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Die Woche
IM FOKUS
w/w
REX-P
EB REXX (Staatsanl.)
IBOXX € Corp Non-Fin
IBOXX € Corp (alle)
MiBoX
Bei den Parlamentswahlen in Japan konnte die Koalition von
Ministerpräsident Shinzo Abe einen klaren Sieg verzeichnen.
Im Wahlkampf kündigte er ein Konjunkturpaket in Höhe von
10 Bio. Yen (87 Mrd. Euro) an. Das Paket besteht aus drei
Säulen: Lockerung der Geldpolitik, Konjunkturpakete sowie
Strukturreformen. Da die Bank of Japan zunehmend bei den
Anleihekäufen an ihre Grenzen stößt, die Zinsen sich weit im
negativen Gebiet befinden und sie auch schon über ETFs am
heimischen Aktienmarkt engagiert ist werden die Rufe nach
weiteren unkonventionellen Maßnahmen laut.
3,43
3,38
6,67
5,27
-12,32
-0,23
-0,10
0,65
0,57
0,05
BUND Futures
Bobl Futures
Schatz-Futures
US T-Note Futures
UK Long Gilt-Futures
13.07.2016
167,29
133,800
112,105
132,828
130,29
Leitzins Bank of England
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
Jan. 16
Jan. 15
0,0
Jan. 14
1,0
Jan. 13
Heute kommen die Mitglieder der Bank of England (BoE)
zusammen, um über den weiteren Pfad der Geldpolitik zu
entscheiden. Eine Lockerung steht nach dem BRexit fest; die
iosdpfiosdfpi
Frage ist allerdings, ob sie schon heute stattfinden wird. Notenbankchef Mark Carney hatte im Vorfeld angekündigt, dass
es „im Laufe des Sommers“ zu einer Lockerung kommen werde. Die von Bloomberg befragten Volkswirte sind sich jedenfalls nicht einig, ob es heute schon soweit ist: 30 von 54
Volkswirten gehen von einer Senkung um -25 BP aus, wobei
die restlichen 24 Volkswirte nicht annehmen, dass es bereits
heute zu einer Senkung kommen wird.
490,5
200,9
232,7
222,4
85,8
Jan. 12
0,11
0,05
-0,03
-0,07
-0,03
Futures
Jan. 11
-0,69
0,58
-0,39
-0,40
-0,62
w/w
Jan. 10
-0,06%
3,10%
1,21%
7,89%
1,15%
YTD
Jan. 09
Deutschland
Portugal
Italien
Griechenland
Spanien
Stand der Daten:
Indizes (Bonds)
Jan. 08
Laufzeit: 10 Jahre
in %
YTD
Staatsanleihen
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Zinsstrukturkurve Japan
14.07.2015
14.07.2016
0,4
0,2
in %
ggrO
Rentenmarkt
28/16
0
3M6M
1
YR
2
YR
3
YR
4
YR
5
YR
6
YR
7
YR
8
YR
9
YR
10
YR
-0,2
-0,4
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
-11,0%
6,0%
FTSE-100 (GB)
335,8
-8,7%
5,4%
SMI-20 (CH)
2.152,4
4,3%
2,5%
Nikkei-225 (JP)
-1,2%
3,0%
KOSPI (KOR)
8.142,3
-7,7%
3,1%
16.231,4
-14,7%
5,5%
2.005,6
2,3%
2,7%
50-P-Ø
15
Apr. 16
Feb. 16
Dez. 15
Okt. 15
Aug. 15
Apr. 15
Jun. 15
Feb. 15
Okt. 14
Dez. 14
Jun. 14
Aug. 14
-15
Apr. 14
5
-5
-25
-35
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Styles - Stoxx: Growth vs Value (seit Ult. 2013)
50-T-Ø
1,5
1,45
Growth > Value
1,4
1,35
Growth > Value
1,3
Value > Growth
1,25
Disclaimer und Abk.: siehe Rückseite
Mai. 16
Jun. 16
Mrz. 16
Apr. 16
Jan. 16
Feb. 16
Dez. 15
Okt. 15
Nov. 15
Aug. 15
Sep. 15
Jul. 15
Mai. 15
Jun. 15
1,2
Mrz. 15
Apr. 15
Mit der Internationalen Luftfahrtausstellung in Farnborough
findet vom 11.-17. Juli eine Leistungsschau der internationalen Rüstungsindustrie statt; sie wechselt sich mit dem Pariser
Aérosalon (in Le Bourget) ab.
