KSS Morning Brief |

KSS Morning Brief
| วันจันทร์ที่ 10 พฤศจิกายน 2557
Market Summary
Index
Economic NEWS
ธปท.แจงเหตุค่าเงินอ่อนตัว
นางจันทวรรณ สุจริตกุล ผู้ช่วยผู้ว่าการสายตลาดการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยถึง
การเคลื่อนไหวของค่าเงินบาทในสัปดาห์ที่ผ่านมา อ่อนค่าตามค่าเงินเยนเมื่อต้นสัปดาห์ หลังธนาคาร
กลางญี่ปุ่นประกาศการซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม และในวันที่ 7 พ.ย.ที่ผ่านมา อ่อนตามเงินยูโร สําหรับการ
เคลื่อนย้ายเงินทุนในระยะที่ผ่านมา ไม่พบเหตุการณ์ที่ผิดปกติ การอ่อนค่าของเงินเป็นเรื่องการอ่อนค่า
ตามเงินภูมิภาค และอ่อนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เช่นเดียวกับคู่ค้าอื่นๆ ของสหรัฐ นักบริหารเงิน
นั้น ระบุว่า เงินบาทเปิดตลาดที่ระดับ 32.85-32.86 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ ปรับตัวอ่อนค่าจากที่ผ่านมา
ที่ปิดตลาดอยู่ที่ระดับ 32.81-32.82 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าผลการประชุมของธนาคารกลางยุโรป
(ECB) จะคงดอกเบี้ยไว้ก็ตาม (ที่มา: Infoquest)
เอสเอ็มอี 9เดือน แจ้งยอดเลิกกิจการกว่าหมื่นราย
รายงานข่าวจากสํานักงานส่งเสริมวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (สสว.) เปิดเผยว่า ยอดยกเลิก
กิจการ 9 เดือน (ม.ค. - ก.ย.) ของธุรกิจเอสเอ็มอี จํานวน 10,206 ราย เพิ่มขึ้น 7.5% เทียบกับช่วง
เดียวกันของปีก่อน โดยเดือน ก.ย. มีการยกเลิกกิจการรวม 1,643 ราย เพิ่มขึ้น 32.9% ประเภทกิจการ
ที่มีการยกเลิกมากที่สุด ได้แก่ ขายสลากกินแบ่ง, ก่อสร้างอาคารที่ไม่ใช่ที่พักอาศัย, อสังหาริมทรัพย์
ไม่ใช่เพื่อพักอาศัย การให้คําปรึกษาด้านการจัดการ และขายส่งเครื่องจักร เนื่องจากเศรษฐกิจยังชะลอ
ตัว กําลังซื้อไม่ฟื้น และการจดทะเบียน-ยกเลิกการจดทะเบียนของธุรกิจสลากกินแบ่งที่ปิดกิจการสูงสุด
ทําได้ง่าย (ที่มา: Infoquest)
SET
SET50
SET100
SETHD
MAI
Close
(pts)
▲+/(pts)
▲+/(%)
Market-cap
(Bt mn)
1,578.37
1,051.69
2,325.65
1,268.37
761.69
-2.40
-1.76
-4.48
14.21
10.35
-0.15
-0.17
-0.19
1.13
1.38
14,443,482
10,250,079
11,403,271
5,037,125
390,831
SET Valuation
Key
ROE
EPS (Bt)
EPS growth
BVPS (Bt)
Div. yield
P/E (x)
P/BV (x)
2011
-2.2%
73.94
-2.4%
541.82
3.5%
13.87
0.84
2012
10.1%
84.97
14.9%
600.68
3.1%
16.38
1.26
2013
6.4%
5.43
-93.6%
92.30
0.50%
239.04
14.07
2014E
2.1%
1.70
-68.7%
81.19
0.12%
929.60
19.44
2015E
8.2%
6.55
1157.
8%
91.66
0.46%
32.58
2.33
SET Index & P/BV Band
SET Index
P/BV (x)
1800
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
1.8
1600
1400
1200
1000
800
600
Market Today
(MarketCast ฉบับวันนี้ )
Technical
(Trend Trading ฉบับวันนี้ )
400
200
Dec-01 Dec-02 Dec-03 Dec-04 Dec-05 Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15
ซื้อเก็งกําไรหุ้นรายตัว
ถือหุ้น 10%
SET Index
แนวรับ
แนวต้าน
Stock and Sector news & update
(รายงานฉบับวันนี้ )
BANKING | น้ําหนักการลงทุนเท่ากับตลาด
News Comment: แบงก์เริ่มแข่ง'ระดมเงินฝาก'
คาดสะสมทุนปล่อยกู้รับโครงการลงทุนภาครัฐ
ธปท.
