2015年3月期第2四半期決算説明会 2014.11.20 本日のアジェンダ 1 ２０１５年３月第２四半期決算のポイント ① ニッケル相場急騰と円安定着により原料価格が高騰したが、販売価格適正化を一定程度実現し、前年同期比増収増益を達成 ② 国内経済の回復傾向による一般材販売量増加や海外での高機能材拡販も収益確保に寄与 ③ 電力などエネルギーコスト上昇分の販売価格への反映は不十分 ④ 原料やエネルギーコストの動向は不透明であり通期業績予想は据置き 2 損益計算書連結概要 2014年3月期第2四半期累計実績（億円） 2015年3月期第2四半期累計実績（億円）前年比（億円）前年比（％） 576 640 64 11.2 営業利益 12 12 1 7.2 経常利益 6 8 2 29.5 当期純利益 5 6 1 25.2 35.4 35.0 売上高高機能材部門売上高比率（％）（ご参考）ニッケルLME期中平均価格： 2014年3月期上期6.55US$/Lb、2015年3月期上期8.40US$/Lb。 3 営業利益変動の要因分析（前年同期比較：億円） 30 20 10 0 -10 +11 -20 販売価格要因 +36 販売数量要因 +9 その他要因 ▲6 < 内訳> 高機能材 + 1 0 一般材国内 + 2 1 一般材輸出　+ 5 < 内訳> 高機能材 + 3 一般材国内　+ 9 一般材輸出　▲3 < 内訳> 電力価格上昇等原材料要因 ▲38 +12 -30 -40 2014年3月期第2四半期（実績）販売量（千ﾄﾝ） 2014年3月期第2四半期累計（実績） 2015年3月期第2四半期累計（実績）一般材 99 107 高機能材 20 22 4 2015年3月期第2四半期（実績）貸借対照表連結概要 2014年3月末（億円） 2014年9月末（億円）前期比増減（億円） 2014年3月末構成比（％） 2014年9月末構成比（％）現金・預金 66 52 ▲ 14 4.8 3.7 売掛債権 207 208 1 15.0 14.6 たな卸資産 299 348 49 21.8 24.5 5 3 ▲1 0.3 0.2 797 810 12 58.0 57.0 1,374 1,421 47 100.0 100.0 借入金 618 650 32 45.0 45.8 その他負債 445 449 3 32.4 31.6 1,064 1,099 35 77.4 77.3 【純資産計】 310 322 12 22.6 22.7 自己資本比率（％） 22.5 22.6 その他流動資産固定資産【資産合計】【負債計】 5 キャッシュフロー計算書連結概要 2014年3月期第2四半期累計実績（億円） 2014年3月期第2四半期累計実績（億円） 2015年3月期第2四半期累計実績（億円）前年比（億円）（期末休日影響除く） ▲ 15 （14） ▲ 29 ▲ 14 6 （6） 8 3 減価償却費 19 （19） 17 ▲2 売上債権の増加額（△）又は減少額 18 （23） ▲1 ▲ 19 たな卸資産の増加額（△）又は減少額 ▲ 22 （▲22） ▲ 49 ▲ 27 仕入債務の増加額又は減少額（△） ▲ 33 （▲9） ▲6 27 法人税等の支払額 ▲0 （▲0） ▲1 ▲0 その他 ▲3 （▲3） 2 5 ▲ 14 （▲13） ▲ 13 2 ▲ 14 （▲13） ▲ 15 ▲1 0 （0） 3 3 ▲ 30 （1） ▲ 42 ▲ 12 ▲9 （▲3） 28 37 長短借入金の純減少額（△） ▲3 （3） 32 35 その他 ▲6 （▲6） ▲4 2 ▲ 39 （▲3） ▲ 14 25 営業活動によるキャッシュフロー税金等調整前中間（当期）純利益投資活動によるキャッシュフロー有形・無形固定資産の取得による支出その他フリー・キャッシュフロー財務活動によるキャッシュフロー現金及び現金同等物の増加額又は減少額（△） 6 ２０１５年３月期連結業績予想 2014年3月期 2015年3月期通期実績（億円）売上高今回予想（億円）前年比（億円）前年比（％） 1,199 1,260 61 5.1 営業利益 18 34 16 86.4 経常利益 6 19 13 210.1 当期純利益 5 16 11 233.2 （前提）2015年3月期下期ニッケルＬＭＥ期中平均価格： 8.00US$/Lb、為替レート 107円。 