El sueño de todo emprendedor: "Cómo transformar una idea en un

AÑO 2 | EDICIÓN 3 | MAYO 2015
El sueño de todo emprendedor:
"Cómo transformar una idea
en un buen negocio".
www.interfisa.com.py
Cuidamos tu bolsillo
Negocio
inmobiliario
Inversiones 2015
Cajas de Seguridad: Lo que tenés que saber
para dormir tranquilo.
Cómo ser parte de un
desarrollo inmobiliario y multiplicar el capital.
En qué invierten los que saben.
DISTRIBUCIÓN GRATUITA
EDITORIAL
Entre las P.A.S.O. y el costo
de hacer “mal los deberes”
Dr. Leonardo E. Rocco *
Se siguen escribiendo nuevos capítulos
de la saga “primarias abiertas simultáneas y obligatorias”, que concluirán con la incógnita, de existir balotaje,
el próximo domingo 22 de noviembre,
día en el que sabremos si se reafirma o
se modifica un proceder a la hora de tomar decisiones en nuestro país.
IMAGINEMOS SI A
LOS GOBERNANTES
SE LES PROHIBIERA
ENDEUDARSE FUERA DE
SU MANDATO. ¿HARÍAN
MEJOR LOS DEBERES?
* Fundador y Presidente de la Escuela
Argentina de Finanzas Personales.
CEO de SAT Investment S.A.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
Un proceder que en la última recta parece arrodillarse por necesidad, al salir
a colocar u$s1.415 millones en BONAR
24, logrando un financiamiento en dólares a 10 años con una tasa inferior
al 9% nominal anual, pero asumiendo
un costo financiero de la operación que
en algunos casos duplica lo que paga el
promedio de las economías emergentes para obtener financiamiento externo en similares condiciones. Siguiendo el mismo rumbo, YPF lanzará una
emisión de obligaciones negociables
para intentar colocar u$s1.500 millones a 8,75% nominal anual. Repasando
conceptos básicos de inversiones, podríamos decir que el costo financiero
de esta última sería recuperable con
ingresos futuros, aunque en el primer
caso tendríamos que abrir el siguiente
interrogante: ¿será para paliar la amenaza “psicológica” que genera la perdida de reservas del BCRA o irá a parar al
barril sin fondo del gasto público mal
utilizado, sobre todo en épocas de campaña electoral?
Ahora bien, imaginemos si a los gobernantes se les prohibiera endeudarse
fuera de su mandato. ¿Harían mejor
los deberes? ¿Pagarían costos financieros elevadísimos? Salvando las distancias, es como cuando abonamos el pago
mínimo de la tarjeta y nos resignamos
a pagar altísimos intereses porque gastamos de más, compulsiva e irresponsablemente. Y nuevamente las similitudes de lo que nos pasa a las personas,
trasladadas al Estado: a todos nos queda mucho mes al final del sueldo, por
eso hay que endeudarse caro.
Mientras tanto, millones de personas
deben continuar con la adrenalina de
tomar decisiones financieras, de surfear la ola, sin ahogarse en el intento.
La inflación parece haber alentado su
marcha, aunque se mantiene entre las
más altas del mundo. La bolsa y un
mercado que parece haber adelantado
sus expectativas de cambio aunque sigue prometiendo un despegue mayor
en el mediano plazo. El mercado inmobiliario -aún en sus peores momentos- nos demuestra que, a diferencia de
otras crisis, si esta vez ajustó por volumen y no por precio es porque la expectativa a futuro sigue siendo positiva.
Nosotros seguimos acercando herramientas para el desarrollo. Ahora resta
poner una parte personal: sacrificio (o
pasión) para leer todo lo que presentamos, y la promesa de que seguiremos
capacitando para que, de a poco, la alfabetización financiera siga creciendo.
No es un truco. Cuando más entendemos, menos fallamos.
[3 ]
MAYO 2015
SUMARIO
STAFF
Planificación financiera personal
Hombres vs. Mujeres
¿en qué gastan?
Director
Leonardo Rocco
Emprendedores
Cómo transformar una idea en
un buen negocio
Director periodístico
Mariano Otálora
Diseño gráfico
Ana Paula Wrobel
Colaboraron en esta edición
Sergio Drucaroff
Esteban Domecq
Lic. Martín Dapelo
Ezequiel Asensio
Nicolás Collebechi
Gastón Urbina
7
Por Sergio Drucaroff
Inversiones
Coordinación editorial
Martín Federici
Edición y corrección
Diego Martínez
5
Cartera de inversión
Por Esteban Domecq
10
Seguros
7
PyMEs, ¿qué sucede si uno de
los socios fallece…?
12
Por Martín Federici
Negocios para seguir de cerca
Oportunidad inmobiliaria:
¿qué hacemos con una
propiedad en desuso?
