XVIII Congreso Naturgas 2015 Como atraer más inversión para el

XVIII Congreso Naturgas 2015
Como atraer más inversión para el sector
de Gas Natural en Colombia
Abril 2015
Guido Cerini
PRELIMINARY | SUBJECT TO FURTHER REVIEW AND EVALUATION
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with Credit Suisse AG or its Affiliates (hereafter “Credit Suisse”).
Importantes expectativas sobre el desarrollo del sector
de gas natural a nivel mundial

Importantes requerimientos de inversión en varios segmentos de la cadena de gas natural
− E&P, procesamiento, almacenamiento, transporte, licuefacción, regasificación,
comercialización y distribución

Creciente globalización del mercado de gas natural
− Desarrollo del mercado de LNG

Importantes avances tecnológicos y su impacto en el sector
− Exploración y producción
− Transporte de gas

Beneficios del uso del gas en comparación con otras fuentes de energía, incluyendo
confiabilidad e impacto al medio ambiente
 Importancia de entender las implicaciones de las tendencias globales en una
región y/o mercado específico
 No se puede pensar en desarrollar un mercado de gas aislado del mundo
1
Mercado atractivo para el financiamiento del sector de
gas natural a nivel mundial

Entorno de muy bajas tasas de interés

Múltiples fuentes de financiamiento a largo plazo para proyectos bien estructurados, tanto
en el mercado de deuda como en el de capital privado

Importante rol de los inversores / fondos en proyectos de energía e infraestructura de gas
natural
− Predictibilidad y estabilidad de los flujos de fondos es un factor crucial

Entrada de nuevas estructuras / jugadores que tienen un rol importante en el segmento de
infraestructura
− Master Limited Partnerships (“MLP”)
− “Yield Cos”

Consolidación de jugadores en varios segmentos del sector de gas
− Internacionalización
− Escala
− Acceso a financiamiento
− Costo de capital
2
Aún hay condiciones atractivas para el sector de gas
natural a pesar de algunos indicadores debilitándose
Menor crecimiento del PIB
Expectativa a la alza de tasas de interés
Devaluación del peso frente al dólar
(%)
(%)
(COP/USD)
12.6%
6.6%
11.2%
4.0%
4.7%
11.0%
10.9%
11.8%
12.4%
4.8%
3.5%
3,000
2,500
3.8%
2,415
2,000
2011
2012
2013
2014
2015E
2016E
2011
2012
2013
2014
2015E
2016E
1,500
12/10
11/11
09/12
08/13
06/14
Fuente: Economist Intelligence Unit a Abril 2015.
Fuente: Economist Intelligence Unit a Abril 2015.
Nota:
Tasa promedio ponderada de bancos comerciales y otras
instituciones financieras.
Aún así, inflación continúa bajo control
Crecimiento estable del consumo eléctrico
Sólido crecimiento de demanda de
hidrocarburos
(%)
Consumo domestico de electricidad total (GWh)
(Vehículos por cada 1,000 personas)
4.2%
3.4%
3.2%
3.2%
2.9%
52,857
54,960
57,153
59,471
61,580
2011
2012
2013
2014
2015E
2016E
2011
Fuente: FactSet a Abril 27, 2015.
63,837
74
77
80
68
71
2012
2013
2014
2015E
2016E
53
2.0%
Fuente: Economist Intelligence Unit a Abril 2015.
Nota:
IPC.
0
04/15
2012
2013
2014
2015E
2016E
Fuente: Economist Intelligence Unit, International Energy Agency a
Abril 2015.
Nota:
Consumo doméstico de electricidad total, neto de
importaciones y pérdidas en distribución.
2011
Fuente: Economist Intelligence Unit, World Development Indicators a
Abril 2015.
Nota:
Total de vehículos de pasajeros en uso por cada 1,000
personas.
3
Ambiente muy atractivo de financiamiento para
Colombia
Rendimiento de emisiones de deuda relevantes – últimos 5 años
(rendimiento)
6.5
5.5
4.5
3.53%
3.5
3.01%
2.80%
2.5
2.38%
1.91%
1.5
1.31%
0.5
4/26/2010 10/4/2010 3/15/2011 8/24/2011
5 year UST
2/1/2012
10 year UST
7/12/2012 12/21/2012 5/31/2013 11/9/2013 4/20/2014 9/28/2014
R. de Colombia 2019
Ecopetrol 2019
EPM 2019
3/9/2015
TGI 2022
Proyectos bien estructurados tienen acceso a tasas de interés relativamente bajas en el mercado actual
Fuente: Factset a 24/4/2015.
4
Consideraciones para atraer inversión para el sector de
gas natural
1
Definir importancia de contar con producción de gas natural nacional
versus importación de gas natural





2
Promoción de un marco regulatorio que sea transparente, constructivo y
confiable



3
Disponibilidad de reservas suficientes
Competitividad del negocio de exploración y producción de gas vis-a-vis otras fuentes de
suministro vis-a-vis otras alternativas de inversión
Importancia de contar con una fuente diversificada de productores de gas
Importancia de definir el rol de la empresa nacional de hidrocarburos en el sector
Participación de empresas de capital público en el sector de energía
Importancia de tener entes reguladores que sean proactivos en el establecimiento e
implementación de regulaciones
Importancia de la fijación de precios y tarifas competitivas
Relevancia de contar con un marco regulatorio estable
Reducción de obstáculos para la construcción de infraestructura de gas y
para la inversión en exploración de hidrocarburos




Mantener e incentivar un ambiente de estabilidad política y regulatoria entre países vecinos
para desarrollar proyectos de carácter regional en el sector energético
Facilitar permisos, temas comunitarios y sociales y de medio ambiente
Esquema atractivo de regalías para producción de gas / competitividad fiscal
Rápida adaptación a entorno mundial del sector
5
Consideraciones para atraer inversión para el sector de
gas natural
4
Crear condiciones que promuevan el buen funcionamiento del sector de
generación eléctrica a gas

5
Importancia de contar con contratos de suministro de gas
− Largo plazo y condiciones económicas competitivas
− Condiciones apropiadas para asegurar el financiamiento y operación de las plantas
Importancia de grandes volúmenes de inversión atados a mercados de
capitales internacionales

Promover condiciones de buen acceso a mercados internacionales
6
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