14:53 - 04 augustus 2014 Transacties Op 1 augustus werd

14:53 - 04 augustus 2014
Transacties
Op 1 augustus werd het dividend van GIMV uitbetaald, in ons geval is dat de levering van nieuwe
aandelen. We ontvingen 4 nieuwe aandelen GIMV. Daarnaast ontvingen we voor onze overtollige
(16) rechten het cashdividend. Dit bracht ons 29,40 EUR netto op. Voor de nieuwe aandelen betaalden we beduidend minder (33,075 EUR) dan de huidige beurskoers.
IBM knipt woensdag een kwartaaldividend van 1,10 USD p.a. Het dividend zal wel pas in september betaalbaar zijn.
Na de resultatenlawine van vorige week is het deze week wat rustiger. Binnen onze aandelenportefeuille mogen we cijfers verwachten van Arseus (dinsdag voorbeurs), Ageas en ING (beiden
woensdag voorbeurs) en Mylan (donderdag voorbeurs). De kooporders voor Bekaert en CDA (zie verder) blijven in de markt.
Duurzame groeiers
Zowel de resultaten van Amgen als Sanofi Konden bekoren. Beiden verhoogden hun verwachtingen. Teva Pharmaceuticals verhoogde zoals verwacht de jaardoelstellingen door het uitblijven van
generische concurrentie. Het patent op haar multiple sclerose-middel Copaxone verviel in mei,
maar het is nog wachten op de goedkeuring door de FDA van generische varianten. En dan is
het nog de vraag of de generische concurrenten het zullen aandurven (risico op schadevergoedingen) om hun product al op de markt te brengen, aangezien er een rechtszaak tegen hen
loopt. Teva rekent voortaan op een winst van 4,90 à 5,10 USD p.a. indien er dit jaar geen generische variant komt en op 4,50 à 4,80 USD p.a. indien nog deze maand een generische variant op
de markt komt. Hoe dan ook was de omzet uit Copaxone in het tweede kwartaal lager dan verwacht, louter het gevolg van voorraadafbouw. Logisch, want er was in het eerste kwartaal de
sterke voorraadopbouw van de nieuwe langerwerkende 40 mg-versie. Bovendien werd de voorraad voor de oudere 20 mg-versie op een minimum gehouden door de mogelijke lancering van
een generiek. Dit negatieve effect zal zich in het derde kwartaal niet meer herhalen. Momenteel is
Teva erin geslaagd om 51% van de patiënten te laten overschakelen naar de langerwerkende
versie. Later dit jaar komt Teva nog met een strategische update, waarbij medicijnen tegen pijn
en ademhaling de kerndomeinen voor de toekomstige groei zullen vormen. Het bedrijf liet ook
weten na de koersstijging de inkoop van eigen aandelen (even) stop te zetten. Ook wij adviseren
om op lagere koersen te wachten alvorens nog in te stappen.
Value
De halfjaarcijfers van Tubize leverde geen verrassingen op. Het aantal aandelen UCB in bezit
bleef onveranderd. De schulden werden opnieuw afgebouwd aangezien het meer dividend van
UCB ontvangt dan het zelf aan haar aandeelhouders betaalt. Dit komt de intrinsieke waarde uiteraard ten goede.
Het pretparkenseizoen bij Compagnie des Alpes verloopt voorspoedig. Bij Bellewaerde werd in
juli een stijging opgetekend van het aantal bezoekers met 10 à 15%. Sinds begin dit jaar gaat het
om een stijging met zowat 20%. Bij Walibi was er tot eind juli sprake van een toename met
15%. En dit ondanks het feit dat beide pretparken begin juli voor het eerst in hun bestaan voor
één dag de deuren sloten wegens het slechte weer. Het geeft aan dat er een nieuwe dynamiek
waait, die de rendabiliteit van de groep omhoog moet tillen.
Beloftes & turnarounds
Met de aankoop van db-X Harvest CSI 300 China beoogden we een reële diversificatie: een actief waarvan de waardering losstaat van de evolutie op de Westerse aandelenmarkten. En die
dus tegen de stroom van eventuele winstnemingen in Europa kan inroeien. Die belofte wordt
voorlopig ingelost: terwijl de markten de jongste weken onder druk staan, fietste de tracker al vlot
een kleine 10% hoger. We verlagen onze adviesrating, maar blijven onze positie in China uiteraard stevig vasthouden. Het ondernemersvertrouwen (PMI) zit er opnieuw in de lift.
Beursorders
Aankoop
40 x Bekaert à max. 25,06 EUR p.a.
60 x Cie des Alpes à 15,5 EUR p.a.
Copyright 2014 © Beurswijzer
________________________________________________________________________________________
ADVIES
K Kopen
H+ Houden en kopen bij koerszwakte
H Houden
▲ Advies verhoogd
H- Houden en verkopen bij koersstijging
▼ Advies verlaagd
V Verkopen
=
Advies ongewijzigd
________________________________________________________________________________________
RISICOGRAAD
1 Gemiddeld Marktrisico of Lager
2 Hoger dan gemiddeld
3 Speculatief
________________________________________________________________________________________
DISCLAIMER
De verstrekte informatie steunt op betrouwbare bronnen en zorgvuldige analyse. Beurswijzer.com kan geenszins
aansprakelijk worden gesteld voor gederfde winst of verlies n.a.v. de verstrekte informatie of het gebruik ervan.
Niets uit deze uitgave mag worden verveelvoudigd en/of openbaar gemaakt door middel van druk, fotocopie,
microfilm of op welke andere wijze ook, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de uitgever. Onze
Algemene Voorwaarden die voorkomen op de keerzijde van onze facturen zijn verkrijgbaar op het
correspondentieadres.

Download Report