Technische Analyse AEX

Publicatiedatum: 20 april 2015
ING Investment Office
Technische analyse AEX
Bas Heijink, de technisch analist van het ING Investment Office, heeft enkele dagen vrij.
Deze week verschijnt de eerste analyse op donderdag 23 april. Hieronder nogmaals de meest recente:
die van vrijdag 17 april 2015.
Visie technische analyse 17 april 2015
AEX
Xetra DAX
S&P 500
korte termijn
Neutral
Short
Neutral
lange termijn
Long
Long
Long
steunniveaus
503,25 - 502 / 500,50
11.880 / 11.620 / 11.570
2.095 / 2.084 / 2.074
weerstandniveaus
510,35 / 513 / 521
12.220 / 12.390 / 12.655
2.110 / 2.114 / 2.119
AEX vormt toppatronen
In de daggrafiek van de AEX ontstond deze week een ‘tweezers top’ bij 510,35 en werd gisteren een ‘bearish
engulfing’ afgerond. Maar er is een doorbraak door de sinds januari stijgende bodemlijn nodig als ‘short-signaal’.
De DAX zegt ‘krak’
Wat de Europese aandelenindices betreft, is het wachten op signalen die aangeven dat de top voorlopig is
geplaatst en de markt verder kan terugvallen. De eerste index die gisteren een dergelijk signaal gaf, was de
Duitse, de DAX. Nadat deze bijna de langer stijgende toppenlijn had getest, vormde de DAX bij 12.390 een
‘tweezers top’, een dubbele top. Gisteren brak de DAX direct neerwaarts door de (sinds februari vaker geteste)
stijgende bodemlijn. We hebben onze kortetermijnopinie voor de DAX dan ook weer verlaagd naar Short. Ook op
de weekgrafiek kan vandaag een toppatroon worden afgerond.
Grafiek: AEX-index op dagbasis
Bron: Reuters Metastock 11, 16 april 2015
Contouren stijgende trend nog te bepalen
Om de buitengrenzen van een stijgend trendkanaal te kunnen bepalen zijn opeenvolgende hogere bodems nodig.
Deze bodems worden gevormd door correctieve bewegingen. Vanaf de 406-bodem in januari is de AEX bijna
105 punten opgelopen naar de onlangs gevormde jaartop bij 510,35. Alleen in februari vond even consolidatie
plaats en recentelijk een minicorrectie van 4%. De belangrijkste doorbraak dit jaar was de beweging door de 474
punten, waar de sinds 2012 stijgende toppenlijn op de logaritmische weekgrafiek was te vinden. Dit betekende
een versteiling van de stijgende trend. De contouren hiervan zijn nog niet duidelijk: daarvoor is een volgende
hogere bodem nodig en dus een forsere correctie. Eerdere correctiesignalen werden steeds weer opgeheven
door de enorme opwaartse kracht in de markt.
Koopdruk neemt verder af
Ondanks de enorme kracht van de markt en de ongebreidelde euforie bij beleggers is de laatste tijd toch een
vermindering van de koopdruk waar te nemen. De relatievesterkte-index (RSI) op dagbasis bevindt zich in een
dalende trend, nadat eerder al negatieve divergentie was gevormd (hogere toppen index, lagere in RSI). Ook de
RSI op weekbasis vertoont negatieve divergentie. De MACD zit eveneens in een dalende trend, vanaf een zeer
hoog niveau. De MACD maakte eerder deze week wel een positieve crossing, maar dit signaal kan binnen enkele
dagen alweer worden opgeheven, waarna een lagere top definitief is. Er zijn dus genoeg risicosignalen in de
markt die aangeven dat een forse correctie aanstaande kan zijn.
