SAMENVATTING VAN DE EFFECTEN
Samenvattingen worden opgesteld op basis van informatievereisten die “Elementen” worden
genoemd. Deze Elementen zijn opgesomd in de afdelingen A – E (A.1 – E.7).
Deze Samenvatting bevat alle Elementen die moeten worden opgenomen in een samenvatting
voor deze types van Effecten en de Emittent. Omdat sommige Elementen niet moeten worden
behandeld, kunnen er lacunes zijn in de volgorde van de nummering van de Elementen.
Zelfs als een Element in de samenvatting moet worden opgenomen vanwege de aard van de
Effecten en van de Emittent, is het mogelijk dat er geen relevante informatie kan worden gegeven
met betrekking tot dat Element. In dat geval is een korte beschrijving van het Element opgenomen
in de samenvatting, met de vermelding “Niet van toepassing”.
Hoofdstuk A – Introductie en Waarschuwingen
A.1
Introductie en
Waarschuwinge
n:
Deze Samenvatting moet worden gelezen als een inleiding op
het Basisprospectus. Elke beslissing om te beleggen in de
Effecten moet gebaseerd zijn op beoordeling van het
Basisprospectus in zijn geheel door de investeerder.
Indien er voor een rechtbank een vordering wordt ingediend met
betrekking tot de informatie in het Basisprospectus, kan de
eisende investeerder, in overeenstemming met de nationale
wetgeving van de relevante Lidstaat, de kosten moeten dragen
van de vertaling van het Basisprospectus voor de aanvang van
de rechtszaak.
Alleen de personen die de samenvatting, met inbegrip van een
vertaling ervan, hebben opgesteld, kunnen burgerlijk
aansprakelijk worden gesteld, maar alleen als de samenvatting
misleidend, onjuist of inconsistent is wanneer ze samen wordt
gelezen met de andere delen van het Basisprospectus of als ze,
wanneer ze samen wordt gelezen met de andere delen van het
Basisprospectus, niet de kerngegevens bevat om beleggers te
helpen wanneer zij overwegen om in de Effecten te beleggen.
A.2
Goedkeuring(en
):
Waar de Effecten het voorwerp zijn van een aanbieding aan het
publiek waarbij de publicatie van een prospectus onder de
Prospectus Richtlijn vereist is (een “Niet-vrijgestelde
Aanbieding”), verleent de Emittent haar goedkeuring voor het
gebruik van het Basisprospectus door de financiële
tussenperso(o)n(en) (“Bevoegde Aanbieder(s)”), gedurende de
aanbiedingsperiode en onder de voorwaarden, zoals hieronder
uiteengezet:
(a)
Naam en adres van
de
Bevoegde
Aanbieder(s):
Deutsche Bank Brussels Branch
Avenue Marnix 17
1000 Brussel
België
(b)
De
Aanbiedingsperiode
waarvoor goedkeuring
is verleend voor het
gebruik
van
het
Basisprospectus door
de
Bevoegde
Aanbieder(s):
Van, en met inbegrip van, 28 juli
2014 tot, en met inbegrip van, 25
augustus 2014.
(c)
Voorwaarden voor het
gebruik
van
het
Het Basisprospectus mag alleen
gebruikt
worden
door
de
A18449599/17 Jul 2014
1
Basisprospectus door
de
Bevoegde
aanbieder(s)):
Bevoegde Aanbieder(s) om de
Effecten aan te bieden in de
jurisdictie(s)
waar
de
NietAanbieding
zal
vrijgestelde
plaatsvinden.
Wanneer u de intentie heeft om Effecten te kopen van een
Bevoegde Aanbieder, dan zult u dat doen, en een dergelijke
aanbieding en aankoop zal gebeuren, in overeenstemming
met enige voorwaarden en andere afspraken die bestaan
tussen een dergelijke Bevoegde Aanbieder en u, met
inbegrip van afspraken over prijs en vereffening. De
Emittent zal geen partij zijn bij enige van dergelijke
afspraken en bijgevolg bevat het Basisprospectus geen
dergelijke informatie. De voorwaarden van een dergelijke
aanbieding dienen aan u te worden verstrekt door de
betreffende Bevoegde Aanbieder. Noch de Emittent, noch
enige Distributeur heeft enige verantwoordelijkheid of
aansprakelijkheid in verband met dergelijke informatie.
Hoofdstuk B – Emittent
B.1
Wettelijke naam
en handelsnaam
van de Emittent:
Credit Suisse AG ("CS"), handelend via haar Londens
bijkantoor(de "Emittent").
B.2
Vestigingsplaats
en rechtsvorm
van de Emittent,
de wetgeving
waaronder de
Emittent valt en
haar land van
oprichting:
CS is een Zwitserse bank en een aandelenvennootschap (joint
stock corporation) opgericht onder Zwitsers recht op 5 juli 1856
en valt onder Zwitsers recht. Haar geregistreerd hoofdkantoor is
gelegen in Paradeplatz 8, CH-8001, Zwitserland.
