la presentazione agli investitori

ITALIAN WINE BRANDS
Q U OTA Z I O N E D E L P R I M O
G R U P P O V I N I C O L O I TA L I A N O
COSTITUZIONE DEL PRIMO GRUPPO VINICOLO QUOTATO IN ITALIA
Ottobre 2014 – strettamente riservato e confidenziale
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IL PROGETTO
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IL PROGETTO ITALIAN WINE BRANDS

Aggregazione iniziale di 2 società, GIORDANO VINI e PROVINCO ITALIA, per PORTARE IN
QUOTAZIONE IL PRIMO GRUPPO VINICOLO ITALIANO

Creazione delle basi di una vera e propria INDUSTRIA DEL VINO ITALIANO

STARTING POINT del processo di CONSOLIDAMENTO DEL SETTORE VINICOLO ITALIANO

ULTERIORE PIPELINE ACQUISITIVA IN ANALISI

COPERTURA DELL’INTERO PROCESSO DI VINIFICAZIONE con un gruppo dalla struttura
articolata e flessibile, senza terreni di proprietà, come una moderna winery

PIU’ DEL 70% DEL FATTURATO DEL GRUPPO SUI MERCATI ESTERI

RAFFORZAMENTO DEL GRUPPO TRAMITE SINERGIE delle società consolidate

AMPIA OFFERTA DI BLEND ITALIANI per soddisfare i desideri dei mercati in continua in
evoluzione
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IL PROGETTO ITALIAN WINE BRANDS

Potenziamento della CAPACITÀ DI COMPETERE NEI MERCATI INTERNAZIONALI per le
società consolidate

CRESCITA A DOPPIA CIFRA DEL canale di vendita WEB con un costo di acquisizione
clienti molto contenuto rispetto ad altri strumenti

PERFETTA INTEGRAZIONE di Giordano Vini e Provinco Italia, grazie ai rispettivi
complementari business model
- GIORDANO VINI  leader in Italia e Europa nelle VENDITE DIRETTE
- PROVINCO ITALIA  leader in Europa nella GRANDE DISTRIBUZIONE ORGANIZZATA

Unione di MANAGEMENT TEAM FORTI E COMPLEMENTARI con grande esperienza
-

nel B2C in GIORDANO VINI
nel B2B in PROVINCO ITALIA
ATTIVITÀ finanziare, strategiche (es. acquisti), Investor Relations, etc., CENTRALIZZATE
NELLA HOLDING INDUSTRIALE DI CONSOLIDAMENTO
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IL GRUPPO
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AGGREGAZIONE DEI DUE BUSINESS

L’aggregazione tra Giordano Vini e Provinco Italia darebbe vita al PRIMO GRUPPO
QUOTATO ITALIANO NEL BUSINESS DEL VINO, con più di 40 MILIONI DI BOTTIGLIE
vendute e un FATTURATO DI CIRCA €140 MILIONI

Nelle classifiche ufficiali che includono anche le società cooperative, l’aggregazione si
posizionerebbe al settimo posto complessivo, mentre sarebbe il TERZO PLAYER
ITALIANO ESCLUSE LE AZIENDE DI NATURA COOPERATIVA

Giordano Vini e Provinco Italia sono PERFETTAMENTE COMPLEMENTARI E INTEGRABILI.
Entrambe hanno un BUSINESS MODEL FLESSIBILE A BASSO IMPIEGO DI CAPITALE:
- no proprietà di terre e vigneti
- approvvigionamento in funzione della domanda di mercato e della convenienza
d’acquisto

GIORDANO VINI è un produttore di vino leader nella vendita diretta - segmento in cui
Provinco Italia non è presente - con un SIGNIFICATIVO BACKGROUND NEL DIRECT
MARKETING; PROVINCO ITALIA è una REALTÀ INDUSTRIALE ORIENTATA A VOLUMI ED
EFFICIENZA, con posizionamento competitivo molto solido su canali/mercati in cui la
presenza di Giordano è marginale (GDO internazionale e private label)
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LE SINERGIE
DI PRIMO LIVELLO, REALIZZABILI ENTRO 12 MESI

