NUMERO 174 - 21 OTTOBRE 2014 2 3 4 5 6 8 Nuove Emissioni Nuovi “fattori” di rendimento SG irrompe sull’ETFPlus con una carica di 19 ETC Pillole ETF Deutsche Bank taglia il TER dell’ETF sul Nikkei Nuove Emissioni iShares porta in Europa la gamma dei “Factor ETF” Tema caldo Anche SPDR ETF affila le armi nella guerra dei costi Focus Banca IMI Nuovo BTP Italia, valutazioni ancora attraenti Commento agli ETF Corrono gli short 2X sul Dax È disponibile la nuova app di ETF news per il tuo Ipad, è gratis! 2 SG irrompe sull’ETFPlus con una carica di 19 ETC Sovracollaterizzazione al 105% La gamma di SG ETC si divide in due tipologie: ETC a Leva Fissa giornaliera x3 Long e Short su singole materie prime e indici azionari; ETC Long e Short su Oro e Petrolio. Della seconda tipologia fa parte anche un ETC sull’oro con protezione dal rischio cambio. Gli ETC dell’emittente transalpina risultano emessi da una società-veicolo della UE (Lussem- MATERIE PRIME x3 burgo), escludendo così soluzioni off-shore. Sono inoltre una leva 7) e per gli ETC/ETN a leva sul mercato ETFPlus garantiti in maniera incondizionata e irrevocabile da Société ha spinto Société Générale ad ampliare la gamma di struGénérale. menti a leva. Guardando gli scambi sul mercato italiano Al fine di annullare/mitigare il rischio di controparte è preemerge infatti che gli ETC più scambiati sono proprio quelli visto un collaterale a garanzia che si allinea alla normativa a leva se si eccettua uno che ha come sottostante l’oro. La UCITS in termini di qualità e diversificazione. Il collatescelta dell’ETFPlus come mercato di sbocco di questi nuovi rale è pari al 105% su base giornaliera e risulta segregato strumenti è dettata dall’intento di attirare un target differente presso Bank of New York Mellon. Gli ETC godono infine di investitori rispetto a quelli prettamente retail che sono sodi una fiscalità semplificata identica a quella dei certificate liti utilizzare i certificati a leva fissa. Gli ETC risultano invece con le plusvalenze che possono essere compensate con UCITS Eligible, ossia possono essere inseriti in portafogli di eventuali minusvalenze pregresse, mentre le minusvalenze fondi e Sicav. “Nell’aprirci a questo nuovo segmento – ha possono essere portate in compensazione con eventuali detto Marcello Chelli, responsabile prodotti quotati di Sofuture plusvalenze per i successivi 4 esercizi. ciété Générale in Italia – abbiamo deciso che i nostri ETC avrebbero dovuto rispondere a tutti i migliori standard di merI 19 nuovi ETC targati SG cato, per offrire la qualità più Nome ETC/ETN Leva Codice ISIN TER SG ETC Gold +3x Daily Leveraged Collateralized LONG +3x XS1073721133 0,98% elevata e le maggiori tutele agli SG ETC Gold -3x Daily Short Collateralized SHORT -3x XS1073721216 0,98% investitori”. MATERIE PRIME Nuovo importante player sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana. Société Générale, già leader in Italia nel segmento ETF con il marchio Lyxor, ha fatto il suo debutto il 17 ottobre con il brand SG Issuer che diventerà il punto di riferimento per quanto riguarda certificati e ETC/ETN. Il debutto è avvenuto con una folta schiera di novità, in tutto 19 ETC/ ETN, con la predominanza di strumenti che permettono di andare a leva su singole commodity o indici azionari. Poiché la normativa UCITS permette una leva massima di 2x, gli strumenti a leva tre non rientrano nella categoria dei fondi comuni risultando quindi Exchange-traded Notes (ETN) o Exchange-traded Société Générale Commodities (ETC) a seconda se ha quotato su il sottostante è rappresentato da Borsa Italiana la indici azionari o singole materie sua prima gamma prime. Questi strumenti proposti di ETC tra cui spiccano da SG Issuer non sono quindi diversi replicanti a fondi comuni di investimento ma leva 3 su singole titoli atipici (collateralised securicommodity e su indici ties). che garantiscono l’esposiazionari zione con leva (3x) e con leva