B.4b
Gekende
tendensen
betreffende de
Emittent en de
sectoren waarin
zij werkzaam is:
De sector financiële
overgangsperiode
dienstverlening
ondergaat
een
De
sector
financiële
dienstverlening
ondergaat
een
overgangsperiode, waarbij banken hun weg zoeken om zich aan
te passen aan nieuwe regelgevende vereisten, veranderende
macro-economische omstandigheden en de wijzigende
behoeftes van cliënten.
Ontwikkelingen in Investeringsbankieren
Investeringsbankieren is getroffen door een hoge graad van
macro-economische onzekerheden, politieke spanningen en
voortdurende regelgevende ontwikkelingen. De Europese
soevereine schuldencrisis en de wereldwijde economische
vertraging zijn tevens zorgwekkend.
De bedrijfsactiviteiten met betrekking tot het investeringsbankieren van de Groep van de Emittent zijn getroffen door
en
institutionele
verminderde
vennootschapsrechtelijke
risicobereidheid,
voortdurende
lage
cliëntactiviteit
in
verschillende sectoren en een hoge marktvolatiliteit.
Juridische en regelgevende ontwikkelingen
Financiële instellingen over de hele wereld staan onder
significante druk om hun bedrijfsmodellen aan te passen nu
2
juridische vereisten steeds strenger worden.
De veranderende regelgeving en belangrijke ontwikkelingen in
de regelgeving hebben de sector en het competitieve landschap
van de sector fundamenteel veranderd.
Een voorbeeld van een belangrijke wijziging die de sector treft,
is de geleidelijke invoering van de hogere minimale
kapitaaleisen onder Bazel III, wat in 2013 in een aantal landen,
waaronder Zwitserland, begint. Banken die systemisch
belangrijk worden geacht, zullen vereist worden om begin 2019
extra kapitaal aan te houden als onderdeel van de inspanningen
om een nieuwe financiële crisis te voorkomen.
Hoewel sommige van de nieuwe regelgevende maatregelen
verdere regelgeving vereisen en pas na verloop van tijd zullen
worden ingevoerd, verwacht de Emittent dat verhoogde kapitaalen liquiditeitseisen en regelgeving voor derivaten zal leiden tot
een verminderd nemen van risico's en een verhoogde
transparantie.
B.5
Beschrijving
van de groep
van de Emittent
en van de
positie van de
Emittent binnen
de groep:
CS is een volledige dochtervennootschap van Credit Suisse
Group AG.
Een samenvattend organisatiemodel ziet er als volgt uit:
Credit Suisse Group AG
100%
Credit Suisse AG
20%
80%
Credit Suisse International
B.9
Winstprognose
of -raming:
Niet van toepassing; de Emittent heeft geen winstprognoses of ramingen gemaakt.
B.10
Voorbehouden
in het
auditverslag
met betrekking
tot historische
financiële
informatie:
Niet van toepassing; er werden geen voorbehouden gemaakt in
het auditverslag met betrekking tot historische financiële
informatie.
B.12
Geselecteerde
essentiële
financiële
informatie; geen
wezenlijke
negatieve
veranderingen
en een
beschrijving van
de significante
verandering in
de financiële of
CS
In CHF miljoenen
Jaar eindigend 31 december
2013
2012
25.330
23.178
Geselecteerde
resultatenrekeninggegevens
Netto-opbrengsten
A18449599/17 Jul 2014
3
handelspositie
van de Emittent:
Totale operationele kosten
21.567
21.108
Netto winst/verlies
2.638
1.495
Totale activa
854.412
908.160
Totale passiva
810.849
865.999
Totale vermogen
43.563
42.161
Geselecteerde balansgegevens
Er zijn geen wezenlijke ongunstige wijzigingen geweest in de
vooruitzichten van de Emittent sinds 31 december 2012, behalve
zoals hieronder uiteengezet. Er hebben zich geen wezenlijke
wijzigingen in de financiële positie van de Emittent voorgedaan
sinds 31 december 2013, behalve zoals hieronder uiteengezet.
Op 19 mei 2014, kondigde de Emittent een uitgebreide en finale
schikking aan betreffende alle uitstaande grensoverschrijdende
aangelegenheden met de V.S., waaronder overeenkomsten met
het Departement van Justitie van de V.S. (U.S. Department of
Justice), het Departement van Financiële Diensten van de staat
New York (New York State Department of Financial Services),
de Raad van Gouverneurs van het Federaal Reservesysteem
van de V.S. (Board of Governors of the de U.S Federal Reserve
System) en de Effecten en Beurscommissie van de V.S. (U.S.