CARABAO GROUP | N.A. / N.A.
News Comment: จากการเข้ารับฟังข้อมูลการเสนอ
ขายหุ้น CBG เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สรุปสาระสําคัญ
ดังนี้
SAT | ซื้อ/มูลค่าพื้นฐาน 19.90 บาท
Result Note: กําไรสุทธิ 3Q57 ลดลง YoY
ตามคาด
MILL
APURE
ปิด 1,578.37 จุด
1,570
1,600
1,553
1,620
Key Commodities
1,550
ราคาปิด
แนวรับ
แนวต้าน
2.74
2.70
2.90
บาท
บาท
บาท
ราคาปิด
แนวรับ
แนวต้าน
2.30
2.26
2.50
บาท
บาท
บาท
อภิศักดิ์ ลิ้มป์ธํารงกุล
Analyst Registration No.13130
Disclaimer: เอกสาร/รายงานฉบั บ นี%จั ด ทํ า ขึน
% บนพื%นฐานข ้อมูล ที3เปิ ดเผยต่อ สาธารณชน ซึง3 พิจ ารณาแล ้วว่า มีค วาม
3 ถือ อย่า งไรก็ ต ามบมจ.หลั ก ทรั พ ย์ก รุง ศรี มิอ าจรั บ รองความถูก ต ้องและความสมบูร ณ์ ข องข ้อมูล ดั ง กล่ า วได ้
น่ า เชือ
บทความดังกล่าวเป็ นเพียงแนวคิดของผู ้จัดทําเพือ
3 ใช ้เป็ นข ้อมูลประกอบการตัดสินใจในการลงทุนบริษัทฯ ขอสงวนสิทธิK
ในการเปลี3ย นแปลงความเห็ น หรือ ประมาณการต่ า งๆ ที3ป รากฏในเอกสาร/รายงานฉบั บ นี% โดยไม่ ต ้องแจ ้งให ้ทราบ
ล่วงหน ้า ดังนัน
% นักลงทุนโปรดใช ้ดุลพินจ
ิ อย่างรอบคอบในการพิจารณาการลงทุน
Krungsri Securities Public Company Limited 550 Bank of Ayudhya Building, Ploenchit Office, 5th floor,
Ploenchit Road, Pathumwan, Bangkok 10330, Thailand Tel +66 2659 7000
(US$/bbl)
ICE Crude
ICE Brent
ICE Middle East 1M
Gold (US$/oz.)
BDI (pts)
FOREX
Bt/US$
EU/US$
Yen/US$
Yuan/US$
Nov 6
Nov 7
77.91
82.86
79.87
1141.8
1436.0
78.65
83.39
80.38
1176.4
1437.0
▲+/0.74
0.53
0.51
34.60
1.00
Nov 6
Nov 7
▲+/-
32.841
1.238
115.23
6.102
32.761
1.246
114.53
6.1128
-0.0800
0.0078
-0.7080
0.0108
▲YTD
-14.06
-10.67
-12.13
-16.82
-15.12
▲YTD
8.96
-6.32
41.13
-7.10
Foreign portfolio investment in equity (Mil US$)
Asia (NET)
India
Indonesia
Japan
Philippines
S. Korea
Taiwan
Thailand
Vietnam
Day
170
-15
-9
-6
70
41
5
WTD
408
-15
8055
-18
-6
797
130
9
MTD
408
-15
5177
-18
-255
797
130
9
YTD
14367
3951
-2047
765
5839
11994
-455
181
KSS Morning Brief | วันจันทร์ที่ 10 พฤศจิกายน 2557
Sector News
KSS Stock Coverage
YES
TICKER
BANKING
Rating
NEUTRAL
Banking
Sector Fundamentals
Key Inputs
Return on Equity
2010
2011
12.4%
13.7%
2012
13.9%
2013
15.4%
2014
15.9%
2015E
33.6%
31.6%
30.0%
30.0%
30.0%
30.0%
EPS (Bt)
27.69
33.56
39.29
48.82
50.30
55.24
EPS growth
23.6%
21.2%
17.1%
24.2%
Dividend yield
