BNG Fido Geldmarktselect (Vaste Looptijd Tranches)

BNG Fido Geldmarktselect
(Vaste Looptijd Tranches)
vanaf 22 juli 2014:
BNG Deposito Fonds
Fondsfeiten | kwartaal 2 – 2014 [gegevens per 30 juni 2014]
Alternatief voor deposito’s, veilig door spreiding en buffervermogen, goed rendement
In deze Fondsfeiten geeft BNG Vermogensbeheer als fondsbeheerder de belangrijkste informatie over de Vaste
Looptijd Tranches (VLT’s) van BNG Fido Geldmarktselect. De Vaste Looptijd Tranches van BNG Fido Geldmarktselect (hierna: GMS) zijn een beleggingsalternatief voor deposito’s. Ze bieden over het algemeen een hoger
rendement dan deposito’s met een vergelijkbare looptijd. Het rendement is gerelateerd aan het Euribortarief
over de gekozen looptijd. Instap is dagelijks op aanvraag mogelijk, uitstappen kan per de einddatum van iedere
Vaste Looptijd Tranche. Dan komt ook het opgebouwde rendement beschikbaar.
Ontwikkelingen op financiële markten
werd verlaagd naar 0,15% en de deposito rente,
het tarief dat banken ontvangen als ze geld bij de
De rentes op de geld- en de kapitaalmarkt van de
eurozone zijn in het tweede kwartaal van 2014
ECB stallen, ging naar minus 0,10%.
gedaald. De 10-jaars swaprente nam met 0,34% af
Actuele posities o.b.v. uitstaande VLT’s
tot 1,45%. Ook de euribor-tarieven gingen naar
Verdeling naar landen
beneden, 3-maands euribor met 10 basispunten
Totaal,
Overig,
15.9%
(0,10%) tot 0,21%.
De convergentie van rentes van euro staatsobli-
Totaal, NL ,
36.2%
gaties zette zich voort. Het sentiment over de
landen in de periferie van de eurozone bleef
Totaal, DE ,
12.2%
positief. Hier werden historische rentelaagterecords
bereikt: 10-jaars rentes in Ierland, Spanje en Italië
van 2,4%, 2,6% en 2,8%. Portugal kwam met een
10-jaars lening met een rendement van 3,25% en
Griekenland en Cyprus leenden tegen 4,95% en
4,85%. Iets meer dan twee jaar geleden lag de
Totaal, SE ,
8.3%
Totaal, GB ,
18.6%
Totaal, FR ,
8.8%
Verdeling naar rating
Totaal, A,
3.1%
Totaal,
OVERIG,
30.6%
Griekse 5-jaars rente nog boven de 60%. De
ratingbureaus lieten opnieuw positief uit over de
kredietwaardigheid van diverse perifere eurolanden.
De risico-opslagen van obligaties van Europese
financiële ondernemingen met een AA-rating stegen
Totaal, AA,
46.6%
Totaal, AAA,
19.6%
gemiddeld genomen iets, voor 5-jaars looptijden
met een basispunt of 10 tot ca. 60 basispunten.
Verdeling naar sector
Totaal,
Liquiditeiten,
7.7%
In de Verenigde Staten werd de groei van het Bruto
Binnenlands Product flink naar beneden bijgesteld.
Totaal,
Overheid,
10.6%
De meeste cijfers die uitkwamen wezen echter op
een herstel in het tweede kwartaal. De Fed
Totaal,
Supranationa
al, 1.2%
veranderde het beleid van het geleidelijk
terugschroeven van de aankopen van obligaties
(‘tapering’) niet. De ECB werd verrast door de lage
Totaal,
Financieel,
80.5%
inflatie en kondigde begin juni een breed pakket
aan maatregelen aan. De herfinancieringsrente
1 van 4
BNG Fido Geldmarktselect VLT
Fondsfeiten | kwartaal 2- 2014
Toelichting beleggingsbeleid
Kerngegevens
Startdatum
1 september 2004
Fondsomvang
€ 462 miljoen
Fondsmanager
ir. drs. Daniel Widijanto, CFA
Verhandelbaarheid
instap in VLT: op de reguliere
handelsdag, de laatste beursdag
van de maand, wanneer een serie
nieuwe tranches (looptijd 1 tot 12
maanden) wordt uitgegeven of
tussentijds op aanvraag. uitstap:
na afloop van iedere tranche;
tussentijdse uitstap is niet
looptijden 1 tot en met 12 maanden. In het tweede
kwartaal van 2014 daalde de euriborrente onder
invloed va het beleid van de ECB.
