WIrtSChaft und Märkte ohne WaChStuM – auSWege für InveStoren Credit Symposium Immobilien Symposium Investment Symposium 29. Herbsttagung der FerI euroratIng servIces ag 16. november 2016 Wirtschaft und Märkte ohne Wachstum – Auswege für Investoren Credit Symposium 09:00–09:30 09:30–09:45 Immobilien Symposium Investment Symposium Anmeldung Begrüßung torsten Hinrichs, coo scope corporation ag 09:45–11:15 Trügerische Ruhe vor dem nächsten Sturm: Wohin steuert die Weltwirtschaft? Strukturelle Ursachen der weltweiten Wachstumsschwäche Möglichkeiten und Grenzen der Notenbank-Politik Notwendigkeiten für die Wirtschaftspolitik axel d. angermann, FerI trust gmbH 11:15–11:45 Kaffeepause 11:45–13:00 Podiumsdiskussion: Perspektiven für die Anlagemärkte Frank Hagenstein, chefanlagestratege deka-gruppe dr. martin moryson, chefvolkswirt, sal. oppenheim jr. & cie. ag und co. Kgaa dr. andreas muschter, vorstandsvorsitzender der commerz real ag moderation: dr. stefan bund, chief analytical officer scope ratings ag 13:00–14:15 14:15–15:45 Risk-Return Dynamics für europäische Banken: Das neue Hier und Jetzt! Niedrigzins-Politik und neue regulatorische Rahmenbedingungen – was bedeutet dies für die Zukunft der Banken? Anlageklasse AT1s – wo liegen Chancen und Risiken für Investoren? michaela seimen Howat, executive director banks, scope ratings ag Immobilien- und Sachwertanleihen in Zeiten expansiver Geldpolitik Immobilienanleihen, Schuldscheindarlehen, Verbriefung von Fondsanteilen – Renditen unter Druck bei zunehmendem Risiko? Philipp Wass, director corporates, scope ratings ag Fahrplan auf dem Weg zur Harmonisierung europäischer Covered Bonds Standardisierung versus Kreditdifferenzierung: Auswirkungen auf Investitionsentscheidungen 15:45–16:15 Karlo Fuchs, executive director, Head of covered bonds, scope ratings ag 16:15–17:15 Alternative Investmentstrategien für Credit Investors Lunch Auf dem Weg zur Nullzins-Immobilie Globale Immobilienmärkte – Chancen und Risiken Institutionelles Wertpapiermanagement: Comeback der Emerging Markets Brexit ist Realität – Gewinner und Verlierer in Europa Aktien aus Schwellenländern: Ist nur die Bewertung attraktiv? Ist eine Trendwende in der Preisentwicklung in Sicht? Wolfgang Kubatzki, FerI eurorating services ag Institutionelles Immobilienmanagement in Deutschland Entwicklung der Asset Allocation bis 2019 Einfluss regulatorischer Rahmenbedingungen auf das Anlageverhalten Wolfgang Kubatzki, FerI eurorating services ag Fokus Wohnimmobilien Aktuelle Lösungsansätze zur Beseitigung des Wohnungsmangels in Deutschland Deutsche Wohnimmobilienmärkte im internationalen Vergleich manfred binsfeld, FerI eurorating services ag Kaffeepause Investieren in Wohnen – Anlagekonzepte in der Diskussion Paneldiskussion robert stolfo, md, Invesco real estate Peter oser, cIo, Heidelberger Leben gruppe Klaus niewöhner-Pape, geschäftsführer, IndustrIa WoHnen gmbH dr. markus Herrmann, md, Head of strategy research, LbbW Frank Will, global Head of covered bond research, Hsbc trinkaus & burkhardt ag thomas meyer, vorstand der Wertgrund Immobilien ag ab 17:15 Titelmotiv: Mondaufgang am Meer, Caspar David Friedrich, 1822 andré Härtel, FerI eurorating services ag FERI Investment Opportunities: Assetklassen und Lösungen Strategien und Konzepte: Liquid Alternatives als Mainstream im Spannungsfeld knapper Risikobudgets? christian michel, FerI eurorating services ag Real Growth – real Yield: Emerging Markets Bond Short Term giles bedford, client Portfolio manager, Pioneer Investments (London) Fortsetzung: FERI Investment Opportunities Der Beitrag systematischer Long/Short-Aktienstrategien im Portfoliokontext christina mohr, cFa, tHeam specialist, structured solutions corporate and Institutional banking, bnP Paribas (London) Die Leistungsfähigkeit liquider alternativer Multi-Asset Investments dr. thomas Zimmerer, director, Head of Product specialists multi asset us, allianz global Investors (new York) dr. Klaus bauknecht, chief economist, IKb deutsche Industriebank ag moderation: dr. stefan bund, chief analytical officer scope ratings ag Schwellenländeranleihen als Antwort auf das aktuelle Zinsumfeld? Get-together 29. herbSttagung der ferI euroratIng ServICeS ag Ein Unternehmen der Scope Group WIrtSChaft und Märkte ohne WaChStuM – auSWege für InveStoren Credit Symposium Immobilien Symposium 16. November 2016 Steigenberger Airport Hotel, Unterschweinstiege 16, 60549 Frankfurt am Main Über uns Die FERI EuroRating Services AG, ein Unternehmen der Scope Group, ist eines der führenden europäischen Häuser für Research, Selektion und Rating. Gegenstand des Bereichs Research ist die