3,2%
25
Jan. 15
Feb. 15
Im Bergbau-Sektor in Europa sind vorrangig britische Aktien
enthalten (GLEN, RIO, BHP); ihre Einnahmen sind fast 100%
nicht in britischen Pfund Sterling (GBP). Deshalb bieten sich
Bergbau-Titel als Hedge für UK-Investoren an. Deren relative
Wertentwicklung seit Juni muss für Euro-Investoren natürlich
in Relation zur Währungsentwicklung betrachtet werden.
w/w
6,3%
35
Feb. 14
Und doch und trotz BRexit – die Erholungsbewegung an den
Aktienmärkten setzt sich fort. Selbst die aufflammenden Befürchtungen hinsichtlich der italienischen Banken steckt der
Markt weg: Der Markt scheint zu erwarten, dass schon bald
ein Rettungspaket vorgelegt werden wird. Der politische Druck
auf Brüssel könnte den Willen der italienischen Regierung
stützen und ein "Bail-in" der Investoren vermeiden helfen.
YTD
6.670,4
"Bullen gg. Bären" (AAII, seit Ult. 2012, w)
Dez. 14
Mit Alcoa begann diese Woche die „offizielle“ US-Q2Berichtssaison - mit guten Ergebnissen in einem schwierigen
Umfeld. Trotzdem erwarten wir im Q2 in Summe nicht viele
positive Überraschungen, eher ein „O.K.-Quartal“.
Okt. 14
Nov. 14
5.005,7
Okt. 13
NASDAQ (USA)
Dez. 13
-19,8%
Aug. 14
Sep. 14
-3,2%
Aug. 13
20,5
Jul. 14
S&P-500 (USA)
Apr. 13
STOXX-600 (EU)
5,2%
Jun. 13
6,1%
-11,5%
Mai. 14
Jun. 14
-1,9%
1.627,4
Mrz. 14
Apr. 14
20.376,6
Länderindizes
w/w
2.926,1
Feb. 13
V-DAX
YTD
EuroSTOXX-50 (EZ)
Dez. 12
TECDAX
EU / USA
5,9%
Jan. 14
Feb. 14
MDAX
w/w
-7,6%
Dez. 13
9.930,7
Saldo (Index-Punkte)
YTD
DAX-30
in Punkte/ relativ
Aktienmarkt
Deutschland
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Konjunktur & wichtige Themen
Rohstoffe
[in USD]
[
w/w
Rohstoffe [in USD]
YTD
13.07.2016
w/w
Währungen [in EUR]
YTD
w/w
46,3
26,9%
-5,2%
Gold (oz.)
1.342,7
26,5%
-1,5%
1 Euro = USD
1,109
1,4%
-0,1%
Mais (in Bushel)
362,0
0,8%
6,0%
Platin (oz.)
1.100,2
26,1%
0,8%
1 Euro = GBP
0,844
14,3%
-1,7%
Weizen (in Bushel)
439,8
-6,4%
2,6%
Kupfer (t)
4.938,0
4,3%
4,0%
1 Euro = CHF
1,093
1,1%
1,0%
Neuigeschaffene Stellen ex. Agrar
350,0
300,0
250,0
200,0
150,0
100,0
Mai. 16
Jan. 16
Mrz. 16
Nov. 15
Jul. 15
Sep. 15
Mai. 15
Jan. 15
Mrz. 15
Nov. 14
Jul. 14
Sep. 14
Mai. 14
Jan. 14
Mrz. 14
Nov. 13
Jul. 13
Mai. 13
Jan. 13
0,0
Sep. 13
50,0
Mrz. 13
Nachdem im Vormonat die US-Arbeitsmarktdaten deutlich
enttäuschten, stieg die Zahl der neugeschaffenen Stellen ausserhalb der Landwirtschaft wieder merklich an. Im Juni konnten +287.000 neue Stellen geschaffen werden [e: +180.000].
Zwar wurde der ohnehin schwache Vormonat auf nur noch
+11.000 neue Stellen (zuvor: 38.000) angepasst, doch ist der
Anstieg in Summe sehr positiv. Die separat ermittelte Arbeitslosenquote stieg hingegen auf 4,9% (Vm: 4,7%; [e]: 4,8%).
Die durchschnittlichen Stundenlöhne enttäuschten leicht: sie
legten nur +0,1% zu (Vm: 0,2%; [e: 0,1%]). Nach dem guten
Arbeitsmarkt treten zwar vereinzelt wieder Stimmen auf, die
eine mögliche Zinserhöhung in den USA als wahrscheinlicher
sehen; wir erwarten dies allerdings weiterhin kurzfristig nicht.
in Tsd.
