Download - Atradius Dutch State Business

Creditnotes
dutch state business
Nummer 1/2014 - februari
Creditnotes
Informatiebulletin voor kapitaalgoederenexporteurs, banken, internationaal
opererende aannemingsbedrijven en ingenieursbureaus
De mondiale gasmarkt
Braziliaanse Petrobras kiest voor Nederlandse boeien
Meer mogelijkheden voor exporteurs van rail
infrastructuur
Verlaging premie op afnemers in hoge-inkomenslanden
Eerste exportkredietgarantie aan buitenlandse
investeerder
Creditnotes
Inhoudsopgave
Hoewel bij het redigeren van Creditnotes
de grootst mogelijke zorgvuldigheid wordt
betracht bestaat altijd de mogelijkheid dat
bepaalde informatie na verloop van tijd
verouderd of niet juist meer is. Atradius is dan
ook niet aansprakelijk voor de gevolgen van
activiteiten die worden ondernomen op basis
van deze uitgave.
De mondiale gasmarkt
Braziliaanse Petrobras kiest voor Nederlandse boeien
Meer mogelijkheden voor exporteurs van rail infrastructuur
Verlaging premie op afnemers in hoge-inkomenslanden
Eerste exportkredietgarantie aan buitenlandse investeerder
Klanttevredenheidsonderzoek
Personeelswijzigingen
Overname van artikelen is toegestaan,
mits integraal en met
bronvermelding ISSN 1386-7598.
Nummer 1/2014 - februari - pagina 2
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Creditnotes
De mondiale gasmarkt
De gassector staat de afgelopen tijd bijzonder in de belangstelling, onder meer door de discussie over schaliegas. De gassector heeft in de afgelopen jaren een ongekende dynamiek vertoond.
Nieuwe bronnen zijn aangeboord, reserves zijn opwaarts bijgesteld en door de opkomst van nieuwe
transportvormen is gas in potentie overal ter wereld beschikbaar. Deze ontwikkelingen voorspellen
in wezen een nieuwe structuur van de gasmarkt, met ook gevolgen voor de wereldeconomie.
In tegenstelling tot de oliemarkt, waar mondiale vraag- en
aanbodfactoren en reserves de prijs bepalen, is er namelijk
geen sprake van één gasmarkt, maar van drie markten, verdeeld over de werelddelen: Noord-Amerika, Europa en Azië.
Iedere regio heeft zijn eigen spelers en kenmerken. Deze
regionale afbakening van de markt vindt zijn oorsprong in
de aanwezige gasreserves en het feit dat traditioneel het
transport (en daarmee ook de handel) van gas via pijpleidingen verloopt. Door het vloeibaar maken van gas (LNG)
wordt de handel in gas over grote afstanden
mogelijk gemaakt, en de verbinding tussen de markten
gelegd. Vooralsnog weerspiegelt zich dit niet in de prijzen
in de verschillende werelddelen. De prijzen zijn in de afgelopen jaren alleen maar uiteen gaan lopen.
De gasproductie is in de afgelopen jaren toegenomen, wat
voor een groot deel veroorzaakt wordt door de productie
van onconventioneel gas, vooral in de VS. Onder onconventioneel gas valt de productie van schaliegas, tight
gas en steenkoolgas. Het gemakkelijk te produceren gas
wordt omschreven als conventioneel gas. Op dit moment
produceren alleen de VS en Canada schaliegas in commerciële hoeveelheden. Uit een recent onderzoek van de
US Energy and Information Agency (EIA) kwam naar voren
dat de grootste technisch winbare schaliegasreserves zich
bevinden in (in volgorde van omvang) China, Argentinië,
Algerije, VS en Canada. Ondanks de benaming ‘technisch
winbaar’ moet echter nog uit proeftesten naar voren komen
of de exploitatie hiervan commercieel rendabel is. Door de
ontwikkelingen op het gebied van onconventioneel gas zijn
de totale gasreserves in de afgelopen jaren substantieel
opwaarts herzien. De grootste conventionele gasreserves
bevinden zich in het Midden-Oosten en Oost-Europa en
de grootste onconventionele gasreserves zijn in Azië en
Noord-Amerika.
Handel van gas: LNG versus pijpleiding
Handel van gas loopt via pijpleidingen en LNG-verscheping.
De technologie voor LNG, het vloeibaar maken van gas,
bestaat sinds de jaren ’60 en sinds 2000 is LNG een veel
toegepaste transporttechnologie geworden. Hierdoor zijn
de gasexporten tussen de verschillende regio’s fors toegenomen. De kosten voor het bouwen van de infrastructuur
van LNG zijn enorm gestegen, sinds 2000 zijn ze vervijfvoudigd. Dit is toe te schrijven aan de sterk gestegen staalprijs
en loonkosten die een groot onderdeel in de totale kosten
innemen. LNG vraagt om een duur proces: het aardgas
dient eerst vloeibaar te worden gemaakt door het extreem
koud te maken, vervolgens vindt het transport plaats door
zeer dure schepen waarin het LNG continu gekoeld blijft en
tenslotte moet op de plaats van bestemming het LNG weer
worden omgezet in gasvorm. Contracten kunnen doorgaans
20 jaar lopen en zijn meestal gebaseerd op de olieprijs.
Meer recentelijk ontwikkelt er zich wel een spotmarkt voor
LNG en worden vaker kortlopende contracten overeengekomen, maar vooralsnog is deze spotmarkt klein en wordt
deze vooral gebruikt om de piekmomenten in de vraag op
te vangen. De handel via pijpleidingen is eveneens veelal
gebaseerd op oliegeïndexeerde prijzen en hanteert ook
langlopende contracten.
Overzicht
prijsverloop in de
afgelopen jaren.