12
13
Por Lic. Martín Dapelo
Inversiones
Cartera de inversión
Por Ezequiel Asensio
16
Impuestos
13
Cajas de Seguridad:
¿son confiables?
Por Leonardo Rocco
18
Tecnología
Las redes sociales en tiempo
de elecciones
20
Por Nicolás Collebechi
SAT Investment SA
Almafuerte 1500, Banfield,
Provincia de Buenos Aires
Registro DNDA en trámite.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
10 / 16 / 21
Inversiones
Cartera de inversión
Por Gastón Urbina
21
PLANIFICACIÓN FINANCIERA PERSONAL
Hombres vs. Mujeres:
¿en qué gastan?
Algunos datos para saber quiénes gastan más.
Las estadísticas indican que, en el
mundo, las mujeres son responsables
del 70% de las compras. Pero si analizamos en detalle, eso no significa que
sean más gastadoras. Los hombres no
van de compras con tanta frecuencia,
pero cuando lo hacen gastan igual o
más que ellas. ¡Punto para las mujeres!
Ahora hablemos de los hombres. Los
solteros gastan… y mucho. Entre los
gastos más importantes, encontraremos el auto, la tecnología, la conquista
amorosa del sexo opuesto, indumentaria y deportes. El auto es muy importante, pero implica asumir grandes
gastos: puede equivaler al alquiler de
un departamento de 2 ambientes.
¿Cómo consumen?
Muchas personas consumen según
su ánimo. En el caso de las chicas,
cuando están tristes, lo más probable es que compren algo vinculado a
la satisfacción personal o para verse o
sentirse mejor; y cuando tienen una
buena noticia seguramente compren
para regalar.
Al invertir, ¿cómo somos?
EN LOS HOMBRES
PREDOMINA EL ANÁLISIS
FRÍO Y MENTAL, EN
CAMBIO LAS MUJERES
SE GUÍAN MÁS POR SUS
EMOCIONES.
¿En qué gastan?
La mujer que vive sola toma decisiones distintas a la casada con hijos y
lo mismo sucede con los hombres.
En general, ellas comparten gustos:
ropa, peluquería, viajes y verse siempre bien. Cuando una chica se queda
sola, bien sabido es que se pone más
linda. Si analizamos en detalle su presupuesto, la moda y la belleza van a
la cabeza.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
das. Por empezar, tienen una mejor
cultura del ahorro, lo que se traduce
en mayor crecimiento y madurez financiera, porque comparten costos,
reparten gastos y no permiten demasiados gustos superfluos. La prioridad es proyectar y asegurar el futuro
de la familia.
¿Me caso o no me caso?
Cuando una pareja formaliza, automáticamente debe unir dos historias
distintas, dos vidas y mundos diferentes; esa transición de soltero a novio, casado o conviviente, en muchos
casos implica asumir una nueva estructura de gastos. Las ventajas monetarias de estar en pareja son varia-
Cuando se trata de invertir, los roles cambian. El hombre suele tomar
riesgos por impulsos y siente que una
inversión puede reportarle beneficios
millonarios, busca siempre el atajo y
es muy cambiante con sus decisiones
de inversión.
La mujer, por su parte, emplea su
lado más objetivo. Desconfía de aquello que se escape de su comprensión.
No le gusta asumir grandes riesgos,
en especial cuando tiene hijos, ya que
prioriza proteger a la familia.
En conclusión, ellas son mejores inversoras y, a largo plazo, obtienen
mejores resultados.
Lo de “las mujeres son más gastadoras que los hombres”, es puro mito.
[5 ]
EMPRENDEDORES
Cómo transformar una idea
en un buen negocio
Por: Sergio Drucaroff *
Los medios de comunicación suelen mostrar la faceta positiva y ganadora de los que pusieron
en marcha modelos de negocios exitosos, pero poco cuentan de las implicancias que tiene ese
proceso en la vida personal de los emprendedores.
Estamos en el subte, en el baño, en
un aeropuerto o en un café mirando
gente pasar y una parte del cerebro se
nos ilumina, toma nota y piensa que
una necesidad no resuelta, un problema que nadie atendió y que involucra
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
a mucha gente, puede ser un negocio.
Luego, aparece el gran temor: ¿Cómo
hacemos para compartir este preciado
descubrimiento con otros? ¿Cómo lo llevamos adelante? ¿Abandonamos nuestro trabajo actual por esta gran idea?
* El autor es economista, experto en
creación de empresas y gestión de
PyMEs. Director del Área de Desarrollo
Productivo de Contexto Consultores.
[7]
EMPRENDEDORES
Lo importante antes de emprender
Las ideas que funcionaron como negocios, circularon entre muchas personas antes de ponerse en práctica.
