Leidenschaftlich. Gut. Beraten. PORTFOLIOFONDS Hypo PF Anleihen long short Anlagestrategie In den letzten beiden Jahrzehnten profitierten Anleihen und Anleihenfonds von den positiven Rahmenbedingungen am Kapitalmarkt. Hohe Zinskupons für Anleihen einerseits, sin kende Zinsen am Markt andererseits, führten zu Kursgewin nen. Doch die Anleihenmärkte haben ihre Grenzen erreicht. Um dennoch mögliche Chancen an den Anleihenmärkten nut zen zu können, hat das Asset Management der Hypo Landes bank Vorarlberg ein Anleihen long/short Konzept entwickelt, das auf einer prognosefreien Formel basiert. Den Kern des Investmentkonzeptes bildet die Feststellung der Trendrich tung und Trendstärke des Zinsmarktes. Abhängig vom Trend wird long oder short investiert. Wenn der Beobachtungszeit raum ein positives Momentum (Aufwärtstrend des Kurses) aufweist, wird durch Kauf des Bund Futures eine Long-Positi on eingenommen. Die Strategie profitiert dabei von fallenden Zinsen und den somit steigenden Anleihenkursen. Wenn der Beobachtungszeitraum ein negatives Momentum (Abwärts trend des Kurses) aufweist, wird durch Verkauf des Buxl Futures eine Short-Position eingenommen. Die Strategie pro fitiert dabei von steigenden Zinsen und den somit fallenden Anleihenkursen. Der Hypo PF Anleihen long short setzt ent weder auf fallende oder steigende Kapitalmarktzinsen, die Strategie ist daher ausschließlich long oder short positio niert. Aus Kosten- und Liquiditätsgründen werden Anleihenin dexfutures eingesetzt. Die Anpassung auf long oder short erfolgt stufenweise zum Monatsultimo. Das Verhältnis von risikobehaftetem Anteil (long/short) zum Geldmarkt wird auf Basis eines definierten Regelwerkes berechnet. Duration Die Duration beschreibt die durchschnittliche Kapitalbin dungsdauer von einem festverzinslichen Wertpapier. Sie ist in der Regel kürzer als die Restlaufzeit, da das eingesetzte Kapital durch die zwischenzeitlichen Zinszahlungen früher zu rückgezahlt wird. Die Duration wird in Jahren gemessen. Die Zinssensitivität kann mit der modifizierten Duration beschrie ben werden. Diese gibt an, um wie viel Prozent sich der An leihenkurs ändert, wenn sich das Marktzinsniveau um einen Prozentpunkt ändert. 01.03.2016 Kurzportrait Merkmale ISIN AT0000A1HRC3 (T) Risikoklasse 30 Auflagedatum 01.03.2016 Vertriebszulassung AT Anlageschwerpunkt Europa Anlageklassen Geldmarktanleihen, Geldmarkt fonds, Anleihenfutures Anpassungsmechanismus modellorientiert Anpassungsintervall monatlich Fondsvolumen EUR 3 Mio Anlagehorizont langfristig Ausgabeaufschlag 2,50 % Laufende Kosten 1,20 % Bestandsprovision 0,00 % Long-Position: Kauf Bund Future (Terminkontrakt über eine idealty pische Bundesanleihe, Restlaufzeit ca. 10 Jahre) Einstieg in drei Stufen bis zur maximalen Duration von 8,5 Jahren Short-Position: Verkauf Buxl Future (Terminkontrakt über eine idealtypische Bundesanleihe, Restlaufzeit ca. 24 – 35 Jahre) Einstieg in acht Stufen bis zur maximalen Duration von –16 Jahren Leidenschaftlich. Gut. Beraten. Chancen Partizipation an steigenden und fallenden Anleihenmärkten Quantitativer Modellansatz, keine researchbezogene Entscheidungen (prognosefrei) Strenge Risikokontrollen Jederzeitiger Ein- und Ausstieg, flexible Haltedauer Hypo PF Anleihen long short Momentumindikatoren zum 01.03.2016 Ausrichtung / in % Rate of Change Momentum long Investitionsquote 78,84 % Quelle: Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG Risiken Kursverluste durch Marktrisiken, insbesondere durch Seitwärtsbewegungen und schwankungsreiche Marktpha sen Keine garantierte Mindestverzinsung Reaktionen auf Marktbewegungen zeitverzögert Gegensätzliche Marktpositionierung bei steigenden Märkten möglich DISCLAIMER: Hierbei handelt es sich um eine Marketingmitteilung im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes. Diese dient lediglich Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung und umfassende Risikoaufklärung, noch eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Die Informationen beruhen auf eigenen Einschätzun gen der Marktsituation, für die Richtigkeit und den Eintritt eines bestimmten Erfolges kann keine Gewähr übernommen werden. Notieren Werte in fremder Währung unterliegt das Produkt zusätzlich Währungsschwankungen. Investments in Derivate sind Teil der Anlagestrategie. Da Investmentfonds Kursschwankungen un terliegen, kann der Wert der Veranlagung nicht garantiert werden. Auf die Möglichkeit einer erhöhten Volatilität wird hingewiesen. Der Fonds kann bis zu 49 % seines Vermögens in Sichteinlagen oder kündbare Einlagen investieren. Emittent jener Wertpapiere, mit denen die 35 %ige Emittentengrenze für Staatsanleihen überschritten werden darf, sind die Staaten Österreich, Deutschland, Frankreich, Niederlande und Finnland. Die Fondsbestimmungen wurden durch die FMA (Finanzmarktaufsicht) bewilligt. Der zugehörige Prospekt samt allfälligen sich ändernden oder ergänzenden Angaben sowie die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sind unter www.hypovbg.at einsehbar. Auf Wunsch können Prospekte oder die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) in Papierversi on zu den üblichen Geschäftszeiten in den Filialen kostenlos abgeholt werden. Der Prospekt und das KID werden in deutscher Sprache zur Verfügung gestellt.Die Abbildung einer monatlichen Wertentwicklung ist nicht möglich, da der Fonds erst mit März 2016 aufgelegt wurde. 01.03.2016 www.hypovbg.at
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