Analyse von Investmentmärkten und -produkten. Hierzu gehören neben dem Immobilienmarktresearch insbesondere das Fondsresearch sowie die Analyse und Bewertung von Sachwerten. Der Bereich Selektion unterstützt Investoren bei der Auswahl von Asset Managern und Anlageprodukten. Die Kerndienstleistungen des Geschäftsfelds Rating sind Investment Ratings für Fonds- und Immobilienprodukte. Mit diesen Dienstleistungen ist FERI EuroRating Services AG seit über 25 Jahren kompetenter Partner für Banken, Versicherungen, Asset Manager, Industrieunternehmen und Versorgungswerke. FERI EuroRating Services AG Haus am Park Rathausplatz 8–10 61348 Bad Homburg Phone: +49 6172 916 3200 Fax: +49 6172 916 1200 E-Mail: [email protected] www.feri-rating.com Ein Unternehmen der Scope Group Investment Symposium Die Scope Group ist Europas führender Anbieter von unabhängigen Ratings, Research und Risikoanalysen aller Assetklassen. Neben der FERI EuroRating Services AG gehören folgende Unternehmen zur Scope Group: Scope Ratings bietet eine meinungsstarke, vorausschauende, nicht rein mechanistische Kreditrisikoanalyse und trägt zu einer größeren Meinungsvielfalt für institutionelle Investoren bei. Scope Ratings ist eine durch die ESMA anerkannte Ratingagentur mit ECAI-Status. Scope Analysis unterstützt Investoren bei der Implementierung innovativer Anlagestrategien. Sie ist spezialisiert auf die Analyse und Bewertung von Mutual Funds, Alternativen Investmentfonds, Asset-Management-Gesellschaften und Investmentzertifikaten. Scope Investor Services bietet institutionellen Anlegern individuelle Systemlösungen zur Überwachung ihrer Portfolien und unterstützt Kunden bei der Umsetzung komplexer regulatorischer Anforderungen wie z. B. bei Solvency II. Scope Corporation AG Lennéstraße 5 10785 Berlin Phone: +49 30 27891-0 E-Mail: [email protected] www.scopegroup.com Weitere Standorte: Frankfurt am Main London Paris Madrid Mailand Scope Group Credit Symposium Immobilien Symposium Investment Symposium Das Credit Symposium gibt hierzu wichtige Anregungen und Hinweise, um auch künftig die Portfolien auf Kurs zu halten. Die Vorträge behandeln die neuesten Entwicklungen bei den wichtigsten Assetklassen Bankschuldverschreibungen und Covered Bonds; dabei wird der Fokus auf jene Aspekte gelegt, welche Investoren einen relativen Vorteil im aktuellen Investitionsumfeld liefern können. Im Bereich Immobilienund Sachwertanleihen beschäftigen wir uns auch mit der Analyse von alternativen Assetklassen und erörtern die Frage, inwiefern diese Assets geeignet sind, langfristig stabile Erträge zu generieren. Gemeinsam mit ausgewählten Experten der Branche werden wir im Rahmen des Immobilien Symposiums Antworten auf diese Fragen geben. Zudem wollen wir mit den Ergebnissen unserer diesjährigen Immobilienstudie aufzeigen, wie sich die Anlagestrategien der institutionellen Investoren bei den anhaltenden Rahmenbedingungen verändert haben. Gemeinsam mit ausgewählten Experten der Branche werden im Rahmen des Investment Symposiums die vorherrschenden Anlagetrends bei institutionellen Investoren identifiziert und Umsetzungsalternativen vorgestellt. Institutionelle Investoren stehen vor einem Dilemma: Die Geldpolitik der EZB flutet die Märkte mit Geld, das investiert werden will; gleichzeitig sinken die Zinsen ins Bodenlose. Risikounterschiede verschwimmen zunehmend, und es wird immer schwieriger, eine risikoadäquate Rendite zu erzielen. Die Steuerung des Kreditportfolios wird somit selbst für die erfahrensten Investmentmanager zur echten Herausforderung. Die Preise für Immobilien steigen unaufhaltsam. Sowohl dem privaten als auch dem institutionellen Investoren mangelt es an wirklichen Alternativen. Dabei lassen sich aus den fundamentalen Eckdaten keine nachhaltigen Wachstumsprognosen ableiten. Nicht zuletzt deswegen stehen fokussierte Anlagestrategien bei Gewerbeimmobilienmärkten und insbesondere die internationalen Wohnungsmärkte im Blickpunkt der Investoren. Welche Investmentstrategien werden längerfristig erfolgreich sein? Welche Risiken sind mit den hohen Preisen verbunden? Das Anlageumfeld für Institutionelle Investoren könnte kaum herausfordernder sein: Niedrigzinsumfeld, hohe Volatilität, zunehmende Korrelationen und systemische Risiken. Einfache Lösungen sind in diesem Umfeld längst abhanden gekommen – nicht zuletzt, weil das Anlageuniversum auf der Suche nach attraktiven Renditequellen immer breiter gefasst werden muss. Welche Markttrends werden längerfristig Bestand haben? Was sind die erfolgversprechenden Strategien unter Berücksichtigung knapper Risikobudgets?
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