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Die Woche
IM FOKUS
w/w
REX-P
EB REXX (Staatsanl.)
IBOXX € Corp Non-Fin
IBOXX € Corp (alle)
BB EFFAS Gov (alle)
483,8
198,9
229,5
220,9
229,9
2,02
2,34
5,22
4,58
2,56
-0,29
-0,30
-0,22
-0,17
-0,79
BUND Futures
Bobl Futures
Schatz-Futures
US T-Note Futures
UK Long Gilt-Futures
Hochstufung
14
Versorger; 16
Regierung; 9
22
Technologie; 18 6
26
113
Finanzen; 80
Industrie; 65
110
35
60
Energie; 69
Herabstfungen
10
3
40
Mischkonzern; 6
Hochstufungen und 106 Herabstufungen vorgenommen. Damit lag das Verhältnis bei 1,22 und fiel deutlich besser aus als
in den Vorquartalen Q3 (0,53) und Q2 (1,0). Besonders
schlecht entwickelten sich Versorger mit einem Verhältnis von
0,14, gefolgt vom Energie-Bereich (0,23) und Mischkonzernen
(0,33). Eine positive Entwicklung verzeichneten hingegen
Unternehmen aus dem Bereich der Grundstoffe mit 10 Hochstufungen und 3 Herabstufungen, gefolgt vom Zyklischen
Konsum (1,77) und Finanzwerten (1,70).
163,19
133,550
112,330
124,109
124,81
Herabstufung
38
iosdpfiosdfpi
Die Ratingagentur S&P hat für Westeuropa insgesamt 129
04.01.2017
90
Hochstufung
Mit dem Ende des 4. Quartals wird es wieder Zeit einen Blick
auf die Rating-Veränderungen zu werfen:
Nicht Zykl. Kon; 52
0,08
0,12
0,06
-0,22
0,09
Futures
42
-0,35
1,38
0,27
-1,40
-0,34
w/w
Zykl. Konsum; 46
0,28%
3,90%
1,87%
6,88%
1,43%
YTD
12
Deutschland
Portugal
Italien
Griechenland
Spanien
Stand der Daten:
Indizes (Bonds)
Kommunik.; 29
Laufzeit: 10 Jahre
23
YTD
Staatsanleihen
Grundstoffe; 23
ggrO
Rentenmarkt
01/17
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Westeuropa
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2006 Q1
2006 Q3
2007 Q1
2007 Q3
2008 Q1
2008 Q3
2009 Q1
2009 Q3
2010 Q1
2010 Q3
2011 Q1
2011 Q3
2012 Q1
2012 Q3
2013 Q1
2013 Q3
2014 Q1
2014 Q3
2015 Q1
2015 Q3
2016 Q1
2016 Q3
Up/Down Ratio
In Nordamerika ging das Verhältnis von Hoch- zu Herabstufungen hingegen auf 0,64 (214 Hochstufungen; 335 Herabstufungen) zurück (Q3: 0,67; Q2: 0,55). Auf der Gewinnerseite
standen Versorger mit einem Verhältnis von 2,33 gefolgt von
Finanztiteln (1,24) und Unternehmen aus dem Zyklischen
Konsum (0,7). Bei den Herabstufungen lagen sowohl Technologie- als auch Industrieunternehmen sowie Regierungen mit
einem Verhältnis von je 0,33 auf den hinteren Plätzen.
Nordamerika
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
3.317,5
1,2%
FTSE-100 (GB)
365,3
-0,7%
1,0%
SMI-20 (CH)
2.270,8
10,1%
0,9%
Nikkei-225 (JP)
8,1%
0,7%
KOSPI (KOR)
1,2%
8.354,8
-5,3%
1,2%
19.594,2
2,9%
1,0%
2.045,6
4,3%
1,0%
50-T-Ø
3,7
3,2
Dez. 16
Nov. 16
Okt. 16
Sep. 16
Aug. 16
Jul. 16
Jun. 16
2,2
Mai. 16
2,7
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Ford Motor Corp. (tägl., seit Ult. 2014)
50-T-Ø
16
14
13
Disclaimer und Abk.: siehe Rückseite
Dez. 16
Nov. 16
Okt. 16
Sep. 16
Aug. 16
Jul. 16
Jun. 16
Apr. 16
Mai. 16
Mrz. 16
Feb. 16
11
Jan. 16
12
Dez. 15
in USD
15
Okt. 15
Mit 22.200 Fahrzeug-Auslieferungen im 4. Quartal (für das
Gesamtjahr: -10/-15%) blieb Tesla unter seinem internen Ziel.
w/w
14,6%
4,2
Spanischen Bankaktien hatten im Dezember Gegenwind:
Der europäische Gerichtshof hat Rückzahlungen an Hypothekennehmer verlangt. Vor allem britische und deutsche Anleger
hatten bis zum Beginn der Immobilienkrise (2008) stark in
spanische Immobilien investiert. Im Raum stehen mögliche
Rückforderungen in Höhe von fünf Milliarden Euro.
