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2014/12/24
松本・長野・飯田支店
【問い合わせ先】松本支店
住所:松本市中央 2-1-27
TEL:0263-33-2180
URL:http://www.tdb.co.jp/
特別企画: 2015 年の景気見通しに対する長野県内企業の意識調査
「回復」を見込む企業が前年から大幅に減少
「原油・素材価格」
「為替」を懸念する企業が半数超える
はじめに
昨年来、アベノミクスによる景気回復が伝えられながら、そのプラス効果を十分享受できてい
ない地方経済。回復が力強さを欠いたことは、消費税率が引き上げられた４月以降、国内の景況
感が伸び悩んだことにも示されている。特に夏場以降の企業マインドの落ち込みは顕著で、TDB 景
気動向調査における長野県の景気 DI は 11 月まで４ヵ月連続で悪化し「42.8」まで後退。また、
実質 GDP 成長率は４-６月に続き７-９月もマイナス成長となり、景気の低迷がマインド面だけで
ないことが改めて示されている。
今月行われた総選挙では与党が圧勝。来年 10 月に予定されていた消費税率引き上げは延期され
る見通しとなる一方、これまで地方で不満の声が小さくなかったアベノミクスは、国民の信を得
た形で今後も継続されることとなった。
帝国データバンクでは、2014 年の景気動向及び 2015 年の景気見通しに対する企業の見解につい
て調査を実施した。本調査は、TDB 景気動向調査 2014 年 11 月調査とともに行っている。調査期間
は 11 月 14 日～30 日。調査対象は全国２万 3475 社、長野県 472 社で、有効回答企業数は全国１万
516 社（回答率 44.8％）
、長野県 219 社（同 46.4％）。
調査結果（要旨）
■2014 年が「回復」局面とする企業は 11.9％にとどまる
2014 年が「回復」局面だったとする県内企業は 11.9％と１割強にとどまった。「踊り場」
局面が 48.4％と半数近くに達し、「悪化」局面は 26.9％だった。「回復」は前回調査の
29.1％から 17.2 ポイント減少している。
■2015 年の見通しは「回復」14.2％、
「悪化」26.5％、「踊り場」37.9％
2015 年の景気見通しでは、多い順に「踊り場」37.9％、「悪化」26.5％、
「回復」14.2％
など。
「回復」は前回調査の 25.8％から 11.6 ポイント減少した。「踊り場」は前回から 8.8
ポイント、「悪化」は 4.4 ポイントそれぞれ上昇している。
■2015 年の懸念材料、半数以上の企業が「原油・素材価格」
「為替」をあげる
2015 年の景気に悪影響を及ぼす懸念材料としては（複数回答）
、半数を超える企業が「原
油・素材価格（上昇）」（57.1％）、「為替（円安）」（53.0％）をあげた。また、景気回復の
ために必要な政策としては、「個人消費拡大策」（51.6％）が最も多く、「所得の増加」
（42.5％）
、
「法人向け減税」
（35.6％）などと続いている。
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特別企画：2015 年の景気見通しに対する長野県内企業の意識調査
１．2014 年の景気動向、
「悪化」は前年比 2.6 倍に拡大
2014 年も残すところわずかとなったが、今年の景気動向を各社はどうとらえているのだろうか。
「回復」局面だったと回答した企業は 11.9％（26 社）にとどまり、前回調査（2013 年の景気動向、
2013 年 11 月調査）の 29.1％から 17.2 ポイントと大幅に減少した。一方、
「踊り場」局面は 48.4％
（106 社）
、
「悪化」局面は 26.9％（59 社）
、「分からない」は 12.8％（28 社）だった。2013 年の
景気動向との比較では、
「踊り場」は 3.8 ポイント、
「悪化」は 16.6 ポイントの増加。「回復」の
構成比が半分以下に減少しているのに対し、「悪化」は 2.6 倍となるなど、2014 年の景気動向につ
いては厳しい見方が広がっていることがわかる。
「回復」局面と回答した企業の構成比を規模別にみると、「大企業」10.0％、「中小企業」12.3％、
「（中小企業のうち）小規模企業」11.1％とそれほど差はないが、「悪化」局面とした企業の構成
比は「大企業」12.5％、
「中小企業」30.2％、
「小規模企業」31.7％となり、
「大企業」と「中小企
業」及び「小規模企業」の間に大きな差が生じている。また、主要業界別では、