La ventaja de los emprendedores jamás está en las ideas sino en su capacidad de ejecutarlas.
1
Buscar la mayor
información posible
Los fracasos en la mayoría de los nuevos emprendimientos provienen de
fallas en la gestión empresarial. Algunas tienen que ver con falta de información clave para tomar decisiones
–creer que A es cierto cuando no se
tiene información de que A sea cierto–, dando lugar a decisiones erradas
que luego es difícil revertir.
2
Nuestro socio es
nuestra pareja y nuestro
emprendimiento es
nuestro hijo
Suena simplista, pero así definen los
emprendedores habitualmente la
relación con sus socios y con el emprendimiento. ¿Desearíamos tener
un hijo con alguien que recién conocemos? Lo más probable es que la
respuesta sea negativa. Tenemos que
conocer lo mejor posible a nuestros
potenciales socios –qué capacidades
tienen, cómo piensan, qué desean y
cómo reaccionan en diferentes situaciones, qué valoran de nosotros y qué
valoramos nosotros de ellos– antes
de involucrarlos en el proyecto.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
El Lado B de emprender
Es común escuchar las enormes ventajas que tiene emprender por sobre el trabajo
en relación de dependencia. Pero conviene desmitificar algunas de ellas antes de
tomar la decisión, para no hacerlo de forma apresurada y sin planificación.
1. “Siendo mi propio jefe voy a ser mucho más libre”
No son pocos los que cansados de lidiar con malos jefes se lanzan a emprender.
Sin embargo, esta motivación tiene poca fuerza por sí sola, fundamentalmente
porque pronto nos daremos cuenta de que todos tenemos jefes. Cuando no es
alguien dentro de una estructura empresarial, lo serán los clientes a quienes
tenemos que satisfacer con nuestros
productos y servicios. Pueden serlo
también los especialistas que traCUANTO MÁS HAYAMOS
bajen dentro de la empresa, ya que
PODIDO VALIDAR
como dueños no seremos expertos en
todos los temas, y convendrá delegar
LA IDEA CON OTROS
en ellos algunas decisiones técnicas.
2. “Tengo que renunciar a mi
trabajo full-time para empezar a
emprender”
La mayoría no se lanza a emprender hasta tanto no tiene avanzado
el emprendimiento. Antes de tomar
decisiones importantes en materia
laboral, conviene validar la idea de
negocio y corroborar si tenemos la
capacidad de llevar adelante el emprendimiento.
EMPRESARIOS,
ESPECIALISTAS,
POTENCIALES CLIENTES,
PROVEEDORES E
INVERSORES, MEJORES
PROBABILIDADES
TENDREMOS DE NO
EQUIVOCARNOS O DE
HACERLO A UN COSTO
MUCHO MÁS BAJO.
[8 ]
EMPRENDEDORES
MIENTRAS MÁS CRECEN
LAS EMPRESAS Y SU
VALOR EN EL MERCADO,
MÁS TIEMPO PASAN
LOS EMPRENDEDORES
RECIBIENDO
REMUNERACIONES
MODESTAS –INCLUSO
MENORES QUE EN SUS
TRABAJOS ANTERIORES–
HASTA QUE LA EMPRESA
DÉ EL SALTO.
3. “Con un emprendimiento propio, podré trabajar menos que en
relación de dependencia”
Probablemente se dé exactamente lo opuesto. Emprender demanda enormes
cantidades de energía que van desde gerenciar todos los aspectos de la empresa
hasta tener que tomar muchas decisiones por día con información que en la mayoría de los casos será insuficiente para estar seguro de que se tomó la decisión
correcta. Stress y trabajo intenso están a la orden del día cuando iniciamos un
nuevo proyecto.
4. “Con mi emprendimiento voy a mejorar mi remuneración
rápidamente”
La respuesta es que depende del emprendimiento, pero generalmente “rápido”
no es “instantáneo”. Los emprendimientos de más rápida recuperación de la
inversión –pequeños comercios o servicios personales o profesionales de baja
escala e inversión inicial– tienen un horizonte no menor a 6 meses sólo para
generar ganancias y no inferior a 1 año para recuperar el capital invertido. Y las
ganancias no siempre podrán retirarse de la empresa al bolsillo de los dueños:
lejos de las posibilidades de acceder a crédito bancario u otras fuentes externas
de financiamiento, si el emprendedor quiere hacer crecer su empresa deberá
seguir invirtiendo con los fondos generados por las ganancias.
No se emprende con ideas, oportunidades o recursos económicos. El principal
activo de todos los emprendimientos siempre son las personas que componen
el equipo de trabajo.
