Inkomen

Factsheet beleggingsstrategie jan/feb 2015
ING Investment Office
Publicatiedatum: 19 januari 2015
Inkomen



Aandelen en obligaties boekten in december
wederom positieve rendementen
Vastgoed was ook deze maand de best presterende
beleggingscategorie
We verhogen het gewicht van hoogrentende
bedrijfsobligaties gezien het aantrekkelijke
rendement; in deze categorie nemen we een nieuw
fonds op
Terugblik en rendement
De strategie Inkomen - profiel Neutraal - heeft in december
een rendement behaald van 0,3% en bleef daarmee achter
bij de benchmark (MSCI World Index/Citi EGB Index).
Binnen aandelen boekten de Amerikaanse het hoogste
rendement, daarbij in belangrijke mate geholpen door de
sterkere Amerikaanse dollar, terwijl de regio’s Europa en
opkomende markten de maand in de min afsloten. Binnen
obligaties stegen de koersen van euro-staatsobligaties
opnieuw, terwijl hoogrentende bedrijfsobligaties en
schuldpapier uit opkomende landen achterbleven.
Tabel 1: rendementen
1 mnd
ytd sinds start*
Inkomen
0,3% 11,8%
71,2%
MSCI Wld / Citi Egbi
1,2% 16,3%
86,0%
+/-0,9% -4,5%
-14,8%
Benchmark Inkomen *
0,2% 11,8%
82,0%
Bron: ING Investment Office, per 31-12-2014 profiel neutraal.
* 1/1/2009 **conform de specifieke asset- en regioallocatie
Mutaties en beleid
Deze maand verhogen we binnen obligaties het gewicht van
hoogrentende obligaties. De effectieve rendementen
(marktrentes) zijn de afgelopen maanden opgelopen –
waardoor de koersen daalden - door een aantal factoren die
onzekerheid onder beleggers aanwakkerden. Bijvoorbeeld
door de snel gedaalde olieprijs en de politieke
ontwikkelingen in Griekenland. Wij zijn van mening dat de
vooruitzichten voor hoogrentende bedrijfsobligaties gunstig
blijven, uitgaande van onze positieve macro economische
verwachtingen. In de opgelopen effectieve rendementen, die
nu rond 7% schommelen, zien we een aantrekkelijke
mogelijkheid om onze posities uit te breiden. We doen dit
deels door een nieuw fonds te introduceren: UBAM Global
High Yield Solution. Dit fonds belegt op indirecte wijze in de
markt van hoogrentende bedrijfsobligaties door te beleggen
in verhandelbare kredietverzekeringen (credit default swaps,
CDS). Het voordeel van deze aanpak is de betere
verhandelbaarheid (liquiditeit). In tijden dat de
beweeglijkheid van de koersen (volatiliteit) toeneemt, kan het
fonds zijn posities sneller aanpassen dan de ‘traditioneel’
Factsheet beleggingsstrategie Inkomen 1
beleggende fondsen in deze categorie. Verder is de duratie
(rentegevoeligheid) van dit fonds ongeveer 1,5 jaar korter
dan die van de high-yieldbenchmark. Door opname van dit
fonds realiseren we tevens een grotere spreiding over
fondsmanagers. UBAM Global High Yield Solution beschikt
over een ervaren beleggingsteam met een goed trackrecord
in deze markt. Ter financiering verlagen we het gewicht van
het Delta Lloyd Eurocredit Fund, dat belegt in investment
grade bedrijfsobligaties. De koersen in deze categorie zijn
de afgelopen tijd sterk gestegen waardoor de effectieve
rendementen flink zijn gedaald, tot rond 1%. Met de switch
naar hoogrentende bedrijfsobligaties bereiken we dus een
aanzienlijke rendementsverbetering en verminderen we de
duratie (rentegevoeligheid) binnen het vastrentende
gedeelte van de strategie. Vanwege de voordelen van de