inversa (-3x). Sono comunque molte le similitudini con il funzionamento degli ETF: replicano anch’essi l’andamento di un determinato indice, sono scambiati sui mercati regolarizzati come le azioni e possono riguardare diverse tipologie d’investimento (azioni, obbligazioni, commodity, valute, etc). Da ricordare che la performance degli ETC a leva viene calcolata sulla base dei rendimenti giornalieri composti, pertanto i rendimenti misurati su periodi maggiori di un giorno possono discostarsi da quelli offerti dall’indice di riferimento (effetto compounding). L’apprezzamento mostrato dagli investitori italiani per i certificati a leva fissa presenti nel Sedex (che si spingono fino a AZIONARI x3 a cura di Titta Ferraro TEMA CALDO SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC SG ETC Wti Oil +3x Daily Leveraged Collateralized Wti Oil -3x Daily Short Collateralized Silver +3x Daily Leveraged Collateralized Silver -3x Daily Short Collateralized Natural Gas +3x Daily Leveraged Collateralized Natural Gas -3x Daily Short Collateralized SG ETC Gold Collateralized Gold -1x Daily Short Collateralized Gold Daily Euro Hedged Collateralized Wti Oil Collateralized Wti Oil -1x Daily Short Collateralized Ftse Mib +3x Daily Leveraged Collateralized Ftse Mib -3x Daily Short Collateralized Dax +3x Daily Leveraged Collateralized Dax -3x Daily Short Collateralized Euro Stoxx 50 +3x Daily Leveraged Collateralized Euro Stoxx 50 -3x Daily Short Collateralized LONG +3x SHORT -3x LONG +3x SHORT -3x LONG +3x SHORT -3x LONG SHORT LONG LONG SHORT LONG +3x SHORT -3x LONG +3x SHORT -3x LONG +3x SHORT -3x XS1073721646 XS1073721729 XS1073721307 XS1073721489 XS1073720911 XS1073721059 XS1073721992 XS1073722024 XS1073721562 XS1073722297 XS1073722370 XS1101721923 XS1101724869 XS1101723622 XS1101722228 XS1101724513 XS1101721683 0,98% 0,98% 0,98% 0,98% 0,98% 0,98% 0,29% 0,95% 0,48% 0,48% 0,95% 0,69% 0,69% 0,69% 0,69% 0,69% 0,69% Fonte: Elaborazioni ETF News NEWS DAL MONDO ETF News Deutsche Bank taglia il TER sul Nikkei Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM), società del gruppo Deutsche Bank, ha ridotto la fee annuale omnicomprensiva per il db x-trackers Nikkei 225 UCITS ETF (DR) dallo 0,25% allo 0,09% annuo. Il db x-trackers Nikkei 225 UCITS ETF (DR) appartiene alla gamma core-ETF di Deutsche AWM lanciata nel febbraio 2014 per soddisfare le esigenze di tutte le tipologie di investitori in cerca di un costo complessivo contenuto (costo totale di acquisizione, detenzione e della successiva chiusura dell’investimento). Tutti gli ETF db X-trackers core replicano i rispettivi indici attraverso una replica diretta, fisica, con una fee annuale omnicomprensiva compresa fra lo 0,07% e lo 0,19% annuo. Source lancia con Ashmore i primi ETF attivi sui bond emergenti Source e Ashmore, società di investimento specializzata nelle strategie di gestione attiva, hanno lanciato i primi ETF a gestione attiva che permettono di prendere posizione sulle obbligazioni dei mercati emergenti. Gli ETF UCITS di Ashmore Source sono nuove classi di azioni della SICAV di Ashmore. Il fondo Ashmore SICAV Emerging Markets Total Return propone una strategia di gestione attiva, suddividendo gli investimenti tra obbligazioni corporate dei mercati emergenti, debito sovrano denominato in valuta locale e in dollari USA, per approfittare delle opportunità offerte dal ciclo di mercato. Il fondo Ashmore SICAV Emerging Markets Corporate Debt offre un’esposizione maggiormente focalizzata sulle obbligazioni corporate dei mercati emergenti, dove gli spread sono più elevati rispetto a quelli dei mercati sviluppati. ETF: ritmo afflussi in calo a settembre, interesse verso le large cap di Wall Street In rallentamento gli afflussi sul mercato ETF. A settembre le incertezze sulla crescita a livello internazionale hanno orientato gli investitori verso gli Stati Uniti e all’area dei mercati globali con esposizioni allargate. Dal