Risparmi su acquisti di vino: fino a € 1,5 mln / anno

Risparmi su acquisto vetro e abbigliaggio: € 1,25 mln / anno

Risparmi su costi di struttura: € 0,25 mln / anno
STRATEGICHE

Crescita e rafforzamento del business nei mercati esteri, consolidati e nuovi

Enfasi e potenziamento del canale di vendita web

Consolidamento di altre società complementari per ampliare il polo di aggregazione

Ricerca di potenziali investitori stranieri interessati al settore
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L’OPERAZIONE
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I PLUS DELL’OPERAZIONE CON IPO CHALLENGER
 BUON VALORE DI INGRESSO ampiamente inferiore ai peer di settore (<11x utile netto,
circa 6x Ebitda al netto delle azioni riscattabili)
 AZIONI RISCATTABILI attribuite ai soci di Giordano Vini per il 100% del conferimento della
società nella Holding Industriale Italian Wine Brands, a garanzia dei piani di crescita e a
protezione del mercato. In caso di mancato raggiungimento degli obiettivi di crescita del
gruppo, il riscatto di tali azioni porterebbe il valore di ingresso di IPO Challenger a 6x
EBITDA restituendo l’equivalente ricchezza al mercato
 RILASCIO DI GARANZIE SUL PREGRESSO da parte di Giordano Vini e di Provinco (per
eventuali insussistenze di attivo, sopravvenienze passive, etc.)
 INVESTIMENTO IN CAPITALE RISERVATO ad IPO Challenger e ai suoi obbligazionisti CON
ATTRIBUZIONE ESCLUSIVA DI WARRANT
 IMMEDIATA QUOTAZIONE sul mercato AIM ITALIA, con passaggio nel breve termine al
mercato MTA al consolidamento della terza società
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I PLUS DELL’OPERAZIONE CON IPO CHALLENGER
 LEVA FINANZIARIA A TASSI E CONDIZIONI DI FAVORE derivanti da RINEGOZIAZIONE DEL
DEBITO in capo a Giordano Vini (leva originata da un precedente LBO) per rilanciare
attività di reinvestimento, storicamente foriera di interessanti marginalità
 INIEZIONE DI NUOVI CAPITALI (da parte dei soci Giordano e di IPO Challenger) al servizio
dell’espansione in nuovi mercati/operazioni straordinarie di consolidamento nel gruppo
(lo status di quotata consente ad un polo di settore una più agevole integrazione con altre
società attraverso «conferimenti cashless»)
 IMPORTANTE GENERAZIONE DI FREE CASH
 INCREMENTO GENERAZIONE DI FREE CASH DA immediate SINERGIE di costo e piano di
crescita per linee interne ed esterne
 CONSOLIDATO FORTEMENTE ESPORTATORE (>70% VENDITE ALL’ESTERO) con vocazione
di polarizzazione di settore
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GLI STEP TECNICI IN BREVE
ITALIAN WINE BRANDS (IWB), holding industriale
di consolidamento del polo vinicolo in progetto, è
costituita da IPO Challenger. Nelle more
dell’ammissione a quotazione di IWB all’ AIM (in
contesto di consolidamento al 100% con
Giordano Vini e Provinco), le parti coinvolte
assumono le necessarie delibere societarie, con
realizzazione/efficacia contestuali e condizionate
all’ottenimento del nulla osta alla quotazione da
parte di Borsa Italiana, tra le quali:
Investitori
/ Mercato
Fondatori
Ex soci Provinco
Ex soci Giordano
azioni ordinarie
LOCK-UP
azioni ordinarie +
riscattabili
LOCK-UP
100%
IPO
CHALLENGER
azioni ordinarie +
warrant
FLOTTANTE
azioni ordinarie
+ ½ warrant
LOCK-UP
contendibile
- Soci Giordano  apporto del 100% di
Giordano Vini in IWB contro azioni riscattabili
per €13,7M; aumento di capitale per cassa in
IWB da €3M contro azioni ordinarie;
- Soci Provinco  cedono ad IWB il 60% di
Provinco per €12M e apportano il restante
40% contro €8M di azioni ordinarie;
- IPO Challenger  ha sottoscritto € 41M di
aumento di capitale riservato in IWB contro
azioni ordinarie e warrant, con cui ha
rimborsato in natura i propri obbligazionisti
favorevoli all’operazione, i quali diventano
quindi soci diretti di IWB costituendone il
flottante (IWB contendibile).
100%
ITALIAN WINE BRANDS
(«IWB»)
100%
GIORDANO VINI
100%
PROVINCO
EqV
consolidato
66,70 M
IWB VIENE QUOTATA TRAMITE IPO RISERVATO
ED IL SUO FLOTTANTE È QUALIFICATO
DAGLI EX-OBBLIGAZIONISTI DI IPO CHALLENGER
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GIORDANO
VINI
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GIORDANO VINI - BUSINESS MODEL

