Monday Report 11 mayo 2015/por Armelle

Monday Report 11 mayo 2015
Economía
Mercados
Mercado suizo
Seguimiento de valores recomendados
Tras una serie de decepciones, los datos económicos EE.UU. son
de nuevo más alentadores. Los pedidos a empresas suben en marzo un 2,1%, más de lo esperado, así como el indicador principal
ISM de servicios que llegó a 57,8 (56,5 en marzo), el nivel más alto
desde el pasado mes de noviembre. Pero, sobre todo, tranquiliza
el informe de empleo de abril, coincidiendo con las expectativas:
la economía EE.UU. crea 223.000 puestos y la tasa de desempleo
cae a 5,4%. En la zona euro, los PMI industrial y de servicios se revisan al alza (52 y 54,1, respectivamente): confirman el dinamismo
en la región. Por último, en China, el PMI de servicios (HSBC) se
recupera en abril al pasar de 52,3 a 52,9. No obstante, la caída del
comercio exterior (importaciones: -6,2%; exportaciones: -16,1%
a/a) justifica una mayor relajación monetaria del Banco Popular de
China (PBoC).
Seguimiento de la semana: índice de precios de producción e
importación (PPI) abr. (OFS). Esperamos resultados del S1 de Schaffner; del T1 de PSP Swiss Property, SPS y Swiss life; y asambleas
generales de Evolva, Panalpina, Calida, Partners Group y Transocean.
SYNGENTA rechaza (vier.) la propuesta inicial de compra presentada por Monsanto a 449 CHF por acción (35% de prima sobre el
precio de cierre del jueves), pero estaría abierta a negociaciones.
El Grupo EE.UU. podría aumentar su oferta a 500 CHF (un 11% más
respecto a la oferta inicial y un 20% más respecto al precio actual
de 410 CHF).
Una clara victoria de los Conservadores en Reino Unido, un mercado laboral EE.UU. tranquilizador y una nueva actuación del PBoC
renuevan la confianza de los inversores tras una semana volátil. Por
último, las acciones europeas suben un +1,4% y, las EE.UU., un
+0,4%; los mercados emergentes caen un 1%. Los tipos europeos
a largo plazo siguen subiendo considerablemente (+15–20pb)
mientras que el dólar se devalúa un 0,5% (índice del dólar). Seguimiento de la semana: EE.UU., confianza de PyME (NFIB), ventas
minoristas, prod. industrial y confianza del consumidor (Univ de
Michigan); zona euro, reunión del Eurogrupo sobre Grecia, prod.
industrial y 1.ª estimación del PIB T1; China, inflación, agregados
monetarios, ventas minoristas y prod. industrial.
ERICSSON denuncia a Apple en Alemania, Reino Unido y Países
Bajos por violación de sus patentes vinculadas a normas de comunicación móvil 2G, 3G, y 4G/LTE. Ericsson busca rentabilizar mejor
sus patentes y no quiere favorecer a Apple.
HOLCIM: la AG extraordinaria del 8 de mayo aprueba la fusión con
Lafarge. La operación debería finalizarse a comienzos del S2.
RELX GROUP asiste a la concentración del mercado editorial científico, técnico y médico: se fusionarán Springer Science y McMillan
(revista “Nature”). Este acercamiento (volúmenes de Springer y
oferta cualitativa de McMillan) creará un competidor bastante similar a Elsevier.
SAP informa de una nueva colaboración con HP en la nube en
servicios de infraestructura en la nube para aplicaciones SAP. Después de IBM (oct. 2014), SAP refuerza esta estrategia para superar
el alcance demasiado limitado de sus propios centros de datos.
Expectativas de los agentes de bolsa
Bolsa
Los índices prueban la semana pasada soportes importantes antes de repuntar tras la victoria de David Cameron y las cifras de
empleo EE.UU., buenas pero no demasiado: los tipos no deberían
subir drásticamente. Los tipos europeos parecen estabilizarse esta
mañana: ello debería beneficiar a las acciones: recuperamos el
optimismo.
Divisas
Escenario sin cambios: un €/$ más débil en torno a 1,1160 (rango:
1,1065–1,1365); un €/CHF que no logra romper la resistencia importante de 1,0450 (objetivo: 1,03); un $/CHF al alza (0,9320) que
sigue hacia 0,9715. Atención: el soporte $/CHF 0,92 es crucial,
después 0,9065. El GBP/$ tiene que romper el nivel de 1,5550
para confirmar el alza, de lo contrario, vuelta hacia 1,51.
Gráfico del día
Rendimiento
US employment by sector
500
Monthly changes, thousands of persons
500
Suiza
desde
SMI
Europa
EEUU
01.05.2015
0.18%
01.01.2015
1.22%
Europe Stoxx 600
1.39%
16.82%
S&P 500
0.37%
2.78%
Emergentes
MSCI Emerging
-1.06%
8.22%
Nikkei 225
-0.78%
11.05%
400
400
300
300
Japón
200
200
CHF vs USD
0.9275
0.43%
7.13%
EUR vs USD
1.1219
-0.04%
-7.29%
100
100
0
-100
0
2011
2012
Nonfarm industries total
Manufacturing
Education and health services
Government
2013
2014
2015
Construction
Professional and business services
Leisure and hospitality
-100
Al 08.05.2015
Tipos 10 años CHF (nivel)
0.07%
0.02%
0.31%
Tipos 10 años EUR (nivel)
0.55%
0.36%
0.54%
Tipos 10 años USD (nivel)
2.15%
2.12%
2.17%
Oro (USD/por onza)
1'185.20
1.03%
-0.10%
Brent (USD/barril)
64.72
-1.02%
15.90%
Fuente: Datastream
Source: Thomson Reuters Datastream, 11/05/2015
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