Technische Analyse AEX

Publicatiedatum: 31 maart 2015
ING Investment Office
Technische analyse AEX
Door Bas Heijink, technisch analist van het ING Investment Office
Visie technische analyse
AEX
Xetra DAX
S&P 500
korte termijn
Short
Short
Neutral
lange termijn
Long
Long
Long
steunniveaus
488,60 / 481 / 478,80
11.620 / 11.600 / 11.402
2.040 / 2.020 / 2.011
weerstandniveaus
495 / 500,65 / 507
12.087 / 12.220 / 12.265
2.114 / 2.119 / 2.140
Lagere top in de maak?
Met de sluiting van de vorige week gevormde gap tot aan de 490,90, ontstond ruimte naar de 495. Deze
weerstand werd gisteren direct getest. Is hiermee een lagere top in de maak? Of weet de AEX de jaartop nog te
testen?
Stijging 1e kwartaal van 95 punten
Vanaf de decemberbodem bij 389 is de AEX ruim 110 punten opgelopen. De enige correctie die plaatsvond was
een normale correctie van ongeveer 5% in de eerste week van januari. Destijds gaven we aan dat een correctie
naar de 409 verwacht mocht worden, waarna de AEX fors kon oplopen in het 1e kwartaal. Deze stijging is
aanzienlijk verder gegaan dan we hadden ingeschat. De AEX steeg zonder tussentijdse terugval van 406 (januari)
tot 500,65, een stijging van ruim 95 punten.
Grafiek: AEX-index op dagbasis
Bron: Reuters Metastock 11, 30 maart 2015
Forsere correctie nog steeds mogelijk
De daling van vorige week van 20 punten (4%) was de 1e mini-correctie na de vorming van de bodem bij 406.
Alleen in 2009 vond eenzelfde krachtige opgaande beweging plaats zoals we in de afgelopen drie tot vier
maanden hebben gezien. Een van de belangrijkste doorbraken die dit jaar plaatsvond, was de beweging door de
sinds 2012 stijgende toppenlijn op de weekgrafiek. Hierdoor versteilde de stijgende middellangetermijntrend.
Ons koersdoel voor 2015 werd daarna al behaald. Deze doorbraak betekende ook dat we ons koersdoel voor de
rest van dit jaar hebben verhoogd naar de dubbele top uit 2007 bij 564. Toch zal de opgaande beweging niet in
een rechte lijn plaatsvinden. Correcties zijn nodig om de contouren van de nieuwe stijgende
middellangetermijntrend te bepalen. Als we kijken naar de gefilterde koersbeweging (het 200-daags gemiddelde)
dan is de afstand tot aan dit gemiddelde de laatste jaren niet zo groot geweest. De kans op een forse correctie is
daarmee toegenomen.
Signalen staan op rood
Alle belangrijke signalen zijn neerwaarts gericht. Als we kijken naar de ontstane toppatronen dan werd bij 500,65
op de daggrafiek een ‘dark cloud cover’ gevormd. Belangrijker zijn de signalen op de weekgrafiek. De afgelopen
twee weken werden zowel een ‘tweezers top’ als een ‘bearish engulfing’ gevormd. Verder gaven de technische
indicatoren al eerder verkoopsignalen met de ontstane negatieve divergentie in de RSI en de neerwaartse
crossing in de MACD. Beide indicatoren hebben ook hun stijgende bodemlijnen gebroken. Een belangrijk
verkoopsignaal in de AEX kwam verder uit de daggrafiek. De index brak begin vorige week namelijk de stijgende
kortetermijnbodemlijn vanaf de 447,25-bodem.
Boven 500,65 beëindiging van kortetermijndaling
Alsde gap tot aan de 490,90 niet was gevuld, verwachtten we een snelle neerwaartse vervolgbeweging in de rest
van deze week. De opvulling van deze gap betekent nu opwaartse ruimte naar de 495. De AEX testte dit niveau
gisteren al. Boven de 495 ontstaat ruimte naar de 500,65, hierna kan een dubbele top worden gevormd. Een
structureel slot boven deze jaartop kan de correctie beëindigen. Toch is de kans reëel dat een lagere top in de
maak is voor de vorming van een dalend kortetermijntrendkanaal. We houden op dit moment rekening met een
verdere daling van de AEX in april. Belangrijke richtpunten liggen bij de Fibonacci-retracementniveaus vanaf de
decemberbodem. Deze zijn te vinden bij 458 en 446, gelijk aan de buitengrenzen van de consolidatiefase in de
eerste weken van februari. Steunpunten in het zeerkortetermijnbeeld liggen bij 488,60 en 481.
Langetermijntrend AEX blijft positief
Er liggen meerdere belangrijke (telkens hogere) bodems in het langetermijnbeeld: het dieptepunt bij 256, de
bodem op 269 van eind november 2011 en de bodem uit juni 2012 op 281. In 2013 werd een belangrijke hogere
bodem geplaatst bij 331 en in 2014 bij 366. In deze twee jaren vonden meerdere correcties plaats waarbij de
herstelbewegingen aanzienlijk krachtiger waren dan de correcties zelf. Een van de belangrijkste doorbraken in
2013 was de beweging door de top van 2011 bij 373 punten. Ook in 2014 vond een belangrijke doorbraak plaats,
namelijk de beweging door de 423. Hier ligt het laatste Fibonacci-retracementniveau van de daling tussen 2007 en
2009. In 2015 houden we opnieuw rekening met meerdere correcties. Belangrijk richtpunt in het
langetermijnbeeld ligt bij 495. Daarboven ontstaat ruimte naar de top uit 2007 bij 564 punten.
Wat is technische analyse
Wat is technische analyse?
Technische analyse (TA) is een analysemethode waarbij in koersgrafieken en andere marktdata naar trends en
herkenbare patronen wordt gezocht. Op grond daarvan doet de technisch analist uitspraken over de situatie op
korte en lange termijn in de betreffende markt. De belangrijkste gegevens die hij hiervoor gebruikt zijn de koers,
het handelsvolume en de tijd. De analist gaat er vanuit dat marktbewegingen de uitkomst vormen van gedrag van
beleggers. In de koersgrafieken ontstaan daardoor trends en andere koerspatronen. TA is niet zozeer het
voorspellen van koersbewegingen als wel het schetsen van de meest waarschijnlijke toekomstscenario’s op basis
van marktgegevens. De TA zal geregeld afwijken van de fundamentele visie. Onze beleggingstrategieën komen
voornamelijk tot stand op basis van fundamentele analyse.
Belangrijke informatie
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de
toekomst. U kunt uw inleg (gedeeltelijk) verliezen. Er is geen rekening gehouden met de kosten van beleggen,
zoals een service fee. Deze kosten moeten in mindering worden gebracht op het rendement.
Disclosure
Deze technische analyse is opgesteld door Bas Heijink, technisch analist van het ING Investment Office en is
uitgebracht door ING Bank N.V. Zijn beloning is niet afhankelijk van specifieke observaties of standpunten in deze
publicatie. Evenmin houdt hij beleggingsposities aan in de genoemde financiële instrumenten.
Disclaimer
Deze publicatie is opgesteld door Bas Heijink, analist bij het ING Investment Office, uitgebracht door ING Bank
N.V. en is slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. is gevestigd in Amsterdam en is onderdeel van ING
Groep N.V. Deze publicatie bevat een beleggingsaanbeveling maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding
of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van
betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van de
publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING
Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze
publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming
van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is
toegestaan, mits de bron wordt vermeld. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg
kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair
gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche
Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Download Report