17:40 - 09 juni 2014 Transacties We inden de voorbije

17:40 - 09 juni 2014
Transacties
We inden de voorbije week de dividenden van Amgen, Teva en USG People. Dit bracht ons netto respectievelijk
8,71 EUR, 16,42 EUR en 23,29 EUR op. We brachten vorige week verkeerdelijk een dividendbedrag van 83,70
EUR (i.p.v. 40,5 EUR) in rekening voor Arseus. Hierdoor stijgt onze kaspositie per saldo met slechts 5,22 EUR.
We schrijven voor het volle pond in op de kapitaalverhoging van Deutsche Bank. Door de talrijke fusies en overnames in de farmasector is ook de waardering van UCB/Tubize opgelopen. Na de
puike koersprestaties van de jongste jaren dreigt het momentum af te nemen. We blijven achter dit aandeel
staan, maar bouwen het gewicht licht af. Concreet: we verkopen 30 aandelen Tubize aan min. 51,55 EUR p.a.
ING Groepvaart wel bij de nakende beursgang van dochter NN Group. Mogelijk maken we van verdere koerssterkte gebruik om ons belang deels te verzilveren. U mag desgevallend een beurswijzer Alert in uw mailbus
verwachten.
Duurzame groeiers
Teva Pharmaceutical tekende een nieuwe organisatiestructuur uit, dat het bedrijf verdeelt in twee divisies: generische geneesmiddelen enerzijds en merkgeneesmiddelen anderzijds. Er komt een outsider aan het hoofd van de
generische divisie, wat er op wijst dat de top van Teva niet tevreden was met de prestatie van deze activiteiten. Met Olafsson, voormalige topman van de generische divisie van het Ierse Actavis, haalt Teva veel ervaring
binnen. Tevens kondigde Teva de overname aan het van het private bedrijf Labrys Biologics. Het betaalt meteen
200 mln. USD en daar kan nog tot 625 mln. USD bovenop komen in functie van het al dan niet behalen van bepaalde mijlpalen. Door de overname krijgt het een beloftevol migrainemiddel in handen. Dit middel is momenteel
in fase 2b en wordt een omzetpotentieel van 2 à 3 mrd. USD toegedicht. In januari kreeg het door de overname
van NuPath een ander migraine- middel Zecuity in handen. Zecuity werd in de VS wel al goedgekeurd.
Ook Amgen heeft een migrainemiddel in fase 2b, waarvan de resultaten eind dit jaar worden verwacht. Intussen
oppert Bernstein dat Amgen de meest voor de hand liggende kandidaat is voor een opdeling van het bedrijf in gevestigde producten (Enbrel, EPO,...) en de nieuwe producten/productpijplijn. Al geeft het beurshuis wel toe dat de
intrede van een aandeelhouderactivist wellicht nodig is om die veranderingen teweeg te brengen.
Value
Nexans haalde een contract binnen in Qatar van 100 mln. EUR voor de levering van kabels.
Door de knappe koersprestatie van de jongste weken verlagen we ons advies voor Vranken-Pommery met een
trapje. Koerszwaktes blijven wel koopkansen.
Beloftes & turnarounds
Onder de nieuwe topman/hoofdaandeelhouder Luc Tack (Picanol) is het Tessenderlo menens met kostenbesparingen. Details van nieuwe initiatieven houdt het management voor zich. Ook de aandeelhouders zullen het rechtstreeks voelen: kwartaalrapporteringen moeten ze niet langer verwachten en het jaarverslag is voortaan nog
enkel in het Nederlands en Engels beschikbaar. Als hoofd van de Raad van Bestuur maakt Gérard Marchand, die
het bedrijf overigens ook 24 jaar als CEO leidde, plaats voor Stefaan Haspeslagh.
Dividend en inkoop eigen aandelen
Loopt de overname van een deel van de serveractiviteiten van IBM door het Chinese Lenovo vertraging op?
Beide bedrijven zoeken alvast meer tijd voor een onderzoek van de CFIUS, de Amerikaanse federale dienst die
onderzoekt of overnames door buitenlandse spelers de nationale veiligheid al dan niet schaden. Vorige week was
er dan nog de oproep van de Chinese overheid aan de lokale banken om hun IBM-servers te vervangen door lokale exemplaren in het licht van het NSA-afluisterschandaal. Het is duidelijk dat de Amerikaans-Chinese relaties
onder druk staan. De verkoop is volgens de huidige CEO noodzakelijk om minder afhankelijk te worden van hardwareactiviteiten met lagere marges. Bovendien legt Lenovo een forse som van 2,3 mrd. USD op tafel. Een andere
speler heeft wellicht zoveel geld niet veil voor hardware. Hopelijk steekt de ruzie tussen de VS en China geen
stokken in de wielen. IBM blijft onverminderd koopwaardig.
Bij Ablynx is het wachten op de resultaten in fase 2 voor caplacizumab (tegen zeldzame bloedziekte). Deze resultaten worden deze maand bekendgemaakt. Hou daarom onze website in het oog. Zijn deze resultaten positief,
dan kan in 2015 fase 3 worden aangevat. Heel wat partijen betoonden al interesse, wat in geval van een positieve
uitkomst kan uitmonden in een waarde-creërende deal. Maar ook met een tegenslag moet rekening gehouden
worden.
Beursorders
Aankoop
40 x Bekaert à max. 25,06 EUR p.a.
55 x CMB à max. 18,46 EUR p.a.
60 x Cie des Alpes à 15,5 EUR p.a.
Kapitaalverhoging Deutsche Bank
Verkoop
30 x Tubize à min. 51,55 EUR
150 x ING Groep na DB Alert
Copyright 2014 © beurswijzer.com
________________________________________________________________________________________
ADVIES
K Kopen
H+ Houden en kopen bij koerszwakte
H Houden
▲ Advies verhoogd
H- Houden en verkopen bij koersstijging
▼ Advies verlaagd
V Verkopen
=
Advies ongewijzigd
________________________________________________________________________________________
RISICOGRAAD
1 Gemiddeld Marktrisico of Lager
2 Hoger dan gemiddeld
3 Speculatief
________________________________________________________________________________________
DISCLAIMER
De verstrekte informatie steunt op betrouwbare bronnen en zorgvuldige analyse. Beurswijzer.com kan geenszins
aansprakelijk worden gesteld voor gederfde winst of verlies n.a.v. de verstrekte informatie of het gebruik ervan.
Niets uit deze uitgave mag worden verveelvoudigd en/of openbaar gemaakt door middel van druk, fotocopie,
microfilm of op welke andere wijze ook, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de uitgever. Onze
Algemene Voorwaarden die voorkomen op de keerzijde van onze facturen zijn verkrijgbaar op het
correspondentieadres.

Download Report