販売用資料 ファンド通信 2016年10月27日 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド （限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 追加型投信／内外／株式 マザーファンドのポートフォリオ構築の状況と組入銘柄の紹介 2016年9月30日、「グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし）」は、 当初設定金額約90億円（限定為替ヘッジ：約20.5億円／為替ヘッジなし：約69.5億円）で新規設定いたしまし た。2016年10月7日現在の当ファンドのマザーファンドのポートフォリオの状況についてご報告いたします。 業種別および国別構成比率 組入上位10銘柄 銘柄名 組入 業種 比率 1 フェイスブック 9.6% 2 アマゾン・ドット・コム 7.5% 3 TALエデュケーション 7.0% 4 EPAMシステムズ 6.2% 5 プライスライン・グループ 5.8% 情報技術 一般消費財・ サービス 一般消費財・ サービス 情報技術 一般消費財・ サービス 資本財・ 6 DSV 5.7% 7 マスターカード 4.7% 情報技術 8 VISA 4.7% 情報技術 9 ルクソフト・ホールディング 4.6% 情報技術 4.2% 情報技術 10 テンセント・ホールディングス サービス ※組入比率は組入株式を対象として算出しており、現金等は含まれて おりません。 ※上記は個別銘柄の売買を推奨するものではありません。また、当マ ザーファンドにおいて今後も上記銘柄の保有を継続するとは限りませ ん。 ポートフォリオの概況 ※各構成比率は組入株式を対象として算出しており、現金等は含まれ ておりません。小数点第2位以下四捨五入のため、合計が100％に ならない場合があります。 ※業種別構成比率は世界産業分類基準（GICS）を使用。 ※国別構成比率はモルガン・スタンレー・インベストメント・ マネジメント・インクの基準を使用。 銘柄数 27銘柄 現物組入比率 91.4% 現金等組入比率 8.6% 次ページから当ファンドのマザーファンドの保有銘柄上位10社についてご紹介いたします。 ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 商号等/ 加入協会/ アセットマネジメントOne株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第324号 一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会 1 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 当ファンドのマザーファンドの組入銘柄についてご紹介いたします。 当ファンドは世の中を変える「イノベーション」を追い風にし、他社には真似できない競争優位性を有 し、高い成長性が期待される「ハイクオリティ成長企業」に投資します。今回は当ファンドのマザーファン ドの保有銘柄上位10社についてご紹介いたします。 フェイスブック（米国、情報技術） 4大メディア広告から インターネット広告へ 【概要】 時価総額（2016年10月7日時点）：3,704億米ドル （米ドル） 150 【株価推移】 ※期間：2012年5月17日～2016年10月7日 120 90 60 世界最大規模のソーシャルネットワーキングサー ビ ス （ SNS） 「 Facebook」 を 運 営 、 5 億人 の ユ ー 30 ザーを持つ写真共有SNS「インスタグラム」も提供 0 しており、幅広い顧客基盤を背景に多種多様な利用 12/5 13/5 14/5 15/5 16/5 （年/月） 者に対して効果的に宣伝できる強みがあります。同 社の競争力のあるプラットフォームはアプリ、広告 （億米ドル） 【売上高および1株当たり純利益】 （米ドル） といったあらゆるビジネスに受け入れられています。 ※期間：2014年～2018年 【ポイント】 広告の媒体が紙媒体から電子媒体へ、また広告を 見る側もデスクトップPCなどから、スマートフォン やタブレットなどのモバイルツールに移行するなど の構造変化がみられます。ユーザーの「Facebook」 などの使用時間の増加に加えて、効果的に広告を出 稿する需要はさらに高まると考えられることから、 広告単価の上昇が見込まれ、利益成長が期待されま す。 600 1株当たり純利益（右軸） 400 【概要】 6 200 3 0 0 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は12月。 アマゾン・ドット・コム（米国、一般消費財・サービス） 対面販売からeコマースへ クラウドサービスも運営 9 売上高（左軸） 時価総額（2016年10月7日時点）：3,980億米ドル （米ドル） 1,000 【株価推移】 ※期間：2011年10月7日～2016年10月7日 800 600 400 eコマース（電子商取引、以下EC）における世界 200 的なリーディングカンパ ニー。大容量のクラウド 0 サービスも運営しています。伝統的な小売の競合他 社には価格で対抗し、低い業務運営コスト、広範囲 11/10 13/4 14/10 16/4（年/月） な品揃え、魅力的なコンテンツ、ユーザーレビュー などの強みでオンライン販売事業を強化しています。 （億米ドル） 【売上高および1株当たり純利益】 （米ドル） 【ポイント】 デジタル・コンテンツ（音楽や映像など）の拡大 と国際展開、広告事業と次の成長事業であるクラウ ド関連サービスAWS（Amazon Web Service）、ア マゾン・プライム会員に対するサービス強化、そし て、オフラインからオンライン小売へのトレンド変 化により、EC市場は今後ますます拡大するとみられ ることから、利益成長が期待されます。 2,500 2,000 ※期間：2014年～2018年 20 売上高（左軸） 15 1株当たり純利益（右軸） 1,500 10 1,000 5 500 0 0 -5 2014 2015 2016 2017 2018（年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は12月。 ※上記は個別銘柄の売買を推奨するものではありません。また、当マザーファンドにおいて今後も上記銘柄の保有を継続するとは限りません。 ※上記コメントはモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの見解などをもとにアセットマネジメントOne作成。 ※上記の企業の国籍はモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの基準を使用。 ※上記の企業の業種は世界産業分類基準（GICS）を使用。 （出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成） ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 2 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 TALエデュケーション（中国、一般消費財・サービス） 中国における個別学習塾 市場の拡大 【概要】 中国で展開する個別指導サービスのリーダー的存 在で、多くの都市で拠点を持ち、会員生徒数は230 万人にのぼります。同国では強いブランド力を持ち、 良質な指導法で特に数学の教育に定評があります。 【ポイント】 中国は学歴社会であり、質の高い個人指導に対す る需要が強いことから、中国での個人指導の市場は 成長性が高く、景気変動の影響を受けにくい分野で あると考えられます。同社の小人数指導のスタイル は生徒数の変動にも柔軟に対応できます。全国に2億 人程度の生徒がいることを考えると、多くの競合が 存在する教育産業の中であっても、今後もシェアを 拡大すると考えられます。 時価総額（2016年10月7日時点）：56億米ドル 【株価推移】 （米ドル） ※期間：2011年10月7日～2016年10月7日 100 80 60 40 20 0 11/10 （億米ドル） 13/4 14/10 16/4 （年/月） 【売上高および1株当たり純利益】 ※期間：2014年～2018年 20 （米ドル） 4 売上高（左軸） 15 3 1株当たり純利益（右軸） 10 2 5 1 0 0 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は2月。 EPAMシステムズ（米国、情報技術） アウトソーシングは高度な ソリューションの提供へ 【概要】 相対的に低コストの中東欧のエンジニアによる開 発に特化し、高価格帯のソフトウェア開発を提供。 インドなどへのアウトソーシングに比べて高い価格 競争力があり、グーグルなどの大手IT企業が基幹シ ステムを発注していることでも知られています。そ の他では、バークレイズ、フォーシーズンズ、コカ コーラ、アディダスなどの企業にITソリューション を提供しています。 【ポイント】 ITサービスならびにデジタル関連事業のアウト ソーシング事業の成長と併せて、幅広い顧客基盤に 対して高価格帯のソフトウェア開発サービスを提供 できることが同社の強みであり、利益成長が期待さ れます。 時価総額（2016年10月7日時点）：34億米ドル 【株価推移】 （米ドル） ※期間：2012年2月7日～2016年10月7日 100 80 60 40 20 0 12/2 （億米ドル） 13/2 14/2 15/2 16/2 （年/月） 【売上高および1株当たり純利益】 ※期間：2014年～2018年 20 （米ドル） 5 売上高（左軸） 15 4 1株当たり純利益（右軸） 10 3 5 2 0 1 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は12月。 ※上記は個別銘柄の売買を推奨するものではありません。また、当マザーファンドにおいて今後も上記銘柄の保有を継続するとは限りません。 ※上記コメントはモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの見解などをもとにアセットマネジメントOne作成。 ※上記の企業の国籍はモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの基準を使用。 ※上記の企業の業種は世界産業分類基準（GICS）を使用。 （出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成） ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 3 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 プライスライン・グループ（米国、一般消費財・サービス） 旅行販売は対面から オンラインへ 【概要】 世界最大級のオンライン旅行サイトを運営して おり、特に宿泊施設のオンライン予約に強みがあ ります。