Securities and Exchange Commission). Credit Suisse ging
akkoord om 2.815 miljoen USD te betalen (2.510 miljoen CHF);
deze schikkingen, afgetrokken van de bestaande voorzieningen,
zullen resulteren in een kost van 1.598 CHF na belastingen, die
zal worden geboekt in het tweede kwartaal van 2014. De
schikking houdt een erkenning van schuld in vanwege de
Emittent.
B.13
Recente
gebeurtenissen
die van
wezenlijk belang
zijn voor de
evaluatie van de
solvabiliteit van
de Emittent:
Niet van toepassing. Er zijn geen recente gebeurtenissen van
belang voor de Emittent die in wezenlijke mate relevant zijn voor
de beoordeling van de solvabiliteit van de Emittent.
B.14
De positie van
de Emittent
binnen haar
groep en de
mate waarin de
Emittent
afhankelijk is
van andere
entiteiten
binnen de
groep:
Zie Element B.5 hierboven.
B.15
Belangrijkste
activiteiten van
de Emittent:
De belangrijkste activiteiten van CS zijn gestructureerd langs
drie lijnen van haar bedrijfsactiviteiten:
•
Investeringsbankieren: CS biedt effecten-producten en
financiële adviesdiensten aan gebruikers en aanbieders
4
van kapitaal aan wereldwijd.
B.16
Eigendom van
of controle over
de Emittent:
•
Privé-bankieren: CS biedt wereldwijd uitgebreid advies
en een breed scala aan beleggingsproducten en diensten aan, waaronder oplossingen op het gebied van
vermogensbeheer.
•
Vermogensbeheer: CS biedt wereldwijd producten over
een breed spectrum van beleggingscategorieën aan,
waaronder alternatieve beleggingen en multi assetcatergorie-oplossingen.
Zie Element B.5 hierboven.
Hoofdstuk C – Effecten
Type en klasse
van de
aangeboden
effecten:
De Effecten zijn Notes. De Effecten zijn Terugbetaalbare
Effecten.
C.2
Munteenheden:
De munteenheid van de Effecten zal de euro (“EUR”) zijn (de
“Vereffeningsmunteenheid”).
C.5
Beschrijving van
beperkingen op
de vrije
overdraagbaarhe
id van de
Effecten:
De Effecten zijn niet en zullen niet worden geregistreerd onder
de U.S. Securities Act van 1933 (de “Securities Act”) en
mogen niet worden aangeboden of verkocht binnen de
Verenigde Staten of aan, of voor rekening of ten behoeve van,
V.S. personen behalve in bepaalde transacties die zijn
vrijgesteld van de registratievereisten van de Securities Act en
toepasselijke effectenwetgeving van de relevant staat.
C.1
De Effecten van een Serie zullen uniek geïdentificeerd worden
door ISIN: XS1040311968; Common Code: 104031196.
Aanbiedingen, verkopen of leveringen van de Effecten, of
distributie van enig aanbiedingsmateriaal in verband met de
Effecten in of vanuit enige jurisdictie zijn niet toegestaan
behalve in omstandigheden waarbij detoepasselijke wet- en
regelgeving wordt nageleefd.
Onder voorbehoud van het voorgaande zullen de Effecten vrij
overdraagbaar zijn.
C.8
Beschrijving van
de rechten
verbonden aan
de effecten, de
rangorde van de
effecten en
beperking van
de rechten:
Rechten: de Effecten zullen iedere houder van de Effecten
(een “Effectenhouder”) het recht geven om een potentieel
rendement te ontvangen op de Effecten (zie Element C.18
hieronder). De Effecten zullen tevens iedere Effectenhouder het
recht geven om te stemmen over bepaalde wijzigingen.
Status en rangorde: de Effecten zijn niet-achtergestelde en
niet door zekerheden gedekte verplichtingen van de Emittent
nemen een gelijke rang onder elkaar en met alle andere nietachtergestelde en niet door zekerheden gedekte verplichtingen
van de Emittent van tijd tot tijd.
Beperkingen van de Rechten:
(i) De Emittent kan de Effecten vervroegd terugbetalen om
redenen van illegaliteit of ten gevolge van bepaalde
gebeurtenissen die van invloed zijn op de hedgingovereenkomsten van de Emittent of op het (de) onderliggende
A18449599/17 Jul 2014
5
actief (activa). In dergelijk geval is het te betalen bedrag bij een
dergelijke vervroegde terugbetaling gelijk aan de reële
marktwaarde van de Effecten.
(ii) De Emittent kan de voorwaarden van de Effecten aanpassen
zonder de toestemming van de Effectenhouders volgende op
bepaalde
aanpassingsgebeurtenissen
of
andere
gebeurtenissen die van invloed zijn op de hedgingovereenkomsten van de Emittent of het (de) onderliggende
actief (activa), of de Emittent kan de Effecten vervroegd
terugbetalen tegen een bedrag dat lager kan zijn dan de initiële
investering.
