16．アパレル

産業アウトルック
２０１６年４～６月期
１６．アパレル
白井
遼平
トピック：
株価下落や天候不順な
どによる需要低迷を受
け、消費者の低価格志
向が再度進展
2015年度は、前年度の急速な円安進展や生産コストの上昇などを受けて、期初
より、店頭価格を引き上げる動きが活発化してきました。ところが、年度後半
は、天候不順が重なり、需要が落ち込んだことに加えて、2016年初からの株価
下落などにより百貨店での高価格帯商品の売れ行きも鈍化しており、消費者の
低価格志向が再度強まる中で、各社の価格戦略は難しい舵取りが求められてい
ます。
衣料品の需要動向：
暖冬影響と消費低迷に
より百貨店を中心に既
存店売上高は減収が継
続
百貨店とスーパー(ショッピングセンター含む)の既存店衣料品販売実績(売上
高前年同月比)をみれば、12月は気温の低下がさほどみられなかったことで、
重衣料を中心に販売が低迷し、百貨店は▲5.2%、スーパーは▲5.3%のマイナス
となりました。1月についても上旬まで気温の高い日が続いたことで、百貨店
は▲6.6%と不振が続きましたが、下旬に気温が下がった影響で、スーパーでは
実用衣料を中心に販売が上向き、+2.3%のプラスとなりました。2月はうるう年
効果(+2～3%ポイントの押し上げ) がありましたが、百貨店で▲4.9%、スー
パーは+1.2%と、低調な推移に止まりました。
アパレル企業業績：
販売戦略の巧拙で業績
に明暗、消費の先行き
が不透明な中、各社の
今後の事業戦略に注目
大手アパレル･専門店の2015年度業績は、低価格帯商品を軸としつつ、機動的
に店頭商品を入れ替えることで、客数を伸ばし、増収に繋げた企業がみられた
一方で、天候不順や消費者の嗜好変化に対応しきれず、結果的に値引販売を余
儀なくされたことで採算が当初想定を下回ったケースも散見されます。
2017年4月の消費税率再引き上げの動向をはじめとして、消費の見通しに不透
明感が強い中、各社が描く今後の事業戦略に注目が集まります。
販売チャネル別既存店売上高伸び率
衣料品小売市場推移
(兆円)
12
(円/月)
20,000
+20
(%)
+15
10
15,000
8
+10
+5
6
10,000
+0
5,000
-10
-5
4
衣料品販売額(左軸)
2
-15
衣料品消費支出(右軸)
0
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
0
(年度)
(出所)衣料品販売額は経済産業省｢商業動態統計｣の｢織物・衣服・身の回
り品小売業｣の数値、衣料品消費支出は総務省｢家計調査｣の｢被服
及び履物｣の月間消費支出(農林漁家除く全世帯)より弊行作成
-20
百貨店(衣料品)
(年)
07 09 11 13 1514/1
(兆円)
7
10 15/1
4
7
10 16/1
(出所)日本百貨店協会、日本チェーンストア協会より弊行作成
アパレルメーカー合算業績推移
1. 2
(年/月)
スーパー(衣料品)
4
専門店合算業績推推移
(億円)
売上高(左軸)
800
経常利益(右軸)
1. 0
4.0
(兆円)
(兆円)
600
0. 8
0.4
3.0
2.5
0. 6
400
0.3
2.0
0.2
1.5
0. 4
200
0. 2
0
06
07
08
09
10
11
12
13
14 15(予) (年度)
(出所)各社決算短信、プレスリリースより弊行作成
合算先は上場且つ連結売上500億円以上の企業
(ｵﾝﾜｰﾄﾞHD、ﾚﾅｳﾝ、三陽商会、TSIHD、ﾜｺｰﾙHD、ｸﾞﾝｾﾞ)
0. 0
0.5
3.5
1.0
0.0
0.1
売上高(左軸)
経常利益(右軸)
0.5
06
07
08
09
10
11
12
13
14 15(予)
0.0
(年度)
(出所)各社決算短信、プレスリリースより弊行作成
合算先は上場且つ連結売上500億円以上の企業(ﾌｧｰｽﾄﾘﾃｲﾘﾝｸﾞ、
しまむら、青山商事、良品計画、AOKIHD、ｱﾀﾞｽﾄﾘｱ、西松屋
ﾁｪｰﾝ、ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞｱﾛｰｽﾞ、ﾊﾟﾙ、ﾗｲﾄｵﾝ、ﾊﾆｰｽﾞ、ｺﾅｶ、はるやま商事)
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