BELEGGERS EN WONINGCORPORATIES EEN PERFECT MATCH? 21 mei 2014 Thomas Heijdendael NEDERLANDSE WONINGMARKT IN EUROPEES PERSPECTIEF − Initiatief van acht institutionele woningbeleggers en de IVBN − Doel om Nederlandse woningmarkt internationaal onder de aandacht te brengen − Vergelijking met andere ontwikkelde woningbeleggingsmarkten in Europa − Goede timing! 1 PERFORMANCE NEDERLANDSE WONINGBELEGGINGEN GOED − Goed rendement-risico profiel RENDEMENT WONINGBELEGGINGEN − Ook in crisisjaren slechts één keer negatief totaal rendement − Zeer stabiel direct rendement − Lage correlatie met andere assets 2012 − Woningbelegging biedt beste inflatiebescherming van alle assets Bron: IPD (2013) 2 PRICING NEDERLANDSE WONINGEN STERK VERBETERD − Sterke daling woningprijzen sinds 2008 PRIJS - EN HUURNIVEAU WONINGMARKT 350 300 − Huren stijgen sterk door inkomensafhankelijke huurverhoging 250 200 150 − Pricing Nederlandse woningmarkt veel gunstiger dan voorheen 100 50 1975 1985 1995 2005 2013 Bron: CBS (2013) 3 PRICING VERSCHILLEND IN EUROPESE LANDEN HOUSE PRICE / RENT RATIO (1975-2013) France 175 Germany 175 150 150 150 125 125 125 100 100 100 75 75 75 50 50 50 1975 1985 1995 2005 2013 Switzerland 175 1975 175 1985 1995 2005 2013 The Netherlands 1975 175 150 150 150 125 125 125 100 100 100 75 75 75 50 50 50 1975 1985 1995 2005 2013 1975 1985 1995 2005 Sweden 175 2013 1975 1985 1995 2005 2013 United Kingdom 1985 1995 2005 2013 Bron: The Economist (2013) 4 DREIGEND WONINGTEKORT LEGT EEN BODEM ONDER HUIZENPRIJZEN − Aantal huishoudens blijft stijgen tot in ieder geval 2040 NIEUWBOUWWONINGEN EN BOUWVERGUNNINGEN − Totale bouwstop dreigt op basis van uitgegeven bouwvergunningen − Dreigend woningtekort goed nieuws voor beleggers en woningcorporaties 2013 Bron: CBS (2013) 5 REGIONALE VERSCHILLEN ZIJN GROOT, KEN DE FUNDAMENTALS! − Huishoudensontwikkeling gefocust op stedelijke gebieden HUISHOUDENSONTWIKKELING (2012 – 2030) − Stijging vrijwel geheel toe te rekenen aan alleenstaande ouderen − Ken de fundamentals om kansen inzichtelijk te maken daling > 500 daling < 500 stijging 0 - 200 stijging 200 - 500 stijging > 500 Bron: ABF Research (2014) 6 OVERHEID MOBILISEERT ONZE GROTE SPAARTEGOEDEN − Grote spaartegoeden zitten bij de oudere generaties BALANS NEDERLANDSE HUISHOUDENS (2011) − Jaarlijkse schenkingen en eenmalige belastingvrije schenking aan kinderen voor aankoop woning of aflossing hypotheek − Overheid zoekt actief naar mogelijkheden om pensioenen in te zetten op de woningmarkt Bron: CBS (2012, 2013) 7 NEDERLANDSE WONINGMARKT KOMT IN BEELD VAN BUITENLANDSE BELEGGERS 8 WONINGCORPORATIES GEDWONGEN TOT VERKOPEN − Woningcorporaties moeten focus leggen op sociale huur − Splitsing tussen commerciële en sociale taakstelling − Verhuurderheffing drukt op ambities corporatiesector − Druk om woningen te verkopen “Corporaties kunnen eigen bezit verkopen om de verhuurderheffing te compenseren.“ 9 GEZICHTSVELD WONINGCORPORATIES VERGROTEN − Vernieuwing en verduurzaming van het bestaande bezit is ook aantrekkelijk − Leren van anderen om nog efficiënter te functioneren − Juridische splitsing biedt ook kansen 10 NOG MAAR MONDJESMAAT TRANSACTIES TUSSEN WONINGCORPORATIES EN BELEGGERS 11 GENERALISTISCH BEELD VAN CORPORATIEBEZIT: ‘ONVOLDOENDE’ VOOR BELEGGER 12 PENSIOENFONDSEN MOETEN ZICH OPENSTELLEN EN BLIK VERWIJDEN − Pensioenfondsen steeds verder los van nationale context − Pensioenfondsen prefereren continuïteit over innovatie − Grote kansen in corporatiebezit − stabiele inkomsten − ruimte voor verbetering − grote volumes aanwezig − ‘Creating shared value’ 13 MOGELIJKHEDEN VOOR SAMENWERKING WONINGCORPORATIES EN BELEGGERS − Verkopen bezit aan beleggers − Fondsvorming − Hybride samenwerking − Verruimt de blik − Stimuleert innovatie 14 NS HEEFT HAAR VASTGOED ONDERGEBRACHT IN EEN FONDS − NS heeft vastgoed in fonds ondergebracht, huidige NS Stations − Institutionele beleggers participeren voor 49% in fonds − Het aantal winkels op de (grote) stations is fors toegenomen − Stationsexploitatie op dit moment de activiteit waar NS het meeste geld mee verdient 15 DUITS WONINGFONDS RECENT NAAR DE BEURS − Deutsche Annington heeft in 2001 64.000 woningen aangekocht van Federal Rail − In 2005 aankoop 180.000 woningen van Viterra (Energiemaatschappij) − Uitpondstrategie, sinds start al 40.000 woningen verkocht − In 2013 naar de beurs 16 VRAGEN?
© Copyright 2024 ExpyDoc