(iii) De voorwaarden van de Effecten bevatten bepalingen voor
het bijeenroepen van vergaderingen van de Effectenhouders
om alle zaken die hun belangen betreffen te overwegen, en
enig besluit van de relevante meerderheid in een vergadering
zal bindend voor alle Effectenhouders zijn, ongeacht of ze die
vergadering bijwoonden of voor of tegen gestemd hebben. In
bepaalde omstandigheden kan de Emittent de voorwaarden van
de Effecten wijzigen zonder toestemming van de
Effectenhouders.
(iv) De Effecten zijn onderworpen aan de volgende gevallen van
wanprestatie: indien de Emittent er niet in slaagt om enig
bedrag verschuldigd uit hoofde van de Effecten binnen 30
dagen nadat het betaalbaar is geworden, te betalen, of wanneer
zich enige gebeurtenissen met betrekking tot de insolventie of
liquidatie van de Emittent voordoen.
(v) De Emittent kan zich op ieder moment, zonder de
toestemming van de Effectenhouders, laten vervangen als
Emittent van de Effecten door elke onderneming waarmee zij
consolideert, waarmee zij fuseert of waaraan zij al of
grotendeels al haar activa verkoopt.
Toepasselijk recht: De Effecten worden beheerst door Engels
recht.
C.11
Toelating tot de
verhandeling op
de markt:
Niet van toepassing; de Effecten zullen niet worden toegelaten
tot de verhandeling op enige markt.
C.15
Invloed van de
waarde van de
onderliggende
activa op de
waarde van uw
belegging
De waarde van de Effecten en het Terugbetalingsbedrag
betaalbaar met betrekking tot de Effecten wanneer deze worden
afgelost op de Vervaldatum zal afhangen van de prestatie van
het (de) onderliggende actief (activa) op de Averaging-data.
Geplande
Vervaldatum of
Vereffeningsdatu
m:
De geplande Vervaldatum van de Effecten is 5
munteenheidwerkdagen onmiddellijk na de laatste Averagingdatum (naar verwachting 26 augustus 2021).
C.16
Zie Element C.18 hieronder.
6
C.17
Vereffeningspro
cedure:
De Effecten zullen worden geleverd door de Emittent tegen
betaling van de aanbiedingsprijs. Vereffeningsprocedures zullen
afhangen van het verrekeningssysteem van de Effecten en de
lokale praktijkgebruiken in de jurisdictie van de investeerder.
De Effecten worden vereffend via Euroclear Bank S.A./N.V. en
Clearstream Banking, société anonyme.
C.18
De opbrengst op
Afgeleide
Effecten:
Het rendement op de Effecten zal afkomstig zijn van:
•
de
eventuele
betaling
van
een
Optioneel
Terugbetalingsbedrag
volgend
op
de
vervroegde
terugbetaling van de Effecten ingevolge het inroepen van
de call-optie door de Emittent;
•
behalve wanneer de Effecten eerder zijn terugbetaald of
zijn gekocht en geannuleerd, de betaling van het
Terugbetalingsbedrag op de geplande Vervaldatum van de
Effecten.
OPTIONEEL TERUGBETALINGSBEDRAG
Behalve wanneer de Effecten eerder zijn terugbetaald of zijn
gekocht en geannuleerd, mag de Emittent haar call-optie
uitoefenen en alle Effecten aflossen op de relevante Optionele
Terugbetalingsdatum door een kennisgeving aan de
Effectenhouders. Het Optionele Terugbetalingsbedrag dat
betaalbaar is op de Optionele Terugbetalingsdatum voor elk
Effect wordt in de tabel hieronder weergegeven.
Waarbij:
•
Optionele Terugbetalingsdatum: zoals gespecificeerd in
de tabel hieronder.
Optionele
Terugbetalingsdatum/data
Optionele Terugbetalingsbedrag
1.
5 munteenheid werkdagen
onmiddellijk na 26 augustus
2016
110 procent van het Nominale
Bedrag
2.
5 munteenheid werkdagen
onmiddellijk na 28 augustus
2017
115 procent van het Nominale
Bedrag
3.
5 munteenheid werkdagen
onmiddellijk na 27 augustus
2018
120 procent van het Nominale
Bedrag
4.
5 munteenheid werkdagen
onmiddellijk na 26 augustus
2019
125 procent van het Nominale
Bedrag
5.
5 munteenheid werkdagen
onmiddellijk na 26 augustus
2020
130 procent van het Nominale
Bedrag
TERUGBETALINGSBEDRAG
Behalve wanneer de Effecten eerder zijn terugbetaald of zijn
gekocht en geannuleerd, zal de Emittent de Effecten
A18449599/17 Jul 2014
7
terugbetalen op de Vervaldag.