P/E (x)
P/BV (x)
223.88
3.2%
244.64
2.8%
282.35
2.2%
316.05
3.2%
3.0%
317.07
9.8%
354.59
2.4%
2.7%
14.12
11.20
13.73
9.36
12.26
11.16
1.75
1.54
1.91
1.45
1.94
1.74
Source: KSS Research
Technical Impact|BANKING Index Close 616.66
Tanadech Rungsrithananon
Registration No. 17926
[email protected]
Apisak Limthumrongkul
(Technical Analyst)
Registration No.13130
[email protected]
แบงก์เริ่มแข่ง'ระดมเงินฝาก' ธปท.คาดสะสมทุนปล่อยกู้รับโครงการลงทุนภาครัฐ
"แบงก์ชาติ" เผยเริ่มเห็นสัญญาณการแข่งขันระดมเงินฝากจากธนาคารพาณิชย์ เชื่อเตรียมทุนรอปล่อยกู้โครงการ
ลงทุนภาครัฐ มองเป้าสินเชื่อแบงก์ที่ 10% สอดรับกับภาวะเศรษฐกิจ เตรียมส่งทําแบบทดสอบภาวะวิกฤติต้นปี
หน้า เผยใส่ปัจจัยเสี่ยงทั้งภาวะเศรษฐกิจใน-นอกประเทศ
(ที่มา: กรุงเทพธุรกิจ)
15.6%
Dividend payout
BV (Bt)
Banking
ความเห็นและคําแนะนํา
• ในเดือน ก.ย. ฐานเงินฝากและเงินกู้ของกลุ่มธนาคารเพิ่มขึ้น 1.5 แสนล้านบาท (+1.4%QoQ) เป็น
10.56 ล้านล้านบาท จากเดือน มิ.ย. เทียบกับสินเชื่อสุทธิที่เพิ่มขึ้นเพียง 0.2%QoQ เป็น 9.05 ล้านล้าน
บาท ทําให้สินเชื่อสุทธิต่อเงินฝากและเงินกู้ ปรับลดลงที่ 85.7% ในเดือน ก.ย. จาก 86.8% ในเดือน
มิ. ย. สะท้ อนว่า สภาพคล่องยัง ไม่ ตึง ตัว เนื่อ งจากฐานสิน เชื่อที่เติ บ โตชะลอตั ว เรามองว่า การออก
ผลิตภัณฑ์เงินฝาก และออกขายหุ้นกู้เป็นการแข่งขันตามปกติเพื่อบริหารสภาพคล่องภายในของแต่ละ
ธนาคาร ขณะที่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเป็นขาขึ้นในปี 58 ทําให้ธนาคารเลือกจะออกเงินฝากและหุ้นกู้
ระยะยาวบางส่วนเพื่อการบริหารต้นทุนการเงินในอนาคต โดยปัจจัยการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ และการ
ลงทุนโครงการพื้นฐานของรัฐจะเป็นตัวแปรหลักผลักดันต้นทุนการเงินสูงขึ้น ซึ่งน่าจะเห็นความชัดเจน
มากขึ้นในช่วง 2H58
• แม้ธนาคารจะออกผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อเสริมสภาพคล่อง แต่ต้นทุนการเงินที่เพิ่มขึ้นจะยังไม่ส่งผลกระทบ
กดดันส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิของธนาคาร (NIM) เนื่องจากปริมาณเงินฝากเพิ่มขึ้นไม่มาก และบางส่วน
เป็นการทดแทนโครงการเงินฝากและหุ้นกู้ที่หมดอายุไปก่อนหน้า โดยต้นทุนการเงินเฉลี่ยของกลุ่มฯ ใน
3Q57 อยู่ที่ 2.08% ลดลงเล็กน้อยจาก 2.12% ใน 2Q57 ทําให้ NIM เฉลี่ยของกลุ่มฯ ใน 3Q57 ทรงตัว
อยู่ที่ 3.14% โดยเรามองว่ากลุ่มฯ จะยังคงมี NIM ทรงตัวระดับสูงที่ 3.10-3.15% ใน 4Q57 จากการ
เร่งตัวขึ้นของสินเชื่อ และการควบคุมต้นทุนการเงิน
