aus dem vollen schöpfen.

Mit Investmentfonds, die Indizes sehr genau nachbilden, lassen sich hervorragend komplette Portfolios zusammenstellen.
Die Vorteile solcher ETFs liegen auf der Hand: Sie sind günstig, und man weiß, wie sie zusammengesetzt sind. Nur ist es für
den Portfolioaufbau außerdem wichtig zu wissen, wie sich die abgebildeten Indizes zueinander verhalten.
Das zu zeigen, ist der Zweck dieser Tabelle, die 40 vom ETF-Anbieter iShares ausgewählte Indizes enthält. Die Daten erstrecken sich auf den in der Vermögensverwaltung gern betrachteten Zeitraum von fünf Jahren. Zudem sind internationale Indizes
in Euro umgerechnet, um den Bedürfnissen von Anlegern aus dem Euroraum gerecht zu werden.
8
Das Verhalten von Märkten zueinander
1) Die ETFs basieren auf entsprechenden Indizes. Dabei kann es mitunter
zu leichten Abweichungen zwischen Fonds und Index kommen.
Renten
Aktie n
Euro-Unternehmensanleihen 1 bis 5 Jahre
Euro-Staatsanleihen
Euro-Anleihen
Staatsanleihen Spanien
Staatsanleihen Italien
Staatsanleihen Deutschland
Geldmarkt
Pfandbriefe
Euro-Inflationsanleihen
Euro-Hochzinsanleihen
Dollar-Unternehmensanleihen Inv. Grade
Dollar-Hochzinsanleihen
Schwellenländeranleihen Hartwährungen
Schwellenländeranleihen lok. Währungen
Aktien global
Aktien Schwellenländer
Aktien USA
Aktien Europa
Aktien Osteuropa
Aktien Eurozone
Aktien Deutschland
Aktien Asien-Pazifik (ohne Japan)
Dividendenaktien Eurozone
Rohstoffe
Banken Europa
Pharma/Gesundheit Europa
Versorger Europa
Energiewerte Europa
Ernährungswerte Europa
Immobilienaktien Europa
Chemie Europa
Autowerte Europa
Versicherungen Europa
Telekom Europa
Industriewerte Europa
Bau und Grundstoffe Europa
Technologie Europa
Finanzdienstleister Europa
Medien Europa
Einzelhandel Europa
Korrelation < 0,0
Vorliegend wird die Korrelation auf Basis von Monatsrenditen zweier Indizes auf Euro-Basis gemessen. Der Zeitraum
beträgt bei jedem Index fünf Jahre und damit 60 Datenpunkte pro Index. Um den Überblick zu erleichtern, sind
wichtige Korrelationszonen verschieden eingefärbt. Hohe Werte stehen für hohen Gleichlauf – die rote Farbe
signalisiert Gefahr beim Portfolioaufbau. Umgekehrt verhält es sich bei Werten knapp über oder sogar unter Null.
Weil diese Indizes miteinander kombiniert Risiken senken können, erscheinen die Werte in Grün.
RENTEN
AKTIEN
iS
ETF / WKN1)
Markt
Hinweise zu Berechnung und Matrix
Aus der Korrelations-Analyse lässt sich ablesen, wie hoch der Gleichlauf der monatlichen Performance zweier Indizes
ist. Der Wert kann zwischen -1 und +1 liegen. Eine positive Korrelation liegt vor, wenn hohe Performance-Werte des einen
Index mit hohen des anderen Index einhergehen. Von einer negativen Korrelation hingegen spricht man, wenn hohe
Werte mit niedrigen Werten korrespondieren. Grundsätzlich kann man durch Kombination zweier risikoreicher Indizes
mit gegenläufigem Verhalten (geringer bis negativer Korrelation) ein Portfolio mit geringem Risiko erstellen.