Mientras tanto, pensemos si emprender se ajusta a nuestro plan de vida en el
corto plazo y si estamos dispuestos a asumir un proyecto nuevo que demanda mucha energía y desarrollar nuevas capacidades. Todas las respuestas son
válidas, pero si optamos por avanzar y emprender, tengamos presente lo aquí
expuesto.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
[9 ]
INVERSIONES
Cartera de inversión
Por: Esteban Domecq *
Cautela inversora en tiempos de transición política.
CARTERA CONSERVADORA
CARTERA ARRIESGADA
20%
50%
Fondos Comunes de
Inversión
de activos de renta fija
en pesos. Hay FCI que
rinden Badlar más 400 a
600 puntos
básicos, que
por momentos
equipararán
la inflación.
Evitar los
plazos fijos.
Bonos en dólares
Bonar 2024 (AY24),
cuyo rendimiento
oscila el 10 % en
dólares.
30%
Instrumentos de renta fija argentina
con cobertura dólar linked, emitidos por
soberanos, provinciales o corporativos,
de modo de cubrirse de la inminente
devaluación del tipo de cambio oficial.
10%
Bonos en dólares
Bonar 2017 (AA17) o
Bonar 2024 (AY24).
50%
Acciones argentinas
Segmentos: acciones
energéticas, petroleras
y bancarias.
20%
Fondos
Comunes de
Inversión
de activos de
renta fija en
pesos. Hay FCI
que rinden
Badlar más 400
a 600 puntos
básicos, que
por momentos
equipararán la
inflación. Evitar
los plazos fijos.
Comentarios antes de invertir:
20%
Instrumentos de renta fija
argentina
con cobertura dólar linked,
emitidos por soberanos,
provinciales o corporativos, de
modo de cubrirse de la inminente
devaluación del tipo de cambio
oficial.
En solo seis meses tendremos elecciones presidenciales y, pase lo que pase, estaremos comenzando un nuevo ciclo
político que traerá nuevos paradigmas en materia económica para los próximos años.
La falta de especificaciones técnicas de los equipos de los candidatos presidenciales no despeja incertidumbre sobre
los primeros meses del próximo mandato, por lo que deberemos tener mucha cautela a la hora de invertir.
Corregir los desequilibrios macroeconómicos es inevitable para el próximo gobierno. Se requerirá un trabajo de cirujano para poder corregir esos desequilibrios sin entrar en una recesión más profunda.
A la hora de invertir, posicionarse en inversiones de muy corto plazo (0 a 6 meses) o de largo plazo (más de 3 años).
Evitar el tramo medio.
*Presidente Invecq Consulting – Director Congreso Económico Argentino y Expo EFI.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
[ 10 ]
SEGUROS
PyMEs, ¿qué
sucede si uno
de los socios
fallece…?
Por: Martín Federici *
De qué manera garantizar financieramente
el normal desarrollo del negocio y comunicar una imagen societaria sólida y solvente.
En la vida de una sociedad existen
circunstancias que pueden afectar su
continuidad. Una de las más comunes
es el fallecimiento de alguno de los socios, lo que puede ser devastador.
En la Argentina, las PyMes conforman el 99% del total de las empresas
y son responsables del 60% del empleo y del 45% de las ventas totales
del país (datos del Ministerio de Industria de la Nación).
Sin embargo, más del 80% no logra llegar a la tercera generación, menos del
5% de las empresas tienen permanencia en el tiempo y en las empresas familiares este porcentaje es aún menor.
¿Cuál es la razón de una vida tan corta?
Primero, debemos comprender que luego de dos generaciones ya no es tan fácil
el acuerdo y es más difícil integrar criterios para crear un grupo de control que se
haga cargo de la empresa. Es decir, en la
tercera generación hay perfiles distintos,
intereses variados y situaciones económicas muy diferentes. Esto se suma a la
falta de desarrollo y actualización profesional, de adecuación tecnológica y de
desarrollo comercial, entre otras razones.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
LA CAUSA MÁS FRECUENTE
QUE HACE TAMBALEAR A
CUALQUIER EMPRESA ES
LA MUERTE IMPREVISTA DE
UNO DE SUS SOCIOS.
Pero, la causa más frecuente que hace
tambalear a cualquier empresa es la
muerte de uno de sus socios, que acarrea dos grandes problemas:
• Aceptar a un heredero haciéndose
cargo del lugar del socio.
• Comprar las acciones del fallecido, descapitalizando a la empresa para que los
restantes socios las adquieran o hacerlo
con fondos propios de los mismos.
Estamos ante un problema que puede
ser previsto con la contratación de una
póliza de seguro de vida societario.
Estas pólizas se realizan mancomunadas, con seguros cruzados entre los
socios existentes, siendo estos los tomadores de la póliza. Si uno fallece, los
demás socios -designados como beneficiarios- cobrarán la suma asegurada con
la que comprarán el paquete accionario.