• ธปท. คาดว่าสินเชื่อปี 58 จะเติบโตราว 10%YoY ตามการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ซึ่งสูงกว่าที่ทางเราคาด
ว่าจะเติบโตราว 7% (บนสมมติฐานเศรษฐกิจเติบโตราว 4%) โดยสินเชื่อจะเร่งตัวขึ้นจากที่คาดว่า
สินเชื่อจะเติบโตเพียง 4.7% ในปี 57 (บนสมมติฐานเศรษฐกิจเติบโตราว 1.5-2.0%)
• แม้การเติบโตของสินเชื่อจะต่ํากว่าที่คาดไว้ โดยสินเชื่อใน 9M57 เติบโตเพียง 1.5% จากสิ้นปี 56
เนื่องจากเศรษฐกิจอยู่ในช่วงการเริ่มฟื้นตัว แต่เราคาดว่าปัจจัยฤดูกาลจะมีส่วนช่วยกระตุ้นการเติบโต
ของสินเชื่อระยะสั้นใน 4Q57 ก่อนที่การเติบโตจะมีความชัดเจนมากขึ้นในปี 58 เราคงน้ําหนักการลงทุน
กลุ่ม ฯ “เท่า กับ ตลาด” และยัง คงเลือกธนาคารขนาดใหญ่เป็น หุ้น หลักในการลงทุน เพราะความ
แข็งแกร่งกว่าในด้านงบดุล และประโยชน์ที่ได้รับจากการลงทุนของรัฐในปี 58 เลือก KBANK (FV 270
บาท) เป็น Top pick จากผลการดําเนินงาน 3Q57 ที่โดดเด่น และแนวโน้มการเติบโตของรายได้ที่
ชัดเจนกว่าคู่แข่ง และ KTB (FV 27.50 บาท) จากผลการดําเนินงานกลับมาเติบโตในปี 58 และ
ประโยชน์จากโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของรัฐ
3 ถือ อย่างไรก็ตาม บมจ.หลักทรัพย์กรุงศรี มิอาจรับรองความถูกต ้องและความ
Disclaimer: เอกสาร/รายงานฉบับนีจ
% ัดทําขึน
% บนพืน
% ฐานข ้อมูลทีเ3 ปิ ดเผยต่อสาธารณชน ซึง3 พิจารณาแล ้วว่ามีความน่าเชือ
สมบูรณ์ของข ้อมูลดังกล่าวได ้ บทความดังกล่าวเป็ นเพียงแนวคิดของผู ้จัดทําเพือ
3 ใช ้เป็ นข ้อมูลประกอบการตัดสินใจในการลงทุน บริษัทฯขอสงวนสิทธิใK นการเปลีย
3 นแปลงความเห็น หรือประมาณการ
ต่างๆ ทีป
3 รากฏในเอกสาร/รายงานฉบับนี% โดยไม่ต ้องแจ ้งให ้ทราบล่วงหน ้า ดังนัน
% นักลงทุนโปรดใช ้ดุลพินจ
ิ อย่างรอบคอบในการพิจารณาการลงทุน
KSS Morning Brief | วันจันทร์ที่ 10 พฤศจิกายน 2557
Stock News
ข้อมูลพื้นฐาน
บริษัทที่ออกหลักทรัพย์
มูลค่าที่ตราไว้ (Par)
ทุนเรียกชําระแล้ว )ก่อน IPO)
ทุนเรียกชําระแล้ว )หลัง IPO)
ผู้จัดการจําหน่ายและรับประกัน
บมจ.คาราบาวกรุ๊ป
1 บาทต่อหุน้
850 ล้านบาท
1,000 ล้านบาท
บล.กสิกรไทย และ
ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย
ข้อมูลการเสนอขายหุ้น
จํานวนหุ้น IPO เสนอขาย
- หุ้นสามัญเพิ่มทุน
150 ล้านหุน้
- หุ้นสามัญเดิม
100 ล้านหุ้น
ราคาเสนอขาย IPO
26-28 บาทต่อหุ้น
ระหว่าง book Building)
กําหนดวันจองซื้อ
12 - 14 พ.ย. 57
กําหนดวันซื้อขายในตลาดฯ 21 พ.ย.57
โครงสร้างผู้ถือหุ้น
ก่อน IPO
1) กลุ่มนายเสถียร เศรษฐสิทธิ์
2) กลุ่มนางณัฐชไม ถนอมบูรณ์เจริญ
3) กลุ่มนายยืนยง โอภากุล
4) Jubilee International
Investment Ltd.