傘下に「プライスライン・ドット・コ ム」などを有しており、「ブッキング・ドット・ コム」などの買収を重ねながら、成長を続けてい ます。 【ポイント】 上記に加え、「KAYAK」「agoda」などの旅行 関連サイトは同社が運営しており、米国以外から の収益寄与が大きく、世界的にユーザーが広がる とともに、利益成長が期待できると考えています。 また、カヤック・ソフトウェアを買収し、ソフト ウェアやアプリをニーズに合わせて開発すること もできます。 時価総額（2016年10月7日時点）：731億米ドル 【株価推移】 （米ドル） ※期間：2011年10月7日～2016年10月7日 1,800 1,500 1,200 900 600 300 11/10 （億米ドル） 13/4 16/4（年/月） 14/10 【売上高および1株当たり純利益】 ※期間：2014年～2018年 150 （米ドル） 90 売上高（左軸） 130 80 1株当たり純利益（右軸） 110 70 90 60 70 50 50 40 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は12月。 DSV（デンマーク、資本財・サービス） 物流のアウトソーシングと 付加価値の提供 【概要】 トラック、船舶、航空輸送などの物流サービスを 手がけ、世界80カ国以上で事業を展開しています。 UTi（米国）の買収を行い空運と海運でトップクラス の企業となりました。同社の強みは顧客にとってワ ン・ストップ・ショップであり、コスト削減がしや すいということです。業務のプロセスの改善や付加 価値の高いサービスの提供により、利益率を改善し ています。 【ポイント】 物流アウトソーシング・サービスへの需要が拡大 するなか、コスト競争力の強化、一顧客あたりの販 売件数の増加、高付加価値サービスの提供などによ り、利益成長が期待されます。 時価総額（2016年10月7日時点）：604億デンマーククローネ 【株価推移】 （デンマーククローネ） ※期間：2011年10月7日～2016年10月7日 400 300 200 100 0 11/10 （億米ドル） 13/4 14/10 16/4（年/月） 【売上高および1株当たり純利益】 ※期間：2014年～2018年 120 （米ドル） 3 売上高（左軸） 1株当たり純利益（右軸） 100 2 80 1 60 0 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は12月。 ※上記は個別銘柄の売買を推奨するものではありません。また、当マザーファンドにおいて今後も上記銘柄の保有を継続するとは限りません。 ※上記コメントはモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの見解などをもとにアセットマネジメントOne作成。 ※上記の企業の国籍はモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの基準を使用。 ※上記の企業の業種は世界産業分類基準（GICS）を使用。 （出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成） ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 4 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 マスターカード（米国、情報技術） キャッシュから キャッシュレスへ 【概要】 決済高がVISAに次ぐ国際決済事業会社。世界の カード決済の3割程度のシェアを持ち、210ヶ国以上 の国と地域で展開し、約150通貨の取引を処理して います。また、同社は取引が行われるたびに手数料 が発生する仕組みのため、取引件数の増加は収益の 増加につながります。2015年の取引件数は前年比約 81億件増加の約597億件となっています。 【ポイント】 同社は相互利益獲得のためのパートナーシップ契 約に成功しており、英国のヴァージン・マネーは同 社にデビットカードおよびクレジットカード事業を 全面委託しています。他ではApple Payへの対応や、 ビッグデータ分析のためのIBMと提携などを行って います。さらにVISAと同様に、ペイパル・ホール ディングスとの提携を発表し、モバイル決済の市場 拡大による利益成長が期待されます。 時価総額（2016年10月7日時点）：1,122億米ドル 【株価推移】 （米ドル） ※期間：2011年10月7日～2016年10月7日 120 100 80 60 40 20 11/10 （億米ドル） 【概要】 200以上の国と地域で展開する世界最大の国際決 済事業会社。同社の事業は、カード発行や融資など を行わず、決済ネットワーク業務に特化しています。 毎秒2万件以上の取引を処理できる決済システムや、 強固なセキュリティなどを有しています。 【ポイント】 世界のカード決済の6割程度が同社で行われており、 圧倒的なシェアとネットワーク基盤が強みです。ク レジットカードの決済事業は、参入障壁が高い業種 であり、価格決定力も高いと考えられます。また、 シェア拡大の営業努力もあり、カード業界の高成長 を享受しています。さらにペイパル・ホールディン グスとの提携を発表し、モバイル決済の市場拡大に よる利益成長が期待されます。 