report “ETP Landscape – Industry Highlights” di BlackRock sull’andamento del mercato degli ETP emerge che gli afflussi sono stati pari a 8,9 miliardi di dollari lo scorso mese portando il totale da inizio anno a 190,9 miliardi di dollari. Tra i segmenti che hanno registrato significativi flussi si contraddistinguono le large cap statunitensi con 12,6 miliardi di dollari, gli azionari dei mercati sviluppati con esposizioni allargate (globale e globale 3 Deutsche Asset & Wealth Management Il primo ETF fisico in Europa sull’indice di azioni A cinesi CSI300 db x-trackers Harvest CSI300 Index UCITS ETF (DR) ISIN LU0875160326 TER Dividendi Replica 1,10% Distribuzione Diretta Internet: www.dbxtrackers.it Numero verde: 800 90 22 55 Prima dell’adesione leggere il documento di quotazione, il prospetto ed il KIID del comparto rilevante. Avvertenze – Potete ottenere gratuitamente tali documenti presso Deutsche Bank AG, Via Turati 27, 20121 Milano e sul sito www.dbxtrackers.com. db x-trackers è un marchio commerciale di proprietà di Deutsche Bank AG. Gli ETF descritti nel presente opuscolo informativo sono azioni di db x-trackers, una società d’investimento costituita ai sensi del diritto lussemburghese nella forma di Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV). Deutsche Bank AG e lo sponsor degli indici non rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia circa i rendimenti che possono essere ottenuti dall’utilizzo del relativo indice. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente all’utilizzo in Italia. La pubblicazione del presente documento non costituisce una modalità di offerta al pubblico da parte di Deutsche Bank AG e non costituisce o intende fornire alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento ivi descritto. Deutsche Asset & Wealth Management racchiude in sé tutte le attività di asset management and wealth management condotte da Deutsche Bank AG e dalle sue filiali e succursali. Deutsche Asset & Wealth Management fornisce prodotti e servizi alla propria clientela tramite una o più soggetti giuridici che possono essere indentificati dai clienti all’interno dei contratti, accordi, materiali di offerta o altra documentazione pertinente a tali prodotti o servizi. a cura di Titta Ferraro NUOVE EMISSIONI 4 iShares porta in Europa la gamma “Factor ETF” Bassi, Norvegia, Spagna e Svezia) e quindi Strumenti sempre più sofisticati per andare accessibili ai soli investitori professionali. incontro ad esigenze specifiche d’investimento, sia per diversificare al meglio la comEsposizione mirata a 4 fattori specifici ponente core del portafoglio sia per quella Ognuno dei quattro Factor ETF consente un di nicchia. L’offerta di prodotti che rientrano accesso ai mercati azionari globali con l’innella famiglia degli smart Beta, ossia che si tento di offrire un’esposizione mirata ad uno rifanno a indici di strategia che si prefiggono specifico fattore che storicamente ha regidi superare alcune delle inefficienze dei tradistrato un rendimento corretto per il rischio più zionali indici a capitalizzazione, è in continua elevato. I fattori sono: value, capitalizzazioevoluzione con nuovi strumenti atti ad allarne, quality e momentum. gare lo spettro delle opportunità per prendeOgnuno di questi fattori è pensato per assere posizione sui mercati. In tal senso va la condare una particolare visione specifica su gamma di Factor ETF proposta da iShares un singolo fattore per tutto il ciclo economiche va ad allargare la piattaforma Smart Beta co. Deborah Yang, responsabile del business dell’emittente leader globale nel campo degli dell’indice MSCI nell’area EMEA e India, ha ETF che comprende già fondi con fattore “mirimarcato come la famiglia di indici Factor nimum volatility”, ovvero prodotti che offrono MSCI attualmente vanta un patrimonio inveesposizioni di mercato ampie e diversificate stito in strumenti che li replicano superiore ai con una volatilità dei rendimenti ridotta. 