スペシャル・レポート 販売用資料 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド （分配重視型） 2016年3月 追加型投信／国内／株式 フィデリティ投信株式会社 マイナス金利政策が導入されインカムに対するニーズが一段と高まる中、株主還元の充実を図る動きなどから、 日本企業の配当に対する注目が高まっています。配当成長に着目した運用で10年超の実績を持つ、当ファンドに ついてご説明いたします。 主なポイント 運用担当者のコメント ファンドの運用実績 高まる配当成長株の魅力 配当成長株の例 【運用担当者のコメント】 ■運用担当者■ 単なる配当利回りの高さではなく、 配当の「質」が重要 マイナス金利政策の導入によって債券や預金の 利回りが大きく低下する一方で、年初より変動性が 高まっている株式市場では下値リスクを意識する 投資家が増えているようです。このような環境の 変化を背景として、高配当利回り銘柄への注目度は 一段と強まっていますが、重要なのは単なる配当 利回りの高さではなく、配当の質、即ち、配当の 「安定性」や「持続性」、そして「成長性」であると 考えています。 ソーレン・アディックス 個別銘柄ごとの分析で 真の配当成長株を見極め 日本版スチュワードシップ・コードとコーポレート ガバナンス・コードの導入を背景として、株主還元の 運用担当者のビデオはこちらをご覧ください http://www.fidelity.co.jp/fij/fund/focus/jdg_LP.html 充実を打出す企業は大幅に増えました。しかし、 その目標を中長期にわたって達成し続けるだけの キャッシュ・フロー創出力や財務体質の有無、そして 株主重視を掲げる経営姿勢の確かさについては、 個別銘柄ごとに一つ一つ分析していかなければなり ません。中長期的な観点から配当の質にこだわった 銘柄選択を進め、真の配当成長株を見極めることで、 最終的なファンドのトータル・リターンを高め、投資家 の皆様の収益に貢献したいと考えています。 1 上記は過去の実績であり、将来の傾向、数値等を保証もしくは示唆するものではありません。 5ページ目以降を必ずご確認ください。 スペシャル・レポート 販売用資料 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド （分配重視型） 2016年3月 追加型投信／国内／株式 フィデリティ投信株式会社 【ファンドの運用実績】 当ファンドは、2005年9月の設定以来、10年超にわたり、配当の安定性、持続性、成長性など、配当の質を重視した 運用を継続してきました。長期にわたる運用実績などが評価され、第3者評価機関からも高い評価を受けています。 リッパー・ファンド・アワードに関 する情報は、そこで言及されて いるファンドの購入の申し込み となるものではありません。ま た、リッパー・リーダーズのファ ンドに関する情報は、投資信託 の売買を推奨するものではあり ません。リッパー・リーダーズが 分析しているのは過去のファン ドのパフォーマンスであり、過 去のパフォーマンスは将来の 結果を保証するものではないこ とにご留意ください。明示・黙示 であれ、法律上または事実上、 口頭または書面を問わず、い かなる保証または条件も提示 されておらず、またいかなる表 明も行われておりません。 Morningstar Award “Fund of the Year 2015”は過去の情報に基づくものであり、 将来のパフォーマンスを保証するもので はありません。また、モーニングスターが 信頼できると判断したデータにより評価し ましたが、その正確性、完全性等について 保証するものではありません。著作権等 の知的所有権その他一切の権利はモー ニングスター株式会社並びにMorningstar， Inc．に帰属し、許可なく複製、転載、引用 することを禁じます。 当賞は国内追加型株式投資信託を選考 対象として独自の定量分析、定性分析に 基づき、2015年において各部門別に総合 的に優秀であるとモーニングスターが判 断したものです。国内株式大型 部門は、 2015年12月末において当該部門に属する ファンド604本の中から選考されました。 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド（分配重視型）の設定来の運用実績 （2005年9月30日～2016年2月29日） （円） （億円） 純資産総額（右軸） 20,000 累積投資額（左軸） 基準価額（左軸） 2,500 18,000 16,000 2,000 14,000 12,000 1,500 10,000 8,000 1,000 6,000 500 4,000 2,000 0 0 2005/9 2007/9 2009/9 2011/9 2013/9 2015/9 収益分配金（過去5期分および設定来累計額）(1万口当たり／税引前） 第37期 (15年1月) 50円 第38期 (15年4月) 50円 第39期 第40期 第41期 (15年7月) (15年10月) (16年1月) 300円 50円 50円 設定来 累計額 4,130円 ※累積投資額は､ファンド設定時に10,000円でスタートしてからの収益分配金を再投資した実績評価額です｡ただし､購入時手数料および収益分配金にかか る税金は考慮していません。当ファンドはベンチマークを設定していません。 ※基準価額は運用管理費用（後述の「運用管理費用（信託報酬）」参照）控除後のものです。 ※当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。 ※分配金は過去の実績であり、将来の成果を保証するものではありません。また運用状況によっては分配を行わない場合があります。 2 上記は過去の実績であり、将来の傾向、数値等を保証もしくは示唆するものではありません。 5ページ目以降を必ずご確認ください。 スペシャル・レポート 販売用資料 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド （分配重視型） 2016年3月 追加型投信／国内／株式 フィデリティ投信株式会社 【高まる配当成長株の魅力】 マイナス金利政策の導入により、10年国債利回りはマイナスの水準となりました。予想配当利回りと10年国債 利回りの差は、過去20年で最大の水準に拡大しています。割安感の強まった株式への資金流入が期待されます。 利回り比較【株式と国債】 予想配当利回りと 国債の利回りの差は 3.0 過去20年で最大の水準 ＋2.37％ （％） （％） 予想配当利回り-国債利回り（右軸） 予想配当利回り（左軸） 国債利回り（左軸） 4.0 3.5 2.0 3.0 2.5 1.0 2.0 0.0 1.5 「株式が割安な状態」 予想配当利回り ＋2.31％ -1.0 1.0 0.5 -2.0 0.0 -0.5 96年1月 00年1月 04年1月 08年1月 12年1月 -3.0 16年1月 国債の利回りは過去 最低水準 －0.06％ （注）Bloombergよりフィデリティ投信作成。1996年1月末～2016年2月末。予想配当利回りはMSCI日本インデックス、国債利回りは10年国債利回り。 長期では、高配当利回り株は配当の積み上げ効果などから、高配当以外の銘柄を上回る株価推移となっています。 バブル期高値を上回る高配当利回り株の株価 MSCI日本高配当利回り指数 200 MSCI日本株指数 180 160 143.8 140 120 100 80 66.0 60 40 20 0 89年12月 94年12月 99年12月 04年12月 09年12月 14年12月 （注）RIMESよりフィデリティ投信作成。1989年12月末～2016年2月末。期間初を100として指数化。 3 上記は過去の実績であり、将来の傾向、数値等を保証もしくは示唆するものではありません。 5ページ目以降を必ずご確認ください。 スペシャル・レポート 販売用資料 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド （分配重視型） 2016年3月 追加型投信／国内／株式 フィデリティ投信株式会社 【配当の積み上げ効果】 期間が長くなるほど配当収益の積み上げ効果などから、トータル・リターンの向上が期待されます。 配当収益累計 トータル・リターン 250 200 トータル・リターン 143.8 150 100 配当収益累計 41.3 50 0 89年12月 94年12月 99年12月 04年12月 09年12月 14年12月 （注）RIMESよりフィデリティ投信作成。1989年12月末～2016年2月末。MSCI日本高配当利回り指数。トータル・リターンは期間初を100として指数化。 【配当成長株の例】 オリックス ABCマート 総合リース大手企業。 海外事業や法人金融サービス、事業投資、 靴小売り専門店大手企業。 プライベートブランド商品の拡充や出店によ 生命保険やカードローンなども展開。 1株当たり利益（左軸） （円） り成長。 配当性向（右軸） （円） 200 150 1株当たり利益（左軸） 1株当たり配当金（左軸） 1株当たり配当金は 3年で4倍に成長 25% 400 20% 300 1株当たり配当金（左軸） 配当性向（右軸） 40% 1株当たり配当金は 3年で約2.4倍に成長 30% 15% 20% 200 100 10% 36 50 100 10% 100 42 5% 9 0 0% 12年3月 13年3月 14年3月 15年3月 0% 0 12年2月 13年2月 14年2月 15年2月 （注）Bloombergよりフィデリティ投信作成。左グラフ：2012年3月期～2015年3月期、右グラフ：2012年2月期～2015年2月期。掲載されている個別の銘柄・企業名につ いて、その銘柄または企業の株式等の売買を推奨もしくはフィデリティの投資判断やファンドでの保有を示唆・保証するものではありません。 4 上記は過去の実績であり、将来の傾向、数値等を保証もしくは示唆するものではありません。 5ページ目以降を必ずご確認ください。 スペシャル・レポート 販売用資料 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド （分配重視型） フィデリティ投信株式会社 5 2016年3月 追加型投信／国内／株式 スペシャル・レポート 販売用資料 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド （分配重視型） フィデリティ投信株式会社 6 2016年3月 追加型投信／国内／株式 スペシャル・レポート 販売用資料 フィデリティ・日本配当成長株・ファンド （分配重視型） 2016年3月 追加型投信／国内／株式 フィデリティ投信株式会社 IM160325-1 CSIS160330-2 7
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