BL-FONDS BL Emerging Markets EUR EUR Themenfonds Mindest-Anlagehorizont: > 10 Jahre Stand 25/06/2016 Feri Trust Morningstar B ***** Wertentwicklung Durchschnittliche Jahresrendite seit Auflegung 30/10/2007 : + 5,41 % 175 150 Risiko/Performance-Verhältnis Niedrig 125 Hoch 100 75 Anlagepolitik Das Anlageziel dieses Fonds ist ein langfristiger Kapitalzuwachs durch Investitionen in Aktien und Anleihen aus den Schwellenländern. Der Aktienanteil liegt zwischen 60% und 100%. Die Gewichtung der Anleihen resultiert aus dem Mangel an attraktiv bewerteten Qualitätsaktien. Die Portfoliostruktur ergibt sich als Summe der einzelnen Anlagechancen. Die Aktienauswahl erfolgt nach dem Prinzip des 'business-like investing', d.h. alle Investitionen werden wie langfristige Beteiligungen am jeweiligen Unternehmen betrachtet. Entsprechend sucht der Fondsmanager Qualitätsunternehmen, die dank ihrer erheblichen Wettbewerbsvorteile rentabel sind und einen hohen, regelmäßigen Cash Flow erzielen. Die Bewertung der Unternehmen steht besonders im Fokus: Der Kurs muss zum Zeitpunkt der Investition unter dem für das jeweilige Unternehmen ermittelten inneren Wert liegen. Dieser Teilfonds ist ebenfalls verfügbar in USD-Notierung mit identischer Anlagepolitik (LU0887931029). Kommentar des Portfoliomanagers Im ersten Quartal 2016 legte der Aktienindex der Schwellenländer MSCI Emerging Markets um 0,9 % in Euro zu. Nach den deutlichen Korrekturen in den ersten Wochen des Jahres erholten sich die Aktienmärkte der Schwellenländer ab Mitte Februar wieder. 50 01/01/08 1 01/01/09 01/01/10 01/01/11 01/01/12 01/01/13 01/01/14 01/01/15 01/01/16 Seit 01/01/2016 2015 2014 2013 2012 2011 Seit Auflegung Fonds (%) 4,81 0,93 7,38 0,46 21,22 -3,96 57,71 Benchmark¹ (%) 1,39 -4,62 10,69 -5,64 15,33 -18,28 -2,52 = Morningstar - Global Emerging Markets Equity (EUR) Portfolioanalyse Aufteilung nach Anlagekategorien Aktien 81,11 % Anleihen 12,39 % Bargeld 6,49 % Aufteilung nach Währungen Grösste Positionen TWD 11,21 % BRL 10,36 % EUR 8,98 % USD 8,13 % HKD 7,98 % Cervezas Sponsored ADR repr 2 shs 2,59 % Ambev SA 2,57 % Thai Beverage PCL 2,50 % St Shine Optical Co Ltd 2,32 % Tiger Brands Ltd 2,21 % Die Äußerungen der Federal Reserve zu einer expansiveren Geldpolitik bewirkten schließlich, dass die Schwellenländer nach einer langen Phase der Kapitalabflüsse wieder Finanzströme anziehen konnten. In der Folge stiegen die lokalen Währungen gegenüber den harten Währungen (US-Dollar, Euro) stark an. Seite 1/2 BL-FONDS BL Emerging Markets EUR Kommentar des Portfoliomanagers Fondsinformationen Der brasilianische Markt verzeichnete im ersten Jahresviertel Zuwächse von 22,8 % (in Euro). Durch die anstehende Abstimmung der Abgeordneten über eine Absetzung von Präsidentin Dilma Rousseff wurden die Marktteilnehmer ermutigt, sich wieder diesem Land zuzuwenden, weil sie auf strukturelle Veränderungen dieser - in einer starken Rezession befindlichen - Volkswirtschaft hoffen. Währung Auflegungsdatum Nettoaktiva (Mio) Berechnung des NIW 30/10/2007 EUR EUR 381,68 Alle Werktage NIW thes. (22/06/2016) EUR 157,71 NIW aus. (22/06/2016) EUR 128,54 Laufende Kosten EUR Managementgebühr 1,00 % Ausgabeaufschlag max. 5,00 % Rücknahmegebühr 0,00 % ISIN thes. LU0309192036 ISIN aussch. LU0309191905 1,30 % Im Portfolio setzte der Fondsmanager die Aktienkomponente nach den deutlichen Korrekturen im Januar herauf. So stieg das Aktienengagement von 78 % (Ende 2015) auf über 83 % im Quartal. Die SchwellenländerStaatsanleihen sowie die Kasseposition werden größtenteils in harten Währungen (EUR und USD) gehalten. Bei den Aktien bleibt Lateinamerika sowie speziell Brasilien die im Vergleich zum Referenzindex (MSCI Emerging Markets) am stärksten übergewichtete Region. Die anderen gegenüber dem Index stark übergewichteten Länder sind die Türkei und die Philippinen, außerdem Singapur und Hongkong (beide nicht im Index). Am schwächsten gewichtet sind Indien, China, Südkorea, Russland und Südafrika. Verwaltungsgesellschaft BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A. Vetriebszulassung AT, BE, CH, DE, DK, ES, FI, FR, GB, IT, LU, NL, NO, SE, SG NIW-Veröffentlichungen www.blfunds.com www.bli.lu Thomson-Reuters Fundinfo.com Investment Research Finland Ltd De Tijd La Libre Belgique L'Echo Luxemburger Wort RECHTLICHE HINWEISE BL ist eine von der Banque de Luxembourg verwaltete SICAV luxemburgischen Rechts. Die im vorliegenden Dokument enthaltenen Informationen dienen lediglich zu Informationszwecken, gelten nur für den Zeitpunkt, zu dem sie abgegeben wurden, und stellen keine rechtliche oder steuerliche Beratung und keine Aufforderung oder Empfehlung zur Anlage dar. Ihre Richtigkeit und Vollständigkeit wird nicht garantiert. Die Bank übernimmt keine Haftung für die zukünftige Rendite dieser Wertpapiere. Die Bank haftet nicht für diese Informationen oder für Entscheidungen, die irgendwelche Personen eventuell auf deren Grundlage treffen. Jeder Interessent ist selbst dafür verantwortlich, sich von der Eignung seiner Anlagen für seine individuelle Lage zu überzeugen, und sicherzustellen, dass er alle mit seinen Anlagen verbundenen Risiken versteht. Zeichnungen von Anteilen der hier aufgeführten Fonds dürfen nur auf der Grundlage des aktuellsten Prospekts und des aktuellsten Jahres- und Halbjahresberichts erfolgen. --- Börsenumsatzsteuer für thesaurierende Anteile bei Rückgabe oder bei einem über die belgische Niederlassung abgewickelten Umtausch: 1.32% (maximal 2000 EUR). --Quellensteuer auf Anteile, die auf einem belgischen Konto verwahrt werden: 27% auf Dividenden (ausschüttende Anteile). --- Mobiliensteuervorabzug für bei der belgischen Niederlassung gehaltene Anteile: 25% auf die Dividende (ausschüttende Anteile - A) und 25% auf den Gewinn bei Rückgabe. Seite 2/2
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