Vooruitzichten financiële markten
In de Verenigde Staten lijkt de periode van een
ten einde te zijn gekomen. De Fed bouwt in
Benchmark
niet van toepassing
Beheervergoeding
0,30% per jaar. Deze wordt binnen
het fonds ingehouden; de afgegeven prognoserendementen en de
gerealiseerde rendementen zijn
netto.
gelijkmatige stappen het opkoopprogramma van
obligaties af. Voorzitter Yellen heeft zich laten
ontvallen dat weleens rond april 2015 de eerste
renteverhoging zou kunnen komen, afhankelijk van
de data over de economische groei en de
ontwikkeling van de inflatie.
Grootste posities in fonds
0% HSBC BANK PL 12/29/2015
0% BNG OMS02 PHAUNOS-LINK 5/30/2017
0% RABOBANK NEDERLAND 10/25/2018
var% DEXIA CREDIT LOCAL 3/16/2016
var% DEUTSCHE BANK AG 9/20/2016
12.9%
12.1%
4.6%
4.1%
3.8%
De rentes in de kernlanden van de eurozone
vertonen normaal gesproken een hoge mate van
correlatie met die van de VS. Ook in Europa
verbetert de economie, maar op dit moment is de
opwaartse druk die de rentes op staatsobligaties
van landen als Duitsland en Nederland van de
Grootste debiteuren
HSBC HOLDINGS PLC
BNG FONDSEN
RABOBANK NEDERLAND
DEUTSCHE BANK AG
REKENING COURANT
13.5%
12.1%
9.6%
6.4%
5.0%
dan op basis van de economische ontwikkelingen
valt te verwachten. Dit is te verklaren door de
verschillende fases waarin het monetaire beleid van
Al met al is volgens ons het beeld voor de rente in
de kernlanden van de eurozone gemengd. De
stijgende rente in de VS en het economische herstel
Handelsdag 31-03-2014
Handelsdag 30-06-2014
Euribor
0,237%
0,277%
0,315%
0,419%
0,591%
Euribor
0,103%
0,157%
0,208%
0,308%
0,487%
Opslag
10 bp
10 bp
10 bp
10 bp
10 bp
hogere rente in de VS ondervinden minder groot
de ECB en dat van de Fed zich bevinden.
0,7
44
58
Prognoserendementen
1-maands VLT
2-maands VLT
3-maands VLT
6-maands VLT
12-maands VLT
van juni een opslag van 5 basispunten over de
zeer ruim monetair beleid en extreem lage rentes
mogelijk.
Gemiddelde duration
Aantal debiteuren
Aantal holdings
BNG Fido Geldmarktselect hanteerde aan het einde
Totaal
0,337%
0,377%
0,415%
0,519%
0,691%
Opslag
5 bp
5 bp
5 bp
5 bp
5 bp
Totaal
0,153%
0,207%
0,258%
0,356%
0,537%
van de eurozone, de landen in de periferie
inbegrepen, wijzen op een in de toekomst hogere
lange rente in de kernlanden van de eurozone. De
lage inflatie en het verruimende beleid van de ECB
duiden hier juist niet op. Verder zijn er geopolitieke
Voor actuele prognoserendementen kunt u contact opnemen met
spanningen zoals die rond de Oekraïne en in het
BNG Vermogensbeheer (070 - 3750 290) of [email protected].
Midden-Oosten, waarvan de uitkomst ongewis is.
Om deze redenen houden we onze durationposities
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het
verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor
de toekomst. De in de tekst en het overzicht vermelde
rendementen zijn netto (dat is: na aftrek van alle kosten
en correctie voor eventuele periodieke uitkeringen).
vooralsnog zo neutraal mogelijk.
Kijk voor actuele rendementen op
www.bngvermogensbeheer.nl
durven deze, waar mogelijk, zelfs uit te breiden.
