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Il Bollettino economico-finanziario
Il punto in breve
Settimana 28 Luglio -1 agosto 2014
Numero 62
Rendimento Asset class da inizio anno ‐ ETF (in euro) L’abbassamento delle previsioni di crescita del FMI era
10,1%
9,1%
più che altro un atto dovuto, dopo i deludenti dati
economici a livello mondiale relativi al primo trimestre.
Visto la reazione del mercato rispetto ai dati della
settimana,
gli
investitori
sembrano
decisamente
4,2%
proiettati al 2015.
4,3%
3,3%
Azioni
0,0%
I mercati azionari chiudono in positivo per la seconda
0,5%
settimana consecutiva. In Europa, brillano in modo
particolare i Paesi Periferici guidati dalle banche e dal
Portogallo (+2,9%). Dopo aver perso più del 40% in un
mese, Banco Espirito Santo ha recuperato (+7,0%) sulla
notizia
che
diversi
investitori
istituzionali
hanno
intenzione di entrare nel capitale della banca. Negli
USA, le Borse sono cresciute con meno vigore rispetto
all’Europa, mentre tra gli Emergenti l’unica eccezione
negativa è la Russia (-2,4%), dove pesa il conflitto
politico-istituzionale
con
l’occidente.
Sul
fronte
societario, la stagione delle trimestrali è entrata nel
vivo. Negli USA siamo giunti al 50% delle aziende che
compongono l’indice S&P500 ed i risultati sono
soddisfacenti: il 75% hanno dei ricavi (+4,5%) e degli
utili per azione (+11%) in crescita rispetto ad un anno
fa. In particolare nella settimana appena conclusa
hanno soddisfatto le attese degli analisti Facebook e
Apple, mentre hanno deluso General Motors, Ford e
Amazon. Nel complesso positivi i primi dati in Europa
riduce la fiducia dei consumatori nel mese di luglio, a
104,6. Fuori dalla zona euro, il PIL della Gran Bretagna
registra un balzo nel secondo trimestre a +3,1%. Negli
USA il FMI ha tagliato le stime di crescita per il 2014,
all’1,7% confermando quelle per il 2015 ( al 3%). Sul
mercato obbligazionario, aumentano leggermente i
rendimenti dei titoli di Stato americani sulle scadenze
a breve e medio termine mentre si riducono quelli a
lungo
termine.
In
particolare,
rendimento
decennale americano rimane inferiore al 2,5%.
Valute e materie prime
Continua ad apprezzarsi il dollaro USA sull’euro (0,7% )
toccando i massimi degli ultimi 8 mesi e attestandosi a
quota 1,343. Il Brent registra un +0,7% mentre il corso
dell’oro continua la sua discesa (-1%).
(utili per azione +14%), sebbene i report sono ancora
relativamente pochi.
Indici
Obbligazioni
Ultimo
valore
Sul fronte macroeconomico la Spagna è cresciuta dello
FTSE MIB Eurostoxx Stoxx 600 S&P 500 Volatilità (Vdax) BTP (10 anni, %) Bund (10 anni, %) Spread Bund BTP Euro vs dollaro Oro (oncia, $) Petrolio (Brent,$) 0,5% nel secondo trimestre mentre in Italia i dati
Chiusura mercati venerdì ore 18:00
In calo i rendimenti dei titoli di Stato dei Paesi dell’area
euro. In particolare, poco mossi i rendimenti dei titoli
di stato tedeschi, con il decennale quasi al minimo
storico
(1,147%).
Secondo
le
previsioni
della
Bundesbank il PIL tedesco nel secondo trimestre
dovrebbe mantenersi invariato, anche se il FMI ha
rivisto al rialzo le stime per il biennio 2014/15
(all’1,9% ed 1,7% rispettivamente). Si riducono i
rendimenti dei titoli di Stato italiani e spagnoli con i
rispettivi spread intorno a quota 156 e 138 punti base.
deludono ancora:: vendite al dettaglio a -0,7% e
1
si
del
21.063 321 342 1.979 14,3 2,71 1,15 157 1,343 1,298 108 Variazione
1,57% 0,49% 0,67% 0,05% 1,13% ‐6 pb ‐1 pb ‐5 pb ‐0,73% ‐0,97% 0,71% Bollettino Advise Only
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2
Bollettino Advise Only
Agenda della settimana
Indicatori economici della settimana (28 luglio – 1 agosto 2014)
Data
Ora
Paese
Indicatore
Periodo
di
riferim.
