Technische Analyse AEX

Publicatiedatum: 17 maart 2015
ING Investment Office
Technische analyse AEX
Door Bas Heijink, technisch analist van het ING Investment Office
Visie technische analyse
AEX
Xetra DAX
S&P 500
korte termijn
Neutral
Neutral
Neutral
lange termijn
Long
Long
Long
steunniveaus
491 / 482,10 / 478,80
11.903 / 11.700 / 11.490
2.040 / 2.020 / 2.003
weerstandniveaus
499 / 502 / 521
12.200 / 12.460
2.085 / 2.093 / 2.119
AEX breekt door 495
Met een forse opwaartse candlestick werd gisteren de belangrijke weerstand van 495 doorbroken. Hiermee werd
een volgend krachtig signaal in het technische langeretermijnbeeld gegeven.
Stijging van ruim 90 punten
Vanaf de januaribodem bij 406 is de AEX zonder correctie ruim 90 punten opgelopen. De enige onderbreking
vond in de eerste weken van februari plaats, dit was een consolidatie tussen de 446 en 459. We verwachtten toen
de 2e correctie van dit jaar, maar de beweging beperkte zich tot een vlagpatroon met een te berekenen koersdoel
van ongeveer 495. Met de doorbraak door de 459,45 in februari ontstond ruimte naar de zone 470 – 474. Deze
zone werd ook gebroken, waarna de AEX verder kon oplopen naar 495. Rond dit niveau beweegt de AEX
momenteel.
Grafiek: AEX-index op dagbasis
Bron: Reuters Metastock 11, 16 maart 2015
Door naar de 521?
Met de doorbraak door de 495 is in principe de weg geopend naar de dubbele top van eind 2007 bij 521 punten.
Bij 495 lag ons voormalige koersdoel, de top van 2008. We hebben enkele weken geleden ons koersdoel voor
2015 al verhoogd van 495 naar 564 (top van 2007). De belangrijkste doorbraak van dit jaar is echter niet deze
doorbraak, maar de eerdere doorbraak door de 474. Hier lag namelijk de sinds 2012 stijgende toppenlijn op de
logaritmische weekgrafiek. Dit betekende destijds de start van een versteiling van de stijgende
middellangetermijntrend. In de media zien we nu al berichten langskomen dat de AEX in het najaar wel eens bij
600 punten kan uitkomen, en dat er weinig kans op correcties is. Toch zijn juist correcties belangrijk om de
contouren van een stijgende trend aan te geven. Een vergelijkbare dergelijke krachtige opgaande beweging (van
ruim 20%) zonder correcties zagen we eerder alleen in 2009 en in 2012.
Elastiekje staat strak
Een belangrijke indicator is het 200-daags gemiddelde, de gefilterde langetermijnkoersbeweging. Dit
gemiddelde ligt momenteel bij 422. De afstand tussen dit gemiddelde en de huidige koers is in de afgelopen jaren
nooit zo groot geweest. Het elastiekje staat dus steeds strakker. Maar het is onmogelijk om op basis hiervan een
omkeermoment aan te geven. Wel is hierdoor de kans groot dat de volgende correctie forser kan uitpakken. Ook
de technische indicatoren wijzen nog steeds op behoorlijke overbought-condities. Hierbij is er ook sprake van
negatieve divergentie in de RSI en een negatieve crossing in de MACD. Uit ervaring weten we dat een
overbought-conditie aanzienlijk langer kan bestaan dan een oversold-conditie. In deze situatie neemt de koopdruk
af maar de risico’s blijven.
