Magna New Frontiers Fund

05
Magna New Frontiers Fund
Kommentar
Mai 2015
Im Mai konnte der Fonds gegenüber dem MSCI Frontiers Market Index Mehrertrag bringen. Aufgrund seiner deutlichen
Untergewichtung der drei größten Märkte, Argentinien, Kenia und Kuwait, welche allesamt schlecht abgeschnitten
haben. Über 80% des Fondsvermögens sind in Aktien angelegt, welche keine Indexzugehörigkeit haben. Dies resultiert
ausschließlich aus der Bottom-up Aktienanalyse und nicht aus einer makroökonomischen Top-down Bewertung.
Der Magna New Frontiers Fund zielt auf
Kapitalwachstum ab durch Investitionen in ein
breitgestreutes Portfolio aus Aktien der Frontiers
Märkte.
Der Magna New Frontiers Fund ist ein Teilfonds des
Magna Umbrella Fund plc.
40 ~ 70 Unternehmen
Globale Ausrichtung, keine Region übergewichtet
Stockpicking-Ansatz
Fondsdaten
Auflagedatum
Ertragsverwendung
Orderschlusszeit
Wertstellung
Holdings
Cash Quote
Tracking Error
Active Money
Information Ratio
Beta
Fondsvolumen
Benchmark
Portfolioberater
Auch den ägyptischen Nahrungsmittelhersteller Edita erwarben wir kürzlich bei seinem Börsengang. Er sorget im Mai
ebenfalls für gute Gewinne. Edita glänzt mit einem sehr starken Management, sich verbesserden Margen, einem freien
Cashflow aufgrund des negativen Betriebskapitals und einer starken Bilanz. Ägypten weist eine der überzeugendsten
Reformgeschichten auf, die wir irgendwo in der Welt finden können. Wenn die neu gewählte Regierung ihre Politik
umsetzt, dürfte das Wirtschaftswachstum für einige Jahre um über 7% pro Jahr steigen. Edita ist für uns das ideale
Unternehmen für den Fonds. Genau nach diesen Unternehmen suchen wir - ein starkes Management, dass das kräftige
Wirtschaftswachstum der Frontier Markets sinnvoll nutzt.
Nach einer vergleichsweise schwachen Phase haben die zwei georgischen Banken im Portfolio im Mai zugelegt. Der
georgische Lari war in den letzten Monaten kräftig unter Druck geraten, vor allem aufgrund der Verschlechterung der
russischen Volkswirtschaft. Etwa 10% der Devisenzuflüsse Georgiens stammen aus Geschäften mit Russland Da das
russische BIP schrumpft, steht ein Teil davon in Frage. Es gab Befürchtungen, dass dadurch die Risikokosten steigen
würden. Zusammen mit einer abwertenden Währung hätte dies bei Bankkrediten in USD zu Not leidenden Krediten
führen können. Allerdings zeigen jüngste Ergebnisse, dass sich diese Probleme nur marginal auswirken. Die
Management-Teams sind mit die stärksten überhaupt. Angesichts der nun sehr günstigen Bewertungen bleiben wir bei
unserer Auffassung: für beide Aktien gibt es noch ein signifikantes Aufwärtspotenzial.
Ausstattungsmerkmale
Struktur
Domizil
Registrierung
Die Neuafnahme von Integrated Diagnostics Holdings (IDH), einem ägyptischen Anbieter von medizinischen
Diagnoseleistungen, leistete bereits im Mai den stärksten positiven Beitrag zur Wertentwicklung. Gesundheit bleibt eine
sehr wichtige Branche im Portfolio. Sie profitiert unmittelbar und sehr stark von der steigenden Zahl der Verbraucher mit
mittlerem Einkommen in den Frontier Markets. Da es kein staatlich finanziertes Gesundheitssystem gibt, bieten sich hier
enorme Chancen für private Gesundheitsdienstleister. ID wurde im Zuge eines IPO´s erworben. Vorher sorgten einige
Gespräche mit dem Management für einen sehr positiven Eindruck, sodass wir nach Handelsbeginn die Position weiter
ausbauten.
