato ma le cedole
sarebbero più basse di quelle incassate
da un Btp tradizionale » conclude Barberis.
"
soffrirebbero
"
.
invece
,
periodiche
FRANCESCA MONTI
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