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 3
Creditnotes
Kenmerken per regio
Noord-Amerika
Door de schaliegasrevolutie is de productie van gas in de
VS flink toegenomen, waardoor de gasprijs is gedaald. De
leidende prijs in de VS is de spotmarkt Henry Hub (HH).
De lage gasprijzen hebben de consumptie van gas gestimuleerd en tevens geresulteerd in een vervanging van
steenkool als grondstof in de elektriciteitscentrale. Hoewel
men het erover eens is dat het op het huidige prijsniveau
niet rendabel is te produceren, neemt de gasproductie in de
VS alleen maar toe. Dit is toe te schrijven aan de toename
van productie van schalie-olie, waardoor de productie van
meegeproduceerd gas toeneemt, en door efficiencyverbetering. Momenteel exporteert de VS vooral naar Canada
en Mexico en heeft het beperkte mogelijkheden om te
exporteren naar Europa of Azië.
Europa
Europa kent al jaren een zwakke consumptie en productie.
In 2012 lag de consumptie van Europa op het niveau van
2004 en dat van de productie om en nabij het niveau van
2005. Ten grondslag aan de dalende consumptie sinds 2008
lagen de zwakke economische groei, de overschakeling naar
het goedkopere steenkool voor de opwekking van energie
en de lage prijzen voor CO2-emissierechten.
Immers, het gebruik van steenkool is vervuilender dan gas,
maar door de historisch lage prijzen is het rendabel steenkool te gebruiken. Redenen voor de lage prijzen voor emis-
Nummer 1/2014 - februari - pagina 4
sierechten zijn fouten bij de introductie van het Europees
emissiehandelssysteem (EU ETS) en de economische crisis
in de Eurozone. Er is nauwelijks een prikkel om de uitstoot
te verminderen en het is zelfs rendabel voor bedrijven om
emissiecertificaten te kopen. Er gaan stemmen op in Europa
om dit systeem aan te pakken, maar een politiek draagvlak
ontbreekt vooralsnog.
Grootste consumenten in Europa zijn Rusland, Verenigd
Koninkrijk, Duitsland en Italië. Met afstand is Rusland
de grootste producent in Europa, waarna Noorwegen en
Nederland volgen. De handel in gas loopt in Europa hoofdzakelijk via pijpleidingen. Grootste exporteurs in Europa
zijn Rusland, Noorwegen en Nederland. Ook Algerije en
Turkmenistan zijn via pijpleidingen grote aanbieders van
gas. Grootste importeurs van gas zijn Duitsland en Italië.
Grootste LNG-leveranciers aan Europa zijn Qatar, Algerije
en Nigeria.
In Europa is de gasprijs gekoppeld aan de olieprijs en is
er in het algemeen sprake van langlopende contracten.
Sinds 2009 zijn Europese afnemers echter steeds minder
welwillend de relatief hoge gasprijs te betalen en wordt in
toenemende mate geprijsd op gashub-prijzen (spotprijzen
bij lokale centra). In Europa neemt de handel in gas hubs
steeds meer toe en zijn er de laatste jaren handelscentra
voor gas in Nederland (Title Transfer Facility) en in Duitsland (Net Connect Germany) opgericht om een ander
prijsmechanisme te stimuleren. Daarnaast worden prijzen
in langetermijncontracten steeds minder gebaseerd op de
olieprijs en worden kortlopende overeenkomsten geïntro-
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Creditnotes
duceerd. Onder druk van de terugvallende vraag naar gas
in Europa zijn enkele gasproducenten overgegaan op het
geven van kortingen in lopende contracten. De leidende
prijs in Europa is de National Balancing Point (NBP) index
in het Verenigd Koninkrijk.
Azië
In vergelijking met de andere werelddelen bevinden zich
op dit moment in Azië alleen relatief kleine producenten. In
deze regio zijn de grootste gasproducerende landen China,
Indonesië en Maleisië. Daarentegen zijn in Azië wel enkele
grote consumenten van gas te vinden: China, Japan, Korea
en Taiwan. Zeker in Japan is sinds het ongeluk met kerncentrale Fukushima het gebruik van gas sterk toegenomen.
Handel in gas vindt in Azië voor een groot deel plaats via
LNG. In de regio zelf is een aantal belangrijke LNG-exporteurs, zoals Maleisië, Australië, Indonesië, maar de grootste
LNG-leverancier aan Azië is momenteel Qatar. Door de
bouw van een LNG-faciliteit in Australië is de verwachting
dat dit land op termijn Qatar zal voorbijstreven als grootste exporteur. Grootste afnemers van LNG zijn Japan en
Zuid-Korea. Gezien het belang van LNG in deze regio is het
niet vreemd dat de LNG-prijs die Japan hanteert leidend
is. Door de sterke vraag in deze regio, vooral vanuit Japan,
en de hoge kosten die gemoeid gaan met LNG, is de prijs
in deze regio het hoogst. Net als in Europa, is ook in Azië
vooral sprake van langlopende contracten en is de prijs van
LNG direct gekoppeld aan olie.
Vooruitzichten
Door het relatief grote verschil met de gasprijzen in Europa
en Azië zijn er duidelijk kansen voor de VS. Rekening houdend met de hoge kosten verbonden aan LNG-exporten
ligt vooral Azië als exportbestemming vanuit de VS voor de
hand. De opwaartse druk op de HH-prijs die hiervan uitgaat
zal een positief effect hebben op de productie. De verwachting is dan ook dat in de komende jaren de productie
in de Verenigde Staten zal blijven toenemen. Daarbij zal de
lokale gasconsumptie in de VS, ondanks de lichte prijsstijging, eveneens toenemen. Hieraan ligt ten grondslag dat
de economie verder zal groeien en dat gezien de historische
lage HH-prijs gas als brand- of grondstof voor de industrie
interessant blijft. Onzekerheid bestaat over de vraag hoeveel de VS in de toekomst zal exporteren. Zelfvoorziening
is van groot belang voor de VS en een te sterke stijging van
de gasprijzen (door toenemende export) is in eigen land
politiek moeilijk te verkopen. Toch verwachten wij dat de
export vanuit de VS op gang komt: het prijsverschil met
vooral Azië is daarvoor een heel sterke prikkel. Dit zal dan
ook een opwaartse druk op de gasprijzen in Noord-Amerika
uitoefenen.