5) ประชาชนทั่วไป
หลัง IPO
41.5%
31.2%
16.7%
10.6%
34.3%
26.6%
14.2%
-
-
25.0%
CARABAO GROUP
จากการเข้ารับฟังข้อมูลการเสนอขายหุ้น CBG เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สรุปสาระสําคัญ ดังนี้
1) การเสนอขาย IPO ของ บมจ.คาราบาวกรุ๊ป (CBG) จํานวน 250 ล้านหุ้น มาจากหุ้นเพิ่มทุนใหม่ และหุ้นของผู้
ถือหุ้นเดิม (Jubilee International Investment Ltd. และ Northend Investment Ltd) จํานวน 150 และ
100 ล้านหุ้น ตามลําดับ มีกําหนดวันสรุปราคาเสนอขายวันที่ 11 พ.ย.57 (เบื้องต้นกําหนดราคาในช่วง 26-28
บาทต่อหุ้น), เปิดให้จองซื้อ วันที่ 12-14 พ.ย.57 และเข้าซื้อขายใน SET วันที่ 21 พ.ย.57 (บล.กสิกรไทย และ
ธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย เป็นที่ปรึกษาทางการเงินร่วม) โดยเงินจากการเสนอขาย IPO บริษัทจะนําไปชําระคืน
เงินกู้ เป็นเงินทุนหมุนเวียน และขยายกิจการต่อไป
2) CBG เป็น Holding company ซึ่งถือหุ้น 100% ใน 3 บริษัท ได้แก่ (1) บจ.คาราบาวตะวันแดง (ผลิต
เครื่องดื่ม) (2) บจ.เอเชียแปซิฟิกกลาส (ผลิตขวด) และ (3) บจ.ตะวันแดง ดีซีเอ็ม (กระจายสินค้าภายในประเทศ)
3) ปัจจุบันผลิตภัณฑ์ของ CBG แบ่งเป็น 3 กลุ่ม ได้แก่ 1) เครื่องดื่มชูกําลังแบบขวด แบรนด์คาราบาวแดงสําหรับ
ขายภายในประเทศ (ผ่านทั้ง Traditional trade และ Modern trade) 2) เครื่องดื่มชูกําลังแบบกระป๋อง สําหรับ
ขายในต่างประเทศ (ผ่านผู้นําเข้าหรือตัวแทนในต่างประเทศ) และ 3) เครื่องดื่มเกลือแร่ แบรนด์สตาร์ท พลัส
ซิงค์ (เพิ่งเริ่มวางจําหน่ายในเดือน พ.ค.57)
4) ตลาดเครื่องดื่มชูกําลังมีมูลค่าตลาดราว 36 พันล้านบาท โดยเครื่องดื่มคาราบาวแดงมีส่วนแบ่งการตลาดเป็น
อันดับ 2 ราว 21% (อันดับ 1 ได้แก่ M150 ที่ 46%) โดยเครื่องดื่มคาราบาวแดงสามารถเข้าถึงจุดขายกว่า
85% ของประเทศไทย และ 96% ของพื้นที่กรุงเทพและปริมณฑล โดยในปี 56 CBG มียอดขายรวม 6.8
พันล้านบาท (+38%YoY) สัดส่วนยอดขายในประเทศต่อยอดขายในต่างประเทศ คิดเป็น 78:22 สําหรับตลาด
ต่า งประเทศมีการส่ง ออกเครื่องดื่ม ไปในหลายประเทศทั่ว โลก โดยมีต ลาดหลักได้แก่ กัม พูช า เยเมน และ
อัฟกานิสถาน
5) CBG มีเป้าหมายในการขยายตลาดไปยังประเทศในกลุ่มประเทศ CLMV โดยเฉพาะประเทศพม่า และประเทศ
เวียดนาม โดยบริษัทใช้กลยุทธ์ในการเลือกประเทศเป้าหมายที่มีศักยภาพ และมีการเจริญเติบโตสูง
(ที่มา –CBG)
ความเห็นและคําแนะนํา
• CBG มีจุดเด่นที่มีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ทีมผู้บริหารที่มีประสบการณ์ และการดําเนินธุรกิจความครบวงจรมาก
ขึ้นจากการลงทุนใน บจ.เอเชียแปซิฟิกกลาส ซึ่ง เริ่ม ผลิต ขวดได้ในเดือน ส.ค.ที่ผ่า นมา จึง ถือได้ว่า มีการ
ดําเนินธุรกิจตั้งแต่ต้นน้ําถึงปลายน้ํา (ผลิตขวด ผลิตเครื่องดื่ม และจัดจําหน่าย)
Chanyut Srisawatsakun
Registration No. 16570
Chanyut.srisawatsakun@ krungsrisecurities.com
