LICHT OP ENERGIE Augustus 2014 – Hellemans Consultancy

LICHT OP ENERGIE
Augustus 2014 – Hellemans Consultancy
Economie
Weer
: Twijfel over herstel Europese economie. Afbouw steunmaatregelen Centrale Bank VS.
: In augustus relatief lage temperaturen. Voor september tot en met november worden relatief
hoge temperaturen verwacht.
Politiek
: Conflicten Oekraïne en Midden-Oosten beïnvloeden prijsontwikkeling energiemarkten.
Grondstoffen : Kolen duurder door lagere koers euro en de situatie in Oekraïne.
Elektriciteit : Verbruik blijft dalen, maar hogere korte en lange termijnprijzen.
Aardgas
: Prijzen volatiel (op een relatief laag niveau) door spanningen tussen Rusland en Europa.
Economie
In het tweede kwartaal van 2014 stagneerde de
Europese economie. Ten opzichte van het eerste
kwartaal kwam de groei uit op nul. Nieuwe cijfers
over de inflatie en het vertrouwen van consumenten
en producenten onderschrijven het haperende
herstel.
Hierdoor neemt de druk op de ECB toe om, evenals
in de VS, Groot Brittannië en Japan, schuldpapier op
te kopen. Door staatsobligaties op te kopen zou er
meer liquiditeit in de markt moeten komen wat weer
tot meer economische activiteit zou moet leiden. In
de VS is de Centrale Bank juist bezig om het
monetaire beleid te normaliseren.
Grondstoffen
De termijnprijzen voor kolen blijven onder druk
staan. Wel bevinden de kolenprijzen zich boven het
laagste niveau in jaren door het conflict in de
Oekraïne. Rusland is een belangrijke leverancier van
kolen.
Daarnaast zijn de kolen in Europa ook duurder
geworden, doordat de euro ten opzichte van de
dollar meerdere procenten minder waard is
geworden. Mogelijk wordt dit effect in de komende
periode teniet gedaan door de vraag en aanbod
ontwikkeling.
Het wereldhandelsvolume (rood gestippelde lijn,
onderstaande grafiek) is ten opzichte van eind vorig
jaar
nauwelijks
gegroeid.
In
de
meeste
groeiramingen wordt rekening gehouden met een
groei van meerdere procenten op jaarbasis.
In de zomermaanden is besloten om naast de
eerdere
beperking
van
het
aantal
CO2
emissierechten tijdelijk ook minder rechten te
veilen. Dit, omdat in dezelfde periode vorig jaar
weinig koopinteresse was. Het lagere aanbod heeft
een opwaarts effect op de CO2 prijzen. Ook is er
meer
vraag
naar
emissierechten,
omdat
elektriciteitsproducenten zich willen indekken tegen
een eventuele verstoring van de gasaanvoer door
Rusland en waardoor ze wellicht een groter beroep
moeten doen op kolen als brandstof.
beperkt zou blijven. Vanzelfsprekend zijn deze lange
termijn
weersverwachtingen
met
de
nodige
onzekerheden omgeven.
De olieprijs is de afgelopen maand verder gedaald
naar een prijsniveau van rond de 103 dollar per vat.
De ontwikkelingen aan de vraag- en aanbodzijde
wegen op tegen de risicopremie die wordt gerekend
voor de geopolitieke onzekerheden.
Elektriciteit
Aardgas
Sinds de escalatie van het conflict in de Oekraïne en
de inmenging van Rusland is de prijsontwikkeling zeer
onrustig. De prijzen bewegen zich sinds begin dit jaar
binnen een bandbreedte van 23,50-25,50 euro per
MWh.
Het door Tennet waargenomen elektriciteitsverbruik
als voortschrijdend jaartotaal is de afgelopen maand
verder gedaald. Naar verwachting is dit lage
verbruik een optelsom van: efficiëntiemaatregelen,
toename van eigen opwek en een gemiddeld warm
jaar.