De Emittent zal op de Vervaldag de Effecten terugbetalen tegen
het Terugbetalingsbedrag, wat een bedrag zal zijn dat naar
beneden is afgerond naar de dichtstbijzijnde overdraagbare
eenheid van de Vereffeningsmunteenheid, welke wordt bepaald
met de volgende formule:
De
som
van
(a)
het
product
van
(i)
het
Terugbetalingsoptiepercentage en (ii) het Nominale Bedrag en
(b) het product van (i) het Nominale Bedrag, (ii) het
Deelnemingspercentage en (iii) het grootste van (A) nul en (B)
(I) de Finale Prijs gedeeld door de Strike-prijs, min (II) de Strike.
Waarbij:
•
Averaging-data: 19 augustus 2020, 21 september 2020,
19 oktober 2020, 19 november 2020, 21 december 2020,
19 januari 2021, 19 februari 2021, 19 maart 2021, 19 april
2021, 19 mei 2021, 21 juni 2021 en 19 juli 2021, in ieder
geval, onder voorbehoud van wijzigingen.
•
Finale Prijs: het gemiddelde van de Niveaus van de
onderliggende activa op het Waarderingstijdstip op ieder
van de Averaging-data.
•
Initiële Instellingsdatum: 26 augustus 2014, onder
voorbehoud van enige wijziging.
•
Niveau: voor iedere dag, het sluitingsniveau van het (de)
onderliggende actief (activa) zoals berekend en
gepubliceerd door de relevante sponsor.
•
Nominaal Bedrag: EUR 1.000.
•
Deelnemingspercentage: 100 procent.
•
Terugbetalingsoptiepercentage: 100 procent.
•
Strike: 100 procent (uitgedrukt als één decimaal).
•
Strike-prijs: het Niveau van de onderliggende activa op het
Waarderingstijdstip op de Initiële Instellingsdatum.
•
Waarderingstijdstip: het tijdstip met betrekking tot welk de
relevante sponsor het sluitingsniveau van de onderliggende
activa berekent en publiceert.
C.19
Finale
referentieprijs
van het
onderliggende
actief:
De Finale Prijs van de onderliggende activa zal worden
vastgesteld op de Averaging-data.
C.20
Type van het
onderliggende
actief:
Het onderliggende actief is een vermogensindex, zijnde de
STOXX® Global Select Dividend 100 Index is.
Informatie over de onderliggende activa kan worden gevonden
op:
http://www.stoxx.com/indices/index_information.html?symbol=S
DGP.
8
Hoofdstuk D – Risico’s
D.2
Voornaamste
risico’s specifiek
voor de
Emittent:
De Effecten zijn algemeen niet door zekerheden gedekte
verplichtingen van de Emittent. Investeerders in de Effecten
worden blootgesteld aan het risico dat de Emittent failliet zou
kunnen gaan en niet zou betalen wat verschuldigd is onder de
Effecten.
De Emittent is blootgesteld aan verschillende risico's die een
negatieve invloed kunnen hebben op haar activiteiten en/of
financiële toestand:
•
Liquiditeitsrisico: de liquiditeit van de Emittent zou kunnen
worden aangetast indien zij geen toegang zou krijgen tot de
kapitaalmarkten of haar activa niet kan verkopen, en de
Emittent verwacht dat haar liquiditeitskosten zullen stijgen.
De bedrijfsactiviteiten van de Emittent worden voor een
aanzienlijk deel gefinancierd via de deposito’s van de
Emittent; echter, indien deposito’s geen stabiele
financieringsbron meer zijn, kan de liquiditeitspositie van de
Emittent ongunstig beïnvloed worden. Een wijzing van de
kredietratings van de Emittent kan eveneens een
ongunstige impact hebben op de bedrijfsactiviteiten van de
Emittent.
•
Marktrisico: de Emittent kan aanzienlijke verliezen lijden
op haar handels-en beleggingsactiviteiten ten gevolge van
marktschommelingen en -volatiliteit. Haar bedrijfsactiviteiten
zijn onderhevig aan het risico op verlies door ongunstige
marktomstandigheden
en
ongunstige
economische,
monetaire, politieke, juridische en andere ontwikkelingen in
de landen waar zij wereldwijd actief is. De Emittent heeft
een significante risicoconcentratie in de financiële
dienstensector die ertoe kan leiden dat de Emittent
verliezen lijdt zelfs wanneer de economische en
marktomstandigheden over het algemeen gunstig zijn voor
anderen in de sector. Verder is het mogelijk dat de hedgingstrategieën van de Emittent niet voldoende effectief zijn om
het risico te beperken in alle markomstandigheden of voor
alle risicotypes. Het marktrisico kan ook de andere risico’s
voor de Emittent verhogen.