• เครื่องดื่ม ชูกํา ลัง เป็น สิน ค้า ที่ป รับ เพิ่ม ราคาได้ยาก เนื่องจากเป็น สิน ค้า ที่มีการแข่ง ขัน สูง โดยราคาของ
เครื่องดื่มคาราบาวแดงทรงตัวที่ 10 บาทต่อขวดมานาน ดังนั้นการเติบโตของยอดขายหลักๆ จะมาจาก
ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และด้วยอัตราการเข้าถึงจุดขายกว่า 85% ของประเทศไทย และส่วนแบ่งการตลาด
เป็น อัน ดับ 2 (ส่ว นแบ่ง การตลาด 21%) ทํา ให้โ อกาสการเติบ โตของยอดขายในอนาคตจะต้องมาจาก
ยอดขายในต่างประเทศเป็นหลัก
• เราจึงมีความเห็นบวกต่อเป้าหมายของผู้บริหารในการขยายตลาดไปสู่กลุ่มประเทศ CLMV หลังจากที่ CBG
ประสบความสําเร็จในการขยายตลาดในประเทศกัมพูชา โดยยอดขายในกัมพูชา ซึ่งเป็นประเทศที่มีสัดส่วน
ยอดขายในต่างประเทศสูงที่สุด (38% ของยอดขายในต่างประเทศในปี 56) โดยยอดขายเติบโตจาก 201
ล้านบาทในปี 54 เป็น 590 ล้านบาทในปี 56 (CAGR = 71% )
โครงสร้างการถือหุ้นของ CBG
3 ถือ อย่างไรก็ตาม บมจ.หลักทรัพย์กรุงศรี มิอาจรับรองความถูกต ้องและความ
Disclaimer: เอกสาร/รายงานฉบับนีจ
% ัดทําขึน
% บนพืน
% ฐานข ้อมูลทีเ3 ปิ ดเผยต่อสาธารณชน ซึง3 พิจารณาแล ้วว่ามีความน่าเชือ
สมบูรณ์ของข ้อมูลดังกล่าวได ้ บทความดังกล่าวเป็ นเพียงแนวคิดของผู ้จัดทําเพือ
3 ใช ้เป็ นข ้อมูลประกอบการตัดสินใจในการลงทุน บริษัทฯขอสงวนสิทธิใK นการเปลีย
3 นแปลงความเห็น หรือประมาณการ
ต่างๆ ทีป
3 รากฏในเอกสาร/รายงานฉบับนี% โดยไม่ต ้องแจ ้งให ้ทราบล่วงหน ้า ดังนัน
% นักลงทุนโปรดใช ้ดุลพินจ
ิ อย่างรอบคอบในการพิจารณาการลงทุน
Corporate Governance Report of Thai Listed Companies 2013
Thai Institute of Director (IOD)
ADVANC
BROOK
EGCO
KKP
PR
RS
SIM
TCAP
TRC
AOT
BTS
ERW
KTB
PRANDA
S&J
SIS
THAI
TRUE
ASIMAR
BAFS
BANPU
BAY
BBL
BCP
BECL
BKI
CIMBT
CK
CPF
CPN
CSL
DRT
DTAC
EASTW
GRAMMY
HANA
HEMRAJ
ICC
INTUCH
IRPC
IVL
KBANK
LPN
MCOT
MINT
NKI
NOBLE
PAP
PG
PHOL
PS
PSL
PTT
PTTEP
PTTGC
QH
RATCH
ROBINS
SAMART
SAMTEL
SAT
SC
SCB
SCC
SCSMG
SE-ED
SITHAI
SNC
SPALI
SPI
SSI
SSSC
SVI
SYMC
THCOM
THRE
TIP
TISCO
TKT
TMB
TNITY
TOP
TTW
TVO
UV
VGI
WACOAL


 "" !"# $%&' 3 ()'
 "" "'" ( "(*"
+
#*
,(()'
 &,'(,-
.&/ (-&- 1 '' 2555 0%& 17 ,)(' 2556)
2S
APCO
BJC
CNT
FE
HMPRO
KKC
LRH
MTI
OISHI
PRG
SFP
STANLY
THANA
TOG
TTCL
VIBHA
ACAP
APCS
BLA
CPALL
FORTH
HTC
KSL
LST
NBC
PB
PT
SIAM
STEC
THANI
TPC
TUF
VIH
AF
ASIA
BMCL
CSC
GBX
IFEC
KWC
MACO
NCH
PDI
PYLON
SINGER
SUC
THIP
TPCORP
TWFP
VNG
AHC
ASK
BWG
DCC
GC
INET
L&E
MAJOR
NINE
PE
QTC
SIRI
SUSCO
TICON
TPIPL
TYM
VNT
AIT
ASP
CCET
DELTA
GFPT
ITD
LANNA
MAKRO
NMG
PF
RASA
SKR
SYNTEC
TIPCO
TRT
UAC
YUASA
AKP
AYUD
CENTEL
DTC
GL
JAS
LH
MBK
NSI
PJW
SABINA
SMT
TASCO
TK
TRU
UMI
ZMICO
AMANAH
BEC
CFRESH
ECL
GLOW
JUBILE
LHBANK
MBKET
NWR
PM
SAMCO
SNP
TCP
TLUXE
TSC
UMS
AMARIN
BFIT
CGS