Vanuit Azië zal de vraag naar gas de komende jaren sterk
toenemen. Dit is vooral toe te schrijven aan het beleid van
Japan om kernenergie op termijn te vervangen door gas
en China, dat een “schonere” fossiele brandstof wil ter
vervanging van steenkool. Bovendien is de verwachting
dat de economische groei in deze regio redelijk hoog zal
blijven. Grote landen als Japan, Zuid-Korea en Taiwan zijn
voor hun energiebehoefte totaal afhankelijk van invoer en,
gezien de geografische locatie, vooral afhankelijk van LNG.
De verwachting is dat de vraag naar LNG in de komende
jaren sterk zal blijven, wat een opwaartse druk op de prijs
zal uitoefenen. De hoge prijs in deze regio zal eveneens
resulteren in een toenemend aanbod van LNG. In eerste
instantie zal dit aanbod vooral uit de VS en Canada komen.
De vondst en winning van grote gasreserves in nieuwe
regio’s zoals Oost-Afrika zal naar verwachting (van de IEA)
niet eerder dan vanaf 2018 de productie en export van LNG
stuwen. Op basis hiervan verwachten wij dat de diversificatie van LNG-import de prijs in Azië enigszins onder
neerwaartse druk zet.
In Europa zal de vraag naar gas door het verwachte economisch herstel enigszins toenemen. Om de productie in Europa op peil te houden, of zelfs te verhogen, zullen er flinke
investeringen moeten worden gedaan. Deze investeringen,
waaronder ook de pijpleidingen om de exportbestemmingen te bereiken, leggen een bodem onder de prijs. Deze investeringen zullen immers alleen worden gedaan indien de
prijs en de afnemers vooraf bekend zijn. In Europa spelen
ook geopolitieke overwegingen een belangrijke rol. Om de
importen te diversificeren is Europa bereid om een hogere
prijs te betalen.
Daarbij zal de schaliegasrevolutie, zoals die in de VS
plaatsvond, zich niet, en zeker niet op die schaal, in Europa
voltrekken. Geografische ligging, bevolkingsdichtheid en
risico’s met betrekking tot milieuverontreiniging liggen hieraan ten grondslag. Afnemers in Europa blijken in toenemende mate in staat te zijn om hun behoefte met behulp
van LNG-invoer aan te vullen. Die toename neemt de
opwaartse druk op de prijs weg en kan zelfs tot een stabiele
tot licht dalende prijs leiden.
Toenemende convergentie tussen regio’s
Op grond van het voorgaande zien wij het beeld oprijzen
dat door de toenemende export van Noord-Amerikaans
gas, maar ook door nieuwe producenten, de verschillende
gasprijzen dichter bij elkaar komen te liggen. Gasprijzen in
Noord Amerika en in Azië zullen meer op één lijn komen,
maar de verwachte sterke vraag in Azië en de afhankelijkheid van grote importeurs van LNG houden de prijs in Azië,
in ieder geval op de middellange termijn, de hoogste van de
drie regio’s. De Europese stabiele tot licht dalende prijzen
zullen dit proces niet in de weg staan. Daarnaast staat de
koppeling aan de olieprijs onder druk. Door de toenemende
handel worden regio’s met elkaar verbonden, en de economische logica gebiedt dan dat vraag en aanbodfactoren van
gas, en niet van olie, de prijs zullen gaan bepalen. Dit zal,
zeker in Azië, een zeer langdurig proces zijn.
Indien u vragen heeft dan kunt u contact opnemen met
Afke Zeilstra, Senior Economist op telnr. 020-553 2873 of
per e-mail [email protected]
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 5
Creditnotes
Braziliaans Petrobras kiest voor
Nederlandse boeien
Fair Calling Facility vergroot liquiditeit voor exporteur Bluewater
Bluewater Energy Services BV is één van de voornaamste
werkmaatschappijen binnen de Bluewater groep. Het in
Hoofddorp gevestigde Bluewater is in 1978 opgericht en in
1993 overgenomen door de huidige directeur en eigenaar
Hugo Heerema. Wereldwijd zijn er 750 mensen werkzaam
voor de onderneming. De activiteiten van Bluewater
binnen de olie- en gasindustrie zijn tweeledig. In de eerste
plaats is Bluewater eigenaar van 5 Floating Production and
Storage and Offloading units (FPSO’s). Deze omgebouwde
tankerschepen kunnen olie uit diepzeevelden verwerken
en tijdelijk opslaan voordat die per schip of pijpleiding
naar land getransporteerd wordt. Bluewater verzorgt het
ontwerp, de ontwikkeling en vervolgens het operationele
management van de FPSO op de olievelden waar hij wordt
ingezet. De FPSO’s van Bluewater zijn momenteel actief op
zee in Zuidoost-Azië en in Europese wateren.
Daarnaast is Bluewater actief als toeleverancier van Single
Point Moorings (SPM’s) aan oliebedrijven. Aan deze geavanceerde boeisystemen kan een FPSO veilig afgemeerd
worden en de olie uit het veld via het boeisysteem naar de
FPSO laten stromen om te verwerken. Bluewater heeft op
tal van plekken in de wereld ervaring opgedaan met het
leveren van deze boeisystemen voor zowel nationale als
internationale oliebedrijven.