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Korrelation im Überblick
Korrelation
iShares Euro Corporate Bond 1-5 yr A0Y EEZ
iShares Core Euro Government Bond
A0Y BRZ
iShares Euro Aggregate Bond
A0R M44
iShares Spain Government Bond
A1J 0BH
iShares Italy Government Bond
A1J 0BF
iShares Germany Government Bond
A1J 0BE
iShares Eb.Rexx Money Market
A0Q 4RZ
iShares Pfandbriefe
263 526
iShares Euro Infl. Linked Gov. Bond
A0H G2S
iShares Euro High Yield Corporate Bond
A1C 8QT
iShares $ Corporate Bond
A0D PYY
iShares $ High Yield Corporate Bond
A1J 0ZA
iShares J.P. Morgan $ EM Bond
A0R FFT
iShares Emerging Markets Loc. Gov. Bond A1J B4Q
iShares Core MSCI World
A0R PWH
iShares MSCI Emerging Markets
A0H GZT
iShares Core S&P 500
A0Y EDG
iShares MSCI Europe
A0R PWG
iShares MSCI Eastern Europe Capped
A0H GZV
iShares Core Euro Stoxx 50
A0Y EDJ
iShares Core Dax
593 393
iShares Core MSCI Pacific ex-Japan
A0Y EDR
iShares Euro Dividend
A0H G2P
iShares Diversified Commodity Swap
A0H 072
iShares Stoxx Europe 600 Banks
A0F 5UJ
iShares Stoxx Europe 600 Health Care
A0Q 4R3
iShares Stoxx Europe 600 Utilities
A0Q 4R0
iShares Stoxx Europe 600 Oil & Gas
A0H 08M
iShares Stoxx Europe 600 Food & Bever. A0H 08H
iShares Stoxx Europe 600 Real Estate
A0Q 4R4
iShares Stoxx Europe 600 Chemicals
A0H 08E
iShares Stoxx Europe 600 Auto. & Parts A0Q 4R2
iShares Stoxx Europe 600 Insurance
A0H 08K
iShares Stoxx Europe 600 Telecom.
A0H 08R
iShares S. E. 600 Industrial Goods & Serv. A0H 08J
iShares S. E. 600 Ind. Construct. & Mat. A0H 08F
iShares Stoxx Europe 600 Industr. Tech. A0H 08Q
iShares Stoxx Europe 600 Fin. Services
A0H 08G
iShares Stoxx Europe 600 Media
A0H 08L
iShares Stoxx Europe 600 Retail
A0H 08P
Korrelation > = 0,0 und < 0,5
1,00
0,53
0,67
0,34
0,49
0,30
-0,21
0,54
0,68
0,79
0,17
0,32
0,29
0,51
0,42
0,56
0,25
0,50
0,34
0,40
0,43
0,55
0,35
0,16
0,47
0,32
0,24
0,31
0,33
0,57
0,46
0,44
0,46
0,12
0,47
0,39
0,29
0,40
0,34
0,31
1,00
0,98
0,71
0,72
0,72
0,03
0,71
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0,18
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0,47
0,38
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0,12
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0,06
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0,15
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0,31
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0,09
0,05
-0,06
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1,00
0,65
0,69
0,74
0,02
0,77
0,85
0,30
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0,39
0,51
0,44
0,13
0,21
0,04
0,14
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0,08
0,01
0,24
0,10
-0,08
0,15
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-0,08
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0,14
0,06
0,03
0,00
0,02
0,03
0,11
0,17
1,00
0,82
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-0,19
0,19
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-0,06
-0,10
-0,02
0,13
-0,01
0,06
-0,16
0,19
-0,04
0,26
-0,01
0,12
0,30
-0,19
0,40
0,09
0,27
0,07
0,00
0,21
-0,04
-0,05
0,33
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0,18
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1,00
0,08
-0,35
0,22
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-0,04
-0,05
0,00
0,22
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0,21
-0,04
0,31
0,10
0,36
0,18
0,19
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0,48
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0,10
0,09
0,28
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0,17
0,44
0,15
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1,00
0,43
0,85
0,49
-0,17
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0,03
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-0,25
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-0,38
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0,06
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-0,22
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0,16
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-0,20
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-0,13
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-0,23
-0,20
-0,18
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0,09
1,00
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0,35
0,08
0,32
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0,28
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0,32
0,38
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0,30
0,18
0,23
0,20
0,17
0,20
0,27
0,21
2010 – 2015
1,00
-0,22
0,09
-0,08
0,33
0,56
0,64
0,33
0,77
0,60
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0,75
0,23
0,49
0,61
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0,68
0,67
0,78
0,36
0,74
0,71
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0,60
0,46
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0,88
0,89
0,44
0,20
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0,32
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-0,30
-0,14
0,11
-0,27
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-0,32
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0,32
0,01
-0,09
-0,17
-0,24
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-0,17
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-0,26
-0,11
0,09
1,00
0,83
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0,01
0,16
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0,24
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0,57
-0,01
0,04
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0,04
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0,05
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0,27
Korrelation > = 0,7
AUS DEM VOLLEN SCHÖPFEN.
1,00
0,66
0,32
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0,37
0,04
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-0,03
0,33
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-0,19
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0,70
0,68
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1,00
0,51
0,64
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0,50
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0,46
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0,82
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-0,01
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0,28
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1,00
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Korrelationsmatrix: 5 Jahre, Stand: 30. Juni 2015
1,00
0,69
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0,65
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0,89
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Quelle: Bloomberg/private banking magazin
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Nur für professionelle Investoren. *Quelle: BlackRock, Stand: 31. Juli 2015. Investments in iShares ETFs sind mit Risiken verbunden. Der Anlagewert sämtlicher iShares ETFs kann Schwankungen unterworfen sein und zum Verlust des Anlagebetrages führen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und
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