Öl-Brent (pro Fass bbl)
Stand der Daten:
YTD
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Deutschland hat gestern zum ersten Mal eine 10-jährige Bundesanleihe mit einer negativen Rendite von -0,05% begeben.
Mai. 16
Mrz. 16
Jan. 16
Nov. 15
Sep. 15
Jul. 15
Mai. 15
Mrz. 15
Jan. 15
Nov. 14
Sep. 14
Jul. 14
Mai. 14
Mrz. 14
Jan. 14
Nov. 13
Sep. 13
Jul. 13
Mai. 13
Jan. 13
in %.
Die Industrieproduktion ist im Monat Mai in der Eurozone
um -1,2% (Vm: +1,4%; [e]: -0,8%) gefallen. Hauptgrund seien
dafür die Produktionsrückgänge bei Energie (-4,3%), Investitionsgütern (-2,3%) sowie Gebrauchsgüter (-1,4%). Besonders
stark ging dabei die Produktion in den Ländern Niederlande
(-7,8%), Portugal (-4,4%) und Griechenland (-4,3%) zurück.
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
Mrz. 13
Industrieproduktion Eurozone
Die OPEC (Öl-produzierende Staaten) sieht für 2017 eine
steigende Ölnachfrage. Wir sehen diese Erwartung kritisch:
Saudi-Arabien fördert derzeit (fast neue) Rekordvolumina.
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Makrodaten der kommenden Woche (Auswahl)
Do. (14.07.2016)
Fr. (15.07.2016)
Mo. (18.07.2016)
Di. (19.07.2016)
Mi. (20.07.2016)
AUS: AL-Quote
JP: Ausländ. WePa-Käufe
CHN: BIP, EH-Umsatz
CHN: Industrie-Prod.
AUS: RBA-Bericht
AUS: Frühindikat. [Westpac]
CHN: Frühindikat. [CB]
FR: Bastille-Tag
GB: BoE-Zinsentscheid
GB: Farnborough Int.
Air Show (11.-17.)
Kleiner Hexen-Sabbat
EU,IT: Handelsbilanz
EU: CPI (Jun)
EU,DE: ZEW-Umfrage
GB: PPI, CPI (Jun)
GB: EH-Preise
EU,POR: Leistungsbilanz
EU: Konsum-Vertrauen
DE: PPI (Jun) m/m j/j
GB: AL-Quote
CAN: Neubauten-Preise
US: Erstanträge AL-Hilfe
US: PPI (Jun)
US: EH-Umsatz, CPI
US: Industrie-Produktion
US: NY Empire/ UMich
AUS: Frühindikat. [CB]
CHN: Hauspreis-Index
NZL: CPI
DE: Buba-Monatsbericht
GB: Hauspreis-Index
US: Republikaner-Kongr.,
Cleveland, OH (18.-21.)
CAN:ausländ.WePa-Käufe
US: Hausmarkt [NAHB]
US: Kapitalfluß [TIC]
US: Bau-Anträge
US: Hausbau-Beginne
US: Hypoth.-Anträge [MBA]
Abk.:
AUS-Australien / CAN-Kanada / CHN-China / CH-Schweiz / CZ-Tschechien / DE-Deutschland / ES-Spanien / EU-Europa / EZ-Eurozone / FR-Frankreich /
GB-Großbritannien / IRL-Irland / IT-Italien / JP-Japan / KOR-Korea / NZL-Neuseeland / PL-Polen / POR-Portugal / RUS-Russland / SW-Schweden / US-U.S.A.
AE-Auftragseingang / AL-Arbeitslose(n) / Anz.- Anzahl / BIP-Bruttoinlandsprodukt / BP-Basispunkt(e) / CB-Conference Board / CPI-Konsumenten-Preisindex /
div-diverse / EH-Einzelhandel(s) / FDI-ausländische Direktinvestitionen / GH-Großhandel(s) / LB-Lagerbestand / P-Periode(n) / PCE-Persönl. Konsumausgaben /
PK-Pressekonferenz / PMI-Einkaufsmanager-Index / PPI-Produzenten-Preisindex / Umfr.-Umfrage(n) / Ums.-Umsatz
5J- 5-Jahreszeitraum / [e]- erwartet, Erwartung / [i.B.]- im Bestand / j/j- Jahresvergleich / m/m- Monatsvergleich / Q/Q- Quartalsvergleich / P- Periode(n)
TTM- letzte 12 Monate / Vj- Vorjahr / Vm- Vormonat / VP- Vorperiode / w- wöchentlich / w/w- Wochenvergleich / ytd- seit Jahresbeginn
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V.i.S.d.P.:
Allan Valentiner
Herausgeber:
AMF Capital AG
Eschersheimer Landstrasse 55
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