Bluewater ontwerpt de boeisystemen geheel aan de hand
van de wensen en specificaties van de klant en werkt
daarbij nauw samen met haar toeleveranciers bij de bouw
van haar boeien.
Bluewater Energy Services BV heeft de opdracht gekregen om drie boeisystemen te leveren aan de Braziliaanse
staatoliemaatschappij Petrobras om daarmee de bestaande
boeisystemen te vervangen. Petrobras is het grootste bedrijf van Brazilië en zelfs van Zuid-Amerika. Bluewater heeft
eerder met succes boeisystemen geleverd aan Petrobras. De
uitvoering van de opdracht neemt anderhalf jaar in beslag.
Bluewater ontvangt gedurende de bouw vooruitbetalingen
van Petrobras voor een deel van het contract. Wel wenst
Petrobras dat Bluewater daartegenover twee vooruitbetalingsgaranties laat stellen door haar bank ten gunste van
Petrobras. Bluewater heeft ons verzocht om dekking van
deze garanties onder de Fair Calling Facility. Bij dekking
onder de Fair Calling Facility wordt aan de exporteur een
zelfstandige garantiedekking afgegeven en een contragarantie uitgereikt aan de garantiestellende bank. ING Bank
is één van de huisbanken van Bluewater en treedt in dit
geval op als de garantiestellende bank.
Nummer 1/2014 - februari - pagina 6
De betalingsrisico’s die voortvloeien uit het exportcontract
zijn niet verzekerd. De exporteur verzekert zich alleen tegen
het onterecht opvragen van garanties. De contragarantie
dekt de garantiestellende bank af tegen het risico van
zowel terechte als onterechte opvraging. Dit houdt in dat
de staat, via Atradius, de garantiestellende bank onvoorwaardelijk en onherroepelijk zal vergoeden voor de uitbetaalde garanties voor een gedekt percentage van maximaal
80%. Omdat de garantiestellende bank zich onmiddellijk
kan omdraaien naar Atradius, loopt de garantiestellende
bank geen risico (voor het gedekte percentage) en hoeft
de bank in principe de kredietfaciliteit (voor het gedekte
percentage) niet te belasten. De resterende 20% komt voor
rekening van de bestaande garantiefaciliteiten van
Bluewater bij ING Bank.
Voor Bluewater betekent het in verzekering nemen van
2 vooruitbetalingsgaranties onder de Fair Calling Facility
een welkome toevoeging aan haar bankfaciliteiten.
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met
Taco Glastra, Senior Underwriter North and South America,
[email protected], tel nr 020 553 2574.
Levering van Bluewater boeisysteem aan Petrobras tijdens
eerdere transactie.
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Creditnotes
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 7
Creditnotes
Meer mogelijkheden voor exporteurs van
infrastructuur voor spoorwegen
Per 1 januari 2014 gelden nieuwe - en ruimere – afspraken voor de ondersteuning van exportkredieten voor spoorinfrastructuur. Daartoe hebben de Participanten, een orgaan in het kader van de
OESO belast met het opstellen van internationale regels voor exportkredietverzekering, een nieuw
sectorakkoord gesloten. Dit akkoord is een voortzetting van de trend die al langer zichtbaar is bij
eerdere sectorakkoorden, zoals die voor duurzame energie en klimaat: via maatwerk worden de
maximale betalingstermijnen voor de verschillende sectoren aangepast aan de behoeftes in de markt
en wordt toch een gelijk speelveld tussen de aangesloten exportlanden behouden.
Nummer 1/2014 - februari - pagina 8
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Creditnotes
In de praktijk zal dit nieuwe akkoord betekenen dat er langere financieringstermijnen zijn toegestaan voor export van
alles wat nodig is voor het vervoer over het spoor, waaronder begrepen seinsystemen, elektrificatiesystemen, rails,
rollend materieel en bijbehorende bouwwerkzaamheden.
De toegestane financieringstermijnen bedragen 12 jaar
voor export naar hoge-inkomenslanden en 14 jaar voor alle
andere landen.
Wel zal het alleen van toepassing zijn op transacties met
een waarde boven de (thans) ruim 11 miljoen euro en mag
de financiering uiteraard niet langer zijn dan de levensduur
van de goederen.
Voor hoge-inkomenslanden komen daar nog een paar beperkingen bij, wat vooral te maken heeft met enkele landen
die hun eigen markt willen beschermen. Zo mag voor hogeinkomenslanden dekking door een staatskredietverzekeraar
alleen plaatsvinden als er ook marktpartijen meedoen die
niet profiteren van overheidssteun en het deel met overheidssteun niet meer bedraagt dan 50%. Ook moeten alle
partijen op gelijke voorwaarden participeren in de transactie, gedurende de hele looptijd van de financiering. Hiervan
kan alleen worden afgeweken als alle andere deelnemende
landen aan dit sectorakkoord hiermee instemmen.
Tenslotte kunnen voor projecten waar dat nodig is flexibeler
terugbetalingstermijnen overeengekomen worden, zoals
die nu ook al voor reguliere transacties gelden. Dat houdt
in dat mag worden afgeweken van de regel van gelijke
halfjaarlijkse terugbetalingen, waarbij echter geen enkele
termijn meer dan 25% van de hoofdsom mag bedragen, de
hoofdsom in ieder geval in jaarlijkse termijnen betaald moet
worden, er minimaal 2% van de hoofdsom betaald moet
zijn binnen de eerste 12 maanden en voor de eerste
rentebetaling geldt dat die in ieder geval na 6 maanden
vanaf levering moet worden betaald. Ruimer dan de
mogelijkheden voor reguliere transacties zijn de gewogen
gemiddelde terugbetalingstermijnen die in zulke gevallen
gelden, nl. 6 ¼ jaar voor transacties op hoge-inkomenslanden en 7¼ jaar voor alle andere transacties in de spoorwegsector.