「回復」としたの
は「建設」17.4％、
「サービス」16.7％、
「製造」14.4％、「卸売」7.5％の順。
「悪化」は「サービス」33.3％、
「製
造」26.0％、
「卸売」24.5％、「建設」
21.7％の順。いずれも、「悪化」が「回
復」を上回ったが、両者の差が最も
大きかったのは「卸売」
（17.0 ポイ
ント）
、最も小さかったのは「建設」
（4.3 ポイント）だった。
なお、全国の調査結果は「回復」
局面 7.8％、
「踊り場」局面 48.1％、
「悪化」局面 28.9％、「分からない」
15.1％。
２．2015 年の景気見通し、
「回復」は前年の半分近くまで減少
2015 年の景気見通しについて尋ね
たところ、「回復」局面を見込む企業は
14.2％（31 社）となり、前回調査（2014
年の景気見通し、2013 年 11 月調査、
25.8％）の半分近くまで減少した（11.6
ポイント減）
。
「踊り場」局面は 37.9％
（83 社）、「悪化」局面は 26.5％（58
社）、
「分からない」は 21.5％（47 社）
。
前年からは「踊り場」が 8.8 ポイント、
「悪化」は 4.4 ポイント増加。2014 年
の景気動向と同じく、2015 年の景気見
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通しでも慎重な見方をする企業が少なくない。
規模別にみると、
「回復」を見込むのは「大企業」の 5.0％、
「中小企業」の 16.2％、
「小規模企
業」の 14.3％。一方、「大企業」の 37.5％、
「中小企業」の 24.0％、
「小規模企業」の 20.6％が「悪
化」を見込んでおり、「中小企業」「小規模企業」よりもむしろ「大企業」の方が厳しい見通しを
示している。また、主要業界別で「回復」を見込むのは「卸売」20.8％、「製造」16.3％、「サー
ビス」5.6％、
「建設」4.3％の順。
「悪化」は「建設」34.8％、
「卸売」28.3％、
「製造」23.1％、
「サ
ービス」22.2％の順。前段の 2014 年の景気動向とは対照的な結果である。
全国の調査結果は、
「回復」局面 13.4％、
「踊り場」局面 35.5％、
「悪化」局面 26.8％、「分から
ない」24.3％。
３．懸念材料として「為替」をあげる企業が前年から倍増
2015 年の景気に悪影響を及ぼす懸念材料を、３つまでの複数回答で尋ねてみた。最も多かった
のは「原油・素材価格（上昇）」で 57.1％（125 社）、
「為替（円安）」が 53.0％（116 社）で続き、
このふたつが 50％を超えた。以下「消費税制」
（39.3％、86 社）
、「人手不足」
（28.8％、63 社）な
どの順。「為替」は前回調査の
25.4％から２倍以上に増加しており、
■2015年の懸念材料（複数回答、３つまで）
同じ 50％以上でも前年を下回った
「原油・素材価格」とは様相を異に
2014年11月調査
2013年11月調査
構成比（％）回答数（社）構成比（％）回答数（社）
1
原油・素材価格（上昇）
57.1
125
63.4
2
為替（円安）
53.0
116
25.4
3
消費税制
39.3
86
—
4
人手不足
28.8
63
—
5
中国経済
16.0
35
23.0
素材価格」が最も多かったが、主要
6
米国経済
13.2
29
17.4
37
業界別にみると「建設」は「原油・
7
所得（減少）
11.9
26
9.4
20
8
政局
11.0
24
5.6
12
9
物価上昇（インフレ）
9.6
21
10.3
22
10
雇用（悪化）
5.9
13
2.8
6
している。
規模別では、「大企業」「中小企
業」「小規模企業」いずれも「原油・
素材価格」
、
「製造」
「卸売」は「為替」
、
「サービス」は「消費税制」が最多。
また、
「建設」は「原油・素材価格」
に次いで「人手不足」を選択した企
業が多く、各業界が置かれている環
135
54
—
—
49
注１：以下、「株価（下落）」(5％、11社)、「法人税制」(4.1％、9社)、「為替（円高）」(3.7％、8社)、
「台風などの天候要因」(3.7％、8社)、「金融市場の混乱」(3.2％、7社)、「税制（消費税制、
法人税制を除く）」(3.2％、7社)、「金利（上昇）」(2.3％、5社)、「欧州経済」(2.3％、5社)、「物
価下落（デフレ）」(1.8％、4社)、「電力供給の制約」(0.9％、2社)、「訪日観光客数の減少」
(0％、0社)、「その他」(0％、0社)