7 営業利益変動の要因分析（前期比較：億円） 60 40 20 0 -20 +18 -40 -60 原料・資材要因 ▲108 販売価格要因 +125 販売数量要因 +9 その他要因 ▲10 < 内訳> 高機能材　+ 5 3 一般材国内　+ 6 3 一般材輸出 + 9 < 内訳> 高機能材　+ 7 一般材国内　+ 5 一般材輸出　▲3 ＜内訳＞電力価格上昇等 +34 -80 -100 2014年3月期（実績）販売量（千ﾄﾝ） 2014年3月期（実績） 2015年3月期（予想）一般材 213 213 高機能材 40 44 8 2015年3月期（予想）本日のアジェンダ 9 ステンレス一般材の状況国内海外今年度上期下期方針  消費財向けは、建築・自動車・業務用厨房関連を中心に活況が続いて受注は堅調に推移  生産財向けは、造船・水処理関連など一部堅調な部門もあったが、設備投資意欲は弱く概ね低調  輸入材（主に韓国）は、円安進行にもかかわらず流入量の減少は小幅  ２Ｑ後半からのLMENi価格下落を受けて足元のマーケットは調整局面  円安影響もありマーケットの調整は早晩一段落すると予想され、後半にかけて受注回復を想定  エネルギーコストの販売価格への反映はいまだ不十分と認識  輸入材流入も大きな変化は無いと想定するが引き続き注視  引合自体は堅調であったが海外メーカーの売込が激しく市場価格に低下圧力、円安にもかかわらず受注は伸び悩み  為替変動を睨み慎重な受注活動を実施  海外メーカーの安値提示による市場価格の低迷が続くと想定  為替変動を睨みながらの採算を重視した慎重な受注活動を継続 10 ニッケル・ステンレス価格の推移（月次）  インドネシアのＮｉ鉱石輸出規制を背景として４月に急騰、一時＄９／ｌｂ台へ  ９月末に下落し、現在は＄７／ｌｂ前後で推移 14.0 （US$/Lb）（円/トン） LMEニッケル価格（左軸）冷延ステンレス鋼板価格（右軸） 12.0 440,000 400,000 10.0 360,000 8.0 320,000 6.0 280,000 4.0 240,000 4 1 1/ 14.0 7 1 1/ 1 1/ 10 1 1 2/ 4 1 2/ 7 1 2/ 1 2/ 10 1 1 3/ 4 1 3/ 7 1 3/ 1 3/ 10 1 1 4/ 4 1 4/ 7 1 4/ （US$/ｌｂ） LMEニッケル　ドル価格（左軸） LMEニッケル　円価格（右軸） 12.0 10 1 4/ （日本円/ｋｇ） 2,400 2,100 10.0 1,800 8.0 1,500 6.0 1,200 4.0 900 /4 11 /7 11 0 /1 11 /1 12 /4 12 /7 12 0 /1 12 （注１）冷延ステンレス鋼板：東京SUS304種18－8、2.0ミリ。（注２）2014年11月価格は冷延ステンレス鋼板は直近。（出所）鉄鋼新聞。 /1 13 /4 13 11 /7 13 0 /1 13 /1 14 /4 14 /7 14 0 / 1 （年/月） 14 汎用ステンレス（ニッケル系・クロム系）在庫の推移 300 単位：ヶ月単位：千トンニッケル系（304系）在庫量クロム系（430系）在庫量ニッケル系（304系）在庫率（右軸）クロム系（430系）在庫率（右軸） 250 3.0 2.5 14/9 14/8 14/7 14/6 14/5 14/4 14/3 14/2 14/1 13/12 13/11 13/10 13/9 13/8 13/7 13/6 13/5 13/4 0.0 13/3 0 12/12 0.5 12/9 50 12/6 1.0 12/3 100 11/12 1.5 11/9 150 11/6 2.0 11/3 200 （年/月）（出所）全国ステンレス流通協会連合会（JSCA統計+ANS会統計+商社・量販店統計） 12 販売量及び売上高≪ステンレス一般材≫  第１Ｑは消費税引き上げ影響見られず堅調、第２Ｑは夏季定修影響により減少 80,000 【年度】（トン/Ｑ）【四半期】（億円/Ｑ） 240 80,000 輸出国内売上高（右） 70,000 240 210 210 70,000 189 173 60,000 180 60,000 161 164 169 178 174 180 163 155 50,000 150 50,000 145 143 150 131 40,000 120 40,000 120 30,000 90 30,000 90 20,000 60 20,000 60 10,000 30 10,000 30 0 0 00 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年見込 