De trend van convergerende rentes is erg sterk en
naar onze mening nog niet voorbij. We houden
daarom vast aan onze posities in de periferie en
Afgelopen voorjaar is binnen Europa geregeld dat
2 van 4
BNG Fido Geldmarktselect VLT
Fondsfeiten | kwartaal 2- 2014
obligatiehouders bij een dreigend faillissement van
voor toelichting op duurzaamheid:
een bank niet langer zullen worden ontzien. Dit
www.sustainalytics.com
maakt dat (ongedekte) obligaties van financiële
ondernemingen in het algemeen minder veilig zijn
Hoe werkt het fonds?
geworden en dat een zorgvuldige debiteurenselectie
BNG Fido Geldmarktselect is een geldmarktfonds
nog belangrijker is geworden dan het al was. In
dat maandelijks tranches uitgeeft (de zogenaamde
voorkomende gevallen blijven we de voorkeur
Vaste Looptijd Tranches, VLT’s) met een looptijd
geven aan staats- en staatsgegarandeerde
van 1, 2, 3 tot en met 12 maanden, en op verzoek
obligaties, covered bonds (obligaties met een
tot maximaal 24 maanden. Voor iedere tranche
onderpand als extra zekerheid) en, als de
worden prognoserendementen afgegeven waarvan
beleggingsvoorwaarden het toelaten,
de hoogte gerelateerd is aan het met de looptijd
bedrijfsobligaties. In gemengde mandaten
corresponderende Euribor-tarief. Dit prognoseren-
prefereren we aandelen boven obligaties.
dement ligt veelal hoger dan bij een deposito met
Profiel
Fido-proof
BNG Fido Geldmarktselect belegt conform de Wet
Fido. Het fondsvermogen wordt gespreid belegd in
vastrentende waarden, zoals bijvoorbeeld obligaties
met korte looptijden, geldmarktinstrumenten
(deposito’s, daggeldfaciliteiten), en/of hoofdsomgegarandeerde producten. De beleggingen zijn allen
uitgegeven of gegarandeerd door eersteklas
debiteuren. Het fonds heeft geen rating, maar elke
onderliggende debiteur of garantsteller wel en
voldoet bij aanschaf aan de eisen van de Wet Fido.
De gemiddelde rating van de fondsportefeuille is op
dit moment AA+. Daar bovenop heeft een
participant van een VLT nog extra bescherming
door het in het fonds aanwezige buffervermogen.
Alle beleggingen van BNG Fido Geldmarktselect
luiden in euro. Een deel van het fonds is belegd in
obligaties met een A- of overige rating; deze
obligaties voldeden op het moment van aanschaf
aan de Wet fido of zijn aangeschaft voor de
ingangsdatum van de Ruddo en vallen onder de
eerbiedigende werking.
Duurzaam
BNG Fido Geldmarktselect belegt duurzaam.
Hiervoor werkt BNG Vermogensbeheer samen met
Sustainalytics. Dit researchinstituut op het gebied
van duurzaamheid voert een zogenaamde
prescreening van de portefeuilles uit, levert data
waarmee de portefeuilles verder verduurzaamd
kunnen worden en bepaalt jaarlijks achteraf of de
portefeuilles inderdaad duurzaam belegd zijn. Zie
een vergelijkbare looptijd. De afgegeven prognoserendementen zijn netto en van elk prognoserendement geeft Deloitte, de accountant van het
fonds, een plausibiliteitsverklaring af. Sinds de
oprichting in september 2004 heeft het fonds altijd
het prognoserendement van de VLT’s uitgekeerd.
Participanten kiezen zelf de bij hun liquiditeitenplanning passende tranche(s) en schrijven dan in.
Het minimum bedrag per inschrijving in een VLT is
€ 100.000. Gedurende de looptijd van de VLT staat
het bedrag vast, tussentijdse uitstap is niet
mogelijk. Participanten ontvangen een schriftelijke
bevestiging, waarin is opgenomen in welke VLT is
belegd en tegen welk prognoserendement.
Participanten in GMS die ingelegde middelen willen
beëindigen of gedeeltelijk laten vrijvallen dienen dit
drie dagen voor het aflopen daarvan door te geven
aan BNG Vermogensbeheer. Indien dit niet gebeurt,
worden de middelen automatisch doorgerold, voor
dezelfde periode, tegen de dan geldende tarieven
(euribor + opslag).
