楽読（ラクヨミ） 2015年2月25日Ｖｏｌ.925 成長加速などに伴ない、持ち直しが見込まれるメキシコ・ペソ 2月20日に発表されたメキシコの2014年10-12月期のGDPは市場予想どおりの前年同期比+2.6%と、伸びが 2四半期連続で高まり、12年10-12月期以来の水準となりました。そして、14年の通年での成長率は前年比 +2.1%と、13年の成長率を0.7ポイント上回りました。 14年10-12月期は、米国を中心とした外需を支えに、製造業が前年同期比+4.6%、商業も+5.4%と高い伸びとなりました。加えて、建設が+5.9%、サービスも+2.9%と、ともに伸びが高まり、内需の持ち直しを示唆しました。メキシコのGDP成長率は13年以降、低迷が続いていましたが、同国の輸出の8割近くを担う米国の景気拡大からの恩恵が強まると見込まれることに加え、国内でも、6月に連邦下院議員中間選挙および統一地方選挙を控え、地方での公共投資の拡大が見込まれることなどから、15年1-3月期以降は前年同期比+3%を超える成長が続くと予想されています。そして、15年通年の成長率は前年比+3.2%程度に高まると見込まれています。なお、メキシコ中央銀行は景気下支えを狙い、14年6月に政策金利を過去最低の3.0%に引き下げたものの、その後は現状維持を続けています。ただし、今年1月の金融政策委員会では、利上げのタイミングについての議論が行なわれたことが明らかになっています。今年は米国で利上げが見込まれ、新興国への資金流入が鈍化する可能性があることなどから、メキシコ中央銀行は自国通貨安とそれに伴なうインフレ率の上振れへの警戒を強めており、米国での利上げに前後して政策金利を引き上げるとみられています。景気減速や原油安に伴なう低インフレなどを背景に、足元で利下げに踏み切る国が相次いでいます。そうした中、米国の景気拡大が一層鮮明になれば、それに牽引される形で、経済的な結びつきの強いメキシコでも成長の加速が見込まれることに加え、米利上げ観測の高まりや米利上げ前倒し観測の台頭などに伴ない、メキシコの利上げの可能性も高まることなどから、メキシコ・ペソが投資家の注目を集めるものと期待されます。メキシコの四半期GDP（前年同期比）の推移 8 6 4 （%）（2008年1-3月期～2015年10-12月期予想）メキシコの金利、物価、通貨の推移 9 （2008年1月末～2015年1月末）（%）政策金利（左軸） 8 市場予想 0 消費者物価指数（前年同月比、左軸） 7 4 6 2 6 （ペソ） 8 ペソ高 10 5 0 4 -2 3 -4 12 2 -6 1 -8 0 08年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 2 14 メキシコ・ペソ（対米ドル、右軸） 09年 10年 11年 12年 13年 14年 16 ペソ 18 安 15年信頼できると判断したデータをもとに日興アセットマネジメントが作成 ※上記は過去のものおよび予想であり、将来を約束するものではありません。 ■当資料は、日興アセットマネジメントが市況等についてお伝えすることを目的として作成したものであり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。 1/1