13/1Q 13 13/2Q 13/3Q 13/4Q 14/1Q 14/2Q 14/下期見込高機能材部門の状況今年度上期国内   公共工事、貯水槽、溶接用途などの需要が堅調円安傾向継続により石油化学関連向けなど間接輸出案件の需要が拡大        電子/電機分野の需要は堅調ウォン高による景気減退の影響が大数年前に見られた韓国ファブリケーターによる海外物件受注の勢いにやや陰りの見られる局面あり  依然、韓国ファブリケーターは世界各国の石油/ガス関連設備の受注を推進しており、耐食鋼を中心として需要取り込みを図る  オイルサンド、シェールガス・オイルなど石油/ガス関連のプロジェクトが旺盛  シェール関連、オイルサンド関連案件に使用される耐食鋼を中心に拡販展開欧州  景気回復は停滞気味だが円安を背景に溶接用途、圧延用素材などの受注が可能な環境へ変化   円安を生かし溶接用途などのユーザー掘り起しを企図日系企業を通じて電力関連需要の取り込みを図る   米国の景気回復に伴いシーズヒーター向けが好調海底油田プロジェクトが活況を呈しており、中南米以外（韓国、東南アジアなど）からの間接的需要もあり  中南米シーズヒーター向けは好調な状況が続くと予想、最大限の受注に注力同地区の石油/ガス関連ファブリケーターの開拓を推進  石油/ガス、石油化学分野などの潜在需要はあるが、現地のファブリケーター、問屋が成長途上であるため、需要が他地域へ流れる傾向あり  日系企業へのアプローチを重ね技術的アドバイスを含めた良好な関係構築を図り、耐食鋼を中心とした高機能材受注を目指す  １Ｑは原料価格急騰、２Ｑは原料価格下落と円安進行など相場の急激な変化があり、プロジェクトの停滞も散見   石油/ガス関連プロジェクトや発電関連は拡販余地あり CO2回収や核廃棄物処理、船舶の排ガス処理分野など廃棄物に関する高機能材適用事例が今後増えるものと考えられ、積極的な取り込みを目指す韓国北米東南アジアその他   政府が推進する「国土強靭化」に関する公共インフラ需要が少しずつ動き出すと予想案件初期段階から各ユーザーへのアプローチを図り受注に繋げる取り組みを強化円安傾向が強まり、さらに間接輸出案件が増加すると予想、海外拠点と連携した受注活動を展開排煙脱硫装置向けや石油/ガス関連の需要が強い経済成長の鈍化、日中関係改善が進展しない状況下で営業活動の難しさを感じる局面もあり中国海外下期方針 14   排煙脱硫装置向け、石油/ガス関連、ファインケミカル分野の需要は拡大すると予想耐食鋼を中心に積極的受注を企図販売量及び売上高≪高機能材部門合計≫  半期の販売量としてはリーマンショック以降で最高を記録、昨年実施した営業体制見直しも寄与（トン/Ｑ） 14,000 【年度】（億円/Ｑ） 140 【四半期】 14,000 140 高付加価値材高機能材 12,000 120 12,000 売上高（右） 102 10,000 110 102 100 10,000 100 87 76 8,000 120 80 8,000 80 100 86 83 79 87 80 70 6,000 6,000 60 60 4,000 4,000 40 40 2,000 2,000 20 20 00 0 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年見込 0 13/1Q 15 13/2Q 13/3Q 13/4Q 14/1Q 14/2Q 14/下期見込高機能材部門用途別分類の販売量推移  耐食オーステナイトステンレス鋼（発電/環境）、高Ｎｉ耐食合金（石油/ガス）など、中計で拡販ターゲットとしている分野が好調（トン） 8,000 耐熱鋼耐食鋼その他機能材 7,000 6,000 12年上 12年下 13年上 13年下 14年上 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 16 材付高特殊機加価値能材材性軟磁材ﾊﾞﾝﾄﾞﾌｰﾌﾟ用度高強張制膨熱ニ純材材御材ッケル金合食耐高 Ni ｽﾃﾝﾚｽ鋼 2相耐食ﾄｽﾃﾝﾚｽ鋼金合熱ｵｰｽﾃﾅｲ耐食高 Ni 耐ｼｰｽﾞﾋｰﾀ用材 0 高機能材の仕向け地別販売量推移  中国は発電/環境や化学分野、北米は石油/ガス分野が好調、その他地域も概ね堅調 6,000 （トン） 12年上 12年下 5,000 2014年度上期輸出仕向け地域別内訳 13年上中南米 13年下東南ア 14年上ジア他 4,000 11% 欧州 3,000 13% 中国北米 47% 13% 韓国 16% 2,000 1,000 0 中国韓国北米欧州 17 中南米東南アジア他国内高機能材紹介ユーロ硬貨・Ｎｉは比較的高価なレアメタルの一種であるため、硬貨用素材の合金として古くから使用されてきました。