EE
GOLD
KBS
LHK
MFC
OCC
PPM
SCCC
SPCG
TF
TMILL
TSTE
UP
AMATA
BH
CHOW
EIC
GSTEL
KCE
LIVE
MFEC
OFM
PPP
SCG
SPPT
TFD
TMT
TSTH
UPOIC
AP
BIGC
CM
ESSO
GUNKUL
KGI
LOXLEY
MODERN
OGC
PREB
SEAFCO
SSF
TFI
TNL
TTA
UT
A
ALUCON
BROCK
CRANE
EMC
GLOBAL
IT
KWH
MOONG
PICO
RPC
SOLAR
TBSP
TMI
TWZ
WIN
AAV
ANAN
BSBM
CSP
EPCO
HFT
JMART
LALIN
MPIC
PL
SCBLIF
SPC
TCCC
TNDT
UBIS
WORK
AEC
ARIP
CHARAN
CSR
F&D
HTECH
JMT
LEE
MSC
POST
SCP
SPG
TEAM
TNPC
UEC
AEONTS
AS
CHUO
CTW
FNS
HYDRO
JTS
MATCH
NC
PRECHA
SENA
SRICHA
TGCI
TOPP
UOBKH
AFC
BAT-3K
CI
DEMCO
FOCUS
IFS
JUTHA
MATI
NIPPON
PRINC
SF
SSC
TIC
TPA
UPF
AGE
BCH
CIG
DNA
FPI
IHL
KASET
MBAX
NNCL
Q-CON
SGP
STA
TIES
TPP
UWC
AH
BEAUTY
CITY
DRACO
FSS
ILING
KC
MDX
NTV
QLT
SIMAT
SUPER
TIW
TR
VARO
AI
BGT
CMR
EA
GENCO
INOX
KCAR
PRINC
OSK
RCI
SLC
SVOA
TKS
TTI
VTE
AJ
BLAND
CNS
EARTH
GFM
IRC
KDH
MJD
PAE
RCL
SMIT
SWC
TMC
TVD
WAVE
AKR
BOL
CPL
EASON
GJS
IRCP
KTC
MK
PATO
ROJNA
SMK
SYNEX
TMD
TVI
WG
90-100
80-89
70-79
60-69
50-59
50
-
-
Disclaimer
!"#$%&#'#&#
#()*)
+*,-," (IOD) 3&*)45
$ (Corporate Governance) A B
C")"%&#*&'DE*)F*,*"G5EF*,*"G C"#$%& IOD B#$5E E
$
%4%&)
+*,$,E)"F*,*"G5F& E,-," 5EF*,*"G H- (MAI) , !"#KDE5E B %4, 4
&,L,*- #(%(M&-*&*A #$*&$M& B#L&%&)L''N" C"-- B E
O
)*
5E
-
%4N"3 E
#$*& B#$ D *, O"&*)45
$%&)
+*,$,E)"-,",*A *&*A #$$M&$
"5 &-N"F*&**& ,*A&A !"" # $% & '() () -"3"*F3*)&(M&'(4&%&#$*&
5"&
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จํากัด (มหาชน)
สํานักงานใหญ่
เลขที่ 898 อาคารเพลินจิตทาวเวอร์ ชั้น 3
ถนนเพลินจิต แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพฯ 10330
โทร. 0-2659-7000 โทรสาร 0-2658-5699
Internet Trading: 0-2659-7777
สาขา
สาขาเอ็มโพเรียม
622 เอ็มโพเรียมทาวเวอร์ ชั้น 10 ถนนสุขมุ วิท 24
แขวงคลองตัน เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110
โทร. 0-2695-4500 โทรสาร 0-2695-4599
สาขาเซ็นทรัลบางนา
589/151 อาคารเซ็นทรัลซิตที้ าวเวอร์ 1 ออฟฟิศ ชั้น 27
ถนนบางนา-ตราด แขวง-เขต บางนา กรุงเทพฯ 10260
โทร. 0-2763-2000 โทรสาร 0-2399-1448
สาขาพระราม 2
111/917-919 ถนนพระราม 2
แขวงแสมดํา เขตบางขุนเทียน กรุงเทพฯ 10150
โทร. 0-2895-9575 โทรสาร 0-2895-9557
สาขาถนนวิภาวดีรังสิต
ที่ทําการ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน)
สาขาถนนวิภาวดีรังสิต (ซันทาวเวอร์ส)
123 ถนนวิภาวดีรังสิต แขวงจอมพล เขตจตุจักร
กรุงเทพฯ 10900
โทร. 0-2273-8388 โทรสาร 0-2273-8399
สาขาชลบุรี
64/17 ถนนสุขมุ วิท ตําบลบางปลาสร้อย อําเภอเมือง
จ.ชลบุรี 20000
โทร. 0-3879-0430 โทรสาร 0-3879-0425
สาขาหาดใหญ่
90-92-94 ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) ถนนนิพทั ธ์อุทิศ 1 ตําบล