Bron: Tennet
Aanbod
De prijsbewegingen lopen vrijwel parallel met de
ontwikkelingen in het conflict tussen Rusland en
Oekraïne. Daarnaast zorgen de goed gevulde
gasvoorraden in EU voor een structureel lager
prijsniveau. Daarbij komt dat de LNG aanvoer naar
Europa hoger ligt in vergelijking met voorgaande
jaren. De hogere LNG aanvoer naar Europa is te
herleiden tot lagere gasprijzen in Azië en het
vooruitzicht op een mogelijke herstart van een
Japanse kerncentrale. Verder is het onderhoudsseizoen aan de gasinfrastructuur in Europa tot nu toe
zonder calamiteiten verlopen.
Vraag
De vraag naar aardgas lag afgelopen maand hoger
dan in dezelfde periode vorig jaar. Relatief lage
temperaturen hebben de vraag naar aardgas voor
verwarming en productieprocessen doen stijgen. De
lange termijn verwachtingen voorspellen een hoger
dan gemiddelde temperatuur voor Noordwest Europa.
Dit zou betekenen dat de gasvraag in de herfst
Terwijl de vraag afneemt, neemt het geïnstalleerde
vermogen in Nederland juist toe. Deze ontwikkeling
verklaart samen met de ontwikkeling van de
kolenprijs en de prijs voor CO2 de sterke daling van
de elektriciteitsprijzen.
Ondanks het feit dat het prijsniveau ten opzichte
van 2008 grofweg is gehalveerd, is het prijsniveau
ten opzichte van een paar maanden geleden met
meerdere euro’s per MWh gestegen. Deze
prijsontwikkeling
wordt
verklaard
door
de
spanningen met Rusland, een hogere prijs voor CO2
emissierechten, een lagere euro en de problemen
met de Belgische kernreactoren. Komende winter
dreigt er een tekort aan opwekcapaciteit in België.
Dit zal voor een deel worden ondervangen met
importen uit omringende landen, wat een opwaarts
effect op de prijzen heeft.
Het is met name de baseload prijs (en als gevolg
daarvan ook de off-peak prijs) die hier nadeel van
ondervindt. Voor de peakprijzen geldt dat de
toename van zonne-energie een drukkend effect op
de prijs heeft. We verwachten dat tenminste een
deel van deze prijsopdrijvende factoren tijdelijk van
aard zullen zijn.
Licht op de toekomst
De onrust in met name Oekraïne, maar ook in het
Midden-Oosten, zorgt ervoor dat de prijs voor
aardgas niet verder daalt. Zolang de situatie rondom
Oekraïne niet escaleert verwachten we dat de
prijzen in de komende periode binnen de huidige
bandbreedte blijven bewegen. Een de-escalatie zal
neerwaartse prijspotentie met zich meebrengen.
De elektriciteitsprijs heeft in de afgelopen maand
duidelijk afstand genomen van de tot dan toe
geldende bandbreedte. Dit wordt deels veroorzaakt
door tijdelijke factoren. Voor de komende periode
verwachten we dat de prijs zich zal stabiliseren. Een
herstart van Belgische centrales kan de recente
stijgingen teniet doen.
Heeft u vragen en/of opmerkingen, dan kunt u zich richten
tot:
Hellemans Consultancy B.V.
Chris Guth en Michiel de Voogt, analisten
Telefoon:
030 - 22 55 011
Hellemans Consultancy B.V.
Hellemans Consultancy B.V. heeft zich gespecialiseerd in
het begeleiden van en adviseren bij de inkoop van energie.
Zij bestaat uit een team van meer dan 25 professionals en
is een betrouwbare en onafhankelijke partij, die inmiddels
al meer dan 15 jaar actief is op de energiemarkt. Met
krachtige adviezen over de inkoop van elektriciteit en
aardgas, factuurcontrole, rendementstudies en
energiemanagement functioneert zij voor de zakelijke
markt als een vuurtoren in de nationale en internationale
energiemarkt. Een betrouwbaar en blijvend oriëntatiepunt
waarop de energiekoers voor de komende jaren kan
worden bepaald.
Licht op energie is een uitgave van Hellemans
Consultancy B.V. Hierin vindt u algemene informatie en
achtergronden ten aanzien van de marktontwikkelingen
voor elektriciteit en aardgas, zowel van de afgelopen
periode als van de komende periode.
Op dit document is de disclaimer van Hellemans
Consultancy B.V. van toepassing.
http://www.hellemansconsultancy.nl/disclaimer/

Download Report