Adicionalmente, cuando se constituye
una sociedad, es muy importante solicitar al escribano actuante que agregue
una cláusula de “derecho de preferencia
para compra de acciones”, a favor de los
socios fundadores. Un resguardo legal
que complementa al seguro de vida.
La oportuna planificación de la sucesión patrimonial, con la garantía de
los recursos necesarios a través del seguro de vida societario, es la solución
más eficaz para este desafío, incluso
con ventajas impositivas.
Entre sus beneficios, encontramos que:
• Preserva la continuidad operativa
de la empresa.
• Brinda liquidez al resto de los socios
para conservar la integridad del capital social.
• Asegura a los herederos del socio fallecido el cobro de su participación en
la sociedad.
De esta manera, se garantiza financieramente el normal desarrollo del
negocio y se comunica una imagen
societaria sólida y solvente.
* Martín Federici, Director Comercial
de SAT Financial Planning
[email protected]
[ 12 ]
NEGOCIOS PARA SEGUIR DE CERCA
Oportunidad inmobiliaria:
¿qué hacemos con una
propiedad en desuso?
Por: Lic. Martín Dapelo *
Cómo ser parte de un proyecto inmobiliario y obtener la misma
ganancia que obtienen los grandes desarrolladores.
Una de las principales preguntas que
nos hacemos cuando tenemos una propiedad, es si realmente estamos obteniendo la rentabilidad correcta considerando el capital inmovilizado. Siempre
fue un buen negocio “comprar ladrillos”
en Argentina, porque en el mediano y
largo plazo subieron su valor.
miento y la depreciación por el paso
del tiempo. En este contexto, en el
que la venta de una propiedad usada
es cada vez más difícil, encontramos
una alternativa para pasar de tener un
activo en baja, a convertirse en parte
de un desarrollo inmobiliario y multiplicar su capital.
Si hablamos de porcentajes de rentabilidad, por una propiedad residencial
hoy se obtiene un 4%, cocheras un
6% y locales comerciales un 9%. Pero
lo que muchos inversores no analizan
son los costos ocultos del manteni-
Allí es donde aparece el Desarrollador
Inmobiliario, quien posee el know-how
y la estructura para llevar adelante
un proyecto, y también el respaldo de
grupos inversores que apalancarán el
inicio de las obras.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
¿Puedo convertirme en
desarrollador?
El propietario de la tierra ofrece al Desarrollador su propiedad, quien realizará:
1) Tasación de la propiedad;
2) Estudio de mercado, para identificar necesidades y oportunidades de la
zona;
3) Estudio de factibilidad arquitectónica y ante-proyecto.
* Lic. Martín Dapelo, director de
JDapelo Consultora Inmobiliaria,
www.jdapelo.com.ar
[ 13 ]
NEGOCIOS PARA SEGUIR DE CERCA
Luego se realiza uno de los pasos más
importantes, que es el “aporte” de la
tierra a un fideicomiso (figura legal que
permite resguardar el bien y la inversión
con un solo objetivo, cumplir con la ejecución y finalización del proyecto).
CAPITALIZACIÓN POR CANJE DE m2
En esa instancia ingresan los inversores originarios, que aportan el capital
inicial y se suman en calidad de socios,
ya que equiparan el monto del valor
de tasación de la tierra. De esta forma,
quien aporta el terreno no entra solo
al negocio y tiene asegurado el inicio
del proyecto. Luego, se realiza el lanzamiento comercial, donde se suscribe el 70% de las unidades (o de cada
etapa a desarrollar), garantizando la
conclusión de las obras, minimizando
al máximo el riesgo.
200 000 *
Una vez finalizado el proyecto, el aportante de la tierra obtiene las unidades
o metros cuadrados pactados, habiendo convertido un terreno baldío o una
propiedad antigua, en varias propiedades a estrenar, con mayor rentabilidad y mejor alternativa de venta. Es
muy importante destacar que, al ser
socio con un porcentaje del proyecto, mientras más
exitoso sea el proyecto, más dinero
ganará.
UN PROPIETARIO DE
TIERRA PUEDE OBTENER
HASTA EL DOBLE DEL
VALOR DE TASACIÓN
CUANDO PARTICIPA DE UN
PROYECTO.
Mitos y realidades
Muchos imaginan que su tierra tiene
un precio incomparable, que es úni-
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
600 000 *
500 000 *
400 000 *
300 000 *
100 000 *
0
Año 1
Caída de valor
Año 2
Año 3
Capitalización por canje
* Valor de la propiedad en USD
ca, que es la mejor o poseen un valor
afectivo que distorsiona su valor de
mercado: la premisa es que vale por su
potencial de metros cuadrados a construir, por su ubicación y por el valor de
venta del metro cuadrado en esa zona.