opname van het nieuwe fonds – grotere liquiditeit en
spreiding over beheerders – zetten we ook een gedeelte van
ING Hoog Dividend Obligatie Fonds hierin om.
Uitgebreide informatie over onze visie op economie en
markten kunt u vinden in het Maandbericht Beleggen.
Personal Banking - factsheet strategie Inkomen jan/feb 2105
Tabel 2: Beleggingsstrategie Inkomen
Vermogensverdeling
Risicoprofiel
Strategisch
Tactisch
I
II
III
IV
V
I
II
III
IV
V
Aandelen
Vastgoed
9,0
1,0
27,0
3,0
45,0
5,0
63,0
7,0
81,0
9,0
11,02
1,12
29,40
3,35
47,55
5,53
65,66
7,67
83,42
9,77
Obligaties
Totaal
90,0
100,0
70,0
100,0
50,0 30,0
100,0 100,0
10,0
100,0
Samenstelling ▼
Risicoprofiel
Aandelen
JPMorgan Europe Strategic Dividend Equity Fund
Deutsche US Top Dividend
Henderson Asian Dividend Income Equity Fund
Robeco EM Conservative Equity Fund
Robeco EU Conservative Equity Fund
BlackRock World Equity Index Fund
LU0828224377
LU0781239230
LU0942195586
LU0792910217
LU0792910134
LU0852472983
Vastgoed
BNP Paribas High Income Property Fund
Kempen Global Property Fundamental Indexation Fund
NL0006294159
LU0927664119
Obligaties
Robeco Euro Government Bonds
Delta Lloyd Rente Fonds
ING First Class Obligatie Fonds
Delta Lloyd Euro Credit Fund
DWS Covered Bond Fund
ING Hoog Dividend Obligatie Fonds
UBAM Global High Yield Solution Bond Fund (Hdgd)
ING EMD Opportunities Fund (Hdgd)
AXA Global Inflation Bond Fund (RedEx)
BlackRock Euro Government Bond Index Fund
Morgan Stanley Mortgage Securities Bond Fund
LU0620638824
NL0000442101
NL0000286441
NL0000286482
DE000DWS1UN6
NL0006311813
LU0946662102
LU0798321898
LU1002648894
LU0852473791
LU0905733811
Totaal
Dividendrendement portefeuille *
87,85 67,26 46,92 26,67
6,80
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
►
Dividend
*
4,0%
4,0%
5,9%
4,9%
4,3%
2,0%
I
II
III
IV
V
1,71
1,41
0,55
0,38
2,65
4,31
6,20
5,14
2,01
1,39
9,63
5,02
10,60
8,79
3,43
2,38
16,47
5,87
14,57
12,08
4,72
3,28
22,64
8,38
18,22
15,10
5,90
4,10
28,31
11,80
3,3%
3,1%
0,55
0,57
1,65
1,70
2,73
2,80
3,79
3,89
4,82
4,95
3,5%
3,6%
4.3%
4,0%
2,6%
7,1%
3,0%
4,0%
2,0%
2,2%
4,0%
26,73
11,74
8,96
2,99
5,16
3,16
4,01
8,22
4,29
7,70
4,90
20,10
8,83
6,74
2,25
3,88
2,37
3,02
6,18
3,23
6,98
3,68
13,65
5,99
4,57
1,53
2,63
1,61
2,05
4,20
2,19
6,00
2,50
7,68
3,38
2,57
0,86
1,48
0,91
1,15
2,36
1,23
3,63
1,41
1,59
0,70
0,53
0,18
0,31
0,19
0,24
0,49
0,26
2,03
0,29
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
3,1%
3,3%
3,5%
3,7%
* Dividendindicatie op basis recente koers: bron Bloomberg
Disclaimer
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., gevestigd te Amsterdam en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank
N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Deze publicatie is geen beleggingsaanbeveling, geen beleggingsadvies noch een
aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van
betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de
informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen
garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd
worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van
toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden
geen garantie voor de toekomst.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De
Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
Meer informatie: www.ing.nl
3,8%

Download Report