•
Kredietrisico: de Emittent kan aanzienlijke verliezen lijden
door de kredietrisico’s die zij loopt. Wanprestaties van een
grote financiële instelling zou de Emittent en de financiële
markten in het algemeen ongunstig kunnen beïnvloeden.
De informatie die de Emittent hanteert om haar kredietrisico
te beheersen is mogelijks onjuist of onvolledig.
•
Risico's van schattingen en waarderingen: de Emittent
maakt schattingen en waarderingen die invloed hebben op
haar gerapporteerde resultaten; deze schattingen zijn
gebaseerd op beoordelingen en beschikbare informatie en
de werkelijke resultaten kunnen wezenlijk verschillen van
deze schattingen.
•
Risico's met betrekking tot entiteiten die niet op de
balans staan: de Emittent kan transacties aangaan met
bepaalde special purpose entities die niet zijn
geconsolideerd en waarvan de activa en passiva niet op de
9
balans staan. Indien de Emittent om enige reden verplicht is
een special purpose entity te consolideren, dan kan dit een
negatief effect hebben op de bedrijfsactiviteiten en kapitaalen hefboom- (leverage) ratio's van de Emittent.
•
Grensoverschrijdende
en
wisselkoersrisico:
Grensoverschrijdende risico's kunnen de markt- en
kredietrisico's van de Emittent verhogen. Economische en
politieke druk in een land of regio kan de mogelijkheid van
de cliënten of tegenpartijen van de Emittent in dat land of
die regio om hun verplichtingen na te komen ten aanzien
van de Emittent ongunstig beïnvloeden, wat een ongunstige
impact kan hebben op de activiteiten van de Emittent.
•
Operationeel risico: de Emittent is blootgesteld aan een
breed scala van operationele risico's, waaronder
informatietechnologierisico’s. De Emittent kan verliezen
lijden ten gevolge van wangedrag van werknemers.
•
Risicomanagement: de procedures en het beleid van de
Emittent met betrekking tot risicomanagement zijn mogelijks
niet altijd effectief, en beperken mogelijks niet volledig de
blootstelling aan risico’s op alle markten of alle soorten
risico's.
•
Wetgeving- en regelgevingsrisico's: de Emittent
ondervindt aanzienlijke juridische risico's bij het uitoefenen
van haar bedrijfsactiviteiten. Wijzigingen in de regelgeving
kunnen
een
nadelige
invloed
hebben
op
de
bedrijfsactiviteiten van de Emittent en op het vermogen om
haar strategische plannen uit te voeren. Op basis van de
Zwitserse bankenwetten, heeft de FINMA uitgebreide
bevoegdheden in geval van vereffeningsprocedures met
betrekking tot een Zwitserse bank zoals de Emittent en
dergelijke procedures kunnen een ongunstige impact
hebben op de aandeelhouders en de schuldeisers van de
Emittent. Wijzigingen in het monetaire beleid aangenomen
door de relevante regelgevende autoriteiten en centrale
banken kunnen mogelijks rechtstreeks een ongunstige
impact hebben op de financieringskost, het ophalen van
kapitaal en de investeringsactiviteiten van de Emittent en
kan een impact hebben op de waarde van de financiële
instrumenten aangehouden door de Emittent en de
competitieve en operationele situatie van de financiële
dienstensector. Wettelijke beperkingen voor de cliënten van
de Emittent kunnen eveneens een ongunstige impact
hebben op de Emittent in geval van een verminderde vraag
naar diensten van de Emittent.
•
Concurrentierisico: de Emittent ondervindt hevige
concurrentie in alle markten voor financiële diensten en met
betrekking tot alle producten en diensten die zij aanbiedt.
De competitieve positie van de Emittent kan mogelijks
aangetast worden indien haar reputatie is geschaad door
het falen (of vermeend falen) van haar procedures en
controles. De aanhoudende publieke focus op de
compensatie in de financiële dienstensector en
gerelateerde regelgevende wijzigingen kunnen mogelijks
een ongunstige impact hebben op de mogelijkheid voor de
Emittent om zeer bekwame werknemers aan te trekken en
10
te behouden. De Emittent ondervindt ook concurrentie van
nieuwe verhandelingstechnologieën.
•
D.6
Voornaamste
risico's die
specifiek zijn
voor de Effecten;
risicowaarschuw
ing dat
beleggers de
waarde van de
volledige
investering of
een deel ervan
kunnen
verliezen:
Risico's met betrekking tot de strategie: de Emittent kan
mogelijks niet alle verwachte voordelen uit haar
strategische initiatieven halen. De Emittent heeft een plan
aangekondigd om haar juridische structuur aan te passen;
dit is echter onder voorbehoud van onzekerheid betreffende
de haalbaarheid, het toepassingsgebied en de tijdspanne.