No sólo factores negativos hacen
atractiva la entrada al negocio inmobiliario, la mayoría de los propietarios
desconoce los cambios de zonificación
que realizan los municipios y no advierten el verdadero potencial, quizás
ahora se pueden construir edificios de
varios pisos donde años atrás sólo estaba permitido construir casas.
Los beneficios para los
desarrolladores
El mercado, por su turbulento contexto económico-político, ha generado
opciones financieras de alto rendimiento en el corto plazo. Un inversor
de capital prefiere hacer negocios en la
Bolsa y no invertir en ladrillos a mediano o largo plazo. Pero, no todos son
tan arriesgados como para jugar todas
sus fichas en el mismo tablero y siempre en una cartera de inversión moderada entran los inmuebles.
Con el objetivo de disminuir el plazo
de retorno de la inversión, el dinero
del inversor se asigna directamente a
la ejecución de la obra, habiéndose ya
TODOS LOS TERRENOS
TIENEN POTENCIAL,
DESDE LOTES DE 500 m2
A CAMPOS DE 200 Ó 500
HECTÁREAS, SOLO HAY
QUE IDENTIFICAR EL
PRODUCTO ADECUADO
PARA ESA ZONA.
realizado con anterioridad todos los
trámites de factibilidades municipales, que pueden demorar más de un
año. Así, el plazo de obra se acorta y
la tasa de retorno para los inversores
mejora significativamente.
En consecuencia, todos ganan: el
aportante de la tierra duplica su valor
de mercado y mejora su rentabilidad
con propiedades a estrenar, el Desarrollador obtiene nuevas plazas para
llevar a cabo sus proyectos y los inversores de capital reducen el plazo de
retorno.
Es fácil, ¡nosotros también
podemos ser
desarrolladores!
[ 14 ]
INVERSIONES
Cartera de inversión
Por Ezequiel Asensio *
CARTERA CONSERVADORA
45%
33%
• 7% en pesos
• 19% tasa Badlar y Mixta
• 19% dólar linked.
• 3% en dólares
• 12% en pesos
• 16% Pesos CER
• 2% tasa Badlar
Deuda Privada
CARTERA AGRESIVA
3%
Deuda Soberana
19%
Liquidez
Deuda Soberana
8%
• 12% en dólares
• 7% en pesos
Deuda
Provincial
• 4% en pesos
• 3% tasa Badlar
• 1% dólar
linked
26%
Deuda Privada
• 5% en pesos
• 6% tasa Badlar y Mixta
• 15% dólar linked.
44%
Acciones
22%
Comentarios antes de invertir:
• 7% en pesos
• 11% tasa Badlar
• 4% dólar linked y
Pesos Mixto.
Lo más importante para este año será el mercado accionario, por
lo que una cartera agresiva no puede no tener un porcentaje importante de acciones, nosotros lo ponderamos con el 44%. Dentro de estas, claramente el sector petrolero por la caída del precio
del petróleo, más que por cambios en sus fundamentals, las acciones de este sector no acompañaron la evolución del mercado
por lo que tienen mucho más upside que otros sectores, además
de que el precio del petróleo ya vio sus mínimos y consideramos
se estabilizará en el entorno de 70 en unos meses para adelante.
En la porción que le corresponde, le damos un peso importante a
la tasa fija o mixta en pesos, siendo esta del 26% de la cartera y el
resto en algo de bonos soberanos en dólares y dólar linked, porque esperamos que para el último trimestre del año, se acelere la
devaluación del tipo de cambio oficial o suba la brecha con el tipo
de cambio implícito, depende de qué candidato vaya liderando las
encuestas. Pero hasta esa fecha, la inflación y la tasa en pesos fijas, le ganarán ampliamente tanto al tipo de cambio oficial como
al tipo de cambio implícito entre los bonos soberanos.
Deuda Provincial
Comentarios antes de invertir:
Esta cartera es totalmente en activos de renta fija y con el mismo espíritu dentro de esta
clase de activos que la anterior. Es decir, si
sumamos lo que representa renta en fija en
pesos, tanto fija, como mixta (fija y variable
en pesos) bonos Badlar y que ajustan por
CER, esto alcanza al 74% de la cartera. El
resto, por un tema de diversificación en cualquier buen portafolio, lo tenemos un 3% en
bonos en dólares y un 23% en bonos dólar
linked.
* Director de Inversiones de Balanz Capital Sociedad Gerente De Fondos Comunes de Inversión.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
[ 16 ]
CUIDAMOS TU BOLSILLO
www.bbc.co.uk
Cajas de seguridad:
¿son confiables?