De stijgende bodemlijn bij 500,50 moet worden gebroken
De AEX heeft in de afgelopen dagen meerdere toppatronen gevormd. Zo werd eerder deze week bij 510,35 een
tweezers top gevormd en werd gisteren een bearish engulfing (tweedaags toppatroon) afgerond. Toch moet het
definitieve signaal nog worden gegeven in de vorm van een neerwaartse doorbraak door de sinds januari
stijgende bodemlijn. Deze lijn is te trekken langs de bodems bij 406 en 481 en ligt vandaag bij 500,50. Dagelijks
loopt deze steunlijn ongeveer 1,50 punt op. Een neerwaartse doorbraak zou het signaal kunnen zijn dat de top
voorlopig is gezet. Er ontstaat dan in eerste instantie ruimte tot de recente bodem bij 481 maar lagere niveaus
blijven realistisch. Het 1e steunpunt ligt bij de 2e gap sinds de 481-bodem tussen de 502 en 503,25. Zolang de
stijgende bodemlijn niet wordt gebroken, blijven hogere koersen kansrijk, maar deze kans wordt steeds kleiner.
Pas boven de tweezers-top van 510,35 ontstaat meer potentieel (tot 513 en 521).
Langetermijntrend AEX blijft positief
Er liggen meerdere belangrijke (telkens hogere) bodems in het langetermijnbeeld: het dieptepunt bij 256, de
bodem op 269 van eind november 2011 en de bodem uit juni 2012 op 281. In 2013 werd een belangrijke hogere
bodem geplaatst bij 331 en in 2014 bij 366. In deze twee jaren vonden meerdere correcties plaats waarbij de
herstelbewegingen aanzienlijk krachtiger waren dan de correcties zelf. Een van de belangrijkste doorbraken in
2013 was de beweging door de top van 2011 bij 373 punten. Ook in 2014 vond een belangrijke doorbraak plaats,
namelijk de beweging door de 423. Hier ligt het laatste Fibonacci-retracementniveau van de daling tussen 2007 en
2009. In 2015 houden we opnieuw rekening met meerdere correcties. Ons eerste doel (top 2008) bij 495 is
ondertussen behaald. Een verder vervolg in 2015 naar de dubbele top uit 2007 bij 564 lijkt realistisch.
Wat is technische analyse
Wat is technische analyse?
Technische analyse (TA) is een analysemethode waarbij in koersgrafieken en andere marktdata naar trends en
herkenbare patronen wordt gezocht. Op grond daarvan doet de technisch analist uitspraken over de situatie op
korte en lange termijn in de betreffende markt. De belangrijkste gegevens die hij hiervoor gebruikt zijn de koers,
het handelsvolume en de tijd. De analist gaat er vanuit dat marktbewegingen de uitkomst vormen van gedrag van
beleggers. In de koersgrafieken ontstaan daardoor trends en andere koerspatronen. TA is niet zozeer het
voorspellen van koersbewegingen als wel het schetsen van de meest waarschijnlijke toekomstscenario’s op basis
van marktgegevens. De TA zal geregeld afwijken van de fundamentele visie. Onze beleggingstrategieën komen
voornamelijk tot stand op basis van fundamentele analyse.
Belangrijke informatie
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de
toekomst. U kunt uw inleg (gedeeltelijk) verliezen. Er is geen rekening gehouden met de kosten van beleggen,
zoals een service fee. Deze kosten moeten in mindering worden gebracht op het rendement.
Disclosure
Deze technische analyse is opgesteld door Bas Heijink, technisch analist van het ING Investment Office en is
uitgebracht door ING Bank N.V. Zijn beloning is niet afhankelijk van specifieke observaties of standpunten in deze
publicatie. Evenmin houdt hij beleggingsposities aan in de genoemde financiële instrumenten.
Disclaimer
Deze publicatie is opgesteld door Bas Heijink, analist bij het ING Investment Office, uitgebracht door ING Bank
N.V. en is slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. is gevestigd in Amsterdam en is onderdeel van ING
Groep N.V. Deze publicatie bevat een beleggingsaanbeveling maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding
of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van
betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van de
publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING
Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze
publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming
van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is
toegestaan, mits de bron wordt vermeld. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg
kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair
gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche
Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Download Report