Tra le maggiori aziende vinicole in Italia: con 115 ANNI DI STORIA e più di 24 MILIONI
DI BOTTIGLIE vendute nel 2013, è la 14°più grande azienda vinicola in termini di
fatturato e la 9°azienda di natura non cooperativa

Principale azienda vinicola in Italia nella VENDITA DIRETTA di vino ed il 3°player a
livello MONDIALE IN QUESTO SEGMENTO di mercato: più di 4 MILIONI DI CLIENTI nel
mondo

ELEVATO KNOW-HOW nelle tecniche del MULTICHANNEL DIRECT MARKETING a livello
europeo: oltre 32 milioni ogni anno di contatti di clienti diretti

Offerta rappresentata da una estesa selezione di VINI DI TUTTE LE REGIONI ITALIANE,
prevalentemente DOC-DOCG-IGT, con circa 160 ETICHETTE di vino A MARCHIO
GIORDANO (circa 85% del fatturato), oltre a vendita diretta di olio e prodotti alimentari
di molte regioni d’Italia sempre a propri marchi (residuo 15% circa del fatturato)

POSIZIONAMENTO di prodotto “POPULAR PREMIUM” caratterizzato da un elevato
rapporto qualità/prezzo.
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GIORDANO VINI - BUSINESS MODEL

Business model
- CON ALTE BARRIERE ALL’INGRESSO
- FLESSIBILE
- A BASSO IMPIEGO DI CAPITALE
l’azienda opera nel contesto di una normativa privacy estremamente stringente, non ha
la proprietà di terre e vigneti e vende prevalentemente (70%) sulla base di ordini “chiusi
predefiniti” (offerta bundle). Facendo leva sulla frammentazione dell’offerta e sulla
sovra-capacità produttiva, uva, mosto e vino vengono acquistati in funzione della
domanda di mercato e della convenienza economica

Vendite per circa il 50% IN ITALIA, 45% IN ALTRI PAESI EUROPEI e 5% Resto del Mondo

CANTINE E LINEE DI IMBOTTIGLIAMENTO DI PROPRIETA’ IN PIEMONTE E PUGLIA con
una capacità di vinificazione di oltre 200.000 HL

piattaforma logistica tra le più grandi d’Italia con 3,2M DI CONFEZIONI PRODOTTE
all’anno (di cui 2,6M su ordine e 0,6M su scelta libera a catalogo)