Wettelijke en regelgevende wijzigingen zullen er mogelijks
toe leiden dat de Emittent verdere wijzigingen moet maken
aan haar juridische structuur en dergelijke wijzigingen
kunnen mogelijks de operationele, kapitaal-, financieringsen fiscale kost verhogen alsook het kredietrisico van de
tegenpartijen van de Emittent.
De Effecten zijn onderhevig aan de volgende voornaamste
risico’s:
•
Een secundaire markt voor de Effecten kan zich mogelijks
niet ontwikkelen en, als deze zich wel ontwikkelt, dan zou
het kunnen dat die de beleggers niet voorziet van liquiditeit
en niet blijft bestaan voor de looptijd van de Effecten.
Illiquiditeit kan een nadelig effect hebben op de
marktwaarde van de Effecten.
•
De uitgifteprijs van de Effecten zou hoger kunnen zijn dan
de marktwaarde van dergelijke Effecten zoals op de
uitgiftedatum, en hoger dan de prijs waartegen de Effecten
kunnen worden verkocht in transacties op de secundaire
markt.
•
De marktwaarde van de Effecten en het te betalen of te
leveren bedrag op de vervaldag is afhankelijk van de
prestatie(s) van het (de) onderliggende actief (activa). De
prestaties van een onderliggend actief kunnen onderhevig
zijn aan plotselinge en grote onvoorspelbare veranderingen
(bekend als "volatiliteit"), die kunnen worden beïnvloed door
nationale of internationale, financiële, politieke, militaire of
economische gebeurtenissen of door de activiteiten van de
deelnemers in de relevante markten. Elk van deze
evenementen of activiteiten kan een negatieve invloed
hebben op de waarde van de Effecten.
•
Het niveau en de grondslag van de belasting met
betrekking tot de Effecten en eventuele vrijstellingen van
een dergelijke belasting hangen af van de individuele
omstandigheden van een belegger en kunnen op elk
moment veranderen. De fiscale en wettelijke kwalificatie
van de Effecten kan gedurende de looptijd van de Effecten
veranderen. Dit kan nadelige gevolgen hebben voor
beleggers.
•
In bepaalde omstandigheden (bijvoorbeeld, als de Emittent
vaststelt dat haar verplichtingen onder de Effecten
onrechtmatig of onwettig zijn geworden, nadat bepaalde
gebeurtenissen hebben plaatsgevonden met betrekking tot
het (de) onderliggende actief (activa) of volgend op een
wanprestatie) kunnen de Effecten eerder worden
terugbetaald dan hun geplande vervaldag. In dergelijke
11
omstandigheden kan het te betalen bedrag lager zijn dan
de oorspronkelijke aankoopprijs en zou nul kunnen zijn.
•
Na de vervroegde terugbetaling van Effecten zijn beleggers
mogelijks niet in staat om de opbrengst van de
terugbetaling tegen een rente te herbeleggen die effectief
zo hoog is als de rente of het rendement op de Effecten die
worden terugbetaald en zijn mogelijks alleen in staat om dit
tegen een aanzienlijk lager tarief te doen. Beleggers in
Effecten
moeten
dergelijke
herinvesteringsrisico’s
overwegen in het licht van andere beleggingen die op dat
moment beschikbaar zijn.
•
Gedurende de periode dat de Emittent er voor kan kiezen
om Effecten terug te betalen, zal de marktwaarde van die
Effecten in het algemeen niet substantieel stijgen boven de
prijs waartegen zij kunnen worden terugbetaald. Dit is
aan
elke
mogelijks
ook
zo
voorafgaand
terugbetalingsperiode. Van de Emittent kan worden
verwacht dat de Effecten worden terugbetaald wanneer de
leningskost lager is dan de rente verschuldigd op de
Effecten. Als zodanig zou een investeerder over het
algemeen niet in staat zijn om de opbrengst van de
terugbetaling te herbeleggen tegen een rente die effectief
zo hoog is als de rente op de Effecten.
•
Beleggers zullen geen rechten van eigendom met
betrekking tot enig onderliggende actief van de Effecten
hebben, met inbegrip van, zonder beperking, alle
stemrechten, rechten om dividenden of andere uitkeringen
te ontvangen of andere rechten.
•
Beleggers kunnen worden blootgesteld aan valutarisico's
omdat het (de) onderliggende actief (activa) uitgedrukt
kunnen zijn in een andere munteenheid dan de
munteenheid waarin de Effecten zijn uitgedrukt, of de
Effecten en/of het (de) onderliggende actief (activa) kunnen
uitgedrukt zijn in andere munteenheid dan de munteenheid
van het land waarvan de belegger inwoner is. De waarde
van de Effecten kan aldus stijgen of dalen op basis van de
schommelingen in die munteenheden.
