Il Bollettino economico-finanziario Il punto in breve Scampato il rischio Settimana 22-26 settembre 2014 Numero 66 Rendimento Asset class da inizio anno ‐ ETF (in euro) “indipendenza l’attenzione si rivolge nuovamente alle scozzese”, 14,8% prossime mosse della banche centrali. La FED mantiene un tono accomodante per “addolcire” il graduale rialzo dei tassi 7,7% mentre il parziale “flop” del TLTRO della BCE potrebbe 4,8% rafforzare le aspettative di quantitative easing sui titoli di Stato. 0,0% 5,4% 0,1% Azioni Le Borse sono tornate a crescere; alcuni listini hanno ‐1,4% toccato dei nuovi massimi. Negli USA l’indice S&P500 si è stabilizzato sopra quota i 2.000 punti, al massimo storico, in fibrillazione per la quotazione di Alibaba. L’azienda cinese dell’e-commerce ha raccolto quasi 22 miliardi di dollari, diventando subito un gigante del listino azionario USA, con una quotazione di mercato di oltre $231 miliardi. In Europa, le Borse hanno dipenderà dall’andamento dell’economia. Inoltre il governatore Yellen ha rivisto al ribasso le stime del PIL USA nel 2014 e nel 2015 e al rialzo quelle per il 2016, recuperato parte delle perdite della scorsa settimana, con un tasso di inflazione che si avvicinerà al 2% solo Periferici, il FTSEMIB (-0,5%) rimane indietro rispetto 10 anni sono leggermente scesi (rispettivamente sostenute dai finanziari e dall’healthcare. Tra i Paesi nel 2017. I rendimenti dei bond governativi USA a 5 e all’omologo spagnolo IBEX (+1,0%) che, da inizio anno, all’1,8% e al 2,6%). Per quanto riguarda le obbligazioni diventa la migliore piazza azionaria della zona euro (+ 10,94%) dopo la Slovenia. In Asia, il mercato cinese ha chiuso in quasi in parità nonostante la banca centrale abbia aumentato la liquidità di €63 miliardi. In Giappone, sebbene l’Abenomics fatichi a rilanciare l’economia reale, sia il Topix che il Nikkei 225 sono ai massimi degli ultimi 7 anni. corporate, continua la discesa dei prezzi, sia sul segmento high yield che su quello investment grade. Valute e materie prime Il dollaro USA continua ad apprezzarsi, viaggiando sopra i 107 rispetto allo yen (i massimi da sei anni) e 1,28 rispetto all’euro (i massimi da circa 13 mesi). La sterlina si è invece apprezzata nei confronti del dollaro raggiungendo quota 1,63. Tra le commodities, scende Obbligazioni La settimana scorsa si è verificata una generale discesa dei rendimenti dei titoli di Stato. Nuovo minimo per i il prezzo dell’oro (-0,8%). Sale invece il Brent (98,1 USD). tassi d’interesse dei titoli di Stato tedeschi in asta a 2 anni, -0,07%. Delude il primo round di prestiti alle banche all’interno del programma TLTRO della BCE: richiesti solo 82,6 miliardi (le attese erano di €100 miliardi). A tali “delusioni” si aggiungono i moniti del FMI, che non esclude una revisione al ribasso della crescita dell’Italia. Lo spread BTP-Bund si attesta poco oltre i 130 punti base, con il rendimento del decennale italiano a quota 2,366%. L’OCSE ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita per il Giappone nel 2014. I rendimenti dei bond giapponesi calano e l’ammontare in circolazione supera la soglia record di 1 milione di miliardi di yen. Negli USA, la FED