100 miliardi di dollari. Negli Stati Uniti iShaI quattro nuovi ETF quotati a Londra e Franres già annovera una gamma di Factor ETF coforte sono volti a cogliere fonti di rendimenti su analoghi fattori ma legati a indici Msci che non possono essere isolate tramite i tradiUsa. “I nuovi fondi Factor consentono agli zionali indici ponderati sulla capitalizzazione di investitori di evidenziare spemercato. Si tratta di cifiche visioni di investimenfondi a replica fisica Debutto a Londra e to o costruire un portafoglio con un TER pari allo Francoforte per una nuova ampiamente diversificato con 0,30%. I Factor ETF gamma di ETF targati la dimensione del fattore con di iShares risultano iShares che consente di l’obiettivo di sovraperformaregistrati in Italia e cogliere specifici driver re il mercato azionario allarin altri Paesi europei di rischio-rendimento sui gato”, ha commentato Sara (Austria, Danimarca, Finlandia, Francia, mercati azionari globali Shores, responsabile Globale Smart Beta di BlackRock. Lussemburgo, Paesi Caratteristiche dei Factor ETF di iShares Fattore Fondo Obiettivo Obiettivo iShares MSCI World Value Factor UCITS ETF Esposizione ad un sottoinsieme dell’indice MSCI World, selezionando titoli sottovalutati alla luce dei loro fondamentali Capitalizzazione iShares MSCI World Size Factor UCITS ETF Esposizione a società di bassa capitalizzazione nell’ambito dell’universo d’investimento MSCI World iShares MSCI World Momentum Factor UCITS ETF Esposizione ad un sottoinsieme di titoli dell’indice MSCI World che hanno recentemente registrato un rendimento corretto per il rischio più elevato Momentum Quality Esposizione a un sottoinsieme di titoli iShares MSCI World Quality dell’indice MSCI World che presentano una Factor UCITS ETF solida situazione patrimoniale e utili stabili Fonte: iShares Anche SPDR ETF affila le armi nella guerra dei costi La guerra sui costi prende sempre più piede sul mercato europeo degli ETF, sulla falsariga di quanto accaduto negli ultimi anni sull’altra sponda dell’Atlantico. La voce costi, in particolare il TER, risulta infatti sempre più in prima fila tra quelle prese in considerazione dagli investitori prima di acquistare un replicante. Gli investitori europei si mostrano alla ricerca di prodotti il più efficienti possibile a livello di costi e i maggiori emittenti si stanno mostrando sempre più propensi a “guerreggiare” su tale fronte per proporre TER sempre più ridotti ai minimi termini. La corsa alla riduzione del TER ha coinvolto tutti i principali emittenti di ETF con una decisa accelerazione di tale “price war” avvenuta lo scorso anno in coincidenza con l’approdo nel Vecchio continente di Vanguard, emittente statunitense fortemente competitiva sui costi. Ultima in ordine di tempo a fare leva sulla voce costi è stata State Street Global Advisors (SSGA) che questo mese ha apportato cambiamenti nella propria gamma di SPDR ETFs disponibili in Europa, tra cui una riduzione delle commissioni per 15 dei suoi ETF core azionari e obbligazionari. SSGA ha anche proposto il consolidamento degli ETF in una singola piattaforma “per venire incontro alle esigenze del sempre più maturo mercato europeo degli ETF”. 5 Sforbiciata media del 20% del TER per 15 ETF core La riduzione delle commissioni decisa da SSgA comporta per gli investitori un risparmio medio del 20% su 15 ETF core azionari e obbligazionari. La riduzione più significativa riguarda il replicante legato all’S&P 500, il cui TER è stato ridotto da 15 bps a 9 bps. SSgA ha anche proposto la fusione dei suoi 13 ETF domiciliati in Francia in un’unica struttura centralizzata in Irlanda che emetterà e regolerà attraverso un International Central Securities Depository (ICSD) tramite Euroclear. SSgA con questa struttura mira a pervenire a benefici quali una riduzione dei rischi e dei costi operativi, il miglioramento della liquidità, una riduzione degli spread bid-ask