・近年、Ｎｉの磁性を利用し偽造防止のために精密に磁気特性を調整したトリメタル（※）コイン用材料として純ニッケル材がユーロ硬貨に使用されるようになりました。・当社のニッケル純度９９．６％以上の純ニッケル材は、2012年以降発行された１ユーロ及び２ユーロ硬貨の一部に採用されています。 ※トリメタル・・・中間に別の材質を挟み込んだ構造の3種のメタルから構成されたもの名称純ニッケル材一般材（汎用ステンレス）化学成分（％）（JIS規格）ニッケルクロム NAS Ｎｉ２０１（NW 2201） ≧99 - NAS304 （SUS 304） 8 18 18 配当について  2015年3月期の中間配当誠に遺憾ながら見送ることとさせていただきました。  2015年3月期の期末配当経営環境は依然厳しく先行きへの不透明感があることから現時点では未定としております。今後の業績を見極め、開示可能になった時点で速やかにお知らせ致します。 19 本日のアジェンダ 20 売上高・営業利益（億円）（億円） 1,200 60 売上高（左軸）営業利益（右軸） 1,000 40 28 800 12 5 6 0 -21 -21 -20 -32 -33 200 0 20 7 -2 600 400 12 -40 440 533 687 701 692 657 528 560 576 623 640 -60 09/上 09/下 10/上 10/下 11/上 11/下 12/上 12/下 13/上 13/下 14/上（年度半期） 21 総資産額・ＲＯＡ（％）（億円） 2,000 10 総資産（左軸）ＲＯＡ（右軸） 3.9 1,500 0.8 1,000 0.8 5 1.7 1.0 1.8 -0.2 0 -2.8 -2.8 -4.2 -4.5 -5 500 0 1,460 1,429 1,474 1,463 1,502 1,499 1,395 1,408 1,375 1,374 1,421 -10 09/上 09/下 10/上 10/下 11/上 11/下 12/上 12/下 13/上 13/下 14/上（年度半期） 22 有利子負債残高と自己資本比率、Ｄ／Ｅレシオ 40 30 （％） 30.4 36.3 28.2 22.3 20 10 1.2 自己資本比率（左軸）Ｄ/Ｅレシオ（右軸） 1.4 1.6 2.0 25.4 1.7 （倍） 25.2 23.0 21.6 22.9 22.5 22.6 1.7 2.0 2.1 2.1 2.1 2.1 8 6 4 2 0 0 09/上 09/下 10/上 10/下 11/上 11/下 12/上 12/下 13/上 13/下 14/上（年度半期） 800 （億円） 600 400 200 602 599 640 640 642 637 616 637 634 618 650 0 09/上 09/下 10/上 10/下 11/上 11/下 12/上 12/下 13/上 13/下 14/上（年度半期） 23 設備投資（連結ベース） 50 （億円）設備投資額減価償却費 40 30 20 28.3 28.8 28.6 10 0 12.7 9.2 17.6 25.3 12.2 24.9 24.7 26.6 18.0 22.5 35.2 20.0 9.1 19.4 17.6 18.7 17.2 17.4 25.0 09/上 09/下 10/上 10/下 11/上 11/下 12/上 12/下 13/上 13/下 14/上（年度半期） 24 日本冶金工業本資料のいかなる内容も、弊社株式の投資勧誘を目的としたものではありません。また、本資料に掲載された計画や見通し、予測等は、現時点で入手可能な情報に基づいた弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、今後、予告なしに変更されることがあります。万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切の責任を負いかねますので、ご承知下さい。【本件に関するお問い合わせ】日本冶金工業株式会社ＩＲ事務局Ｔｅｌ．03-3273-3613 / E-ＭＡＩＬ．[email protected]