ribadisce l’appropriatezza di una politica monetaria “molto accomodante” ancora per molto tempo; ma tutto 1 Indici FTSE MIB Eurostoxx Stoxx 600 S&P 500 Volatilità (Vdax) BTP (10 anni, %) Bund (10 anni, %) Spread Bund BTP Euro vs dollaro Oro (oncia, $) Petrolio (Brent,$) Ultimo valore 20.972 328 349 2.013 12,8 2,37 1,04 133 1,284 1.218 98 Chiusura mercati venerdì ore 18:00 Variazione ‐0,47% 0,86% 1,23% 1,38% ‐8,64% ‐9 pb ‐4 pb ‐5 pb ‐0,99% ‐0,96% 1,04% Bollettino Advise Only I migliori portafogli degli utenti Migliori performance del mese Mostra tutti I portafogli obiettivo di Advise Only: Obiettivo 2033 Tutte le classifiche dei Portafogli degli utenti sono aggiornate quotidianamente e pubblicate all’interno del sito Advise Only nell’apposita sezione “I migliori portafogli”. 2 Bollettino Advise Only Agenda della settimana Indicatori economici della settimana (22 – 26 settembre 2014) Data Ora Paese Indicatore Periodo di riferim. Aspett. Valore Precedente Lun. 22 10.00 ITALIA Ordinativi industriali (a/a) Luglio - - 16.00 EUROZONA Fiducia dei consumatori Settembre -10,5 -10 16.00 USA Vendite di case esistenti Agosto 5,15 milioni 03.45 CINA PMI del manifatturiero Settembre 5,20 milioni 50 08.45 FRANCIA Pil (a/a) II trimestre 0,00% 0,00% 09.00 FRANCIA PMI composito Settembre 49,5 49,5 09.00 SUDAFRICA Indicatore avanzato Luglio - 100,1 09.30 GERMANIA PMI composito Settembre 53,6 53,7 10.00 EUROZONA PMI composito Settembre 52,5 52,5 15.45 USA PMI del manifatturiero Settembre 58 57,9 03.35 GIAPPONE PMI del manifatturiero Settembre - 52,2 10.00 GERMANIA Settembre 105,8 106,3 10.00 ITALIA Settembre - 101,9 Mar. 23 Mer. 24 Gio. 25 Ven. 26 3 50,2 13.00 USA Indicatore IFO del clima economico Indice di fiducia dei consumatori Richieste di mutui (MBA) 19 settembre - 7,90% 16.00 USA Vendite di nuove case Agosto 430K 412K 10.00 ITALIA Fiducia delle imprese Settembre - 95,7 14.30 USA 20 settembre - 280K 14.30 USA Nuove richieste di sussidi di disoccupazione Ordini di beni durevoli Agosto -17,00% 22,60% 15.45 USA PMI composito Settembre - 59,7 01.30 GIAPPONE Inflazione (a/a) Agosto 3,30% 3,40% 14.00 BRASILE Agosto - 3,45% 14.30 USA Indice dei prezzi alla produzione (PPI) del manifatturiero (a/a) PCE Core (t/t) II trimestre - 2,00% 14.30 USA Pil annualizzato (a/a) II trimestre 4,60% 4,20% 15.55 USA Settembre 85 84,6 - IRLANDA Indice di fiducia dell’Università del Michigan Volume di vendite al dettaglio Agosto - 8,60% Bollettino Advise Only Eventi politici da seguire Data Ora Paese Evento Lun. 22 11.00 ITALIA 15.00 EUROZONA Mar. 23 - MONDO Vertice sul cambiamento climatico delle Nazioni Unite Mer. 24 - MONDO Discorso di Obama alla 69ma Assemblea dell’ONU - BRASILE La Banca centrale del Brasile diffonde il suo rapporto trimestrale L’Istat rilascia le nuove serie del Pil fino al 2013 in base al sistema dei conti Sec 2010 Discorso del governatore della BCE Draghi al Parlamento di Bruxelles Emissioni governative importanti Data Ora Paese Gio. 25 11.00 ITALIA Emissione di obbligazioni a lunga scadenza indicizzate all’inflazione Ven. 26 11.03 ITALIA Vendita di titoli di Stato a breve scadenza 4 Emissioni Governative
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