We hopen natuurlijk dat ook Nederlandse bedrijven,
werkzaam in deze sector, zullen kunnen profiteren van deze
nieuwe termijnen en hun concurrentiepositie hierdoor
kunnen verbeteren.
Wilt u meer weten over dit onderwerp dan kunt u contact
opnemen met Bert de Jongh, Senior International Relations
& Insurance Advisor, op tel. nr. 020 – 553 20 84
of per e-mail [email protected]
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 9
Creditnotes
Verlaging premie op afnemers in
hoge-inkomenslanden
We zien de laatste jaren een toenemende belangstelling
voor het verzekeren van transacties op hoge-inkomenslanden, dat zijn de landen met landenklasse 0.
Het gaat dan vaak om grote transacties. De financiële
crisis en de daaruit volgende problemen met het vinden
van bankfinanciering zullen daar ongetwijfeld een rol bij
spelen.
In de premieafspraken die in de OESO gemaakt zijn, is een
aparte plaats ingeruimd voor de risico’s op landenklasse 0.
Voor die landen geldt de eis dat de premie niet onder de
marktprijzen mag liggen. Tot nu toe heeft Atradius daar
invulling aan gegeven door te kijken naar prijzen van Credit
Default Swaps, als die er zijn, of naar de risico-opslag op
uitgegeven obligatieleningen van het bedrijf in kwestie,
of de risico-opslag voor leningen van bedrijven met een
vergelijkbare kredietbeoordeling.
Door deze aanpassing zullen Nederlandse exporteurs
ervan verzekerd zijn dat, op het gebied van exportkredietverzekering, zij niet in een nadelige positie verkeren ten
opzichte van hun buitenlandse concurrenten.
Wilt u meer weten over dit onderwerp dan kunt u contact
opnemen met Bert de Jongh, Senior International Relations
& Insurance Advisor, op tel. nr. 020 – 553 20 84
of per e-mail [email protected]
In de praktijk kwamen we bij de concurrentie uit andere
landen echter vaak lager premies tegen, doordat andere
landen vaak andere standaarden hanteren, waarvan de
belangrijkste de zogenaamde Through the Cycle Market
Bechmark (TCMB) is. Deze methode om een prijs voor een
transactie te berekenen is gebaseerd op de gemiddelde
risico-opslag voor bedrijven met een bepaalde rating gedurende de gehele periode dat die data beschikbaar zijn voor
de ratingbureaus. (1993-heden).
De volgorde om tot een prijs te komen zal nu de
volgende zijn:
1. Er wordt gekeken naar de risico-opslag bij leningen
aan de debiteur in kwestie: indien deze lager is dan de
uitkomst van de berekening volgens de TCMB-methode
zal die laagste prijs genomen worden;
2. In alle andere gevallen zal worden gekeken naar de
TCMB-methode;
3. Uitzondering hierop zijn de debiteuren die in de
BB-bandbreedte (BB+, BB en BB-) vallen wat kredietbeoordeling betreft. Omdat voor deze categorie de
prijzen voor Euroleningen volgens de TCMB-methode
hoger uitvallen dan volgens de huidig gehanteerde
methode, zal Atradius voor deze categorie bedrijven de
‘oude’ methode blijven hanteren. Die methode bestaat
uit de risico-opslag voor bedrijven in de BB-bandbreedte gedurende de periode januari 2007 tot en met
augustus 2008 (dus vlak vóór der crisis) verhoogd met
een opslag van 50 basispunten.
Nummer 1/2014 - februari - pagina 10
Klanttevredenheidsonderzoek
Net als voorgaande jaren zal het ministerie van Financiën binnenkort enkele van onze klanten benaderen
met het verzoek deel te nemen aan een enquête om
de klanttevredenheid te meten. Bij het beantwoorden
van de enquête kunt u aangeven of u er prijs op stelt
om uw antwoorden persoonlijk toe te lichten. De antwoorden op deze enquête worden anoniem verwerkt.
Atradius Dutch State Business krijgt een terugkoppeling van het ministerie n.a.v. de uitkomsten. Deze
terugkoppeling kan ertoe leiden dat wij onze dienstverlening aanpassen om u nog beter van dienst te zijn.
Wij stellen het daarom op prijs als u uw medewerking
aan deze enquête wilt verlenen.
Wijziging landenklasse
Litouwen: 2 (was 3)
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Creditnotes
Eerste exportkredietgarantie aan
buitenlandse investeerder
Deal van het jaar baanbrekend voor exportfinanciering van Nederlandse high-tech
In Creditnotes van augustus afgelopen jaar berichtten wij
dat het vakblad Trade Finance Magazine een door Atradius
Dutch State Business verzekerde transactie had uitgeroepen
tot Deal van het jaar 2012. Het betreft de levering van
machines voor microprocessorfabrieken in de VS en
Duitsland, waarvoor Atradius, samen met US Eximbank, een
faciliteit van 1,5 miljard dollar mogelijk heeft gemaakt. De
afnemer is Global Foundries, een van de grootste en meest
innovatieve chipproducenten ter wereld.
