EVS Broadcast Equipment

EVS Broadcast Equipment
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aanbeveling: houden
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Informatietechnologie
29,16 EUR
27,00 EUR
22-01-2015
EMU
Brussel
BE0003820371
KBC Securities
02-09-2014
Analist: Guy Sips
KBC Securities
Opinie
18-11-2014
EVS boekte een kwartaalomzet van 36 miljoen euro en
presteerde daarmee in lijn met de verwachting. Sports (55.1%
van het totaal) leverde een 1,5% hogere bijdrage van 19,8
miljoen, Entertainment, News en Media (ENM, 23.6% van het
totaal) boekte een 0,8% hogere omzet van 8,5 miljoen euro en
de Verhuuractiviteiten voor grote events (21,3% van het totaal)
was goed voor 7,7 miljoen euro en hielden verband met het
Wereldkampioenschap voetbal in Brazilië, de Commonwealth
games, de Asian games en de Jeugd Olympic games. De
kwartaalomzet in Europe, Midden- en Africa bleef nagenoeg
stabiel op 14,9 miljoen euro, Amerika boekte met een groei
van 26,6% tot 8,5 miljoen euro een sterke vooruitgang, terwijl
Asia & Pacific met een daling van 23,7% tot8,5 miljoen zwak
was. EVS blijft kampen met een zwakke markt voor ‘live
production servers’ en bevestigde de bescheiden vertraging die
sinds augustus werd opgetekend.
De brutowinst kwam uit op 26,9 miljoen euro, boven de
verwachting. De operationele uitgaven stegen met 5,6%. Dit
resulteert in een ebit-marge in het derde kwartaal van 39,8%
in vergelijking met 30% in dezelfde periode een jaar eerder en
beter dan verwacht.
Een lagere belastingvoet zorgde er mee voor dat de nettowinst
steeg van 6,3 miljoen euro naar 11,3 miljoen euro. EVS
kondigde een interim-dividend aan van 1 euro.
Sterktes
Zeer sterke winstgevendheid
Aantrekkelijk dividend rendement
Met betrekking tot operationele uitgaven benadrukt
EVS dat actie wordt ondernomen die de groei in 2015
moet beperken tot 10% (in vergelijking met eerdere
verwachting van 10% tot 15% groei).
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
02-09-2014: van opbouwen naar houden
15-05-2014: van kopen naar opbouwen
Zwaktes
Geringe visibiliteit
Expansie in de studio markt weegt op de marges
Afhankelijkheid van grote sport evenementen.
EVS kondigde slechts voor 7,9 miljoen bestellingen aan
voor 2015 en daarna. Dit aantal is naar beneden
bijgesteld door een groot order dat opnieuw is
1/3
aanbesteed.
Voor 2015 heeft EVS naar eigen zeggen weinig
zichtbaarheid op de omzetevolutie.
De matige groeivertraging die sinds augustus in de
broadcast industrie (en meer specifiek de live productie
server markt) werd vastgesteld houdt aan.
EVS bevestigt dat de omzet in 2014 naar verwachting
zal groeien met “low single digit” ten opzichte van
vorig jaar (met inbegrip van de 14,3 miljoen euro van de
grote evenementen)
Dit document is een samenvatting van een analyserapport van KBC Securities NV (KBC Sec) en wordt verspreid door KBC Asset Management (KBC AM) en KBC Bank. De bevoegde controleautoriteit is de
Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze samenvatting valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van
nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten, doch is een publicitaire mededeling, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de
onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen
vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De verloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC Sec werkzaam zijn en die bij het opstellen van de
aanbevelingen betrokken waren, is niet direct gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden
en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta
dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC Sec noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele
onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Niets in dit document mag gereproduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC
Asset Management NV. Deze informatie is onderworpen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken.Voor een aantal essentiële elementen van de
beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u voorKBC Sec de "Disclosures" raadplegen op
www.kbcsecurities.com/disclosures en voor KBC AM de "Algemene richtlijnen m.b.t. de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" op www.kbcam.be/aandelen.
2/3
EVS Broadcast Equipment
Bedrijfsportret
Activiteiten
EVS ontwerpt, ontwikkelt en verkoopt professionele digitale
apparatuur voor televisiezenders. EVS kijkt naar vier pijlers:
sport, entertainment, nieuws en media. EVS schat dat dit een
markt is van 1.6 miljard euro. Daarnaast mikt EVS voor de
komende jaren op een groei die twee tot drie keer groter is
dan de 0 tot 5 procent groei van de sector door de groeiende
populariteit van sport en de almaar duurder wordende
uitzendrechten, de verdere digitalisering (HD, 4k, 3D) en de
stijgende videoconsumptie op mobiele toestellen, het internet
en interactieve tv.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
Dit document is een samenvatting van een analyserapport van KBC Securities NV (KBC Sec) en wordt verspreid door KBC Asset Management (KBC AM) en KBC Bank. De bevoegde controleautoriteit is de
Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze samenvatting valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van
nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten, doch is een publicitaire mededeling, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de
onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen
vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De verloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC Sec werkzaam zijn en die bij het opstellen van de
aanbevelingen betrokken waren, is niet direct gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden
en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta
dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC Sec noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele
onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Niets in dit document mag gereproduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC
Asset Management NV. Deze informatie is onderworpen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken.Voor een aantal essentiële elementen van de
beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u voorKBC Sec de "Disclosures" raadplegen op
www.kbcsecurities.com/disclosures en voor KBC AM de "Algemene richtlijnen m.b.t. de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" op www.kbcam.be/aandelen.
3/3
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report