Por: Leonardo Rocco *
Haciendo una analogía, sería como preguntar si es seguro viajar en avión: es más seguro que viajar
en auto, lo que no implica que no haya accidentes. El tema es tener en claro cómo actuar.
¿Qué son las cajas de seguridad?
Son cofres de alta seguridad, para
preservar objetos de valor: dinero, joyas o documentos (no es obligatorio
declarar el contenido). El cliente firma un contrato y paga un canon por
el alquiler del espacio. Al ser un recurso escaso, varios bancos se lo dan
únicamente a clientes que adquieran
un paquete con cuenta corriente, tarjetas de crédito y un seguro.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
En Argentina hay 2 posibilidades:
1) Como un servicio adicional que
ofrecen los bancos y que no está regulado por el Banco Central.
2) Contratando una empresa privada,
con mayores medidas de seguridad.
En EE.UU. más del 50% de las cajas
de seguridad se encuentran fuera de
los bancos.
* Fundador y Presidente de la Escuela
Argentina de Finanzas Personales.
CEO de SAT Investment S.A.
[ 18 ]
CUIDAMOS TU BOLSILLO
es de u$s 50.000), la experiencia en
nuestro país respecto de robos de
cajas de seguridad indica que las entidades financieras generalmente terminan entregando montos mayores.
¿Qué recaudos tomar ante un
siniestro?
¿Cómo es la situación actual
ante un siniestro?
El contrato de cajas de seguridad es de
naturaleza jurídica, compartida entre
el contrato de alquiler y el de depósito, es un contrato entre privados y
no tiene regulación de ninguna clase.
El banco debe cumplir con una “obligación de resultado”, no “de medios”,
comprometiéndose a la seguridad de
los bienes. La excusa para el banco
debe provenir de un caso fortuito o
de fuerza mayor (guerra, terremoto,
etc.), no de un acto de criminalidad,
ya que de eso busca cubrirse quien alquila la caja.
SE ESTIMA QUE HAY
MÁS DE 700.000
COFRES ALQUILADOS,
Y SE ESPECULA QUE
AL MENOS U$S 90.000
MILLONES SON LOS
QUE PERMANECEN
GUARDADOS, FUERA DEL
ALCANCE DEL BANCO
CENTRAL.
El vacío legal le dio un lugar central
a la jurisprudencia para dirimir reclamos y resarcimientos. Y a pesar
de que en los contratos se hace referencia a un monto límite por el cual
el banco responde (en muchos casos
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
Si los conflictos son de hasta 50 mil
dólares, posiblemente se resolverá en
una instancia de negociación con el
banco, ya que la entidad querrá cuidar su nombre e imagen.
La controversia se da cuando el banco
quiere alegar que el robo es de fuerza
mayor y que no debe hacerse responsable por el contenido del cofre. La
entidad no puede exigir que el cliente
lleve prueba directa de lo que tiene
en esa caja, por el carácter de “secreto del servicio”. El contenido debe
ser probado, aunque puede ser por
prueba de indicios, que consiste en
aportes parciales o incompletos de la
realidad de los hechos denunciados.
Son consideradas declaraciones de
testigos que hagan referencia al nivel
económico de vida del damnificado,
a sus ingresos u operaciones que derivaron de estos; fotos si son joyas
u objetos de valor; documentación
que avale movimientos de efectivo
que justifiquen dichos montos, como
retiros, compra de divisas, cobro de
venta de inmuebles u otros bienes,
cobro de herencias o seguros, recibos
de sueldos o comprobantes de ingresos por actividades profesionales o
comerciales.
Puntos a considerar para acelerar el
proceso judicial:
• Guardar copia del contrato firmado
y de los elementos accesorios;
• Cuando se guarden sumas u objetos
de valor importantes, se recomienda
ir acompañados por un escribano público;
• Para el caso de valores no dinerarios,
tomar previas fotos de su tenencia o
conservarlas en caso de que existan;
• Guardar toda la documentación
que pueda evidenciar la existencia
de los valores, tales como ticket de
compra de moneda extranjera, recibos de retiro de dinero o extracto, u
otra documentación que signifique la
justificación del ingreso del dinero al
patrimonio, aun cuando no esté declarado impositivamente;
• Sería ideal tener informados dichos
valores en la declaración jurada de ganancias y bienes personales;
• Ocurrido el siniestro, se aconseja
constatar la falta de elementos guardados con un escribano público, que
además certifique si la caja fue o no
violentada.
EN EL NUEVO CÓDIGO
CIVIL Y COMERCIAL
SE ESTÁ TRATANDO
SU REGULACIÓN
PARA DESALENTAR
SU UTILIZACIÓN,
PONIENDO LÍMITE A LA
RESPONSABILIDAD DE
LA ENTIDAD FINANCIERA
ANTE UN HECHO
QUE PROVOQUE UN
RESARCIMIENTO.