Onlangs heeft ook een buitenlandse institutionele belegger geïnvesteerd in deze transactie, door een lening van
Société Générale, één van de banken uit het financierende
consortium, te funden. Société Générale, die trouwens in
de transactie betrokken blijft omdat zij met name het eigen
risico op de debiteur behoudt, heeft deze institutionele
belegger bereid gevonden om dit te doen,, omdat wij hem
een exportkredietgarantie hebben verschaft. Deze onvoorwaardelijke garantie dekt institutionele beleggers zoals
pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen tegen het
risico dat de lening waarmee zij de bank funden niet wordt
afbetaald. Met onze garantie namens de Nederlandse staat
zijn institutionele beleggers derhalve verzekerd van de
kasstroom uit de lening. Het voordeel voor exporteurs is
dat op deze wijze de financieringscapaciteit niet beperkt
is tot banken, maar dat ook op kapitaalmarktpartijen een
beroep kan worden gedaan.
Wij hebben sinds vorig jaar al verscheidene exportkredietgaranties uitgereikt aan institutionele beleggers. Dit was
echter de eerste keer dat, met onze garantie, een buitenlandse institutionele belegger een lening voor Nederlandse
export hielp meefinancieren.
Wij kunnen exportkredietgaranties ten behoeve van door
ons verzekerde Nederlandse export afgeven aan onder
financieel toezicht staande instellingen in de Europese
Economische Ruimte, de VS, Canada, Japan, Australië en
Nieuw-Zeeland. Ook financiële instellingen in andere
landen kunnen van geval tot geval in aanmerking komen
voor deze garantie.
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Vinco
David, Head of International Relations, Development and
Marketing op tel nr 020 553 2333 of per e-mail Vinco.
[email protected].
Personeelswijzigingen
Afscheid Paul Burger
Na een dienstverband van 35 jaar is Paul Burger onlangs
met pensioen gegaan. Hij werkte sinds 1978 als econoom en
later als senior econoom bij Atradius Dutch State Business.
Sinds half januari werkt Koen Smeets als underwriter
bij Atradius.
Hiervoor liep hij een aantal maanden stage bij
het ministerie van Financiën op de afdeling EKI.
Daarvoor studeerde hij financiële economie in Maastricht.
Aanvraagformulieren
Koen Smeets
Af en toe passen wij onze aanvraagformulieren aan.
We adviseren u daarom om altijd een aanvraagformulier te
gebruiken van onze website. U weet dan zeker dat u de
laatste versie hebt.
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Nummer 1/2014 - februari - pagina 11
Landenbeleid voor ééntransactiepolissen ATRADIUS DUTCH STATE BUSINESS Situatie 1 februari 2014
Atradius Dutch State Business verzekert namens de Nederlandse Staat betalingsrisico’s verbonden aan transacties van ondernemingen met buitenlandse afnemers.
Voor inlichtingen over het landenbeleid kunt u zich wenden tot Afke Zeilstra,
Afdeling Economic Research, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam, telefoon 020 553
2873 of e-mail [email protected] of tot uw account-manager. U kunt ook
kijken op www.atradiusdutchstatebusiness.nl
Deze informatie bevat slechts algemene richtlijnen over het Atradius Dutch State
Business landenbeleid in een gecomprimeerde vorm en is met de grootste zorgvuldigheid samengesteld. Het is mogelijk dat er veranderingen hebben plaatsgevonden
na publicatie. Atradius Dutch State Business aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele fouten. Onze aansprakelijkheid beperkt zich tot de verplichtingen die voortvloeien uit onze verzekeringspolissen.
Middellang landenbeleid
Het beleid is van toepassing op namens de Nederlandse Staat verzekerde
ééntransactiepolissen met een krediettermijn van langer dan 12 maanden, alsmede
contante aannemingswerken met een uitvoeringsduur langer dan 12 maanden. In
geval van verzekering van middellang krediet geldt een signaleringsplafond. Zodra
het obligo op een land het signaleringsplafond bereikt, wordt samen met de
Nederlandse Staat bezien of en hoe dit plafond kan worden aangepast of overschreden. Ook wordt aangegeven welk gedeelte van het plafond reeds benut is
(exclusief in behandeling zijnde aanvragen). Tevens zijn de middellange landenklassen vermeld voor het politieke risico, van 0 (zeer goed) tot en met 7 (slecht). De landenklasse is medebepalend voor de hoogte van de middellange premie en de hoogte van het landenplafond. Op landen voorzien van een (*) is sinds de datum van de
voorafgaande publicatie van dit overzicht het beleid opnieuw vastgesteld. Dit hoeft
niet noodzakelijkerwijs te betekenen dat het beleid dan is gewijzigd.
Nadere informatie en uitleg van begrippen kunt u vinden op
www.atradiusdutchstatebusiness.nl
Legenda
1.
Open zonder beperkingen
4.
Geen beleid vastgesteld
2.
Open met beperkingen
5.
Dekking opgeschort
3.
Geen dekking
6.
Beleid wordt herzien
Definities
Signaleringsplafonds
Wanneer door de acceptatie van een zaak het signaleringsplafond * wordt overschreden zal het
landenbeleid opnieuw worden bezien. De minister van Financiën besluit, na advisering van de
Commissie Advisering Risicobeheer**, tegen welke voorwaarden resterende capaciteit kan
worden geboden. In geval van aanhoudende grote politieke en/of economische risico’s kan
worden besloten deze capaciteit niet te bieden. Andersom kan bij ongewijzigde of verbeterde
omstandigheden capaciteit tegen de reeds geldende voorwaarden worden geboden.
Dekkingsadviessituatie (da)
Een dekkingsadviessituatie ontstaat door capaciteitsgebrek op een bepaald land. Een dekkingsadvies is geen verplichting voor de staat om een verzekering af te geven. Het is alleen een
verzekeringstechnische beoordeling van een transactie. Indien op een later tijdstip weer ruimte ontstaat, zal de transactie opnieuw beoordeeld worden tegen de dan geldende voorwaarden, voordat eventueel een polis zal worden uitgereikt.