e la creazione di processi più snelli e accurati per tutte le parti interessate. “Abbiamo recentemente assistito a una notevole crescita di popolarità degli ETF, che sono ormai annoverati tra i principali strumenti di investimento come risultato dell’evoluzione delle esigenze degli investitori nell’attuale scenario economico”, ha commentato Alexis Marinof, responsabile di SPDR ETFs per Europa, Middle East e Africa (EMEA). “Questi cambiamenti – ha aggiunto Marinof - hanno l’obiettivo di fornire ai nostri clienti un’offerta sempre più competitiva, capace di soddisfare i loro bisogni e quelli di un mercato europeo sempre più maturo”.. Gli ETF su cui SPDR ha tagliato il TER Fondo SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF SPDR MSCI EM Beyond BRIC UCITS ETF SPDR MSCI ACWI UCITS ETF SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF SPDR FTSE UK All Share UCITS ETF SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF SPDR Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF SPDR Barclays US Aggregate Bond UCITS ETF SPDR MSCI EMU UCITS ETF SPDR S&P 500® UCITS ETF A Francoforte il primo ETF su bond convertibili SSgA inoltre a metà mese ha ampliato la propria gamma europea lanciando sulla Borsa di Francoforte lo Spdr Thomson Reuters Global Convertible Bond Ucit Etf (Isin: IE00BNH72088), primo ETF in assoluto in Europa a dare accesso al mercato dei bond convertibili. “I convertible bond risultano un valido strumento di diversificazione - ha rimarcato Marinof - con storicamente una minore correL’emittente che fa lazione con i mercati capo a State Street azionari e obbligazioha provveduto alla nari tradizionali e tiriduzione delle picamente hanno una commissioni a livello minore sensibilità alle europeo e proposto variazioni dei tassi d’interesse rispetto ai il consolidamento di normali bond”. alcuni fondi Vecchio TER 0,65% 0,65% 0,65% 0,65% 0,65% 0,65% 0,65% 0,50% 0,55% 0,30% 0,45% 0,20% 0,20% 0,30% 0,15% Nuovo TER (dal 01/10/2014) 0,42% 0,55% 0,55% 0,55% 0,55% 0,55% 0,55% 0,40% 0,40% 0,20% 0,40% 0,17% 0,17% 0,25% 0,09% Fonte: State Street Global Advisors FOCUS BANCA IMI Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio Podcast L’APPROFONDIMENTO DI BANCA IMI Nuovo BTP Italia, valutazioni ancora attraenti Inflazione europea cui sono indicizzati i BTPei e inflazione italiana cui sono indicizzati i BTP Italia (in %) 5 4 Inflazione italiana Inflazione europea p 3 2 1 0 -1 giu 18 nov 17 apr 17 set 16 feb 16 lug 15 dic 14 mag 14 ott 13 mar 13 ago 12 gen 12 giu 11 nov 10 apr 10 set 09 feb 09 lug 08 dic 07 mag 07 ott 06 mar 06 ago 05 gen 05 6 Il 20 ottobre è partito il collocamento del settimo BTP Italia, titolo di stato indicizzato all’inflazione italiana (ex tabacco) e pensato prevalentemente per la clientela retail. Restano immutate le due novità introdotte nel collocamento di aprile: la durata di sei anni e il collocamento aperto anche agli investitori istituzionali. La novità di questa emissione riguarda la distribuzione per quest’ultima categoria di investitori: il collocamento avrà luogo nella delle materie prime, dalle dinamiche interne di domanda e mattina dell’ultimo giorno e potrebbe prevedere un riparto, offerta e dalle decisioni nazionali in materia di imposizione nel caso in cui il totale degli ordini ricevuti risulti superiore fiscale. In questo contesto, uno strumento che ha come all’offerta stabilita dal Tesoro. Al contrario, per la clientela punto di riferimento l’inflazione italiana, rappresenta un’efdei piccoli risparmiatori ed affini non sarà applicato alcun fettiva protezione dalla variazione del potere d’acquisto tetto massimo, come in precedenza. domestico. Con riferimento allo scenario di evoluzione dei prezzi da Considerando gli strumenti alternativi, nominali (BTP 4% oggi ad ottobre 2020, l’inflazione media annua italiana sett. 2020) e reali (BTPei settembre 2021 indicizzato dovrebbe essere intorno all’1,4% in ulteriore calo