14/10 16/4（年/月） 【売上高および1株当たり純利益】 ※期間：2014年～2018年 140 （米ドル） 6 売上高（左軸） 120 5 1株当たり純利益（右軸） 100 4 80 3 60 2 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は12月。 VISA（米国、情報技術） キャッシュから キャッシュレスへ 13/4 時価総額（2016年10月7日時点）：1,957億米ドル 【株価推移】 （米ドル） ※期間：2011年10月7日～2016年10月7日 100 80 60 40 20 0 11/10 （億米ドル） 220 200 13/4 14/10 16/4 （年/月） 【売上高および1株当たり純利益】 ※期間：2014年～2018年 （米ドル） 5 売上高（左軸） 4 1株当たり純利益（右軸） 180 3 160 2 140 1 120 0 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は9月。 ※上記は個別銘柄の売買を推奨するものではありません。また、当マザーファンドにおいて今後も上記銘柄の保有を継続するとは限りません。 ※上記コメントはモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの見解などをもとにアセットマネジメントOne作成。 ※上記の企業の国籍はモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの基準を使用。 ※上記の企業の業種は世界産業分類基準（GICS）を使用。 （出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成） ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 5 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 ルクソフト・ホールディング（米国、情報技術） 時価総額（2016年10月7日時点）：18億米ドル ITにおけるアウト ソーシングの高度化 【株価推移】 （米ドル） ※期間：2013年6月25日～2016年10月7日 100 80 60 【概要】 40 欧州でソフトウェア開発サービスを提供。高度な 20 技術を持ち、金融や自動車産業等のように、親会社 から子会社・関連会社に組織が広がるような顧客に 0 対して、ソフトウェア開発とITソリューションを提 13/6 14/6 15/6 16/6 （年/月） 供しています。完成度が高く、かつ低コストの労働 力で、グローバルな事業展開を行っています。UBS、 （億米ドル） 【売上高および1株当たり純利益】 （米ドル） ※期間：2014年～2018年 クレディスイス、ボーイング、フォード、マイクロ 15 5 ソフト、パナソニックなどの企業にITソリューショ 売上高（左軸） 12 4 ンを提供しています。 1株当たり純利益（右軸） 【ポイント】 複雑で、個別に対応が必要なサービスを、低コス トで顧客に提供することが強みであり、それが安定 した収益を生み出しています。 9 3 6 2 3 1 0 0 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は3月。 テンセント・ホールディングス（中国、情報技術） 4大メディア広告から インターネット広告へ 【概要】 中国のネットサービス大手。中国をはじめ世界の ユーザーにインターネット、およびモバイル付加価 値サービス、オンライン広告サービス、電子商取引 サービスを提供していま す。決済サービスの他、 「QQ」や「WeChat」といったメッセンジャー・ア プリで中国に強固なソー シャルネットワーキング サービス（SNS）を築いています。 【ポイント】 同社のSNS事業は世界有数のユーザー数の多さを 誇っており、運営している「QQ」と「WeChat」の 月間アクティブ・ユーザー数は2016年6月末時点で それぞれ9億人と8.1億人に達しており、収益を高め ることができる環境にあると考えられます。 時価総額（2016年10月7日時点）：2兆466億香港ドル 【株価推移】 （香港ドル） ※期間：2011年10月7日～2016年10月7日 250 200 150 100 50 0 11/10 （億米ドル） 13/4 14/10 16/4 （年/月） 【売上高および1株当たり純利益】 400 ※期間：2014年～2018年 （米ドル） 1.5 売上高（左軸） 1株当たり純利益（右軸） 300 1.0 200 0.5 100 0.0 2014 2015 2016 2017 2018 （年度） ※2016年、2017年、2018年は予想値。※決算期は12月。 ※上記は個別銘柄の売買を推奨するものではありません。また、当マザーファンドにおいて今後も上記銘柄の保有を継続するとは限りません。 ※上記コメントはモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの見解などをもとにアセットマネジメントOne作成。 ※上記の企業の国籍はモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インクの基準を使用。 ※上記の企業の業種は世界産業分類基準（GICS）を使用。 （出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成） ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 6 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 7 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 ご注意事項等 当資料は、アセットマネジメントOne株式会社が信頼できると判断したデータにより作成しておりますが、その内容の完全性、正確性について、同社が保 証するものではありません。また、掲載データは過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。当資料における内容は作成時点 （2016年10月27日）のものであり、今後予告なく変更される場合があります。当ファンドは、実質的に株式等の値動きのある有価証券（外貨建資産には 為替リスクもあります）に投資をしますので、市場環境、組入有価証券の発行者に係る信用状況等の変化により基準価額は変動します。このため、購入金 額について元本保証及び利回り保証のいずれもありません。 ※世界産業分類基準（GICS）は、MSCI Inc.（MSCI）及びStandard & Poor’s Financial Services LLC（S&P）により開発された、MSCI及びS&Pの独 占的権利及びサービスマークであり、アセットマネジメントOne株式会社に対し、その使用が許諾されたものである。MSCI、S&P、及び、GICS 又は GICSによる分類の作成又は編纂に関与した第三者のいずれも、かかる基準及び分類（並びにこれらの使用から得られる結果）に関し、明示黙示を問わず、 一切の表明保証をなさず、これらの当事者は、かかる基準及び分類に関し、その新規性、正確性、完全性、商品性及び特定目的への適合性についての一切 の保証を、ここに明示的に排除する。上記のいずれをも制限することなく、MSCI、S&P、それらの関係会社、及び、GICS 又はGICSによる分類の作成又 は編纂に関与した第三者は、いかなる場合においても、直接、間接、特別、懲罰的、派生的損害その他一切の損害（逸失利益を含む。）につき、かかる損 害の可能性を通知されていた場合であっても、一切の責任を負うものではない。 8 ファンド通信 グローバル・ハイクオリティ成長株式ファンド（限定為替ヘッジ／為替ヘッジなし） 愛称：未来の世界 お申込メモ（みずほ証券でお申し込みの場合） 購入単位 購入価額 購入代金 換金単位 換金価額 換金代金 申込締切時間 換金制限 スイッチング 購入・換金 申込不可日 購入・換金申込受付の 中止および取り消し 信託期間 繰上償還 決算日 収益分配 課税関係 分配金受取コース ／1万口以上1口単位、1万円以上1円単位（当初元本：1口＝1円） 分配金再投資コース ／1万円以上1円単位（当初元本：1口＝1円） 購入申込受付日の翌営業日の基準価額（ファンドの基準価額は1万口当たりで表示） 販売会社が定める期日までにお支払いください。 1口以上1口単位 換金申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を差し引いた価額 原則として換金申込受付日から起算して6営業日目からお支払いします。 原則として営業日の午後3時までとし、当該締切時間を過ぎた場合の申込受付日は翌営業日となります。 投資信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の換金請求に制限を設ける場合があります。 販売会社・委託会社の休業日および購入・換金申込不可日を除き、いつでもお申し込みできます。 スイッチング価額 ： 購入価額／換金価額と同じ 各ファンド間においてスイッチングができます。 以下に定める日には、購入・換金・スイッチングのお申し込みの受付を行いません。 ●ニューヨーク証券取引所の休業日 ●ニューヨークの銀行の休業日 金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、その他やむを得ない事情があるときは、購入・換金・スイッチングの お申し込みの受付を中止すること、およびすでに受け付けた購入・換金・スイッチングのお申し込みを取り消す場合があります。 2026年9月4日まで（2016年9月30日設定） 各ファンドにおいて受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合などには、繰上償還することがあります。 毎年9月6日（休業日の場合は翌営業日） 年1回の決算時に、収益分配方針に基づいて収益の分配を行います。ただし、分配対象額が少額の場合には、分配を行わないことがあります。 ※「分配金再投資コース」を選択された場合の分配金（税引後）は自動的に無手数料で全額再投資されます。 収益分配時の普通分配金ならびに換金時・スイッチング時の値上がり益および償還時の償還差益に対して所定の税率により課税されます。 ファンドは、課税上、株式投資信託として取り扱われます。公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度「NISA（ニーサ）」および 未成年者少額投資非課税制度「ジュニアNISA」の適用対象です。詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。 ※税法が改正された場合などには、課税上の取り扱いが変更になる場合があります。 ファンドの費用（みずほ証券でお申し込みの場合） ※P8の「ご注意事項等」をご確認ください。 161020JS313566.7ファンド通信 9
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