Tekenclausule (tc)
Een tekenclausule bij een nog niet getekend contract houdt in dat de verzekerde het contract
niet mag tekenen voordat schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business is verkregen. Een tekenclausule bij een getekend contract dat nog niet in werking is getreden en
LAND
beleid
landen
klasse
Afghanistan
Albanië
Algerije
Andorra
Angola
Anguilla
Antigua en Barbuda
Argentinië
Armenië
Aruba
Australië
Azerbeidzjan
Azoren
Bahama’s
Bahrein
Bangladesh
Barbados
België
Belize
Benin
Bermuda
Bhutan
Boeroendi
3
2
2
2
2
2
2
5
2
1
1
2
1
1
2
2
2
1
2
2
2
2
3
7
6
3
N.R.
5
6
6
7
6
4
N.R.
5
N.R.
3
4
6
N.R.
N.R.
6
6
2
6
7
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 12
waarvoor een handeling van de verzekerde noodzakelijk is, houdt in dat deze handeling niet
mag worden verricht dan na schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business.
DSA/DSF
Nederland onderschrijft de IMF/Wereldbank-uitgangspunten ten aanzien van de schuldhoudbaarheid van ontwikkelingslanden (Debt Sustainability Analysis, Debt Sustainability Framework).
Dit betekent dat overheidskopers in deze landen slechts onder beperkende voorwaarden (de
“concessionaliteitseis” en “goed bestuur”-toets) nieuwe schulden mogen aangaan. In de kolom
DSA/DSF is aangegeven hoe groot deze concessionaliteit dient te zijn indien het niet-schenkingsdeel verzekerbaar is. Neem voor alle zaken waar de kolom DSA/DSF gevuld is contact op
met uw accountmanager, want er zijn uitzonderingen op de concessionaliteitseis mogelijk.
* Relevant voor het bepalen van de overschrijding is het maximale-schadebedrag, niet het contractbedrag
** De leden van de deze commissie zijn vertegenwoordigers van het ministerie van Financiën, Atradius Dutch State
Business, het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie en het ministerie van Buitenlandse Zaken.
signaleringsplafond
(mln euro)
benut
(mln euro)
per 31-01-2014
100
1150
50
400
50
30
10
80
65
1500
250
150
700
150
50
1500
30
100
50
100
DSA/DSF
206
5
J, 30%
3
4
6
97
3
19
168
J, 35%
8
J, 35%
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
LAND
beleid
landen
klasse
signaleringsplafond
(mln euro)
Bolivia
Bosnië-Herzegowina
Botswana
Brazilië
Brits Ter. Indische Oceaan
Brunei
Bulgarije
Burkina Faso
Cambodja
Canada
Canarische Eilanden
Centraal Afrikaanse Rep
Chili
China
Christmas Eiland
Cocos (Keeling) Eilanden
Colombia
Comoro Eilanden
Congo Kinshasa
Congo Brazzaville*
Cook Eilanden
Costa Rica
Cuba
Curaçao
Cyprus
Denemarken
Djibouti
Dominica
Dominicaanse Republiek
Duitsland
Ecuador
Egypte
El Salvador
Equatoriaal Guinee
Eritrea
Estland
Ethiopië
Falkland Eilanden
Faroër Eilanden
Fiji
Filippijnen
Finland
Frankrijk
Frans Polynesië
Gabon
Gambia
Georgië
Ghana
Gibraltar
Goeam
Grenada
Griekenland
Groenland
Groot Brittannië
Guadeloupe
Guatemala
Guernsey
Guinee
Guinee Bissau
Guyana
Guyana Frans
Haïti
Honduras
Hongarije
Hongkong
Ierland
India
Indonesië
Irak
Iran
Israël
Italië
Ivoorkust
Jamaica
Japan
Jemen
Jersey
Jordanië
Kaaiman Eilanden
Kaap Verdië
Kameroen
2
2
1
1
4
1
2
2
1
1
1
3
1
1
1
1
1
3
3
2
4
2
3
2
5
1
2
2
2
1
2
6
2
2
2
2
2
4
1
3
2
1
1
2
1
3
2
2
2
1
2
2
1
1
1
2
1
3
3
2
1
3
2
2
1
1
1
1
2
3
1
1
3
3
1
3
1
2
2
2
2
6
7
2
3
N.R.
2
4
7
6
N.R.
N.R.
7
2
2
1
1
4
7
7
6
N.R.
3
7
N.R.
N.R.
N.R.
7
7
5
N.R.
7
6
4
7
7
N.R.
7
3
N.R.
7
3
N.R.
N.R.
1
5
7
6
5
1
N.R.
6
N.R.
N.R.
N.R.
N.R.
5
N.R.
7
7
7
N.R.
7
6
N.R.
1
N.R.
3
3
7
7
N.R.
N.R.
7
7
N.R.
7
N.R.
5
2
6
6
30
30
250
1500
benut
(mln euro)
per 31-01-2014
DSA/DSF
7
643
250
500
40
30
1500
J, 35%
1500
1500
1
225
1150
18
25
10
850
9
75
500
1500
50
50
150
1500
30
250
400
30
40
350
40
7
251
150
1500
1500
50
100
5
100
400
50
12
161
22
39
J, 35%
2
140
41
29
37
J, 35%
J, 35%
50
500
17
J, 35%
1500
24
200
30
6
100
500
1500
1500
1500
2000
400
76
72
501
1274
69
1500
1500
1
12
1500
788
750
50
50
40
5
5
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
J, 35%
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 13
Landenbeleid voor ééntransactiepolissen ATRADIUS DUTCH STATE BUSINESS Situatie 1 februari 2014
Legenda
1.