[ 19 ]
TECNOLOGÍA
Las redes
sociales en
tiempo de
elecciones
Por: Nicolás Collebechi *
La masividad de las redes sociales, así como la posibilidad de generar anuncios a audiencias muy
específicas, ofrece un punto de inflexión para pensar cómo plantean sus estrategias electorales
los partidos políticos.
Actualmente, las redes sociales
ocupan un rol tan importante que
en muchos países se utilizan como
un método de financiamiento de
las campañas, a través de las donaciones y contribuciones de los seguidores de cada candidato.
En la actualidad del mundo digital
argentino, el grueso del tráfico se
centra en Google, Youtube, Facebook, Twitter y otros sitios reconocidos (diarios o portales masivos).
En este sentido, si un partido político quiere tener llegada al segmento joven votante (jóvenes adultos), internet se convierte en una
necesidad más que una estrategia.
El tiempo de permanencia de la
población adulta joven en las redes
sociales es récord, siendo la Argentina uno de los países con mayor
utilización de Facebook.
Asimismo, los famosos #hashtags
de Twitter permiten promocionar
conceptos que en caso de llegar a
ser muy populares pueden convertirse en trend topic y generar una
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
visibilidad y alcance muy amplios
dentro de la masa votante, con
costos considerablemente más
económicos, si comparamos con
los de la publicidad en medios
tradicionales (radio, TV, etc).
Facebook, Youtube, Linkedin y
Twitter permiten realizar campañas publicitarias específicas
que apuntan a segmentos muy
definidos de usuarios en base a
intereses o grupos con los cuales
tengan afinidad. Por ejemplo, Facebook dispone de un concepto
de targeteo de audiencias, que le
permite a un partido político citar a
los seguidores de otro partido para
tratar de captar votos de gente indecisa. Twitter también permite pautar mostrando anuncios específicos
a gente que siga, retwittee o utilice
tags determinados. La gran ventaja
es que estas acciones son totalmente medibles y se puede saber efectivamente cuánta gente visualizó un
video en Youtube o hizo click en un
anuncio del partido.
Concluyendo, las redes sociales son
un factor clave en época de elecciones, no sólo por su enorme alcance y penetración en las pantallas de
millones de votantes sino por su
capacidad de micro-segmentación,
permitiendo mostrar mensajes
específicos a cada persona según
distintas variables relevantes como
ubicación geográfica, edad, preferencias y gustos, lo que provee un
universo de posibilidades.
* Consultor en Marketing Digital y Negocios
Online. Director de las Diplomaturas Digitales en la escuela de Postgrados del ITBA.
[ 20 ]
INVERSIONES
Cartera de inversión
Por: Gastón Urbina *
Invirtiendo en un año electoral
CARTERA CONSERVADORA
30%
Lebac
(Letras de
BCRA).
CARTERA ARRIESGADA
15%
10%
Bonos soberanos
Cupones
en dólares de corto
plazo, (BODEN 2015,
BONAR 2017).
en dólares
atados al PBI.
50%
Acciones argentinas,
en sectores de Energía,
Bancos, Petroleras.
20%
20%
35%
Bonos provinciales,
Fideicomisos,
ajuste Badlar.
ajuste Badlar.
Comentarios antes de invertir:
El país está atravesando un contexto de particular
aversión al riesgo, teniendo en cuenta que estamos
ante un escenario electoral en donde se juegan muchas
definiciones.
En este sentido, pueden aparecer momentos de grandes movimientos lo cual creará buenas oportunidades
de inversión.
Dado el timing político, no se espera un sobresalto devaluatorio del tipo de cambio oficial, por lo que estar
posicionado mayormente en pesos puede contribuir a
mejorar el rendimiento de corto plazo.
La renta fija local en dólares de corto plazo, también es
una buena alternativa, ya que el país tiene bajo riesgo
de insolvencia, pudiéndose obtener rendimientos en el
orden del 5%.
Bonos
provinciales,
ajuste Badlar.
20%
Bonos soberanos
en dólares de largo plazo (PAR,
Descuento).
Comentarios antes de invertir:
Para aquellos inversores que desean aprovechar la
volatilidad creciente en estos períodos, pueden posicionarse con mayor proporción en acciones argentinas, ya que generalmente en tiempos pre-electorales
crecen de valor por expectativas.
Es de esperar que se destrabe el problema con los
holdouts, en cuyo caso los bonos largos en dólares
aumentarán de precio en mayor proporción. Si el
país crece en el mediano plazo, los cupones del PBI
pueden ser una gran alternativa.
* Docente de la Lic. en Mercado de Capitales, USAL.
CULTURA INVE$T | MAYO 2015
[ 21 ]

Download Report