マーケット・トレンド ファンダメンタル分析シリーズ 2015年1月6日 株式会社フジトミ 情報サービス室 齋藤 和彦 この資料は投資判断の参考になる情報提供を目的とするもので、投資勧誘を目的としたものではあり ません。内容についても、信頼すべきと判断した情報に基づいておりますが、その正確性を保証する ものではありません。投資の最終判断は投資家ご自身でなさいますようお願い致します。 Copyright(c)2015 FUJITOMI Co.,Ltd ゴムの商品特性 ゴム 天然ゴム ゴム樹から採取される一次産品 合成ゴム 石油化学工業で生産される化学製品 ＊使用割合（2012年） 天然ゴム 42.2％、合成ゴム 57.8％ 1990年代まで天然ゴムは30％台だったが、2000年以降、40％台で推移 ・天然ゴムの特性 １．弾力・伸長・粘着・耐久性に優れている ２．内部発熱が低い ３．破壊強度が大きい ⇒タイヤ用需要がほとんどで、特にトラックのウエイトが高い ・天然ゴムの品質の種類 ラテックス（液状ゴム）、ＲＳＳ（シートラバー）、ＴＳＲ（ブロックラバー） ＊ＴＯＣＯＭで取引されているのはＲＳＳ３号⇒ＲＳＳで最も生産が多い ＊ＲＳＳの供給は減少傾向にあり、ＴＳＲが拡大へ ＲＳＳの製造過程がＴＳＲよりも簡素化 特に、凝固後の成型過程で、ＲＳＳは燻製処理、ＴＳＲは熱風処理 1 Copyright(c)2015 FUJITOMI Co.,Ltd 世界の天然ゴムの需給バランス(1) （2012年 国際ゴム研究会＝ＩＲＳＧ調べ） １．供給 １）生産 1138.3万トン ＊2008年に初めて1000万トンの大台に乗せる 上位4カ国で73.9％、6カ国で88.9％ タイ 351.2万トン（30.9％） タイ 351.2万トン（30.9％） インドネシア 301.5万トン（26.5％） 301.5万トン（26.5％） インドネシア ベトナム 95.5万トン（ 8.4％） 8.4％） ベトナム 95.5万トン（ マレーシア マレーシア インド インド 92.3万トン（8.1％） 8.1％） 92.3万トン（ 91.5万トン（ 91.5万トン（ 8.0％） 8.0％） 中国 中国 79.5万トン（ 7.0％） 79.5万トン（ 7.0％） ２）輸出 上位4カ国で90.2％ タイ タイ 291.1万トン（33.7％） 291.1万トン（33.7％） インドネシア インドネシア 254.3万トン（29.5％） 254.3万トン（29.5％） マレーシア マレーシア 130.3万トン（15.1％） 130.3万トン（15.1％） ベトナム 102.3万トン（11.9％） ベトナム 102.3万トン（11.9％） 2 Copyright(c)2015 FUJITOMI Co.,Ltd 世界の天然ゴムの需給バランス(2) （2012年 国際ゴム研究会＝ＩＲＳＧ調べ） ２．消費 １）需要 1092.4万トン ＊2007年に初めて1000万トンの大台に乗せる ＊中国が最大の消費国 2001年に米国を抜く 2012年 2012年2007年 2007年 中国 284万トン（27.9％） 中国 385.3万トン（35.3％） 385.3万トン（35.3％） 284万トン（27.9％） インド 9.0％） 9.0％） 85万トン（ 8.4％） 85万トン（ 8.4％） インド 98.8万トン（ 98.8万トン（ 米国 8.7％） 8.7％） 102万トン（10.0％） 米国 94.9万トン（ 94.9万トン（ 102万トン（10.0％） 日本 6.6％） 6.6％） 89万トン（ 8.7％）89万トン（ 8.7％） 日本 71.9万トン（ 71.9万トン（ ２）輸入 中国 96.9万 中国317.6万トン、米国 317.6万トン 3 米国 96.9万トン 日本 70.0万トン ＊2014年の中国の輸入見込み 426万トン Copyright(c)2015 FUJITOMI Co.,Ltd 世界の天然ゴムの需給バランス(3) （2012年 国際ゴム研究会＝ＩＲＳＧ調べ） ３．日本の天然ゴム需給 輸入先 輸入国 インドネシア タイ マレーシア 輸入量と品質の割合 56.9％（内、ＴＳＲが97.2％を占める） 40.7％（内、ＲＳＳが49.1％、ＴＳＲが47.0％を占める） 0.7％ 日本が輸入するゴムの品質とその割合 ＴＳＲ 75.8％ ＲＳＳ 20.6％ その他 3.6％ 2000年までＲＳＳが50％以上を占めていたが、その後ＴＳＲの比率が上回る 用途 4 天然ゴムの88%がタイヤ用（合成ゴムは81％がタイヤ用） Copyright(c)2015 FUJITOMI Co.,Ltd ファンダメンタルズ面からみるゴム相場のポイント(1) １．世界の需給バランス＝供給過剰 2012年は46.1万トン、2013年は68.7万トンの供給過剰で、 2014年は100万トン、2015年は50万トンの供給過剰と推測 ＊供給過剰→ゴム相場の圧迫要因 ２．東南アジアのゴムの生産＝天候要因 特に日本のＲＳＳ輸入のほとんどを占めるタイの生産 ＊クーデターやデモの影響はなかったが、産地や積み出し港の洪水に敏感 ３．ＩＲＣｏ（国際ゴム公社）・・ゴム相場の高値安定化を図る 加盟国 タイ、インドネシア、マレーシア オブザーバー ベトナム、インド ＊価格維持のための生産・輸出調整を行う 5 Copyright(c)2015 FUJITOMI Co.,Ltd ファンダメンタルズ面からみるゴム相場のポイント(2) ４．中国のゴム需要＝中国の景気動向、自動車販売、在庫水準 ＊市場は製造業ＰＭＩ発表にとりわけ注視 参考＝インドの天然ゴムの輸入が今後、急拡大へ 2014年の40万トンから2020年には100万トンの輸入見込み インドの国内ゴム需要の40％が輸入ゴム ＊天然ゴムのインドの供給過剰と価格低迷で生産減の傾向で、 タイヤ需要増の波に乗れず・・高い人件費がネック ＊インドの自動車市場は2014年、世界第6位だが、 2018年には世界第3位の見込み 6 Copyright(c)2015 FUJITOMI Co.,Ltd
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