Inschrijven in de Vaste Looptijd Tranches van GMS,
het beëindigen of het gedeeltelijk laten vrijvallen is
mogelijk via internet met BNG Fondstransacties.
Spreiding en risico’s
Het BNG Fido Geldmarktselect heeft als beleid de
beleggingen te spreiden over een groot aantal
debiteuren om zo het tegenpartijrisico te verlagen.
In totaal zijn ruim 75 verschillende debiteuren
opgenomen in de portefeuille, die elk bij aanschaf
voldoen aan de eisen van de Wet fido. Participanten
zetten door een deelname in GMS in één keer
gespreid gelden uit. De hoofdsomgarantie strekt
zover als de kwaliteit van de tegenpartij.
3 van 4
BNG Fido Geldmarktselect VLT
Fondsfeiten | kwartaal 2- 2014
Hoe klein de kans ook is dat een individuele
BNG Vermogensbeheer staat onder toezicht van de
fidoproof bank of overheid niet aan zijn
Autoriteit Financiële Markten en beschikt over een
verplichtingen kan voldoen (bijvoorbeeld door
vergunning voor beheerder van beleggings-
faillissement), is dit in het verleden een aantal
instellingen en beleggingsonderneming als bedoeld
keren voorgekomen. Door nu gespreid en niet
in art. 2:65 lid 1 sub a respectievelijk art. 2:96 van
geconcentreerd bij een enkele debiteur te beleggen
de Wet op het financieel toezicht.
wordt het verliesrisico aanmerkelijk beperkt.
Bovendien is binnen GMS buffervermogen
Kijk voor meer informatie op
opgenomen, dat de participanten nog eens extra
www.bngvermogensbeheer.nl
zekerheid geeft. Het buffervermogen vangt de
eerste verliezen op die voortkomen uit
koersbewegingen en faillissementen. Voor
verdere informatie wordt verwezen naar het
prospectus.
Prospectus
BNG Fido Geldmarktselect is opgenomen in het
beleggingsinstellingenregister van de Autoriteit
Financiële Markten. Voor gedetailleerde informatie
over het fonds, waaronder informatie over risico’s
en kosten, wordt verwezen naar het prospectus en
de Essentiële Beleggersinformatie. U kunt het
prospectus, de Essentiële Beleggersinformatie
alsmede het jaarverslag en halfjaarverslag van het
fonds via www.bngvermogensbeheer.nl downloaden
of kosteloos opvragen bij BNG Vermogensbeheer.
Voor de aankoop van deelnemingsrechten in het
fonds dient u zich op deze documenten te baseren.
Voor wie
BNG Fido Geldmarktselect is geschikt voor
instanties die het maatschappelijk belang dienen
Disclaimer
zoals onderwijsinstellingen, universiteiten,
BNG Vermogensbeheer heeft uiterste zorgvuldigheid
zorginstanties en woningcorporaties, maar ook
betracht bij de samenstelling en redactie van de inhoud
nutsbedrijven, zorgverzekeraars, bedrijfstak-
van deze publicatie. Desondanks kan het voorkomen dat
pensioenfondsen, verenigingen, stichtingen en
de informatie in deze publicatie niet juist of onvolledig is.
goede doelen die op zoek zijn naar een veilig
BNG Vermogensbeheer doet via deze publicatie geen
alternatief voor deposito’s en andere kortlopende
aanbod, verleent geen financiële dienst en geeft geen
uitzettingen met een aantrekkelijk rendement.
beleggingsadvies. BNG Vermogensbeheer aanvaardt geen
enkele aansprakelijkheid voor welke gevolgen dan ook van
Over BNG Vermogensbeheer
het gebruik van de informatie en behoudt zich het recht
BNG Vermogensbeheer is een 100% dochter van
op enig moment te wijzigen, uit te breiden en/of te
BNG Bank (www.bngbank.nl), specialist op het
beperken. Overigens behoudt BNG Vermogensbeheer zich
gebied van de Wet fido en marktleider in
alle rechten, waaronder auteursrechten voor. Op het
vermogensbeheer voor overheden en andere
gebruik van de informatie in deze publicatie is Nederlands
maatschappelijke instellingen.
recht van toepassing. De gegevens opgenomen in deze
voor om zonder voorafgaande kennisgeving de informatie
publicatie zijn up-to-date tot 05-08-2014.
4 van 4

Download Report