注２： 2014年11月調査の母数は有効回答企業219社。2013年11月調査は213社
境を反映した結果となっている。
４．景気回復に必要な政策、個人消費関連が上位に
今後、景気が回復するために必要な政策としては（複数回答）
、「個人消費拡大策」が 51.6％（113
社）で半数を超えた。以下、
「所得の増加」
（42.5％、93 社）
、「法人向け減税」
（35.6％、78 社）
、
「個人向け減税」
（31.5％、69 社）
、
「規制緩和」
（30.1％、66 社）と続き、上位５項目中３項目を
個人消費関連が占めた。特に「個人消費拡大策」は前回調査から 14.5 ポイントと急増。今年４月
の消費税率引き上げが景気回復傾向に水を差す結果となり、それが未だに尾を引いていると判断
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特別企画：2015 年の景気見通しに対する長野県内企業の意識調査
する企業が多いことを物語っ
ている。
■今後の景気回復に必要な政策（複数回答）
2014年11月調査
他方、
「法人向け減税」や「規
2013年11月調査
構成比（％）回答数（社）構成比（％）回答数（社）
1
個人消費拡大策
51.6
113
37.1
2
所得の増加
42.5
93
36.2
77
3
法人向け減税
35.6
78
41.8
89
すい環境整備を求める声も強
4
個人向け減税
31.5
69
30.5
65
かった。
5
規制緩和
30.1
66
23.0
49
制緩和」など、企業の収益力拡
大、さらにはビジネスを行いや
雇用対策
27.9
61
19.7
42
年金問題の解決（将来不安の解消）
27.9
61
23.5
50
8
公共事業費の増額
26.9
59
25.8
55
9
財政再建
25.1
55
23.5
50
10
地方への税源移譲
13.2
29
9.4
20
規模別、主要業界別にみても
6
「個人消費拡大策」と「所得の
増加」が上位に入ったが、業界
別で「サービス」は「個人向け
79
た企業が最も多く、「建設」で
注１：以下、「物価（デフレ）対策」(12.3％、27社)、「TPP（環太平洋パートナーシップ協定）への参加」
(11.9％、26社)、「原発事故の収束」(11％、24社)、「研究開発の促進税制」(10.5％、23社)、「災害対
策」(10％、22社)、「金融緩和政策」(8.7％、19社)、「震災復興」(8.7％、19社)、「環境関連の優遇策
（補助金など）」(7.3％、16社)、「個人向け手当の創設」(3.7％、8社)、「女性登用」(2.7％、6社)、「道州
制の導入」(2.7％、6社)、「その他」(2.3％、5社)
は「公共事業費の増額」が３番
注２：2014年11月調査の母数は有効回答企業219社。2013年11月調査は213社
減税」と「財政再建」を選択し
目に多かった。
まとめ
11 月まで４ヵ月連続で悪化した景気 DI（TDB 景気動向調査、全国・長野県）
。特に地方の中小零
細企業の間では、アベノミクスの効果を疑問視する声もあがっていたが、ある意味でアベノミク
スを継続するか否かを国民に問うた今回の総選挙では与党が圧勝。消費税率 10％への引き上げが
先送りされる一方で、選択肢が限られていたとは言え、多くの国民が現政権のこれまでの政策を
追認する形となった。
ただ、毎月の景気動向調査や今回の調査をみると、企業が景気動向や経営環境に厳しい見方を
募らせていることは間違いない。今回の調査でも、2014 年の景気動向、2015 年の景気見通しとも
「悪化」局面と回答した企業が前年を上回っている。長年、我が国の基幹を成す輸出関連産業な
どを苦しめた円高から円安にシフトしたにもかかわらず、輸入コストの増加といったマイナス効
果がこれまで以上にクローズアップ。４月以降、消費低迷の長期化も加わって、ここに来て企業
の景況感の落ち込みが顕著となっている。
もともと争点がはっきりしないと指摘され、投票率も低かった今回の総選挙。アベノミクスは
基本的に継続されることになるが、これまで不十分だった大都市圏から地方へ、大企業から中小
零細企業への好循環が確立するような政策を果敢に実行し、減速感を強めた経済を早期に上昇基
調に乗せることが急務である。2017 年４月には必ず消費税率が 10％へ引き上げられる。そのとき
に今年３月段階程度の景気状況では再び同じことの繰り返しとなりかねず、2015 年は日本経済の
将来を見通すうえでも極めて重要な年となる。
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