•
De Emittent kan enig uitstel van, of enige andere
bepalingen voor, de waardering van een onderliggend actief
toepassen als gevolg van bepaalde verstorende
gebeurtenissen met betrekking tot dat onderliggende actief,
waarbij elke toepassing een nadelig effect kan hebben op
de waarde van de Effecten.
•
De Emittent kan de voorwaarden van de Effecten
aanpassen zonder de toestemming van de Effectenhouders
na bepaalde aanpassingsgebeurtenissen of andere
gebeurtenissen die van invloed zijn op de hedgingovereenkomsten of het (de) onderliggende actief (activa)
van de Emittent, of de Emittent kan de Effecten vervroegd
terugbetalen tegen een bedrag dat lager kan zijn dan de
initiële investering.
•
Bij het maken van de discretionaire afwegingen op basis
van de voorwaarden van de Effecten, kunnen de Emittent
12
en de Berekeningsagent rekening houden met de impact op
de
betrokken
hedging-overeenkomsten.
Dergelijke
afwegingen zouden een materieel nadelig effect kunnen
hebben op de waarde van de Effecten en zouden kunnen
resulteren in hun vroegtijdige beëindiging.
•
De
Emittent
is
onderhevig
aan
een
aantal
belangenconflicten, waaronder: (a) bij het maken van
bepaalde berekeningen en afwegingen, kan de Emittent
verschillende belangen hebben dan de investeerders, (b) in
de normale uitoefening van haar bedrijf, kan de Emittent (of
een gelieerde onderneming) transacties voor eigen
rekening uitvoeren en hedging-transacties aangaan met
betrekking tot de Effecten of de betrokken derivaten, die
een invloed kunnen hebben op de marktprijs, liquiditeit of
de waarde van de Effecten, en (c) de Emittent (of een
gelieerde onderneming) kan vertrouwelijke informatie
hebben met betrekking tot het (de) onderliggende actief
(activa) of enige afgeleide instrumenten daarvan, die
materieel voor een investeerder kan zijn, maar waarvan de
Emittent niet verplicht is (en mogelijks bij wet verboden is)
om het bekend te maken.
Beleggers kunnen hun volledige investering verliezen als
een of meer van de volgende situaties zich voordoet: (a) de
Effecten voorzien niet in de geplande terugbetaling van de
volledige uitgifte- of aankoopprijs op de vervaldag of bij
verplichte of optionele vervroegde terugbetaling van de
Effecten, (b) de Emittent verzuimt en is niet in staat om de
betalingen verschuldigd op grond van de Effecten te
verrichten, (c) enige aanpassingen worden gemaakt in de
voorwaarden van de Effecten ten gevolge van bepaalde
gebeurtenissen die van invloed zijn op de hedgingovereenkomsten van de Emittent of het (de) onderliggende
actief (activa), die ertoe kunnen leiden dat het
verschuldigde bedrag of de aandelen die geleverd dienen
te worden, worden verminderd, of (d) de beleggers
verkopen hun Effecten voor de vervaldatum op de
secundaire markt tegen een bedrag dat lager is dan de
oorspronkelijke aankoopprijs.
Section E - Other
E.2b
De redenen voor
het aanbod en
het gebruik van
de opbrengst:
Niet van toepassing; de netto-opbrengsten van de uitgifte van
de Effecten zullen worden gebruikt voor algemene
bedrijfsdoeleinden (met inbegrip van hedging-overeenkomsten)
van de Emittent.
E.3
Voorwaarden
van het aanbod:
De Effecten
voorwaarden:
worden
aangeboden
onder
de
volgende
Het aanbod loopt van, en met inbegrip van, 28 juli 2014 tot, en
2014
(de
met
inbegrip
van,
25
augustus
“Aanbiedingsperiode”). De Aanbiedingsperiode mag worden
op ieder moment worden stopgezet.
De Emittent behoudt zich het recht voor om het aanbod in te
trekken en/of de uitgifte van de Effecten te annuleren om enige
reden op ieder tijdstip op of voor de uitgiftedatum.
13
Betalingen met betrekking tot de Effecten zullen worden gedaan
aan de Distributeur in overeenstemming met de afspraken die
bestaan tussen de Distributeur en zijn klanten in verband met
de inschrijving op effecten in het algemeen.
E.4
Belangen
materieel
voor
uitgifte/het
aanbod:
E.7
Geschatte
kosten:
die
zijn
de
Vergoedingen zullen betaald worden aan de Distributeur. De
Emittent is onderhevig aan tegenstrijdige belangen tussen haar
eigen belangen en de belangen van de Effectenhouders, zoals
beschreven in Element D.6 hierboven.
Niet van toepassing; er zijn geen geschatte kosten die door de
Emittent worden aangerekend aan de investeerder.
14
© Copyright 2024 ExpyDoc
