17:40 - 29 september 2014 Transacties Cisco Systems knipt vandaag een kwartaaldividend van 0,19 USD p.a. Het dividend is wel pas betaalbaar op 22 oktober. Goldmans Sachs verhinderde dat ons aankooporder voor Ageas werd uitgevoerd (lees verder). We laten ons order rustig in de markt staan. Gisteren verstuurden we een DB-Alert voor de verkoop van onze China-tracker Deutsche X CSI 300 China (150 stuks à min. 25,2 USD). Enkele weken geleden gaven we al aan naar een geschikt verkoopmoment uit te kijken. Onze aankoop zowat drie maanden geleden was gebaseerd op een ongewone onderwaardering van de Chinese aandelen t.o.v. hun variant op de beurs van Hongkong. Die onderwaardering is verdwenen. Rekening houdend met de stijging van de dollar is onze investering sinds de aankoop zowat een kwart meer waard. De stukken werden wellicht gisteren bij opening van Wall Street verkocht. De afrekening volgt. Duurzame groeiers De defensietak van Barco wordt verkocht aan het Amerikaanse Esterline. Vorig jaar genereerde deze afdeling een EBITDA van 20 mln. EUR bij een omzet van 150 mln. EUR. De overnamesom van 150 mln. EUR wordt betaald in activa en aandelen. Barco zal de opbrengsten aanwenden ter financiering van de groei- initiatieven in de kerndivisies. Nochtans zou overtollig geld best terugkeren naar de aandeelhouders (dividend, inkoop eigen aandelen). Barco nam vorige week alvast het Duitse Iosono (kostprijs < 1 mln. EUR) over, waardoor het belang van 3D Auro-geluid voor digitale cinema’s toeneemt. Value Dat CMB een familiebedrijf is, mag duidelijk zijn. Topman Marc Saverys maakt plaats voor zoon Alexander als CEO. Ludovic Saverys wordt CFO. De derde zoon, Michaël, zit in het directiecommittee. Marc blijft zijn ervaring ten dienste stellen als voorzitter van de Raad van Bestuur. UCB kreeg een koopadvies van Citi met een koersdoel van 81 EUR p.a. Dit na een meeting met het management van het biofarmabedrijf. Volgens Citi zijn de consensusverwachtingen voor de nieuwe potentiële medicijnen brivaracetam (epilepsie) en epratazumab (lupus) te laag. Deze kandidaat-geneesmiddelen leverden recent positieve fase 3-data op. De onderwaardering van de holding boven UCB, Tubize, blijft intussen historisch hoog, zodat koersuitschuivers koopgelegenheden blijven. Dividend & inkoop eigen aandelen Beurshuis Goldman Sachs trok haar advies voor Ageas op tot kopen. De analist vindt dat de markt te heftig reageerde op de gerechtelijke overwinning van Fortis Effect. Sinds 28 juli speelde Ageas immers 1,2 mrd. EUR marktkapitalisatie kwijt. De voorziening voor eventuele schadevergoedingen bedraagt 130 mln. EUR. Goldman Sachs rekent erop dat tot 2018 naast het jaardividend (6% bruto rendement) jaarlijks voor 250 mln. EUR aan de inkoop van eigen aandelen gespendeerd zal worden. Ook Dhr. De Gier liet van zich horen vorige week. De advocaat van FortisEffect kon tot nog toe 13.500 Fortis-gedupeerden overtuigen. De 5.000 extra dossiers sinds juli zijn veel minder in aantal dan aanvankelijk werd gevreesd. Zich aansluiten is dan ook niet gratis, terwijl de verwachte return gering is. Beloftes & turnarounds De shorters bij Thrombogenics bouwden hun posities de voorbije maanden razendsnel af. De laatste grote shorter ‘Perceptive Advisors’ heeft zijn shortpositie afgebouwd van 5,13% tot 2,32%. Tot een koersstijging hebben die terugkopen evenwel niet geleid. De voorbije week werd het biotechbedrijf nog lager geduwd na een ‘underweight’-advies van Morgan Stanley. Volgens de Amerikaanse broker zullen de omzetdoelstellingen van het bedrijf, opgegeven bij de halfjaarcijfers, niet gehaald worden. Voor die conclusie lijkt het ons evenwel nog te vroeg. Het komende jaar zal niettemin cruciaal zijn, want een al dan niet positief effect van de gewijzigde aanpak moet dan zichtbaar worden. Belangrijk is ook in welke mate Alcon (Novartis) voor het product wil blijven gaan. Voorlopig is er geen bewijs van het tegendeel. Een beslissing over de uitbreiding van het onderzoek naar andere indicaties in Europa zou alvast een belangrijk signaal zijn. In de VS gaat Thrombogenics in de eerste jaarhelft alvast een fase 2 studie starten voor diabetische retinopathie (aandoening van de bloedvaten van het netvlies, vooral bij mensen met suikerziekte). Hoe dan ook blijft Thrombogenics de komende maanden de speelbal van speculanten bij gebrek aan nieuws. Beursorders Aankoop 40 x Ageas à max. 25,02 EUR p.a. Verkoop 150 x CSI 300 China à 25,2 USD p.a. Copyright 2014 © Beurswijzer __________________________________________________________________________ ADVIES K Kopen H+ Houden en kopen bij koerszwakte H Houden ▲ Advies verhoogd H- Houden en verkopen bij koersstijging ▼ Advies verlaagd V Verkopen = Advies ongewijzigd __________________________________________________________________________ RISICOGRAAD 1 Gemiddeld Marktrisico of Lager 2 Hoger dan gemiddeld 3 Speculatief __________________________________________________________________________ DISCLAIMER De verstrekte informatie steunt op betrouwbare bronnen en zorgvuldige analyse. Beurswijzer.com kan geenszins aansprakelijk worden gesteld voor gederfde winst of verlies n.a.v. de verstrekte informatie of het gebruik ervan. Niets uit deze uitgave mag worden verveelvoudigd en/of openbaar gemaakt door middel van druk, fotocopie, microfilm of op welke andere wijze ook, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de uitgever. Onze Algemene Voorwaarden die voorkomen op de keerzijde van onze facturen zijn verkrijgbaar op het correspondentieadres.