Statt für rund 1,6 Mrd. USD ein neues PKW-Werk in Mexiko
zu bauen, wird Ford nun 700 Mio. USD in Michigan investieren und 700 neue US-Arbeitsplätze schaffen. Der Autohersteller war ein häufiges Ziel im Wahlkampf des designierten USPräsidenten Trump.
YTD
7.189,7
MediaSet SpA (tägl., seit Ult. 2015)
Nov. 15
Das italienische Medienunternehmen Mediaset ist seit Dezember im Würgegriff von Spekulanten und der französischen
Vivendi: Erst gab Vivendi den Kauf von 3% an Mediaset bekannt und bestätigte Interesse an bis zu 20%; am nächsten
Tag kam schon die Vollzugsmeldung. Danach dementierte
Vivendi weiteres Übernahmeinteresse; zwei Tage später gab
Vivendi bekannt, nun 30% erworben zu haben.
Apr. 16
5.477,0
Sep. 15
NASDAQ (USA)
Aug. 15
-3,2%
Mrz. 16
-27,5%
Jul. 15
16,4
Jun. 15
S&P-500 (USA)
Feb. 16
STOXX-600 (EU)
1,1%
Apr. 15
0,5%
-0,2%
Mai. 15
7,1%
1.834,9
Mrz. 15
22.257,0
Länderindizes
w/w
0,9%
Jan. 16
V-DAX
YTD
EuroSTOXX-50 (EZ)
Feb. 15
TECDAX
EU / USA
1,0%
Dez. 15
MDAX
w/w
7,8%
Jan. 15
11.584,3
Dez. 14
YTD
DAX-30
in EUR
Aktienmarkt
Deutschland
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
04.01.2017
w/w
Rohstoffe [in USD]
YTD
w/w
Währungen [in EUR]
1.163,6
9,6%
1,9%
1 Euro = USD
1,049
-4,1%
0,7%
947,2
8,3%
5,0%
1 Euro = GBP
0,851
15,4%
0,0%
5.644,0
19,2%
1,8%
1 Euro = CHF
1,071
-0,9%
0,0%
-0,9%
Gold (oz.)
-6,1%
3,3%
Platin (oz.)
Weizen (in Bushel)
418,5
-17,5%
4,2%
Kupfer (t)
Zu Jahresbeginn signalisieren die Einkaufsmanagerindizes
für die US-Wirtschaft ein weiterhin positives Bild. Mit 54,7
Punkten (Vm: 53,8 Punkte; [e]: 53,8 Punkte) für den Monat
Dezember klettert der ISM-Index auf den höchsten Stand seit
zwei Jahren.
Auch in der Eurozone fielen die Einkaufsmanagerindizes
überwiegend positiv aus: Während in Deutschland der Index
nur leicht auf 55,6 Punkten (Vm: 55,5 Punkte; [e]: 55,5 Punkte) ansteigt, legt er in Italien auf 53,2 Punkte (Vm: 52,2 Punkte; [e]: 52,3 Punkte) und in Spanien auf 55,3 Punkte (VM:
54,5 Punkte; [e]: 54,6 Punkte) zu.
Auf Grund der gestiegenen Energiepreise ist die Inflation im
Dezember in Deutschland auf den höchsten Stand seit Juli
2013 geklettert. Die Verbraucherpreise stiegen mit +1,7%
(Vm: +0,7%; [e]: +1,4%) deutlich stärker an, als von den
Volkswirten erwartet worden war. Der Rentenmarkt reagierte
negativ auf den starken Anstieg der Inflation, so dass Anleihen in der Eurozone unter Druck gerieten. Marktteilnehmer
befürchten, dass ein Anziehen der Inflation zu Spekulationen
um ein Tapering der Notenbank in diesem Jahr führen könnte.