Open zonder beperkingen
4.
Geen beleid vastgesteld
2.
Open met beperkingen
5.
Dekking opgeschort
3.
Geen dekking
6.
Beleid wordt herzien
LAND
beleid
landen
klasse
signaleringsplafond
(mln euro)
benut
(mln euro)
per 31-01-2014
Kazachstan
Kenia
Kirgizië
Kiribati
Koeweit
Kosovo
Kroatië
Laos
Lesotho
Letland
Libanon
Liberia
Libië
Liechtenstein
Litouwen
Luxemburg
Maagden Eilanden (Brits)
Maagden Eilanden (U.S.A.)
Macau
Macedonië (fyrom)
Madagascar
Madeira
Malawi
Malediven
Maleisië
Mali
Malta
Man
Marokko
Marokko Spaans (Ceuta/Melilla)
Marshall Eilanden
Martinique
Mauretanië
Mauritius
Mayotte
Mexico
Micronesië
Moldavië
Monaco
Mongolië
Montenegro
Montserrat
Mozambique
Myanmar (Birma)
Namibië
Nauru
Nepal
Nicaragua
Nieuw Caledonië
Nieuw Zeeland
Niger
Nigeria
Niue
Noord-Korea
Noordelijke Marianen
Noorwegen
Norfolk eiland
Oeganda
Oekraïne
Oezbekistan
Oman
Oost-Timor
Oostenrijk
Pakistan
Palau
Panama
Papoea Nieuw Guinea
Paraguay
Peru
Pitcairn Eiland
2
2
3
4
1
3
2
2
2
2
2
2
3
2
2
1
2
4
1
2
3
1
2
3
1
3
1
1
1
1
2
1
2
1
1
1
4
2
2
2
2
4
2
3
1
4
2
2
2
1
2
2
4
3
2
1
1
2
2
2
1
2
1
2
4
1
2
2
2
4
5
6
7
N.R.
2
7
5
7
5
4
7
7
7
N.R.
2
N.R.
2
N.R.
2
5
7
N.R.
7
7
2
7
N.R.
N.R.
3
N.R.
4
N.R.
7
3
N.R.
3
4
7
N.R.
5
6
7
6
7
3
5
7
7
1
N.R.
7
5
7
7
5
N.R.
1
6
7
6
2
6
N.R.
7
N.R.
3
5
5
3
2
1150
300
5
161
1500
461
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 14
DSA/DSF
J, 35%
J, 35%
500
30
50
350
150
25
J, 35%
J, 35%
30
250
350
1500
38
24
28
150
150
5
1
40
1500
J, 35%
J, 35%
407
450
1150
615
10
J, 35%
30
400
2
22
1500
354
40
100
50
50
J, 35%
100
J, 35%
150
30
40
150
1500
40
500
J, 35%
J, 35%
J, 35%
54
1500
50
400
100
1500
40
1500
30
500
75
100
1150
J, 35%
217
74
1
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
LAND
beleid
landen
klasse
signaleringsplafond
(mln euro)
Polen
Porto Rico
Portugal
Qatar
Réunion
Roemenië
Rusland
Rwanda
Salomons Eilanden
Samoa-Amerikaans
Samoa Eilanden
San Marino
Saoedi Arabië
Saô Tomé en Principe
Senegal
Servië
Seychellen
Sierra Leone
Singapore
Slovenië
Slowakije
Soedan
Somalië
Spanje
Spitsbergen
Sri Lanka
St. Helena
St. Kitts-Nevis
St. Lucia
St. Maarten
St. Pierre et Miquelon
St. Vincent en de Grenadinen
Suriname
Swaziland
Syrië
Tadzjikistan
Taiwan
Tanzania
Thailand
Togo
Tokelau
Tonga Eilanden
Trinidad en Tobago
Tsjaad
Tsjechië
Tunesië
Turkije
Turkmenistan
Turks en Caicos Eilanden
Tuvalu
Uruguay
VAE
Vanuaatu
Vaticaanstad
Venezuela
Verenigde Staten
Vietnam
Wallis en Futuna
Westelijke Sahara
Witrusland
IJsland
Zambia
Zimbabwe
Zuid Afrika
Zuid Korea
Zuid-Soedan
Zweden
Zwitserland
1
1
1
1
1
2
2
2
3
4
2
2
1
4
2
2
2
2
1
2
2
3
3
2
1
2,da
4
2
4
1
4
4
2
2
3
3
1
2,da
2
3
1
3
1
3
2
2
2
2
4
4
1
2
4
4
3
1
2,da
2
3
3
3
2
3
1
1
3
1
1
N.R.
N.R.
N.R.
3
N.R.
4
3
7
7
N.R.
6
N.R.
2
7
6
6
7
7
N.R.
N.R.
N.R.
7
7
N.R.
N.R.
6
3
N.R.
N.R.
N.R.
1
N.R.
6
6
7
7
1
6
3
7
2
7
2
7
N.R.
4
4
6
3
N.R.
3
2
N.R.
N.R.
7
N.R.
5
1
7
7
7
5
7
3
N.R.
7
N.R.
N.R.
1500
benut
(mln euro)
per 31-01-2014
1500
1100
116
1150
1000
25
1
456
6
10
50
1500
DSA/DSF
J, 35%
J, 35%
493
J, 50%
J, 35%
150
100
30
40
1500
500
1500
1
500
8
300
178
38
J, 35%
30
20
150
50
22
1500
300
1500
47
1
1000
236
1500
400
1500
100
1
115
1150
1150
34
150
1500
1500
50
644
22
J, 35%
J, 35%
100
J, 35%
1500
1500
48
4
1500
1500
27
11
Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam
Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]
Nummer 1/2014 - februari - Pagina 15
Creditnotes