PowerPoint プレゼンテーション

＊グローバル投資環境
No.1539 ＊
ご参考資料
髙木証券投資情報部
米エネルギー情報局(EIA)の短期エネルギー見通し1月号
～価格見通しを上方修正も、米国の供給増が上昇圧力を限定
2017年1月11日作成
米国のエネルギー情報局（EIA）は10日に「短期エネルギー見通し」の1月号を公表した。
EIAは、OPEC非加盟国による原油と他の液体燃料の生産量について、2016年には前年比日量60万
バレル減少、その過半は北米地域の生産減だと述べているが、2017年は同40万バレル、2018年は
同70万バレルの増加に転じると予想しており、その背景として、原油価格の上昇に伴って、米国
の液体燃料の生産が2017年に同30万バレル、2018年に同70万バレル増加することを指摘している。
一方、OPEC加盟国による生産量は2016年の日量3,290万バレル（前年比80万バレル増）に対して、
昨年11月30日のOPEC総会で合意された日量3,250万バレルの生産上限が1月から6ヶ月間守られるこ
とを前提に、減産合意から除かれたイランとリビアによる増産と、夏以降はサウジアラビアも生
産を増やすことによって2017年の生産量は同30万バレル、2018年はイラクの生産増によってさら
に同50万バレルの増加を見込んでいる。
EIAは、2017年のWTI原油先物価格の通年平均の見通しを昨年12月号での1バレル＝50.66米ドル
から52.50ドルに引き上げたが、2016年終盤以降の原油価格の上昇に伴う米国の生産増による根強
い供給過剰によって（昨年5月27日の316でボトムアウトした北米の稼動リグ数は、今年の1月6日
には529まで増加している）、今年の間は石油価格の極端な上昇圧力は限定されるとの見方を示す
一方、2018年については、年半ばまでに需給がよりバランスすることが見込まれるため、多少の
価格上昇圧力が生起するとして、通年平均の価格を1バレル＝55.18ドルと予想している。
原油市況は、昨年9月28日に開かれたOPECの臨時会合での減産の暫定合意と、前述した11月30日
の総会による減産正式合意により二段階の上昇をみせたが、供給サイドのアクションによる需給
改善期待を背景による原油高も、短期的には落ち着きどころを探る局面を迎えつつあるようだ。
（文責：勇崎聡）
《世界の石油供給見通し》
（百万ﾊﾞﾚﾙ/日）
2016年
2017年
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
12月号 95.52 95.50 96.31 97.21 96.41 97.47 97.75 98.05
内OPEC 38.38 39.07 39.68 40.02 39.87 40.18 40.42 40.42
内原油
2018年
3Q
4Q
31.77 32.41 32.83 33.09 32.84 33.13 33.34 33.29
内非OPEC 57.14
内米国 14.96
内原油
9.17
1月号 95.98
内OPEC 38.85
内原油
2Q
56.42
14.88
8.85
95.68
39.38
56.63
14.67
8.67
96.27
39.64
57.19
14.68
8.75
97.83
40.50
56.54
14.57
8.75
96.43
39.88
57.29
14.88
8.74
97.26
40.12
57.32
15.09
8.70
98.02
40.51
57.63
15.45
8.94
98.37 97.78 98.95 99.26 99.40
40.58 40.64 40.98 41.12 41.00
通年
2016年 2017年 2018年
96.14 97.42
39.29 40.22
32.53 33.15
56.85
14.80
8.86
96.44
39.60
57.20
15.00
8.78
97.53 98.86
40.27 40.94
32.24 32.79 32.95 33.59 32.88 33.09 33.45 33.47 33.49 33.80 33.90 33.73 32.89 33.22 33.73
内非OPEC 57.12 56.30 56.63 57.33 56.56 57.15 57.52 57.79 57.15 57.97 58.14 58.40 56.85 57.26 57.92
内米国
14.96 14.88 14.68 14.82 14.76 15.04 15.22 15.53 15.64 15.83 15.82 16.04 14.83 15.14 15.83
内原油
9.17 8.85 8.68 8.85 8.92 8.99 8.95 9.16 9.31 9.34 9.19 9.36 8.89 9.00 9.30
《WTIの価格見通し》
（米ドル/バレル）
2016年
2017年
2018年
通年
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2016年 2017年 2018年
12月号 33.35 45.46 44.85 48.18 49.00 49.00 51.00 53.65
43.07 50.66
1月号 33.35 45.46 44.85 49.20 52.00 52.00 53.00 53.00 53.00 54.67 55.67 57.31 43.33 52.50 55.18
（出所：EIAより髙木証券作成）
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