rispetto all’inflazione europea) la valutazione relativa al BTP Itaalle precedenti previsioni. La cedola reale minima galia appare attraente, avendo un’inflazione di break-even rantita è stata fissata all’1,15%; la cedola reale effettiva (sopra la quale conviene detenere non potrà essere inferiore. Il renSettima emissione del il BTP Italia rispetto agli altri strudimento nominale lordo, che si trova in prima approssimazione BTP Italia con cedola menti) inferiore allo 0,5%, quinsommando il rendimento reale minima garantita fissata di inferiore sia rispetto alle nostre garantito all’inflazione di periodo all’1,15%. Considerando previsioni sia rispetto a quella inattesa, potrebbe essere quindi l’inflazione attesa il corporata negli indicizzati all’inflain area 2,5%. Come anticipato in rendimento reale dovrebbe zione europea (leggermente supeapertura, il BTP Italia è un titoessere in area 2,5% riore all’1%). Detto in altre parole, rispetto a un ipotetico rendimento lo di stato indicizzato all’inflazionominale in area 2,5% (cedolare reale + inflazione attesa) ne italiana, pertanto fornisce all’investitore una protezione del BTP Italia, il nominale di riferimento scambia oggi in contro l’effettivo aumento del costo della vita. I prezzi al area 1,5%. Considerando invece gli strumenti analoghi, consumo dipendono, oltre che da fattori “esogeni” ai sinossia gli altri BTP Italia scambiati sul secondario e ipotizgoli paesi, come l’azione della Banca Centrale e i prezzi Nota: l’area grigia indica le previsioni. Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Bloomberg zando una cedola pari alla cedola minima, il nuovo BTP Italia sarebbe leggermente meno attraente degli ultimi due, che ad oggi incorporano un’inflazione di break-even vicina allo 0. Queste considerazioni portano a ritenere interessante l’investimento in tale strumento, in particolare in un’ottica di detenzione in portafoglio fino alla scadenza (conseguendo così, se investitore retail, anche il premio fedeltà pari al 4 per 1000). OSSERVATORIO ETF I MIGLIORI A 1 MESE La pagina dei numeri di ETF News Europa - Indice EuroStoxx 50 Usa - Indice S&P 500 3400 2050 2000 3200 1950 1900 3000 1850 2800 apr-14 mag-14 giu-14 lug-14 CHIUSURA Eurostoxx50 Ftse Mib Dax30 Ftse100 ago-14 3 MESI 2962 18701 8850 6310 -7,27 -9,69 -9,97 -7,32 set-14 ott-14 VARIAZIONE% 6 MESI 12 MESI -7,02 -13,35 -7,01 -5,58 -3,27 -2,82 -1,29 -5,54 1800 apr-14 mag-14 giu-14 lug-14 CHIUSURA Dow Jones S&P 500 Nasdaq Russell 2000 3 MESI 16117 1863 3765 1086 -4,21 -4,62 -3,16 -6,02 Far East - Indice Nikkei Commodity - Indice CRB 17000 320 16000 ago-14 set-14 ott-14 VARIAZIONE% 6 MESI 12 MESI -0,17 1,17 7,95 -4,88 6,37 8,15 13,76 -2,91 300 15000 280 14000 13000 apr-14 mag-14 giu-14 CHIUSURA Giappone Cina Russia Brasile 14533 967 1073 54298 lug-14 ago-14 3 MESI -0,69 10,00 -16,99 -2,26 set-14 ott-14 VARIAZIONE% 6 MESI 12 MESI 4,10 15,27 -11,73 6,93 3,77 13,81 -30,15 0,62 260 apr-14 mag-14 giu-14 lug-14 CHIUSURA Crb Petrolio Wti Oro Cacao 273 83 1238 348 ago-14 3 MESI -8,33 -19,73 -5,54 -7,34 set-14 ott-14 VARIAZIONE% 6 MESI 12 MESI -12,47 -20,63 -4,38 -30,47 -4,98 -17,89 -5,90 -22,08 Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento ETFplus di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato dall’incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l’alto quella a 20 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 20 giorni perfora verso l’alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni. 7 Lyxor Etf Daily Shortdax X2 Etfx Dax 2X Short Fund Dbx Short Dax 2X Daily Lyxor Ucits Etf Euro Stoxx 5 Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh I MIGLIORI A 6 MESI Dbx Cnx Nifty Amundi Etf Leveraged Msci Us Lyxor Etf Msci India Amundi Etf Msci India Ucits Lyxor Ucits Etf Iboxx Usd T I PEGGIORI A 1 MESE Lyxor Etf Levdax Amundi Etf Leveraged Euro St Etfx Ftse Mib Leveraged 2X Dbx Euro Stx 50 Levrged Dbx Lev Dax Daily I PEGGIORI