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Morgane Delledonne
Associate Director – Fixed Income Strategist
[email protected]
10. Januar 2017
ETF Securities – Wöchentlicher Rohstoffüberblick
Schwäche des US-Dollar kommt Edelmetallen zugute

Uneinheitliche Wirtschaftsdaten sowie das Protokoll der Dezember-Sitzung der Fed belasteten den
US-Dollar, sodass 69 Mio. USD in Edelmetalle flossen.

Bei ETPs, die die EUR/USD-Entwicklung long nachbilden, wurden die Engagements in der letzten
Woche um 95,7 Mio. USD reduziert.

Nach dem deutlichen Anstieg der US-Rohöllagerbestände und den milden Temperaturen in den USA
gingen die Energiepreise in der letzten Woche zurück.
Wöchent liche Mit t elflüsse nach
Sekt or (in Mio. USD)
SUMME
Rohstoffkörbe
Energie
Industriemetalle
Edelmetalle
Landwirtschaft
Lebendvieh
Aktien
Anleihen
Währungen -98
-6
7
-1 2
22
69
1
1
3
1
-150-100 -50 0 50 100
Top 5 Inflows/Out flows
(in Mio. USD)
Gold
Platin
Kupfer
Aktien Global
Rohstoffkörbe
JPY
Aktien Europa
Rohöl
EUR -97 .5
USD -98.7
40.5
24.1
1 2.1
7 .9
7 .3
-4.2
-4.5
-1 7 .9
-150 -100 -50
0
50
Die Top 5 Gewinner/Verlierer
Palladium
Zucker
Kakao
Platin
Baumwolle
Heizöl
-1 .2%
Benzin
-1 .7 %
Magerschwein
-3.3%
Erdgas -1 0.8%
-23.0%
Emissionen
-25%
Que lle : ETF S e c uritie s .
-5%
1 0.2%
6.3%
6.3%
5.7 %
4.7 %
15%
Der Goldpreis stieg innerhalb einer Woche um 1,4 %, nachdem sich der
US-Dollar wegen des gemäßigten Fed-Protokolls abgeschwächt hatte. GoldETPs (A0N62G) verzeichneten in der letzten Woche Zuflüsse in Höhe von
40,5 Mio. USD. Aus dem Protokoll der Dezember-Sitzung des Offenmarktausschusses
ging hervor, dass die Fed die Wachstumsaussichten der US-Wirtschaft optimistisch
beurteilt, sodass sie mehr Spielraum für Zinssteigerungen sieht. Doch sei der Ausblick
nach wie vor mit Risiken behaftet, und zwar insbesondere durch die Fiskalpolitik und
die negativen Folgen der Dollar-Stärke. Unter dem Strich korrigierte der Markt die
Zahl der erwarteten Zinsanhebungen abwärts, wobei die erste erst im Juni stattfinden
soll. „Die Abschwächung des Dollar kam zusammen mit den stärkeren amerikanischen
und chinesischen Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe auch den Platin- und
Palladiumpreisen zugute, die in der letzten Woche um 5,7 % beziehungsweise 10,2 %
zulegten“, sagte Jan-Hendrick Hein, Associate Director – Head of German Speaking
Regions von ETF Securities.
Bei ETPs, die die Entwicklung des Währungspaars EUR/USD long
nachbilden, wurden die Positionen gekürzt. Laut US-Arbeitsmarktbericht nahm
das Lohnwachstum im Dezember trotz der enttäuschenden Zugewinne von nur
156.000 Stellen um 0,4 % zu – so viel wie seit 2009 nicht mehr. „Die uneinheitlichen
Beschäftigungszahlen und das Fed-Protokoll stoppten den seit November laufenden
Anstieg des US-Dollar, sodass einige Anleger ihre optimistische Einschätzung
revidierten. So flossen aus ETPs, mit denen man sich in USD short und in EUR long
positionieren kann, in der letzten Woche 95,7 Mio. USD“, sagte Hein.
Nachdem die US-Energiebehörde einen deutlichen Anstieg der
Destillatbestände gemeldet hatte, wurden aus Rohöl-ETPs (A1N49P)
17,9 Mio. USD abgezogen. Der Rohölpreis bewegte sich zunächst leicht aufwärts,
als bekannt wurde, dass Saudi-Arabien seine Rohölförderung seit Oktober um
mindestens 486.000 Barrel pro Tag gesenkt hatte. Einen Teil seiner Gewinne musste er
aber wieder abgeben, da die US-Lagerbestände von Benzin und Diesel in derselben
Woche zusätzlich um 18 Millionen Barrel wuchsen. Darüber hinaus brachen die Preise
für US-Erdgas und CO2-Emissionen in der letzten Woche um 10,8 % beziehungsweise
um 23 % ein. „Ausgelöst wurden die Preisrückgänge von Wetterberichten, die mildere
Temperaturen in den USA voraussagten, und dem Preisverfall der EUEmissionszuteilungen im Emissionshandelssystem“, sagte Hein.
Wichtige Ereignisse in der nächsten Woche. „Die Anleger werden sich die
Industrieproduktionsdaten und Arbeitslosenzahlen der Eurozone genau ansehen, um
Hinweis: Alle in diesem Bericht enthaltenen Angaben über Kapitalflüsse und verwaltetes Vermögen beruhen auf den ETPs von ETF Securities zum
30. Dezember 2016 und sind, sofern nicht anders angegeben, in US-Dollar denominiert. Der Wert Ihrer Anlagen kann sowohl steigen als auch fallen,
und Sie erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht oder nicht in voller Höhe zurück. Die Performance der Vergangenheit stellt keine
Garantie für zukünftige Erträge dar.
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die Wirksamkeit der geldpolitischen Anreize der EZB zu beurteilen. Auch der
Preisauftrieb bei den Einzelhandelsumsätzen in China und den USA wird unter den
Marktteilnehmern Beachtung finden“, sagte Hein.
Hinweis: Alle in diesem Bericht enthaltenen Angaben über Kapitalflüsse und verwaltetes Vermögen beruhen auf den ETPs von ETF Securities zum
30. Dezember 2016 und sind, sofern nicht anders angegeben, in US-Dollar denominiert. Der Wert Ihrer Anlagen kann sowohl steigen als auch fallen,
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