Aspett.
Valore Precedente
Lun. 28
10.00
ITALIA
Indicatore di clima economico
Luglio
100,2
100
15.45
USA
PMI composito
Luglio
-
61
01.30
GIAPPONE
Tasso di disoccupazione
Giugno
3,50%
3,50%
01.30
GIAPPONE
Spesa totale delle famiglie (a/a)
Giugno
-3,90%
-8,00%
15.00
USA
Maggio
9,90%
10,82%
16.00
USA
Indice S&P Case-Shiller (a/a,
aggiustato per il ciclo
economico)
Fiducia dei consumatori
Luglio
85,5
85,2
01.50
GIAPPONE
Produzione industriale (a/a)
Giugno
5,20%
1,00%
09.00
SPAGNA
Pil (t/t)
II trimestre
-
0,40%
09.00
SPAGNA
Inflazione (a/a)
Luglio
-
0,00%
11.00
EUROZONA
Fiducia dei consumatori
Luglio
-8,4
-8,4
14.00
GERMANIA
Inflazione (a/a)
Luglio
0,80%
1,00%
14.15
USA
Variazione dell’occupazione
Luglio
225K
281K
14.30
USA
Pil annualizzato (t/t)
II trimestre
2,90%
-2,90%
8.00
GERMANIA
Commercio al dettaglio (a/a)
Giugno
1,20%
1,90%
09.55
GERMANIA
Tasso di disoccupazione
Luglio
6,70%
6,70%
10.00
ITALIA
Tasso di disoccupazione
Giugno
-
12,60%
11.00
ITALIA
Inflazione (a/a)
Luglio
0,20%
0,20%
11.00
EUROZONA
Tasso di disoccupazione
Giugno
11,60%
11,60%
14.30
USA
Indice del costo del lavoro
II trimestre
0,50%
0,30%
14.30
USA
26 luglio
-
284K
15.45
USA
Nuove richieste di sussidi di
disoccupazione
PMI Chicago
Luglio
63,1
62,6
3.00
CINA
PMI del manifatturiero
Luglio
51,9
52
03.35
GIAPPONE
PMI del manifatturiero
Luglio
-
50,8
09.15
SPAGNA
PMI del manifatturiero
Luglio
-
54,6
09.45
ITALIA
PMI del manifatturiero
Luglio
-
52,6
14.00
BRASILE
PMI del manifatturiero
Luglio
-
48,7
14.30
USA
Luglio
223K
262K
14.30
USA
Variazione degli occupati nel
settore privato
Tasso di disoccupazione
Luglio
6,10%
6,10%
14.30
USA
Spesa personale
Giugno
0,40%
0,20%
14.30
USA
PCE Core (a/a)
Giugno
1,50%
1,50%
15.45
USA
PMI del manifatturiero
Luglio
-
56,3
15.55
USA
Luglio
56
55,3
16.00
USA
Indice di fiducia dell’Università
del Michigan
ISM del manifatturiero
Luglio
56
55,3
Mar. 29
Mer. 30
Gio. 31
Ven. 1
3
Bollettino Advise Only
Eventi politici da seguire
Data
Ora
Paese
Evento
Lun. 28
-
GIAPPONE
Mer. 30
20.00
USA
Decisione di politica monetaria della Fed
Gio. 31
-
USA
Riunione del FSOC (Financial stability oversight council)
Ven. 1
05.30
GIAPPONE
-
INDIA
Iniziano i negoziati per gli accordi di partenariato economico col Canada
Discorso del governatore della Bank of Japan Kuroda al Research institute giapponese
Riunione del FIPB (Foreign investment promotion board), l’agenzia governativa nata
per favorire gli investimenti diretti esteri in India
Emissioni governative importanti
Data
Ora
Paese
Emissioni Governative
Lun. 28
11.00
ITALIA
Emissione di bond scadenza 2016
11.00
ITALIA
Emissione di obbligazioni legate all’inflazione a scadenza 2018
11.00
ITALIA
Emissione di obbligazioni legate all’inflazione a scadenza 2026
Mar. 29
11.00
ITALIA
Vendita di obbligazioni a breve scadenza
Gio. 30
11.00
ITALIA
Vendita di obbligazioni a lunga scadenza
4

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