Trendkanaal tussen 491 en 502
Op de weekgrafiek is het belangrijk dat de doorbraak door de 495 op weekslotbasis in stand blijft. De AEX moet
komende vrijdag dus boven dit niveau sluiten. Sluit de AEX komende vrijdag onder de 495 dan kan er, op
weekbasis, alsnog sprake zijn van een vals signaal. Als we kijken naar de daggrafiek dan is vanaf de 447,25bodem een steil maar smal stijgend trendkanaal te zien. De bovenkant hiervan ligt vandaag bij 502. Wanneer de
AEX hierboven sluit, betekent dit een versteiling van de kortetermijntrend naar de 521. Aan de onderkant van
deze trend ligt de stijgende bodemlijn bij 491. Een structureel slot hieronder betekent een duidelijke verzwakking
in het kortetermijnbeeld. Als dat deze week gebeurt, lijkt er alsnog sprake van een valse opwaartse uitbraak. In
dat geval is er een eerste speldenprikje boven de 495 gegeven. De markt is en blijft dus krachtig. Maar we
moeten de onderkant tijdens de enorme euforie zeker niet uit het oog verliezen. Een stijgende trend wordt
namelijk gevormd door de correctieve bewegingen.
Langetermijntrend AEX blijft positief
Er liggen meerdere belangrijke (telkens hogere) bodems in het langetermijnbeeld: het dieptepunt bij 256, de
bodem op 269 van eind november 2011 en de bodem uit juni 2012 op 281. In 2013 werd een belangrijke hogere
bodem geplaatst bij 331 en in 2014 bij 366. In deze twee jaren vonden meerdere correcties plaats waarbij de
herstelbewegingen aanzienlijk krachtiger waren dan de correcties zelf. Een van de belangrijkste doorbraken in
2013 was de beweging door de top van 2011 bij 373 punten. Ook in 2014 vond een belangrijke doorbraak plaats,
namelijk de beweging door de 423. Hier ligt het laatste Fibonacci-retracementniveau van de daling tussen 2007 en
2009. In 2015 houden we opnieuw rekening met meerdere correcties. Belangrijk richtpunt in het
langetermijnbeeld ligt bij 495. Daarboven ontstaat ruimte naar de top uit 2007 bij 564 punten.
Wat is technische analyse
Wat is technische analyse?
Technische analyse (TA) is een analysemethode waarbij in koersgrafieken en andere marktdata naar trends en
herkenbare patronen wordt gezocht. Op grond daarvan doet de technisch analist uitspraken over de situatie op
korte en lange termijn in de betreffende markt. De belangrijkste gegevens die hij hiervoor gebruikt zijn de koers,
het handelsvolume en de tijd. De analist gaat er vanuit dat marktbewegingen de uitkomst vormen van gedrag van
beleggers. In de koersgrafieken ontstaan daardoor trends en andere koerspatronen. TA is niet zozeer het
voorspellen van koersbewegingen als wel het schetsen van de meest waarschijnlijke toekomstscenario’s op basis
van marktgegevens. De TA zal geregeld afwijken van de fundamentele visie. Onze beleggingstrategieën komen
voornamelijk tot stand op basis van fundamentele analyse.
Belangrijke informatie
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de
toekomst. U kunt uw inleg (gedeeltelijk) verliezen. Er is geen rekening gehouden met de kosten van beleggen,
zoals een service fee. Deze kosten moeten in mindering worden gebracht op het rendement.
Disclosure
Deze technische analyse is opgesteld door Bas Heijink, technisch analist van het ING Investment Office en is
uitgebracht door ING Bank N.V. Zijn beloning is niet afhankelijk van specifieke observaties of standpunten in deze
publicatie. Evenmin houdt hij beleggingsposities aan in de genoemde financiële instrumenten.
Disclaimer
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., gevestigd te Amsterdam en slechts bedoeld ter informatie.
ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen maar geen
beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING
Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk zorg betracht om er
voor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft
gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie
accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van
aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze
publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank
N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De
Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten AFM). Het betreft hier een beleggingsaanbeveling
op basis van technische analyse, die een autonome analysemethode is. De beleggingsaanbeveling op basis van
technische analyse kan afwijken van de overige beleggingsaanbevelingen verstrekt door ING Bank N.V.

Download Report