米国を巡る証券投資の動向（2016/03/24）

2016年3月24日
投資情報室
金融市場NOW
米国を巡る証券投資の動向
米国投資家による海外証券投資
～証券投資に関る米国へのドル還流額は約19兆円。ドル独歩高の要因に～
 米財務省の国際証券投資統計（ＴＩＣデータ）によると、2015年（年間）の米国投資家（投資家には公的部門含む、
以下同じ）による海外証券（株式及び社債を含む債券）投資は約16.2百億ドル（約19兆円、1㌦115円換算、以下
同じ）の売り越し（ドル買い・他通貨売り）となりました。前年に2008年のリーマン・ショック以来となる売り越しに転
じており、2年連続となります。また、売り越し額は前年の約6倍に増加しました【図表1】。
 四半期別では、中国元の切り下げ等で市場が混乱した7～9月期の売り越し額が最も大きくなっています。2015
年（年間）の証券別では、株式は約11百億ドル（約13兆円）の買い越し、債券（社債含む）は約28百億ドル（約32
兆円）の売り越しとなっています【図表2】。
図表1：米国投資家による海外証券投資動向（年ベース）
11.5
（百億ドル）
12.4
10
0
5
0
売り越し
（
ドル買い）
2.1
‐5
‐2.6
金額
‐7.4
売り越し
（
ドル買い）
‐10
（2015年1-3月期～10-12月期四半期）
10
22.1
買い越し
（
ドル売り）
20
（百億ドル）
18.7
図表2：米国投資家による海外証券投資動向（2015年）
‐16.2
‐20
08
09
10
11
12
13
14
15
買い越し
（
ドル売り）
30
（2008年～2015年年次）
‐10
債券
株式
合計
‐15
（年）
15/3
15/6
15/9
15/12 （年/月）
海外投資家による米国証券投資
～中国投資家が売り越しに。中国の外貨準備高は過去最大の減少を記録～
 同統計によると、2015年（年間）の海外投資家による米国証券投資は、約15.6百億ドル（約18兆円）の買い越し
となりましたが、金額は前年に比べ約4割減少しています。前年に約21.1百億ドル（約24兆円）（内、米財務省証
券は約18.6百億ドル）を買い越した中国投資家が、2015年は約0.8百億ドル（約1兆円）（内、米財務省証券は約
2.2百億ドル）の売り越しに転じたことが主因です【図表3】。
 中国の外貨準備高が急減しています。2015年は年間で過去最大の約51.3百億ドル（約59兆円）の減少となりま
した。中国人民銀行は、景気鈍化懸念等を背景とする人民元の下落や資金流出を防止するため、人民元買
い・ドル売りを行っているとみられています。その介入資金手当てのために、外貨準備として持つドル資産の米
財務省証券を売却したものと思われます【図表4】。
図表4：中国外貨準備高等の推移
図表3：海外投資家による米国証券投資動向
（2013年～2015年年次）
380
（百億ドル）
買い越し
（
ドル買い）
20
10
（2015年7月～2016年1月月次） 4
（百億ドル）
（百億ドル）
360
2
340
0
売り越し
（
ドル売り）
中国以外
中国
合計
‐10
‐20
13
14
15 （年）
320
‐2
米財務省証券へのネット投資額（右軸）
外貨準備高（左軸）
300
15/7
15/9
15/11
売り越し
（
ドル売り）
0
買い越し
（
ドル買い）
30
‐4
16/1 （年/月）
出所：図表1～4は米財務省のＴＩＣデータ、ブルームバーグデータを基にニッセイアセットマネジメントが作成
●当資料は、市場環境に関する情報の提供を目的として、ニッセイアセットマネジメントが作成したものであり、特定の有価
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（審査確認番号H27-TB220）

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