A 6 MESI Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev Lyxor Etf Ftse Athex 20 Etfx Ftse Mib Leveraged 2X Lyxor Etf Stoxx Automl-Parts Lyxor Etf Levdax I PIÙ SCAMBIATI / QUANTITÀ Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh Lyxor Etf Ftse Mib Ishares S&P 500 Ucits Etf Di Dbx S&P 500 2X Inverse I PIÙ SCAMBIATI / VALORE Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev Lyxor Etf Ftse Mib Ishares Euro Stoxx 50 Ucits Ishares Msci World Ucits Et PREZZO € VOLUMI PER % 1 MESE PER % 6 MESI TREND BT TREND MT 12,665 15,12 12,175 12,335 13,215 162266 12640 29267 72392 2626569 24,84 24,39 24,11 22,74 21,85 11,39 10,00 10,78 5,52 17,10 102,46 624,93 12,63 395,44 106,06 971 389 148327 651 2009 -2,96 -11,03 -3,81 -3,79 6,93 23,76 21,48 20,57 20,55 19,48 63,28 187,38 74,43 17,20 68,25 48961 2362 14095 31523 8172 -21,17 -20,96 -20,91 -20,90 -20,90 -15,23 -12,35 -24,93 -12,36 -14,87 7,94 1,448 74,43 47,465 63,28 3302758 299332 14095 1592 48961 -20,68 -18,88 -20,91 -9,28 -21,17 -26,75 -26,08 -24,93 -15,36 -15,23 7,94 13,22 18,77 14,77 4,40 3302758 2626569 1324144 637034 593724 -20,68 21,85 -10,44 -5,67 13,26 -26,75 17,10 -13,26 9,92 0,98 13,22 7,94 18,77 29,66 26,94 53120990 40976900 34282780 21320690 12869000 21,85 -20,68 -10,44 -10,23 -6,48 17,10 -26,75 -13,26 -6,66 4,99 = Fonte: Bloomberg - dati aggiornati al 20/10/2014 OSSERVATORIO ETF Il Commento agli ETF dall’Amundi ETF Leveraged Euro Stoxx L’accentuata debolezza dei mercati (-20,96%) e dall’Etfx Ftse Mib Leveraged nelle ultime settimane e i crescenti 2X (-20,91%). A sei mesi cali superiori timorio sulla congiuntura europea hanno al 26% per il Lyxor Etf Ftsemib Daily penalizzato soprattutto le Borse del Leveraged e il Lyxor ETF Ftse Athex 20. Vecchio continente. Sul mercato ETFPlus Tra i prodotti più scambiati per numero di di Borsa Italiana nell’ultimo mese si sono pezzi spiccano i prodotti legati a Piazza quindi distinti gli strumenti short a leva Affari. Il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily sul Dax, indice guida tedesco scivolato ai Leverage primeggia con minimi a oltre un anno. una media giornaliera Il Lyxor ETF Daily Short La discesa ai di 3,30 milioni di pezzi. Dax X2 ha guadagnato minimi a oltre un Seguono il Lyxor UCITS quasi il 25%, rialzi oltre il 24% anche per l’Etfx anno del Dax mette Etf Ftse Mib Daily 2X Dax 2X Short Fund e il le ali agli ETF short Short con transazioni DB x-trackers Short Dax a leva sull’indice medie per 2,62 milioni pezzi e poi il Lyxor 2X Daily. A sei mesi tedesco. Forti diUCITS Etf Ftse Mib con svetta il DB x-trackers volumi sullo short a scambi per 1,32 milioni CNX Nifty (+23,76%) che leva sul Ftse Mib pezzi. Tra i più scambiati beneficia del rally della per controvalore emerge Borsa indiana. Bene anche il Lyxor UCITS Etf Ftse l’Amundi ETF Leveraged Mib Daily Short con transazioni per 53,12 Msci Usa (+21,48%) e il Lyxor ETF Msci milioni di euro. Seconda e terza piazza India (+20,57%). rispettivamente per il Lyxor UCITS Etf Ftse Volgendo lo sguardo ai peggiori dell’ultimo Mib Daily 2X Leveraged con 40,97 milioni mese spiccano invece i cali degli ETF a di euro e per il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib leva. Oò Lyxor ETF Levdax ha ceduto con transazioni per 34,24 milioni di euro. oltr eil 20 per cento, seguito a ruota La presente newsletter ETF News ha carattere puramente informativo e non rappresenta né un’offerta né una sollecitazione ad effettuare alcuna operazione di acquisto o vendita di strumenti finanziari. Il Documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore) in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’Editore stesso. Il presente Documento è distribuito per posta elettronica a chi è iscritto ai servizi di newsletter di Finanza.com ed a chi ne ha fatto richiesta, è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta di Brown Editore S.p.a. 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