หาดใหญ่ อําเภอหาดใหญ่ จังหวัดสงขลา 90110
โทร. 074- 221-229 โทรสาร 074-221-411
สาขานครปฐม
67/1 ถนนราชดําเนิน ตําบลพระปฐมเจดีย์ อําเภอเมือง
จ.นครปฐม 73000
โทร. 0-3427-5500-7 โทรสาร 0-3421-8989
สาขาสุพรรณบุรี
249/171-172 หมู่ 5 ตําบลท่าระหัด
อําเภอเมืองสุพรรณบุรี จ.สุพรรณบุรี 72000
โทร. 0-3550-1234 โทรสาร 0-3552-2449
สาขานครราชสีมา
168 ถนนจอมพล ตําบลในเมือง อําเภอเมืองนครราชสีมา
จ.นครราชสีมา 30000
โทร. 0-4425-1211-4 โทรสาร 0-4425-1215
สาขาขอนแก่น
ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาขอนแก่น
114 ถนนศรีจันทร์ ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.ขอนแก่น 40000
โทร. 0-4322-6120 โทรสาร 0-4322-6180
สาขาเชียงใหม่
ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาประตูช้างเผือก
70 ถนนช้างเผือก ตําบลศรีภูมิ อําเภอเมือง จ.เชียงใหม่ 50200
โทร. 0-5321-9234 โทรสาร 0-5321-9247
สาขาเชียงราย
ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาเชียงราย
231-232 ถนนธนาลัย ตําบลเวียง อําเภอเมือง จ.เชียงราย 57000
โทร. 0-5371-6489 โทรสาร 0-5371-6490
สาขาพิษณุโลก
ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จํากัด (มหาชน) สาขาพิษณุโลก
275/1 ถนนพิชัยสงคราม ตําบลในเมือง อําเภอเมือง จ.พิษณุโลก 65000
โทร. 0-5530-3360 โทรสาร 0-5530-2580
Analyst Team
Name
Sector Coverage
E-mail
Central line:
กษมพนธ์ เหมนิลรัตน์
ชาตรี ศรีสมัยเจริญ
ชาญวุทธ เตชอมรธนกิจ
ธนเดช รังษีธนานนท์
ชาญยุทธ ศรีสวัสดิ์สกุล
ถกล บรรจงรักษ์
วัชรุตม์ วัชรวงศ์สทิ ธิ์
ปิยะภัทร์ ภัทรภูวดล
อภิศักดิ์ ลิมป์ธํารงกุล
Strategy
[email protected]
Contractor, Construction Materials, Property
[email protected]
Energy, Petrochemical
[email protected]
Banking, Finance & Securities
[email protected]
Banking, Finance & Securities
[email protected]
Automotive, Healthcare, ICT, Media
[email protected]
Electronics, Commerce, Hotel, Property
[email protected]
Strategy / Small cap
[email protected]
Technical
[email protected]
66.2659.7000
ext.5017, 5018
Fax:66.2646.1103
คําแนะนําในการลงทุน
ซื้อ
ถือ
ขาย
เก็งกําไร
-
หุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดีและคาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนเกินกว่า 10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้า
หุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดีและคาดหวังอัตราผลตอบแทนรวมจากการลงทุนระหว่าง 5-10% ภายในระยะเวลา 1 ปีข้างหน้า
หุ้นที่มีราคาสูงเกินกว่ามูลค่าพื้นฐาน หรือมีปัจจัยพื้นฐานอ่อนแอ
หุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานอ่อนแอ แต่มปี ระเด็นที่สามารถเก็งกําไรได้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
www.krungsrisecurities.com