Indonesien reagierte pikiert auf eine Herabstufung ihrer
Staatsanleihen von „overweight“ auf „underweight“ durch JP
Morgen. Als Reaktion kündigte die indonesische Regierung
die Zusammenarbeit mit der US-Großbank: Das Land wird auf
JP Morgan als Anleihehändler und Bank in Zukunft verzichten.
w/w
ISM Manufacturing
65,0
60,0
55,0
50,0
45,0
40,0
35,0
30,0
Jan. 08
Jun. 08
Nov. 08
Apr. 09
Sep. 09
Feb. 10
Jul. 10
Dez. 10
Mai. 11
Okt. 11
Mrz. 12
Aug. 12
Jan. 13
Jun. 13
Nov. 13
Apr. 14
Sep. 14
Feb. 15
Jul. 15
Dez. 15
Mai. 16
Okt. 16
33,5%
359,8
YTD
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Inflation Deutschland
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
Jan. 08
Jun. 08
Nov. 08
Apr. 09
Sep. 09
Feb. 10
Jul. 10
Dez. 10
Mai. 11
Okt. 11
Mrz. 12
Aug. 12
Jan. 13
Jun. 13
Nov. 13
Apr. 14
Sep. 14
Feb. 15
Jul. 15
Dez. 15
Mai. 16
Okt. 16
56,5
Mais (in Bushel)
in Punkten
Öl-Brent (pro Fass bbl)
Stand der Daten:
YTD
in %
Konjunktur & wichtige Themen
Rohstoffe
[in USD]
[
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Makrodaten der kommenden Woche (Auswahl)
Do. (05.01.2017)
CHN: PMI Service
EZ:
EZ:
CH:
IT:
[Caixin] (Dez)
EZB Treffen Geldpolitik
PPI (Nov)
CPI (Dez)
Öffentliche Verschuldung
US: AL-Erstanträge
US: Non-Mftg PMI [ISM]
US: Service PMI [Markit]
Abk.:
Fr. (06.01.2017)
Mo. (09.01.2017)
Di. (10.01.2017)
Mi. (11.01.2017)
AUS: Handelsbilanz (Nov)
CHN: Währungsreserven
JP: ausländ. WP-Käufe
AUS: Bau-Zulassungen
CHN: Neukredite
JP: Feiertag
AUS: EH-Umsatz
JP: Konsumvertrauen
JP: Frühindikatoren
JP: Währungsreserven
ES,GR,IT: Feiertag
EZ: Gesch.klima,-vertrauen
DE: AE Industrie, EH-Umsatz
FR: Handelsbilanz
EZ,IT: AL-Quote
DE,GR: Industrie-Produktion
DE,PT: Handels-, Lstgs-Bil.
GB: Idx Hauspreise
CH:
FR:
GB:
GB:
EZ: EZB Treffen (regulär)
ES,GB: Industrie-Prod.
GB: Handelsbilanz
GR: CPI (Nov)
CAN: PMI [Ivey] (Dez)
CAN,US: AL-Quote (Dez)
US: Arbeitsmarkt-Daten
US: AE Ind., Handelsbilanz
CAN: BoC Geschäftsklima
CAN: Bau-Zulassungen
US: Arbeitsmarkt-Bedingung US: Idx Optimismus [NFIB]
US: Konsumentenkredite
US: Idx Optimismus [IBD/TIPP]
US: LB Ölvorräte [API]
AL-Quote (Dez)
Industrie-Produktion
EH-Umsatz (Nov)
BIP-Schätzung
CAN: Baubeginne
US: Hypoth.-anträge [MBA]
AUS-Australien / CAN-Kanada / CHN-China / CH-Schweiz / CZ-Tschechien / DE-Deutschland / ES-Spanien / EU-Europa / EZ-Eurozone / FR-Frankreich /
GB-Großbritannien / IRL-Irland / IT-Italien / JP-Japan / KOR-Korea / NZL-Neuseeland / PL-Polen / PT-Portugal / RUS-Russland / SW-Schweden / US-U.S.A.
5J- 5-Jahreszeitraum / AE- Auftragseingang / AL- Arbeitslose(n) / Anz.- Anzahl / BIP- Bruttoinlandsprodukt / BP- Basispunkt(e) / CB- Conference Board /
CPI- Konsumenten-Preisindex / div- diverse / [e]- erwartet, Erwartung / EH- Einzelhandel(s) / FDI- ausländische Direktinvestitionen / GH- Großhandel(s) /
[i.B.]- im Bestand / Idx- Index / J/J-Jahresvergleich / LB- Lagerbestand / M/M-Monatsvergleich / Mftg- Manufacturing (erzeugendes Gewerbe) / P-Periode(n)/
PCE- Persönl. Konsumausgaben / PMI- Einkaufsmanager-Index / PPI- Produzenten-Preisindex / Q/Q- Quartalsvergleich / TTM- letzte 12 Monate /
Umfr.- Umfrage(n) / Ums.- Umsatz / Vj- Vorjahr / Vm- Vormonat / VP- Vorperiode / w- wöchentlich / w/w- Wochenvergleich / ytd- seit Jahresbeginn
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V.i.S.d.P.:
Allan Valentiner
Herausgeber:
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Eschersheimer Landstrasse 55
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