UCITS
Irland
AT CH DE DK ES FI FR GB IE IT
LU NL SE SG
16 Mar 2011
Thesaurierend
13.00 Uhr MEZ
T-1
49
1,2%
7,4% (ex-post)
92,0%
-0,07
0,77 (ex-post)
EUR 15,3 Mio
MSCI Frontier Markets Index
Stefan Böttcher und Team
EUR Wertentwicklung (brutto)
60%
150
140
40%
130
120
20%
110
0%
100
90
-20%
80
70
-40%
Apr Aug Dec Apr Aug Dec Apr Aug Dec Apr Aug Dec Apr
2011 2011 2011 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2015
Magna New Frontiers Composite Neu kalkuliert zum 30 Mar 2011 = 100
Zeitraum bis 29 May 2015
NAV Anteilsklassen
Offene
G-Anteile
N-Anteile
R-Anteile
EUR
10,374
13,557
13,232
GBP
7,455
9,742
9,508
USD
11,394
14,890
14,533
Quelle: Charlemagne Capital, MSCI
Alle Daten zum 29 May 2015
1 Monat
3 Monate
Seit 31 Dec 2014
1 Jahr
2011 from
30 Mar
2012
2013
2014
Magna New Frontiers Composite
Composite
Index
Jährliche
2,0%
5,2%
12,1%
14,2%
-1,4%
0,4%
7,0%
7,1%
2014
2013
2012
2011 seit 30 Mar
18,7%
9,1%
17,5%
11,4%
Composite
Index
13,8%
30,2%
10,3%
-21,6%
21,7%
20,5%
7,2%
-6,7%
Annualisierte Daten:
3 Jahre
Seit Auflage (30 Mar 2011)
Die Magna New Frontiers Composite bezieht sich auf alle Anteilsklassen des Magna New Frontiers Fund. Composite Ergebnisse sind jeweils
brutto, dass heißt vor Gebühren in EUR. Die Benchmark ist der MSCI Frontier Markets Index. Performance-Daten werden für einen Zeitraum von
einem Jahr annualisiert. Charlemagne Capital erfüllt die Anforderungen der Global Investment Performance Standards (GIPS ®), die für den
Zeitraum vom 1. Jun 2000 bis 30. Jun 2014 von Ashland Partners bestätigt sind. Eine Kopie des Prüfungsberichts sowie die Präsentation über
die GIPS-Standards sind auf Anfrage erhältlich.
Charlemagne Capital ist eine unabhängige Fondsgesellschaft, spezialisiert auf Emerging Markets
Investments. Durch einen fundamental orientierten, Bottom-up Aktienselektionsprozess
versuchen wir die Ineffizienzen, die in den aufstrebenden Märkten existieren, unter permanenter
Berücksichtigung eines in den Anlageprozess integrierten Risikomanagements, auszunutzen.
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Magna New Frontiers Fund
Portfolio-Daten per 29 May 2015
10 größten Positionen
Unternehmen
Länder
Sektor
Al Noor Hospitals Group
Banca Transilvania
Bank of Georgia
Edita
GB Auto
Hatton National Bank
Integrated Diagnostics Holdings
Mouwasat
NMC Healthcare
VEIL
VAE
Rumänien
Georgien
Ägypten
Ägypten
Sri Lanka
Ägypten
Saudi-Arabien
VAE
Vietnam
Gesundheitswesen
Finanzwesen
Finanzwesen
Basiskonsumgüter
Nicht-Basiskonsumgüter
Finanzwesen
Gesundheitswesen
Gesundheitswesen
Gesundheitswesen
Finanzwesen
In alphabetischer Reihenfolge
Gesamtgewicht der 10 größten Positionen
45%
Ländergewichtung
Argentinien
3%
Ägypten
19%
Georgien
Pakistan
Rumänien
4%
13%
9%
Gesundheitswesen
14%
20%
Finanzwesen
4%
Vietnam
3%
Basiskonsum
6%
Sonstige
3%
Nicht-Basiskonsum
4%
VAE
Energie
Materialien
Industrie
7%
Saudi-Arabien
Sri Lanka
Branchengewichtung
IT
16%
Telekommunikation
14%
Versorger
12%
30%
2%
0%
1%
* Ohne Non-Bank Financials
Ohne cash
Zeichnungsinformation
Mindestanlage
Folgeanlage
Verwaltungsgebühr p.a.
Erfolgsbeteiligung
Ausgabeaufschlag
Wertpapierkennnummer
ISIN-Nummer EUR
GBP
USD
Bloombergnummer
Valorennummer EUR
G-Anteile
N-Anteile
R-Anteile
EUR 5.000
EUR 100
1,00%
Ja
0%
A1W8A6
IE00BFTW8Z27
IE00BKRCMJ13
IE00BKRCMK28
EUR 1.000.000
EUR 1.000
1,25%
Ja
bis zu 5%
A1H7JK
IE00B65LCL41
IE00B3N9N839
IE00B3LGFL36
MAGNFNE
12737955
EUR 5,000
EUR 100
1,95%
Ja
bis zu 5%
A1H7JG
IE00B68FF474
IE00B62YPS47
IE00B670FC16
MAGNFRE
12737519
24092888
Erfolgsbeteiligung
G, N und R Anteilsklassen: 20% über MSCI Frontier Markets Index
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