STRUTTURA organizzativa ALTAMENTE MANAGERIALIZZATA
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GIORDANO VINI - L’ORIGINE DELLA CANTINA
La famiglia Giordano produce vini nella cantina di Valle Talloria dal 1900.
Inizialmente le tipologie di vini erano tre: nebbiolo, barbera e dolcetto.
I clienti per i primi 56 anni di storia furono ristorazione locale e piccoli negozi di Alba.
CASA E CANTINA GIORDANO, 1900
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GIORDANO VINI - CANTINE DI PROPRIETA’
DIANO D’ALBA
GIORDANO HA INVESTITO
CONSISTENTEMENTE
ED IN MODO CONTINUATIVO
NELLE TECNOLOGIE INDUSTRIALI
PER LA REALIZZAZIONE DI VINI ITALIANI DI
QUALITÀ DA ESPORTARE NEL MONDO
TORRICELLA
AD OGGI LE CANTINE DI
GIORDANO SONO TRA LE PIÙ
MODERNE E AVANZATE DEL
NOSTRO PAESE
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PROVINCO
ITALIA
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PROVINCO ITALIA - BUSINESS MODEL

FONDATA NEGLI ANNI ’90 come azienda di commercializzazione, Provinco è diventata
negli ultimi 5 anni uno dei punti di riferimento nell’esportazione di vino italiano e molto
nota alle maggiori catene Europee della Gdo

SVILUPPATA IMPRENDITORIALMENTE NEGLI ULTIMI 6-7 ANNI, vanta un business model
profittevole che prevede contenuti investimenti di capitale, marchi propri e gestione del
contatto diretto con il cliente

ALCUNI DATI 2013  fatturato € 38,9M; EBITDA € 4,3M (11,1% margin); elevata
generazione di cassa con PFN positiva per € 1,8M (PFN media nell’anno > € 2,5M)

100% del business nei MERCATI ESTERI (prevalentemente Europa)
 CRESCITA COSTANTE NEGLI ULTIMI 10 ANNI grazie alle capacità imprenditoriali e
manageriali della proprietà
 L’AGGREGAZIONE con Giordano Vini CONSENTIRÀ DI BENEFICIARE DI STORIA E
FACILITIES DELL’AZIENDA PIEMONTESE, più strutturata e storicamente conosciuta
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PROVINCO ITALIA - BUSINESS MODEL

Tra le principali aziende vinicole in Italia con 18M DI BOTTIGLIE VENDUTE nel 2013 - tra
le prime 20 più grandi aziende vinicole in termini di fatturato

MODELLO DI BUSINESS FLESSIBILE: come Giordano, anche Provinco non detiene terre e
vigneti ma acquista uva, mosto o vino in tutta Italia in funzione della domanda di
mercato e della convenienza d’acquisto

Leader nel canale del PRIVATE LABEL PER LA GRANDE DISTRIBUZIONE ORGANIZZATA
INTERNAZIONALE

POSIZIONAMENTO MOLTO FORTE SUI MERCATI DELL’EXPORT grazie ad un elevato
livello di servizio e alla capacità, rara in Italia, di processare volumi estremamente
importanti

Prodotti distribuiti in più di 7 paesi; mercati principali: GERMANIA, AUSTRIA, UK,
SVIZZERA e DANIMARCA

STRUTTURA MOLTO SNELLA ED EFFICIENTE: circa 10 dipendenti , sede a Rovereto (TN)
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PROVINCO ITALIA - WE MEAN QUALITY
 Vini di QUALITÀ PREMIUM insigniti di riconoscimenti internazionali
 ENOLOGI D'ECCELLENZA che operano direttamente nelle principali aree viticole
italiane, selezionando le migliori partite di uve, curiamo la vinificazione, l’affinamento e
l’imbottigliamento presso stabilimenti certificati IFS/BRC.
 QUALITÀ CERTIFICATA da innumerevoli medaglie vinte ai concorsi enologici
internazionali ed ai riconoscimenti sulle guide del settore:
- miglior produttore italiano di vini al Berliner Wein Trophy 2012 e 2013
- 2°posto come miglior produttore italiano di vini nell’annuario 2013 di Luca Maroni
- oltre 60 medaglie d'oro internazionali dal 2010
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PROVINCO ITALIA - ALCUNI MARCHI
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