2016年 7月1日号 Vol.311 ブレグジットで株安！でも米国公益株は上昇！  金融市場の当初の反応  今後のイベントと公益株式は？ 6月24日、世界の株式市場は英国のブレグジットを受けて大幅安となりました。欧州株式市場は前日比8.6％の下げに見舞われ、為替市場でもポンド・円は10.5％急落。ドル・円でも3年ぶりに一時1ドル100円を割り込みました。これに対し、リスクオフ局面で強い資産の代表である金は4％上昇し、加えてドイツや米国の10年国債利回りはマイナス0.06％ならびに1.58％にまで低下（価格は上昇）しました。今後のイベントとしては、10月の憲法改正を問うイタリア国民投票、11月の米国の大統領選挙、2017年にはフランス、ドイツの選挙などが控えており、市場は神経質な動きをする可能性が考えられます。こうした局面では、相対的に値動きが安定している公益株式が注目されると考えられます。公益株式はかつて「資産株」と呼ばれていました。資産株とは「資産として長く保有するのに適した株式」です。業績が相対的に安定して配当利回りが魅力的でなおかつ成長性があり、株価の値動きが他の株式に比べて小さい株式です。不透明感の強い市場環境では公益株式に注目が集まりそうです。  米国株式市場では公益株が好調！株式市場が大幅下落になる環境のなか、株式市場で5連騰（6月24日∼30日）している業種があります。それが、米国の公益株式です。6月 30日現在、NYダウの年初来騰落率は2.9％と小幅の上昇になっている一方、米国公益株式は21.1％の上昇と年初から好調を維持しています。また、ブレグジット前後の6月23日∼24日のNYダウは3.4％下落する一方、米国の公益株式は0.07％のプラスでした。公益株式が相対的に堅調だった要因は、米国の利上げ観測が後ずれになり、長期金利が大幅に低下したことが挙げられます。こうしたなか、事業の安定性や配当が相対的に高い公益株式には注目が集まりました。 ※欧州株式市場：ユーロ・ストックス 50 種、米国公益株式：MSCI 公益株式指数、米国株式：NY ダウ工業株 30 種、日本株式：TOPIX、出所：トムソン・ロイター・データストリーム、ブルームバーグのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成 ■米国公益株式、米国株式、日本株式の推移（日次、2015年12月31日=100として指数化、期間：2015年12月31日 ∼2016年6月30日） 130 米国公益株式米国株式日本株式 120 110 100 90 80 70 15年12月 16年1月 16年2月 16年3月 16年4月 16年5月 16年6月 ※MSCI 指数は、MSCI が開発した指数です。同指数に対する著作権、知的所有権その他一切の権利は MSCI に帰属します。また MSCI は、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。 ●当資料はピクテ投信投資顧問株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の対象ではありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。